公開日: 2026-04-27
中国はレアアース採掘の60%、加工の90%、永久磁石製造の94%を支配しております。2025年10月に施行された輸出規制は、トランプ・習近平首脳会談合意の一環として2026年11月10日まで停止されました。停止から6ヶ月が経過しましたが、北京が構築したライセンス制度は解体されておりません。停止されているだけです。中国のレアアース輸出制限をめぐる構造的な依存関係と、期限到来後のシナリオについて詳しく分析してまいります。
ブルームバーグ・インテリジェンスは、2026年に100億ドルの公的資金投入が見込まれるにもかかわらず、2030年までにNdPr（防衛、電気自動車、風力タービン用磁石に使用される希土類元素ペア）の世界的供給量が36％不足すると予測しております。新規鉱山が生産を開始するまでには10～15年かかります。
2025年4月に施行された7種類の希土類元素と永久磁石に対する規制は引き続き有効であります。中国は、ジスプロシウム、テルビウム、サマリウム、その他防衛用途に不可欠な元素について、依然として個別の輸出許可を必要としております。米国企業は、これらの材料へのアクセスが依然として困難であると報告しております。
F-35戦闘機のエンジン、永久磁石を使用した電気自動車のモーター、風力タービン発電機、精密誘導ミサイルなど、あらゆる製品は、一国がたった一つの政策発表で規制できる材料に依存しております。11月10日の期限は、未解決の米中間の緊張と、中東で続く戦争という状況下で到来いたします。
2026年11月10日、中国のレアアース輸出制限の12ヶ月間の停止期間が満了いたします。その後の展開によって、世界経済において最も集中度の高いサプライチェーン依存が深刻な危機に発展するか、あるいは管理されたリスクとして継続されるかが決まるでしょう。
活動停止から6ヶ月が経過し、その答えはすでに形を成しつつあります。そして、データは準備が整っていることを示唆しておりません。
何が一時停止され、何が一時停止されなかったのか
中国が停止した措置と維持した措置の違いは、いかなる外交声明よりも北京の戦略をより雄弁に物語っております。
2025年10月に施行された規制措置は、制限対象リストに新たに5種類の希土類元素を追加し、加工設備の移転を禁止するとともに、中国原産の希土類材料が0.1％（金額ベース）以上含まれている製品であれば、世界中で製造されたものであっても北京の管轄権を拡大するものでありましたが、1年間停止されました。中国原産の希土類材料を含む製品であれば、世界中で製造されたものであっても輸出許可が必要となる域外適用規定も一時停止されました。
2025年4月に施行された規制は停止されませんでした。これらの規制では、サマリウム、ガドリニウム、テルビウム、ジスプロシウム、ルテチウム、スカンジウム、イットリウムの7種類の中・重希土類元素、およびそれらの金属、酸化物、合金、化合物、永久磁石材料について、商務部（MOFCOM）による個別の輸出許可が必要となります。これらの元素は、F-35戦闘機のエンジン、ミサイル誘導システム、潜水艦のモーター、電気自動車の駆動系や風力タービン発電機に使用されている高性能磁石などに用いられております。
中国はエスカレーションを一時停止しつつ、基盤を維持いたしました。北京は民間向け輸出許可を承認する一方で、防衛用途に関連するものについては引き続き制限しております。民主主義防衛基金は2025年11月に、この停止措置は「一部の敵対的な貿易措置を一時停止する」ものの、「北京は最も強力な兵器を手放すわけではない」と確認いたしました。
90-60-94問題
構造的依存関係は3つの数値によって定義されます。
中国は世界の希土類鉱石の約60％を採掘し、その約90％を酸化物や金属などの利用可能な物質に加工しております。さらに、モーター、発電機、兵器システムなどに使用される完成品である希土類永久磁石の94％を製造しております。
真の交渉力は加工段階にあります。オーストラリア、アメリカ、ブラジル、ミャンマーはいずれもレアアースを採掘しております。しかし、採掘された鉱石のほぼ全ては、分離、精製、そして産業界が実際に使用する金属や合金への変換のために中国へ送られます。ある業界幹部がフォーチュン誌に語ったように、「主要部品の90％が1つの国によって支配されているような製品を製造するのは、決して安心できるものではない」のであります。
