Прогноз по EUR/USD: сможет ли евро восстановить импульс выше 1,17?

Пара EUR/USD торгуется вблизи отметки 1,16, поскольку трейдеры сравнивают новые заголовки о торговле США с меняющимися ожиданиями центральных банков.

Недавнее ослабление доллара предоставило евро возможность для консолидации после заметного укрепления с начала года, однако четкого направленного импульса не будет до тех пор, пока рынки не получат свежие макроэкономические данные или политические сигналы.

Текущая картина рынка и основные движущие силы

• Спотовый уровень и текущий контекст. EUR/USD торгуется около 1,16 в европейскую сессию, внутридневные диапазоны сужаются, поскольку участники ожидают важных данных и комментариев центральных банков. Широкий индекс доллара (DXY) находится вблизи отметки 98,9, немного ослабев после недавних новостей.

• Контекст с начала года. Евро существенно укрепился по отношению к доллару в этом году: агентство Reuters отметило рост примерно на 13–14% с начала года, что отражает как слабость доллара, так и относительную устойчивость Европы.

• Главный риск: торговля и геополитика. Возобновление риторики США по поводу тарифов и связанных с ними торговых мер вновь вызвало рыночную неопределенность и эпизодическую волатильность по рискованным активам; эти события оказывают прямое и быстрое влияние на краткосрочные потоки EUR/USD.

• Ожидания относительно денежно-кредитной политики. Рыночные цены всё больше отражают ожидания смягчения денежно-кредитной политики ФРС в ближайшие месяцы и более осторожную позицию ЕЦБ; взаимодействие этих ожиданий останется доминирующим фактором среднесрочной динамики пары EUR/USD.

Фундаментальный анализ: что сейчас движет EUR/USD

В этом разделе обобщены основные макроэкономические и политические факторы, которые в настоящее время влияют на курс EUR/USD.

1) США (спрос на доллар, прогноз ФРС).

Последние данные по инфляции в США и данные по занятости дали неоднозначные результаты. Снижение базовой инфляции снизило краткосрочную необходимость в агрессивном ужесточении денежно-кредитной политики ФРС, что, в свою очередь, несколько ослабило укрепление доллара.

Участники рынка сейчас готовятся к возможным сокращениям ставки ФРС в конце цикла, что, если подтвердится, может иметь отрицательные последствия для доллара.

2) Еврозона (рост, инфляция и позиция ЕЦБ).

Данные по еврозоне неравномерны: в производственном секторе наблюдается некоторая стабилизация, в то время как в сфере услуг и некоторых южных экономиках наблюдается отставание. ЕЦБ по-прежнему полагается на данные и проявляет осторожность; любой неожиданный рост инфляции или экономического роста в еврозоне укрепит позиции евро.

3) Торговая политика и геополитика.

Внезапные объявления о введении пошлин или экспортного контроля вызвали резкие изменения в настроениях инвесторов и валютных курсах по всему миру. Недавние меры США и последовавшая за ними реакция рынка демонстрируют, насколько чувствительна пара EUR/USD к общему риску.

Трейдерам следует ожидать кратковременных всплесков волатильности, когда поступают торговые сигналы.

4) Межрыночные связи.

Спреды доходности облигаций (в частности, доходности 10-летних облигаций США и немецких государственных облигаций), склонность к риску по акциям и изменения цен на сырьевые товары остаются важными фильтрами, посредством которых валютные рынки преобразуют макроэкономические новости в направленные движения.

Техническая картина: структура диапазона и триггеры

Технический анализ показывает, что пара EUR/USD консолидируется в чётко обозначенном диапазоне. Трейдерам следует рассматривать выходы за его пределы как условные, пока объём и последующее движение не подтвердят изменение.

1) Индикаторы и структура.

20-дневная экспоненциальная скользящая средняя (EMA) сдержала недавние ралли. Индекс относительной силы (RSI) близок к нейтральному, указывая на равновесие, а не на неизбежный тренд. Показания MACD демонстрируют ограниченный импульс. Устойчивое закрытие выше 1,1730, сопровождаемое ростом объёма, станет первым техническим сигналом того, что быки восстанавливают контроль над рынком.

2) Практические правила подтверждения для трейдеров.

• Вход при прорыве: дождитесь дневного закрытия за пределами диапазона и превышения среднего дневного объема.

• Вход на откате: покупайте на падении в направлении 1,1600 со стопами ниже 1,1550; сохраняйте риск небольшим по сравнению с прибылью.

• Сделки на отклонение: рассмотрите возможность открытия коротких позиций при устойчивом отклонении от уровня 1,1730 со стопами чуть выше зоны.

Анализ сценариев и вероятностей

Ниже приведены три условных сценария с предлагаемыми рыночными триггерами.

