Publicado em: 2026-04-27
A China controla 60% da mineração de terras raras, 90% do processamento e 94% da fabricação de ímãs permanentes. Os controles de exportação, previstos para outubro de 2025, foram suspensos até 10 de novembro de 2026 como parte do acordo da cúpula Trump-Xi. Seis meses após a suspensão, a infraestrutura de licenciamento construída por Pequim não foi desmantelada, mas sim suspensa.
A Bloomberg Intelligence prevê um déficit global de 36% de NdPr (o par de terras raras usado em ímãs para defesa, veículos elétricos e turbinas eólicas) até 2030, mesmo com US$ 10 bilhões em financiamento público previstos para 2026. Novas minas levam de 10 a 15 anos para atingir a produção.
Os controles sobre sete elementos de terras raras e ímãs permanentes, previstos para abril de 2025, permanecem em vigor. A China ainda exige licenças de exportação caso a caso para disprósio, térbio, samário e outros elementos críticos para aplicações de defesa. Empresas americanas relatam dificuldades contínuas no acesso a esses materiais.
Cada motor do F-35, cada motor de veículo elétrico com ímãs permanentes, cada gerador de turbina eólica e cada míssil guiado de precisão dependem de materiais que um único país pode restringir com um simples anúncio político. O prazo de 10 de novembro chega em meio a tensões não resolvidas entre os EUA e a China e a uma guerra ativa no Oriente Médio.
Em 10 de novembro de 2026, expira a suspensão de 12 meses dos amplos controles de exportação de terras raras da China. O que acontecerá a seguir determinará se a dependência da cadeia de suprimentos mais concentrada da economia global se tornará uma crise ativa ou continuará sendo um risco administrado.
Seis meses após o início da pausa, a resposta já começa a se delinear. E os dados não indicam que estejamos preparados.
A distinção entre o que a China suspendeu e o que manteve em vigor revela mais sobre a estratégia de Pequim do que qualquer declaração diplomática.
Os controles de outubro de 2025, que adicionaram mais cinco elementos de terras raras à lista restrita, proibiram a transferência de equipamentos de processamento e estenderam a jurisdição de Pequim a produtos fabricados em qualquer lugar do mundo que contenham apenas 0,1% do valor de materiais de terras raras de origem chinesa, foram suspensos por um ano. As disposições extraterritoriais, que exigiriam licenças de exportação para produtos fabricados em qualquer lugar do mundo que contivessem materiais de terras raras de origem chinesa, também foram suspensas.
Os controles previstos para abril de 2025 não foram suspensos. Esses controles exigem licenciamento de exportação individualizado do MOFCOM para sete elementos de terras raras médios e pesados: samário, gadolínio, térbio, disprósio, lutécio, escândio e ítrio, juntamente com todos os seus metais, óxidos, ligas, compostos e materiais de ímãs permanentes. Esses são os elementos utilizados em motores de caças F-35, sistemas de orientação de mísseis, motores de submarinos e ímãs de alto desempenho em sistemas de transmissão de veículos elétricos e geradores de turbinas eólicas.
A China suspendeu a escalada, mantendo a fundação em vigor. Pequim aprova licenças de exportação para fins civis, mas continua a restringir tudo o que esteja relacionado ao uso final para fins de defesa. A Fundação para a Defesa das Democracias confirmou em novembro de 2025 que a suspensão "interrompe algumas ações comerciais hostis", mas que "Pequim não está depondo suas armas mais potentes".
Três números definem a dependência estrutural.
A China extrai cerca de 60% do minério de terras raras do mundo. Ela processa aproximadamente 90% de todas as terras raras em óxidos e metais utilizáveis. E fabrica 94% dos ímãs permanentes de terras raras do mundo, os componentes acabados que entram em motores, geradores e sistemas de armas.
A etapa de processamento é onde reside o verdadeiro poder de negociação. Austrália, Estados Unidos, Brasil e Mianmar extraem terras raras. Mas quase todo esse minério é enviado para a China para separação, refino e conversão em metais e ligas que a indústria de fato utiliza. Como um executivo do setor disse à revista Fortune: "Se você fabrica um produto onde 90% de um componente essencial é controlado por um único país, você não se sente muito confortável."