中国は世界のジスプロシウムの約98%、イットリウムの約99%、酸化ホルミウムの約85%を生産していると推定されております。これらは高温・高性能用途において代替可能なものがない重希土類元素であります。F-35戦闘機のエンジン内部にある10キログラムの永久磁石には、ほぼ間違いなく中国が管理する供給源から供給されたジスプロシウムが含まれております。この状況は、今回の中国のレアアース輸出制限の停止期間中も変わっておりません。
一時停止がもたらすはずだったもの
この12ヶ月間の猶予期間は、欧米諸国が代替サプライチェーンの構築を加速させるための時間を与えることを目的としておりました。これまでのところ、その成果は目に見える形で現れております。
ブルームバーグ・インテリジェンスの2026年3月版レアアース展望レポートによりますと、中国以外の地域におけるNdPrの生産量は2024年から2030年の間に4.4倍に増加する可能性があると予測されております。これは一見大きな数字のように思えますが、次の行を読むと印象が変わります。この成長があったとしても、2030年までに世界のNdPr供給量は36%不足すると予測されているのです。電気自動車（EV）用モーター、風力タービン、防衛関連調達、産業オートメーションなどを背景に、需要は年率7%で増加しております。中国以外の地域では、この需要増に供給が追いついておりません。
米国には、重要な希土類事業を展開する企業が2社あります。カリフォルニア州マウンテンパスに拠点を置くMP Materialsと、先週ブラジルのSerra Verde Groupとの28億ドル規模の合併を発表したばかりのUSA Rare Earthであります。MP Materialsは精鉱の大部分を加工のために中国に輸出しております。USA Rare Earthは統合加工を目指しておりますが、商業規模での生産開始にはまだ数年かかる見込みです。
オーストラリアのライナス・レアアース社は、2025年5月に中国以外で初めて商業規模でのジスプロシウム酸化物の分離生産に成功いたしました。イルカ・リソーシズ社の西オーストラリア州エネアバ精製所は、2026年に操業開始予定です。これらは確かに画期的な出来事であります。しかし、中国以外のすべてのレアアース生産施設を合わせても、中国のシステムが供給する量のほんの一部に過ぎません。
CSISの分析はそれを率直に述べております。「現在、中国の優位性を単独で凌駕できるだけの財力や技術力を持つ国は存在しない」。問題の核心は時間的なギャップにあります。半導体工場を新設するには3～5年かかります。レアアース鉱山、精製所、磁石工場をゼロから建設するには15～20年かかります。中国は30年以上かけてこのシステムを構築してきたのです。
業界依存
この依存関係は、同時に5つのセクターに及んでおります。
防衛・航空宇宙分野： F-35戦闘機は、プラット・アンド・ホイットニF135エンジンに希土類永久磁石を使用しております。精密誘導兵器、潜水艦推進システム、レーダーシステム、衛星部品など、あらゆる分野で希土類材料が不可欠です。NATOの防衛力拡大は、供給集中が最も進んでいるまさにその時に需要を増加させております。
電気自動車：一般的なEVモーターには1～2キログラムのネオジム磁石（NdPr磁石）が含まれております。世界のEV販売台数は2026年には2000万台を超える見込みです。テスラは次世代モーターをレアアースフリーにすると発表したものの、その時期は依然として不透明であり、業界全体で見るとその移行にはまだ数年かかる見込みです。中国のEVメーカーは、このような供給制約に直面しておりません。
風力発電：洋上風力タービン発電機1基あたり、約600キログラムの希土類磁石が使用されております。EU、米国、英国はいずれも、洋上風力発電に関する積極的な目標を掲げております。設置されるすべてのタービンは、94％が中国で製造された磁石に依存しております。
