Análise e aplicação do índice de giro de estoque

Diz-se que existe risco no investimento, e esse risco reside, na verdade, nas rápidas mudanças no mercado de ações. Muitos investidores esperam poder ter a capacidade de prever, para que possam aproveitar a primeira oportunidade de ganhar riqueza no imprevisível mercado de ações. Alguns deles optam por utilizar ferramentas de análise técnica, enquanto outros optam por prever o futuro a partir da real capacidade operacional da empresa. Receitas, margens brutas, etc. são alguns dos indicadores comuns utilizados por muitas pessoas, mas estes indicadores só podem ver a situação anterior ou actual do negócio, mas não são aplicáveis ​​para prever a tendência de desenvolvimento subsequente. O principal indicador em um relatório de lucros deve ser o giro de estoque, que fornece insights mais profundos e ajuda os investidores a entender melhor como o negócio está operando. Agora vamos dar uma olhada mais de perto na análise e aplicação do índice de giro de estoque.

O que é taxa de rotatividade de estoque

Também é conhecido como ciclo de giro de estoque, que é a razão entre o valor total do estoque vendido por uma empresa e o valor médio do estoque durante um período específico de tempo. Representa a capacidade de uma empresa converter inventário em receitas de vendas dentro de um determinado período de tempo e é um indicador importante da eficiência da gestão de inventário de uma empresa. Geralmente expresso em termos de tempo ou dias para medir a eficiência do gerenciamento de estoque empresarial e a frequência das atividades comerciais.

Por exemplo, se vamos a um restaurante para comer, se o restaurante tem mais gente na fila e ao mesmo tempo observa que tem uma elevada taxa de rotatividade, então pensaremos que é um bom restaurante e escolheremos este restaurante para comer. Da mesma forma, se você é operador de restaurante, para medir se o restaurante é lucrativo ou não, você também vai olhar a taxa de rotatividade, ou seja, ver quantos clientes podem ser atendidos pelos assentos do restaurante em um dia.

Ou seja, se houver 20 mesas e 40 clientes hoje, então cada mesa e cadeira poderão fazer negócios duas vezes por dia. De modo geral, um restaurante tem sorte se conseguir virar de 3 a 4 mesas por dia. As mesas e cadeiras de restaurante são uma mais-valia para a empresa, permitindo a capacidade de servir mais clientes. Assim, espera-se que aumentar a taxa de rotatividade de mesas gere mais receita para o restaurante.

O giro de estoque, que é a “taxa de giro da mesa” de uma empresa, é a chave para a receita do negócio. Quanto maior a taxa de rotatividade de um restaurante, mais rápida será a rotatividade de assentos, mais clientes e maior será a rotatividade. Da mesma forma, quanto maior for o ciclo de rotação de inventário de uma empresa, quanto mais rápida for a rotação de inventário, mais forte será a capacidade de vendas, trazendo assim mais receitas de vendas para a empresa.

Não é apenas um reflexo da eficiência da gestão de stocks, mas também um indicador chave para avaliar a capacidade operacional de uma empresa. O nível do índice de giro de estoque afeta diretamente a lucratividade e a liquidez do empreendimento. Um alto índice de giro de estoque significa que uma empresa pode converter rapidamente estoque em dinheiro, o que melhora sua eficiência operacional e eficiência de utilização de capital.

Ao mesmo tempo, observar o número médio de vezes que o estoque é vendido em um ano também pode mostrar a capacidade operacional da empresa. Quando o número de vendas maior a velocidade, significa que a capacidade de vendas também é maior. Portanto, dizemos que o índice de giro de estoque, um indicador antecedente, pode ser usado para medir a velocidade do giro de estoque, a eficiência da produção e das vendas e o nível de estoque para fornecer aos gestores a capacidade de monitorar o desenvolvimento das operações da empresa. .

Suponha que uma empresa produza 3 lotes de peças por mês, mas venda apenas um lote. Isso significa que a quantidade de estoque no armazém continuará a aumentar à medida que mais peças são fabricadas do que vendidas. Se o custo dos produtos vendidos não estiver aumentando, isso pode indicar que o estoque não está sendo vendido completamente.

