اريخ النشر: 2025-10-13
يتداول زوج اليورو/الدولار الأمريكي بالقرب من مستوى 1.16 حيث يوازن المتداولون بين عناوين التجارة الأمريكية الجديدة وتوقعات البنك المركزي المتطورة.
أعطى ضعف الدولار في الآونة الأخيرة لليورو مساحة لتعزيز مكانته بعد ارتفاع ملحوظ في قيمته منذ بداية العام، لكن الزخم الاتجاهي الواضح غائب حتى تتلقى الأسواق بيانات اقتصادية أو إشارات سياسية جديدة.
مستوى التداول الفوري والسياق الحالي. يتداول زوج اليورو/الدولار الأمريكي عند مستوى 1.16 خلال ساعات التداول الأوروبية، مع تضييق نطاق التداول خلال اليوم في انتظار بيانات رئيسية وتعليقات من البنوك المركزية. يستقر مؤشر الدولار الأمريكي (DXY) قرب مستوى 98.9، بعد أن تراجع قليلاً بعد عناوين الأخبار الأخيرة.
سياق العام حتى تاريخه. ارتفع اليورو بشكل ملحوظ مقابل الدولار هذا العام، حيث أشارت رويترز إلى ارتفاع قيمته بنسبة تراوحت بين 13% و14% منذ بداية العام، مما يعكس ضعف الدولار والمرونة النسبية الأوروبية.
المخاطر الرئيسية: التجارة والجيوسياسية. أعاد تجدد خطاب التعريفات الجمركية الأمريكية والإجراءات التجارية المرتبطة بها حالة عدم اليقين في السوق والتقلبات العرضية في الأصول الخطرة؛ ولهذه التطورات تأثير مباشر وسريع على تدفقات زوج اليورو/الدولار الأمريكي على المدى القصير.
توقعات السياسة النقدية. تعكس أسعار السوق بشكل متزايد توقعات تخفيف السياسة النقدية من قِبَل الاحتياطي الفيدرالي في الأشهر المقبلة، وموقفًا أكثر حذرًا من قِبَل البنك المركزي الأوروبي؛ وسيظل تفاعل هذه التوقعات هو المحرك الرئيسي لزوج اليورو/الدولار الأمريكي على المدى المتوسط.
يلخص هذا القسم العوامل الاقتصادية الكلية والسياسية الرئيسية التي تؤثر حاليًا على زوج اليورو/الدولار الأمريكي.
أثارت بيانات التضخم الأمريكية الأخيرة وأرقام التوظيف إشارات متباينة. فقد خفّض انخفاض التضخم الأساسي الضغوط على المدى القريب لتشديد السياسة النقدية من قِبَل الاحتياطي الفيدرالي، مما خفّف بدوره من قوة الدولار الأمريكي.
ويستعد المشاركون في السوق الآن لتخفيضات محتملة من جانب بنك الاحتياطي الفيدرالي في وقت لاحق من الدورة، وهو ما يميل إلى أن يكون سلبيا للدولار إذا تأكد.
بيانات منطقة اليورو متفاوتة: إذ تُظهر قطاعات التصنيع استقرارًا مؤقتًا، بينما يتخلف قطاع الخدمات وبعض اقتصادات الجنوب. ويظل البنك المركزي الأوروبي حذرًا ويعتمد على البيانات؛ وأي ارتفاع غير متوقع في التضخم أو النمو في منطقة اليورو من شأنه أن يعزز موقف اليورو.
أدت الإعلانات المفاجئة عن الرسوم الجمركية أو ضوابط التصدير إلى تحركات سريعة في معنويات المخاطرة والعملات العالمية. وتُظهر الإجراءات الأمريكية الأخيرة، وردود فعل السوق اللاحقة، مدى حساسية زوج اليورو/الدولار الأمريكي لمخاطر الأسواق الرئيسية.
ينبغي للمتداولين أن يتوقعوا فترات قصيرة من التقلبات عندما تصل إشارات التداول إلى الأسلاك.
وتظل فروق العائد على السندات (وخاصة عائد السندات الأميركية لأجل 10 سنوات مقابل عائد السندات الألمانية)، والرغبة في المخاطرة في الأسهم، وتحولات أسعار السلع الأساسية، مرشحات مهمة تترجم من خلالها أسواق النقد الأجنبي الأخبار الكلية إلى تحركات اتجاهية.