• Базовый вариант — продолжение диапазона (вероятность ~55%).

EUR/USD остаётся в диапазоне 1,1550–1,1730, пока рынки анализируют данные по индексу потребительских цен (ИПЦ) и расходам на потребительские товары (ПНП) и протоколы ЕЦБ. Такой исход наиболее вероятен, если данные не станут неожиданностью.

• Бычий сценарий — рост евро до 1,18–1,19 (вероятность ~25%).

Триггер: существенное снижение инфляции в США или чёткие указания ФРС, подтверждающие «голубиный» разворот; ограниченная слабость еврозоны. Это сократит разницу в доходности и будет способствовать умеренному росту евро.

• Медвежий сценарий — возобновление укрепления доллара до 1,14–1,15 (вероятность ~20%).

Триггер: более сильные, чем ожидалось, данные по экономическому росту или занятости в США или резкое обострение геополитического риска, которое подталкивает рынки к доллару как к безопасному убежищу.

Реестр рисков: что может сделать прогноз недействительным

1. Сюрпризы в политике: неожиданные повороты в сторону «ястреба» или «голубя» со стороны ФРС или ЕЦБ.

2. Эскалация торговли: новые или более масштабные тарифы и меры контроля, которые резко меняют мировые настроения в отношении риска.

3. Риск событий: непредвиденные политические потрясения в основных странах еврозоны или резкие колебания цен на энергоносители, которые изменят прогноз инфляции.

4. Шоки ликвидности: внезапное сокращение ликвидности на рынках инструментов с фиксированной доходностью или производных инструментов может привести к существенным колебаниям валютного курса.

Торговые рекомендации по временному горизонту

• Краткосрочные (от одного дня до одной недели).

Торгуйте по диапазону: покупайте вблизи 1,1600 и продавайте вблизи 1,1730, где это уместно, используя узкие стоп-лоссы. Распределите приоритеты по окнам риска событий; сокращайте объём в периоды крупных релизов.

• Среднесрочный (1–8 недель).

Рассмотрите возможность поэтапного накопления на подтвержденных спадах, если макроэкономические показатели станут более благоприятными для евро; используйте опционы для хеджирования рисков крупных событий.

• Консервативный/институциональный.

Ждите подтверждённых прорывов с последующим их развитием. Хеджируйте риски в календаре в преддверии публикации протоколов индекса потребительских цен и ЕЦБ.

Ключевой экономический календарь

* Точные даты зависят от текущего календаря; трейдерам следует уточнять местное время выхода ордеров перед размещением.

Заключение и практические выводы

Немедленная позиция. Пара EUR/USD находится в диапазоне и не имеет четкой тенденции, пока рынки не получат новую политическую или макроэкономическую информацию. Рассматривайте прорывы как условные и полагайтесь на подтверждение объёмами.

Список для среднесрочного наблюдения. Отслеживайте показатели инфляции в США и заявления ФРС на предмет признаков смягчения; следите за протоколами ЕЦБ и данными еврозоны на предмет признаков устойчивости. Эти два направления политики будут определять траекторию пары.

Управление рисками. Учитывая высокую чувствительность к новостям, трейдерам следует консервативно подходить к размеру позиций и использовать четко определенные стоп-ордера. Опционы можно использовать для хеджирования рисков в период выхода важных новостей.

Часто задаваемые вопросы

1. Почему курс EUR/USD колеблется вблизи отметки 1,16?

Потому что противоборствующие силы уравновешивают друг друга — более низкая инфляция в США ограничивает силу доллара, а слабые данные еврозоны сдерживают рост евро.

2. Какие данные имеют наибольшее значение на этой неделе?

• ИПЦ и расходы на личное потребление в США для определения тенденций инфляции

• Протоколы ЕЦБ для политических сигналов

• Данные об активности в еврозоне для динамики роста

3. Как Федеральная резервная система влияет на курс EUR/USD?

«Мягкая» позиция ФРС ослабляет доллар и повышает курс EUR/USD; «ястребиная» позиция укрепляет доллар и оказывает давление на пару.

4. Как ЕЦБ влияет на евро?

Осторожная или мягкая позиция ЕЦБ ограничивает потенциал роста евро, в то время как более сильная инфляция или уверенность в росте поддерживают его.

Отказ от ответственности: Данный материал предназначен исключительно для общих информационных целей и не предназначен (и не должен рассматриваться как) финансовый, инвестиционный или иной совет, на который следует полагаться. Никакое мнение, высказанное в материале, не является рекомендацией EBC или автора о том, что какая-либо конкретная инвестиция, ценная бумага, сделка или инвестиционная стратегия подходит тому или иному лицу.