Estima-se que a China produza 98% do disprósio mundial, 99% do ítrio e 85% do óxido de hólmio. Esses são os elementos de terras raras pesados que não possuem substitutos viáveis para aplicações de alta temperatura e alto desempenho. Um ímã permanente de 10 kg dentro de um motor F-35 contém disprósio que, quase certamente, provém de fontes controladas pela China. Essa situação não mudou durante a pausa.
O prazo de 12 meses tinha como objetivo dar ao Ocidente tempo para acelerar o desenvolvimento de cadeias de suprimentos alternativas. Os resultados obtidos até agora são mensuráveis.
O relatório "Rare Earths Outlook" da Bloomberg Intelligence, de março de 2026, projeta que a produção de NdPr fora da China poderá crescer 4,4 vezes entre 2024 e 2030. Isso parece significativo até que se leia a próxima linha: mesmo com esse crescimento, prevê-se um déficit global de NdPr de 36% até 2030. A demanda está crescendo a uma taxa de 7% ao ano, impulsionada por motores de veículos elétricos, turbinas eólicas, aquisições para a defesa e automação industrial. A oferta fora da China não consegue acompanhar esse ritmo.
Os Estados Unidos possuem duas empresas com operações significativas em terras raras: a MP Materials, em Mountain Pass, Califórnia, e a recém-formada USA Rare Earth, que anunciou na semana passada uma fusão de US$ 2,8 bilhões com o Grupo Serra Verde, do Brasil. A MP Materials exporta a maior parte de seu concentrado para a China para processamento. A USA Rare Earth está investindo em processamento integrado, mas a produção em escala comercial ainda levará anos.
Em maio de 2025, a Lynas Rare Earths, da Austrália, tornou-se a primeira empresa fora da China a produzir quantidades comerciais de óxido de disprósio separado. A refinaria de Eneabba, da Iluka Resources, na Austrália Ocidental, deverá iniciar suas operações em 2026. Esses são marcos importantes. No entanto, em conjunto, todas as operações de terras raras fora da China produzem uma fração do que o sistema chinês oferece.
A análise do CSIS foi direta: “Nenhum país possui atualmente os recursos financeiros ou as capacidades técnicas para superar, de forma independente, o domínio da China”. A diferença de tempo é o principal problema. Uma nova fábrica de semicondutores leva de 3 a 5 anos para ser construída. Uma mina de terras raras, uma refinaria e uma fábrica de ímãs, do zero, levam de 15 a 20 anos. A China vem construindo seu sistema há mais de 30 anos.
A dependência se estende por cinco setores simultaneamente.
Defesa e aeroespacial: Todos os caças F-35 utilizam ímãs permanentes de terras raras em seus motores Pratt & Whitney F135. Munições guiadas de precisão, sistemas de propulsão de submarinos, sistemas de radar e componentes de satélites requerem materiais de terras raras. A expansão da defesa da OTAN está aumentando a demanda exatamente no momento em que a concentração da oferta é maior.
Veículos elétricos: Um motor típico de veículo elétrico contém de 1 a 2 quilos de ímãs de neodímio-prata (NdPr). A projeção é de que as vendas globais de veículos elétricos ultrapassem 20 milhões de unidades em 2026. A Tesla anunciou que seus motores de próxima geração serão livres de terras raras, mas o cronograma permanece incerto e a indústria em geral ainda está a anos dessa transição. Os fabricantes chineses de veículos elétricos não enfrentam essa restrição de fornecimento.
Energia eólica: Cada turbina eólica offshore utiliza aproximadamente 600 quilos de ímãs de terras raras. A UE, os EUA e o Reino Unido têm metas ambiciosas para a energia eólica offshore. Cada turbina instalada depende de ímãs que são 94% fabricados na China.