يشير التحليل الفني إلى أن زوج اليورو/الدولار الأمريكي يتماسك ضمن نطاق محدد بوضوح. ينبغي على المتداولين اعتبار أي اختراقات خارج هذا النطاق أمرًا مشروطًا حتى يؤكد حجم التداول وحركة السعر حدوث تحول.
| منطقة | المستوى (تقريبًا) | الأساس المنطقي |
|---|---|---|
| المقاومة الفورية | 1.1655 – 1.1730 | يعمل متوسط EMA لمدة 20 يومًا وارتفاعات التأرجح الأخيرة بمثابة سقف على المدى القريب. |
| المقاومة الثانوية | 1.1835 – 1.1910 | منطقة محورية أعلى؛ الاختراق فوق هذه المنطقة من شأنه أن يشير إلى زخم صعودي متوسط المدى. |
| الدعم الفوري | 1.1550 – 1.1600 | المتوسط المتحرك الأسي لـ 50 يومًا ومنطقة الطلب اليومية. |
| الدعم الهيكلي | ~1.1500 | نقطة محورية هبوطية طويلة الأجل ودعم نفسي. |
حدّ المتوسط المتحرك الأسي لعشرين يومًا من الارتفاعات الأخيرة. مؤشر القوة النسبية قريب من الحياد، مما يشير إلى حالة توازن وليس إلى اتجاه وشيك. تُظهر قراءات مؤشر التقارب والاختلاف المتوسط (MACD) زخمًا محدودًا. سيكون الإغلاق المستمر فوق مستوى 1.1730 - مصحوبًا بارتفاع في حجم التداول - أول إشارة فنية على استعادة الثيران لسيطرتهم.
الدخول عند الاختراق: انتظر الإغلاق اليومي خارج النطاق بالإضافة إلى حجم التداول اليومي الأعلى من المتوسط.
الدخول عند التراجع: شراء الانخفاضات نحو 1.1600 مع توقفات تحت 1.1550؛ إبقاء المخاطرة صغيرة نسبيا مقارنة بالمكافأة.
صفقات الرفض: خذ بعين الاعتبار البيع على المكشوف للرفض المستمر عند مستوى 1.1730 مع نقاط توقف أعلى قليلاً من المنطقة.
فيما يلي ثلاثة سيناريوهات مشروطة مع مقترحات لمحفزات السوق.
الحالة الأساسية - استمرار النطاق (احتمال ~55%).
يظل زوج اليورو/الدولار الأمريكي ضمن نطاق 1.1550-1.1730 بينما تستوعب الأسواق بيانات مؤشر أسعار المستهلك/أسعار الاستهلاك الشخصي ومحاضر اجتماع البنك المركزي الأوروبي. وهذه هي النتيجة الأكثر ترجيحًا في حال عدم وجود مفاجأة كبيرة في البيانات.
سيناريو صعودي - ارتفاع قيمة اليورو نحو 1.18–1.19 (احتمال ~25%).
المحفز: انخفاض ملموس في التضخم الأمريكي، أو توجيهات صريحة من الاحتياطي الفيدرالي تؤكد توجهًا حمائميًا؛ ضعف محدود في منطقة اليورو. من شأن ذلك أن يضيق فروق العائد ويدعم تقدمًا مدروسًا لليورو.
حالة هبوطية - قوة متجددة للدولار نحو 1.14–1.15 (احتمال ~20%).
المحفز: بيانات النمو أو الوظائف في الولايات المتحدة أقوى من المتوقع، أو تصعيد مفاجئ في المخاطر الجيوسياسية يدفع الأسواق نحو الدولار كملاذ آمن.
المفاجآت السياسية: تحولات غير متوقعة متشددة أو متساهلة من جانب بنك الاحتياطي الفيدرالي أو البنك المركزي الأوروبي.
التصعيد التجاري: فرض تعريفات جمركية وضوابط جديدة أو أوسع نطاقا تؤدي إلى تغيير حاد في مشاعر المخاطرة العالمية.
مخاطر الأحداث: الصدمات السياسية غير المتوقعة في بلدان منطقة اليورو الكبرى أو التقلبات السريعة في أسعار الطاقة التي تعيد تشكيل توقعات التضخم.
صدمات السيولة: إن انخفاض السيولة المفاجئ في أسواق الدخل الثابت أو المشتقات المالية قد يؤدي إلى تحركات ضخمة في سوق الصرف الأجنبي.
