Analisis dan penerapan rasio perputaran persediaan

Konon investasi itu ada risikonya, dan risiko itu sebenarnya terletak pada cepatnya perubahan di pasar saham. Banyak investor yang berharap memiliki kemampuan meramal, sehingga bisa menangkap peluang pertama untuk mendulang kekayaan di pasar saham yang tidak menentu. Beberapa dari mereka memilih untuk menggunakan alat analisis teknis, sementara yang lain memilih untuk memprediksi masa depan berdasarkan kemampuan operasional perusahaan yang sebenarnya. Pendapatan, margin kotor, dan lain-lain merupakan beberapa indikator yang umum digunakan oleh banyak orang, namun indikator tersebut hanya dapat melihat situasi bisnis sebelumnya atau saat ini, namun tidak dapat digunakan untuk memprediksi tren perkembangan selanjutnya. Indikator utama dalam laporan pendapatan adalah perputaran inventaris, yang memberikan wawasan lebih dalam dan membantu investor lebih memahami cara bisnis beroperasi. Sekarang mari kita lihat lebih dekat analisis dan penerapan rasio perputaran persediaan.

Apa itu Rasio Perputaran Persediaan

Ini juga dikenal sebagai siklus perputaran persediaan, yaitu rasio total nilai persediaan yang dijual oleh suatu bisnis terhadap nilai rata-rata persediaan selama periode waktu tertentu. Ini mewakili kemampuan suatu perusahaan untuk mengubah persediaan menjadi pendapatan penjualan dalam jangka waktu tertentu, dan merupakan indikator penting dari efisiensi manajemen persediaan suatu perusahaan. Biasanya dinyatakan dalam waktu atau hari untuk mengukur efisiensi pengelolaan inventaris perusahaan dan frekuensi kegiatan bisnis.

Misalnya, jika kita pergi ke sebuah restoran untuk makan, jika restoran tersebut memiliki lebih banyak orang yang mengantri dan pada saat yang sama mengamati bahwa restoran tersebut memiliki tingkat turnover yang tinggi, maka kita akan berpikir bahwa restoran tersebut adalah restoran yang bagus dan akan memilih restoran tersebut untuk dikunjungi. makan. Begitu pula jika Anda seorang operator restoran, untuk mengukur menguntungkan atau tidaknya restoran tersebut, Anda juga akan melihat tingkat turnover, yaitu melihat berapa banyak pelanggan yang dapat dilayani oleh kursi di restoran tersebut dalam sehari.

Artinya jika meja dan kursi hari ini ada 20 orang dan pelanggannya 40 orang, maka setiap meja dan kursi bisa berbisnis dua kali sehari. Secara umum, sebuah restoran beruntung mendapatkan 3-4 meja per hari. Meja dan kursi restoran menjadi aset bagi perusahaan karena kapasitas tempat duduknya dapat melayani lebih banyak pelanggan. Jadi, meningkatkan tingkat turnover meja diharapkan dapat menghasilkan lebih banyak pendapatan bagi restoran.

Perputaran persediaan, yang merupakan “tingkat perputaran tabel” suatu bisnis, adalah kunci pendapatan bisnis. Semakin tinggi tingkat turnover suatu restoran, semakin cepat pergantian kursi, semakin banyak pelanggan, dan semakin tinggi pula turnover. Demikian pula semakin tinggi siklus perputaran persediaan suatu perusahaan berarti semakin cepat perputaran persediaan, maka semakin kuat pula kapasitas penjualannya, sehingga mendatangkan lebih banyak pendapatan penjualan bagi perusahaan tersebut.

Hal ini tidak hanya mencerminkan efisiensi pengelolaan persediaan, tetapi juga merupakan indikator kunci untuk menilai kemampuan operasional suatu perusahaan. Tingkat rasio perputaran persediaan secara langsung mempengaruhi profitabilitas dan likuiditas perusahaan. Rasio perputaran persediaan yang tinggi berarti suatu perusahaan dapat dengan cepat mengubah persediaan menjadi uang tunai, sehingga meningkatkan efisiensi operasional dan efisiensi pemanfaatan modal.

Pada saat yang sama, melihat rata-rata berapa kali persediaan terjual dalam setahun juga dapat menunjukkan kemampuan operasional perusahaan. Bila jumlah penjualan semakin cepat kecepatannya berarti kapasitas penjualan juga semakin kuat. Jadi kita katakan bahwa rasio perputaran persediaan, sebuah indikator utama, dapat digunakan untuk mengukur kecepatan perputaran persediaan, efisiensi produksi dan penjualan, dan tingkat persediaan untuk memberikan kemampuan kepada manajer untuk memantau perkembangan operasi perusahaan. .

Misalkan sebuah perusahaan membuat 3 batch suku cadang per bulan, namun hanya menjual satu batch. Artinya, jumlah persediaan di gudang akan terus bertambah seiring dengan semakin banyaknya suku cadang yang dibuat daripada yang dijual. Jika harga pokok penjualan tidak naik, hal ini mungkin menunjukkan bahwa persediaan tidak terjual seluruhnya.

Perlu juga dicatat, tentu saja, standar rasio perputaran persediaan bervariasi dari satu industri ke industri lainnya, tergantung pada karakteristik industri dan siklus hidup produk. Dalam industri yang mudah rusak seperti industri makanan, siklus perputaran persediaan biasanya harus tinggi untuk menghindari kerugian kadaluwarsa. Sedangkan pada industri barang tahan lama atau rantai pasokan bahan baku, siklus perputaran persediaan relatif rendah karena siklus hidup produk yang panjang.