Eletrônica e automação industrial: as terras raras são utilizadas em discos rígidos, alto-falantes, sensores, equipamentos de imagem médica e robôs industriais. A demanda é ampla e crescente.
Semicondutores: As terras raras são utilizadas em compostos de polimento para wafers semicondutores e em certos processos de fabricação de chips. A interseção dos controles de terras raras da China e das restrições à exportação de semicondutores dos EUA cria um gargalo mútuo: os EUA controlam 90% dos equipamentos de fabricação de semicondutores, enquanto a China controla 90% do processamento de terras raras. Cada lado exerce influência sobre o setor mais crítico do outro.
Cenário 1: Prorrogação. Pequim prorroga a suspensão por mais 6 a 12 meses como parte das negociações comerciais em curso. Este é o consenso do mercado e o resultado mais provável a curto prazo, caso as relações EUA-China permaneçam estáveis. Não altera nada estruturalmente.
Cenário 2: Reimposição seletiva. A China restabelece os controles sobre elementos específicos (disprósio, térbio) ou usos finais específicos (defesa), mantendo as licenças gerais para uso civil. Esta é a opção mais racional do ponto de vista estratégico para Pequim, pois maximiza a influência e minimiza a reação negativa global. O marco regulatório de abril de 2025 já permite essa abordagem e pode ser reativado em até 30 dias após uma decisão política.
Cenário 3: Reimposição total. Os controles de outubro de 2025, incluindo as disposições extraterritoriais, entrariam em vigor em 10 de novembro. Isso interromperia imediatamente as cadeias de suprimentos nos setores de defesa, automotivo e de energia limpa, provocaria aumentos de preços nos mercados de neodímio-prússio e terras raras pesadas e forçaria os fabricantes a jusante a escolher entre o fornecimento licenciado pela China e a paralisação da produção. A Suzuki já interrompeu a produção e várias fábricas de peças na Europa fecharam durante o breve período em que os controles estiveram ativos em outubro de 2025.
A China não inventou a estratégia que aplicou às terras raras em outubro de 2025. Ela adaptou o mesmo mecanismo que Washington usa há décadas para restringir as exportações de tecnologia de semicondutores para a China: a Regra de Produto Direto Estrangeiro (Foreign Direct Product Rule), que estende a jurisdição a produtos fabricados em qualquer lugar do mundo usando tecnologia controlada.
Pequim aplicou essa mesma lógica extraterritorial às terras raras. Produtos fabricados fora da China que contenham materiais de terras raras de origem chinesa exigiriam licenças de exportação do MOFCOM. O princípio é idêntico. A assimetria reside no cronograma: os EUA podem reconstruir a capacidade de produção de semicondutores em 3 a 5 anos com capital suficiente. Reconstruir uma cadeia de suprimentos completa de terras raras, da mina ao ímã, leva uma geração.
A Bloomberg Intelligence prevê que o fornecimento de NdPr não chinês poderá reduzir a participação de mercado da China de 90% para 69% até 2030. Isso representa um progresso significativo. No entanto, 69% ainda é uma posição dominante, e a previsão de déficit de oferta de 36% significa que o mundo continuará com uma escassez estrutural de terras raras essenciais, mesmo no cenário mais otimista.
Faltam 197 dias para o prazo final de 10 de novembro de 2026. A infraestrutura de licenciamento da China está suspensa, não eliminada. Os controles de abril de 2025 sobre os elementos mais críticos para a defesa permanecem ativos. A Bloomberg projeta um déficit global de 36% até 2030, mesmo com US$ 10 bilhões em novos investimentos públicos este ano.
Todos os projetos alternativos, da MP Materials na Califórnia à Lynas na Austrália, passando pela fusão de US$ 2,8 bilhões da USA Rare Earth, são avaliados em anos de desenvolvimento, com um prazo final medido em meses. A pausa deu ao mundo uma janela de oportunidade. Os dados sugerem que essa janela foi usada para deixar de se preocupar, em vez de construir a cadeia de suprimentos necessária para quando a janela se fechar.