قصيرة الأجل (من يوم إلى أسبوع).
تداول مع النطاق: اشترِ بالقرب من 1.1600 وبع بالقرب من 1.1730 عند الحاجة، مع استخدام أوامر وقف خسارة ضيقة. أعطِ الأولوية لنوافذ مخاطر الأحداث؛ وقلل حجم الإصدارات الرئيسية.
متوسطة المدى (1-8 أسابيع).
خذ بعين الاعتبار التجميع التدريجي عند الانخفاضات المؤكدة إذا أصبحت قراءات الاقتصاد الكلي أكثر ملاءمة لليورو؛ استخدم الخيارات للتحوط من التعرض للأحداث الكبرى.
محافظ / مؤسسي.
انتظر اختراقات مؤكدة مع متابعة. تحوّط من المخاطرة على التقويم المالي حول مؤشر أسعار المستهلك ومحضر اجتماع البنك المركزي الأوروبي.
| التاريخ (المملكة المتحدة) | حدث | التأثير المحتمل |
|---|---|---|
| هذا الاسبوع* | معاينات وإصدارات مؤشر أسعار المستهلك الأمريكي/مؤشر نفقات الاستهلاك الشخصي | مرتفع - قد يؤدي إلى تحريك الدولار الأمريكي واليورو/الدولار الأمريكي بشكل ملموس. |
| هذا الاسبوع* | محاضر اجتماع البنك المركزي الأوروبي / خطابات مختارة للبنوك المركزية | متوسط - يوضح ميل البنك المركزي الأوروبي. |
| جاري | عناوين التجارة / التعريفات الجمركية | مرتفع - مخاطر رئيسية؛ تحركات سريعة ممكنة. |
* تعتمد التواريخ الدقيقة على التقويم الحالي؛ ويجب على المتداولين التأكد من أوقات الإصدار المحلية قبل تحديد المواقف.
موقف فوري. يتحرك زوج اليورو/الدولار الأمريكي في نطاق ضيق، ويفتقر إلى اتجاه واضح حتى تتوصل الأسواق إلى سياسة جديدة أو توجيه اقتصادي. تعامل مع الاختراقات على أنها مشروطة، واعتمد على تأكيد حجم التداول.
قائمة مراقبة متوسطة الأجل. تابعوا مقاييس التضخم الأمريكية وتصريحات الاحتياطي الفيدرالي بحثًا عن مؤشرات على التيسير؛ راقبوا محاضر اجتماع البنك المركزي الأوروبي وبيانات منطقة اليورو بحثًا عن مؤشرات على المرونة. سيشكل هذان التوجهان السياسيان مسار الزوج.
إدارة المخاطر. نظرًا لحساسية الأخبار الرئيسية، يُنصح المتداولون بتحديد أحجام مراكزهم بتحفظ واستخدام أوامر إيقاف محددة جيدًا. يمكن استخدام الخيارات للتحوط من الإصدارات الرئيسية.
لأن القوى المتعارضة تتوازن مع بعضها البعض - حيث يعمل تراجع معدلات التضخم في الولايات المتحدة على الحد من قوة الدولار، في حين تعمل البيانات الضعيفة في منطقة اليورو على الحد من مكاسب اليورو.
مؤشر أسعار المستهلك الأمريكي ومؤشر الإنفاق الشخصي لاتجاهات التضخم
محاضر اجتماع البنك المركزي الأوروبي لإشارات السياسة
بيانات النشاط في منطقة اليورو لدعم النمو
إن موقف بنك الاحتياطي الفيدرالي المتساهل يضعف الدولار ويرفع زوج اليورو/الدولار الأمريكي؛ في حين أن الموقف المتشدد يعزز الدولار ويضغط على الزوج للأسفل.
إن البنك المركزي الأوروبي الحذر أو المتساهل يحد من احتمالات صعود اليورو، في حين أن التضخم الأقوى أو الثقة في النمو يدعمان هذا الارتفاع.
إخلاء مسؤولية: هذه المادة لأغراض إعلامية عامة فقط، وليست (ولا ينبغي اعتبارها كذلك) نصيحة مالية أو استثمارية أو غيرها من النصائح التي يُعتمد عليها. لا يُمثل أي رأي مُقدم في المادة توصية من EBC أو المؤلف بأن أي استثمار أو ورقة مالية أو معاملة أو استراتيجية استثمارية مُعينة مُناسبة لأي شخص مُحدد.