Deve-se notar também, é claro, que os padrões de índice de giro de estoque variam de indústria para indústria, dependendo das características da indústria e do ciclo de vida do produto. Em indústrias de perecíveis, como a indústria alimentícia, geralmente é necessário que os ciclos de giro de estoque sejam altos para evitar perdas de vencimento. Considerando que, na indústria de bens de consumo duráveis ​​ou na cadeia de abastecimento de matérias-primas, o ciclo de giro de estoque é relativamente baixo devido ao longo ciclo de vida dos produtos.

Resumindo, o giro de estoques é um dos indicadores importantes que os investidores devem considerar ao avaliar a condição financeira e a tendência de desenvolvimento futuro de uma empresa. Não está apenas relacionado com a rentabilidade e liquidez de uma empresa, mas também um reflexo da sua eficiência operacional e competitividade.

Fórmula de cálculo da taxa de rotatividade de estoque

Importante indicador da liquidez do estoque e da eficiência operacional de uma empresa, sua fórmula também é muito simples, basicamente vendas divididas pelo estoque médio. Por exemplo, uma empresa fabrica e vende smartphones como seu principal item de negócio. Com o preço de venda e o custo de cada celular permanecendo os mesmos, digamos que o estoque médio seja de 50.000 celulares.

Se um total de 200.000 celulares puderem ser vendidos em um ano inteiro, isso significa que a empresa pode vender quatro vezes a quantidade média de estoque em um ano, e o ciclo de giro de estoque é igual a quatro vezes. Em outras palavras, em média, um estoque médio de 50.000 telefones pode ser vendido em aproximadamente 90 dias.

Mas este é um cálculo um pouco preguiçoso, porque na verdade deve levar em conta que o preço de venda e o custo do produto podem mudar a qualquer momento. Portanto, a fórmula correta é: Índice de giro de estoque = Custo dos produtos vendidos / Estoque médio. Ou seja, deve-se retornar ao valor do valor a ser calculado, para que o valor resultante seja mais preciso.

O custo dos produtos vendidos refere-se ao custo dos produtos vendidos em um determinado período de tempo, incluindo custos diretos de materiais, custos diretos de mão de obra e custos de fabricação. Já o estoque médio é o valor médio do estoque no início e no final de um determinado período, e porque os níveis de estoque de uma empresa estão em constante mudança.

Portanto, um algoritmo mais simples seria pegar a quantidade de estoque no início do período e adicioná-la à quantidade de estoque no final do período e dividir por dois. Fórmula específica: (estoque inicial + estoque final) / 2. Em outras palavras, a fórmula de giro de estoque: [custo das mercadorias vendidas / (estoque inicial + estoque final)]/2

Por exemplo, o custo das mercadorias vendidas da empresa este ano é de 10 milhões de dólares, e o início do valor do estoque é de 2 milhões de dólares, o final do ano é de 3 milhões de dólares, então a taxa de giro de estoque é igual a 10 milhões dividido por 2 milhões mais 3 milhões dividido por 2 = 4 vezes.

Quanto aos chamados dias de giro de estoque, significa que leva cerca de alguns dias para vender um estoque médio. No caso da empresa citada acima, é igual a 365 dias dividido por 4 vezes, e são necessários cerca de 90 dias para vender um estoque médio.

Qual é a taxa de giro de estoque apropriada?

É geralmente aceito que um índice de giro de estoque mais alto é melhor. Um índice mais alto geralmente indica que uma empresa está utilizando seu estoque de forma mais eficiente e convertendo rapidamente o estoque em receita de vendas, aumentando assim a velocidade do giro do capital. Isso ajuda a reduzir atrasos de estoque, diminuir custos de estoque, aumentar a liquidez e melhorar a lucratividade e a competitividade da empresa. Portanto, de modo geral, um maior índice de giro de estoques é uma meta almejada pelas empresas.

Simplificando, se o índice for maior, significa que o estoque permanece no armazém por um período de tempo mais curto, o que significa que o estoque pode ser esgotado mais rapidamente. Portanto, é frequentemente interpretado pelos investidores como a capacidade de uma empresa vender ou operar.

De modo geral, quanto maior a taxa de rotatividade, mais capaz será o negócio e melhor será o desempenho do negócio. Pelo contrário, se a taxa do ciclo de rotação de stocks de uma empresa for inferior à dos seus pares, ou tiver diminuído nos últimos anos. Além das vendas fracas, alguns setores enfrentam o risco de depreciação dos estoques.