電子機器および産業オートメーション分野：希土類元素は、ハードディスクドライブ、スピーカー、センサー、医療画像診断装置、産業用ロボットなどに使用されております。需要基盤は広く、拡大を続けております。
半導体：希土類元素は、半導体ウェハーの研磨剤や特定のチップ製造プロセスで使用されます。中国の希土類元素規制と米国の半導体輸出規制が交錯することで、相互にボトルネックが生じております。米国は半導体製造装置の90%を、中国は希土類元素加工の90%を支配しており、両国は互いの最も重要な産業に対して影響力を行使しております。
11月10日：3つのシナリオ
シナリオ1：延長。北京は、進行中の貿易交渉の一環として、停止措置をさらに6～12ヶ月延長いたします。これは市場のコンセンサスであり、米中関係が安定している場合、短期的に最も可能性の高い結果であります。構造的な変化はございません。
シナリオ2：選択的再導入。中国は、特定の元素（ジスプロシウム、テルビウム）または特定の用途（防衛）に対する規制を再開する一方、民生用一般ライセンスは維持いたします。これは、国際的な反発を最小限に抑えつつ交渉力を最大化できるため、北京にとって最も戦略的に合理的な選択肢であります。2025年4月のライセンス枠組みは既にこのアプローチを可能にしており、政策決定から30日以内に再開できます。
シナリオ3：全面的な再導入。域外適用条項を含む2025年10月の規制が11月10日に発効いたします。これにより、防衛、自動車、クリーンエネルギー分野におけるサプライチェーンが即座に混乱し、NdPrおよび重希土類市場全体で価格が高騰し、下流メーカーは中国からのライセンス供給と生産停止のどちらかを選択せざるを得なくなります。スズキは既に生産を停止しており、2025年10月に規制が有効だった短い期間中に、欧州の複数の部品工場が閉鎖されました。中国のレアアース輸出制限が全面再導入された場合の衝撃は極めて大きいものとなります。
北京が理解する非対称性
中国は2025年10月にレアアースに関して適用した手法を独自に考案したわけではございません。米国が半導体技術の対中輸出を制限するために数十年にわたって使用してきたのと同じ仕組み、すなわち外国直接製品規則（FDP規則）を応用したのです。FDP規則は、規制対象技術を用いて世界中で製造された製品にまで管轄権を拡大するものであります。
北京は、レアアースにも同様の域外適用論を適用いたしました。中国原産のレアアースを含む中国国外で製造される製品には、商務部（MOFCOM）の輸出許可が必要となります。原理は同じです。非対称性は時間軸にあります。米国は十分な資金があれば3～5年で半導体生産能力を再構築できます。一方、鉱山から磁石に至るまでのレアアースのサプライチェーン全体を再構築するには、一世代を要します。
ブルームバーグ・インテリジェンスは、中国以外のネオジム・プラセオジム（NdPr）供給によって、中国の市場シェアが2030年までに90％から69％に減少する可能性があると予測しております。これは大きな進歩です。しかし、69％でも依然として圧倒的なシェアであり、同時に予測されている36％の供給不足は、楽観的なシナリオであっても、世界は依然として重要なレアアースの構造的な不足状態に陥ることを意味します。
最後に
2026年11月10日の期限まであと197日。中国のライセンス制度は停止されているだけで、廃止されたわけではございません。2025年4月に施行された、防衛上最も重要な要素に対する規制は依然として有効であります。ブルームバーグは、今年新たに100億ドルの公的資金が投入されたとしても、2030年までに世界全体で36％の不足が生じると予測しております。
カリフォルニアのMP MaterialsからオーストラリアのLynas、USA Rare Earthの28億ドル規模の合併に至るまで、あらゆる代替エネルギープロジェクトは、開発期間が数年単位で計測され、期限は数ヶ月単位で設定されております。この一時停止は世界に猶予を与えました。しかし、データによりますと、世界はその猶予期間を利用して、猶予期間が終わったときに必要となるサプライチェーンを構築するのではなく、不安を解消するために使ったようであります。中国のレアアース輸出制限が再開された場合、その代償は計り知れないものとなるでしょう。