No caso da electrónica de consumo, como os smartphones, por exemplo, se o stock se acumular durante demasiado tempo, a novidade para o consumidor pode desaparecer ou a tecnologia dos concorrentes pode ultrapassá-la. Nesse caso, o valor do estoque pode cair significativamente, gerando prejuízos para a empresa, o que por sua vez afeta o preço de suas ações. Pode-se observar que, para as empresas médias, um índice de giro de estoque mais alto indica que elas estão se saindo melhor em termos de vendas.

Porém, é importante ressaltar que um aumento no ciclo de giro de estoques não significa diretamente que a empresa esteja vendendo melhor. Como um aumento no índice de giro de estoque pode ser causado por um aumento na demanda em todo o setor, isso significa que é mais fácil vender estoque para qualquer empresa quando a demanda ultrapassa a oferta. Também índices de giro de estoque muito altos significam que os níveis de estoque estão muito baixos, resultando em estoque insuficiente para atender à demanda do cliente.

Portanto, o índice correto de giro de estoque deve ser o resultado do equilíbrio entre o gerenciamento de estoque e o fluxo de capital, e também depende das especificidades do negócio e dos padrões do setor. Não existe um valor único para o que é considerado um bom índice de giro de estoque. Em vez disso, deve basear-se no inventário de diferentes indústrias, no tempo e na duração do ciclo de vida do produto. Os índices de giro de estoque para diferentes setores têm padrões diferentes.

Tomando como exemplo a indústria de semicondutores nos últimos anos, um excelente índice de giro de estoque é de cerca de 2,3 vezes, o que equivale a vender o estoque uma vez a cada 159 dias. Uma vez que o índice de giro de estoque de uma empresa é inferior a 0,73 vezes, isso significa que os dias de giro de estoque chegam a 500 dias e a taxa de vendas está seriamente atrasada em relação à indústria.

E na indústria automotiva, um excelente índice de giro de estoque é de cerca de 4,53 vezes. Se for inferior a 1,05 vezes, está seriamente atrasado em relação ao mesmo setor. Depois que um produto está em estoque há muito tempo e o frescor do consumidor se esgota ou a tecnologia é superada pelos rivais, o estoque tende a ficar empilhado e estagnado, resultando em perdas para a empresa.

Por exemplo, na indústria alimentar, é impossível manter as matérias-primas por muito tempo, a busca pelo giro dos estoques é rápida, portanto os dias de giro devem ser curtos. O índice de giro de estoque é, portanto, superior ao de outras indústrias, cerca de duas vezes, ou seja, uma média de 180 dias para vender por meio de estoque. Na indústria siderúrgica, devido ao longo ciclo de vida do produto e ao longo tempo de fabricação, os dias de giro de estoque serão de até 6 meses ou mais. A taxa de giro de estoque é de cerca de 0,8 vezes, o estoque leva 450 dias para poder ser vendido uma vez.

Comparando os dois, a indústria siderúrgica está menos preocupada com o giro dos estoques do que outras indústrias. Para os investidores, eles podem avaliar a adequação do índice de giro de estoque de uma empresa comparando-o com os concorrentes do mesmo setor ou consultando as médias do setor.

Dicas para usar a taxa de rotatividade de estoque

Embora o ciclo de giro dos estoques possa ser usado como um indicador para avaliar a capacidade operacional de uma empresa, ele precisa ser comparado com cautela devido às diferenças na natureza dos estoques nos diferentes setores. Por outras palavras, se um investidor pretende avaliar a capacidade operacional de duas empresas através do rácio de rotação de stocks, deve garantir que as duas empresas pertencem ao mesmo setor para que a comparação seja significativa.

Por exemplo, a empresa A tem um índice de giro de estoque de 1,5 vezes, enquanto a empresa B tem 1,2 vezes. No entanto, não se pode concluir que as condições de funcionamento da empresa A devam ser melhores do que as da empresa B, mas também dependem de uma variedade de indústrias das duas empresas. Se as duas empresas pertencem ao mesmo setor, é claro que existe um certo grau de significância de referência. Mas se a, b duas empresas pertencem a indústrias diferentes, é muito difícil determinar, por exemplo, a indústria alimentar e a indústria siderúrgica.

Isso ocorre porque na indústria alimentícia, sua taxa média uniforme de giro de estoque pode ser duas vezes. E na indústria siderúrgica, seu índice de giro de estoque pode ser de 0,8 vezes. Portanto, o ciclo de giro de estoques por si só não indica qual das duas empresas, a e b, está em melhor posição operacional.

Além da concorrência, as empresas por vezes empregam truques para aumentar os níveis de inventário, o que pode levar a um declínio acentuado nos seus rácios de rotação de inventário ao longo de um período de tempo. Estes meios hábeis podem aumentar o nível de inventário de uma empresa a curto prazo, mas se o inventário não puder ser rapidamente convertido em receitas de vendas, levará a um declínio no rácio de rotação de inventário, o que afectará a liquidez e a eficiência operacional da empresa.

Por exemplo, uma empresa aproveitou o baixo preço das matérias-primas no primeiro semestre do ano, um grande número de matérias-primas compradas e depositadas em estoque, o que levou a uma queda significativa no índice de giro de estoques no primeiro semestre de o ano. E esta prática porque a empresa pode economizar uma grande quantidade de custos de matéria-prima, mas pode gerar um grande lucro.

Os investidores veem o índice de giro de estoque como um indicador importante das operações de uma empresa porque é mais oportuno do que as mudanças na receita e reflete diretamente a velocidade do giro de estoque e a capacidade de venda da empresa. Ao mesmo tempo, mudanças rápidas no índice de rotatividade de estoques podem sinalizar uma mudança nas condições de negócios.

Se o rácio de rotação de inventários cair repentinamente, isso pode significar que a empresa está a enfrentar dificuldades de vendas, atrasos de inventário ou problemas de produção, o que pode afectar a rentabilidade e a posição financeira da empresa. Pelo contrário, se o rácio de rotação de inventário melhorar, pode indicar que a capacidade de vendas e a eficiência operacional da empresa melhoraram, o que é propício para melhorar a rentabilidade e a competitividade do mercado da empresa.

Por exemplo, uma das duas empresas, a Empresa A, teve um rácio de rotação de stocks de cerca de 1,27 vezes no terceiro trimestre do ano, e depois aumentou gradualmente. No quarto trimestre do ano seguinte, atingiu 2,3 ​​vezes, quase triplicando a taxa de rotatividade. Durante este período, a receita mensal também aumentou de 400 milhões de yuans para 1,2 bilhão de yuans, um aumento de três vezes.

A partir disso, podemos ver que a receita geral continuou a aumentar porque a situação das vendas durante este período tem melhorado cada vez mais. Portanto, o preço de suas ações subiu naturalmente dos US$ 46,4 originais para US$ 174.

Por outro lado, o índice de rotatividade de estoques da Empresa B diminuiu no terceiro trimestre daquele ano, em linha com sua receita, de 3,11 vezes US$ 44 bilhões para 1,42 vezes US$ 12 bilhões no final daquele ano. Com o índice de giro de estoque caindo cerca de 50%, a crise de declínio de estoque também aumentou bastante, o que indiretamente também afeta o desempenho da receita da loja. Como resultado, o preço das ações caiu dos 700 dólares originais para 140.140 dólares ou menos.

Se o índice de giro de estoque e a receita de uma empresa estão aumentando, então as operações provavelmente estão em boa forma. No entanto, se você descobrir que o índice de giro de estoque está diminuindo enquanto a receita aumenta. Isso significa que embora a receita da empresa ainda esteja crescendo, suas vendas podem não ser mais as mesmas.

Considerada por si só, uma mudança no índice de rotação de estoques é muitas vezes um prenúncio de uma reversão nas tendências operacionais para muitas empresas. Pode sugerir que o negócio não vai bem ou enfrenta desafios de mercado, o que pode afetar a rentabilidade e o desempenho do preço das ações. Portanto, é importante avaliar criticamente a situação subsequente caso esta seja detectada.

Embora as empresas não atualizem os seus relatórios de lucros com frequência e não emitam comunicados de imprensa frequentes sobre as suas condições de negócios. Contudo, mesmo com informações limitadas, não é impossível para os investidores ajustarem antecipadamente as suas estratégias de investimento se forem capazes de acompanhar a evolução do mercado de forma mais aguda do que outros. Portanto, levar em consideração as mudanças no giro dos estoques e as comparações com o nível do mesmo setor ao avaliar a capacidade operacional de uma sociedade anônima pode levar a uma decisão de investimento mais robusta.

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