Ringkasnya, perputaran persediaan merupakan salah satu indikator penting yang harus dipertimbangkan investor ketika mengevaluasi kondisi keuangan dan tren perkembangan masa depan suatu perusahaan. Hal ini tidak hanya terkait dengan profitabilitas dan likuiditas suatu perusahaan, tetapi juga mencerminkan efisiensi operasional dan daya saingnya.

Rumus Perhitungan Rasio Perputaran Persediaan

Sebagai indikator penting likuiditas persediaan dan efisiensi operasional suatu perusahaan, rumusnya juga sangat sederhana, pada dasarnya penjualan dibagi rata-rata persediaan. Misalnya, suatu perusahaan memproduksi dan menjual ponsel pintar sebagai barang bisnis utamanya. Dengan harga jual dan harga tiap ponsel tetap sama, misalkan rata-rata persediaan 50.000 ponsel.

Jika total 200.000 ponsel dapat terjual dalam setahun penuh, berarti perusahaan dapat menjual empat kali lipat jumlah rata-rata persediaan dalam setahun, dan siklus perputaran persediaan sama dengan empat kali lipat. Dengan kata lain, rata-rata persediaan rata-rata 50.000 ponsel dapat terjual dalam waktu sekitar 90 hari.

Namun perhitungan ini agak malas, karena sebenarnya harus memperhitungkan bahwa harga jual dan harga pokok produk dapat berubah sewaktu-waktu. Jadi rumus yang benar adalah: Inventory Turnover Ratio = Harga Pokok Penjualan / Rata-rata Persediaan. Artinya, sebaiknya dikembalikan lagi besaran nilai yang akan dihitung, sehingga nilai yang dihasilkan akan lebih akurat.

Harga pokok penjualan mengacu pada harga pokok penjualan dalam jangka waktu tertentu, termasuk biaya bahan langsung, biaya tenaga kerja langsung, dan biaya produksi. Persediaan rata-rata, di sisi lain, adalah nilai rata-rata persediaan pada awal dan akhir periode tertentu, dan karena tingkat persediaan perusahaan terus berubah.

Jadi algoritma yang lebih sederhana adalah dengan mengambil jumlah persediaan di awal periode dan menambahkannya ke jumlah persediaan di akhir periode dan membaginya dua. Rumus khusus: (persediaan pembuka + persediaan penutup) / 2. Dengan kata lain, rumus perputaran persediaan: [harga pokok penjualan / (persediaan pembukaan + persediaan penutup)]/2

Misalnya, harga pokok penjualan perusahaan tahun ini adalah 10 juta dolar, dan jumlah persediaan awal adalah 2 juta dolar, akhir tahun adalah 3 juta dolar, maka rasio perputaran persediaan sama dengan 10 juta dibagi dibagi 2 juta ditambah 3 juta dibagi 2 = 4 kali.

Adapun yang disebut hari perputaran persediaan, artinya dibutuhkan waktu sekitar beberapa hari untuk menjual rata-rata persediaan. Dalam kasus perusahaan yang disebutkan di atas, itu sama dengan 365 hari dibagi 4 kali, dan dibutuhkan sekitar 90 hari untuk menjual rata-rata persediaan.

Berapa rasio perputaran persediaan yang tepat?

Secara umum diterima bahwa rasio perputaran persediaan yang lebih tinggi lebih baik. Rasio yang lebih tinggi biasanya menunjukkan bahwa perusahaan memanfaatkan persediaannya dengan lebih efisien dan dengan cepat mengubah persediaan menjadi pendapatan penjualan, sehingga meningkatkan kecepatan perputaran modal. Hal ini membantu mengurangi simpanan persediaan, menurunkan biaya persediaan, meningkatkan likuiditas, dan meningkatkan profitabilitas dan daya saing perusahaan. Oleh karena itu, secara umum, rasio perputaran persediaan yang lebih tinggi merupakan tujuan yang ingin dicapai oleh perusahaan.

Sederhananya, jika rasionya semakin tinggi, berarti persediaan berada di gudang dalam jangka waktu yang lebih singkat, yang berarti persediaan dapat terjual lebih cepat. Oleh karena itu, sering kali diartikan oleh investor sebagai kemampuan suatu perusahaan untuk menjual atau mengoperasikannya.

Secara umum, semakin tinggi tingkat turnover, semakin mampu bisnis tersebut, dan semakin baik pula kinerja bisnisnya. Sebaliknya, jika tingkat siklus perputaran persediaan suatu perusahaan lebih rendah dibandingkan perusahaan sejenis, atau menurun dalam beberapa tahun terakhir. Selain penjualan yang buruk, beberapa industri menghadapi risiko penyusutan persediaan.

Dalam kasus barang elektronik konsumen, seperti ponsel pintar, misalnya, jika persediaan menumpuk terlalu lama, kebaruan konsumen mungkin akan hilang atau teknologi pesaing mungkin akan mengambil alih persediaan tersebut. Dalam hal ini, nilai persediaan bisa turun secara signifikan sehingga menimbulkan kerugian bagi perusahaan, yang pada akhirnya mempengaruhi harga sahamnya. Dapat dilihat bahwa rata-rata bisnis, rasio perputaran persediaan yang lebih tinggi menunjukkan bahwa kinerja penjualan mereka lebih baik.

Namun, penting untuk dicatat bahwa peningkatan siklus perputaran persediaan tidak secara langsung berarti penjualan perusahaan lebih baik. Karena peningkatan rasio perputaran persediaan dapat disebabkan oleh peningkatan permintaan di seluruh industri, hal ini berarti lebih mudah untuk menjual inventaris untuk salah satu bisnis ketika permintaan melebihi pasokan. Rasio perputaran persediaan yang terlalu tinggi juga berarti tingkat persediaan terlalu rendah, sehingga mengakibatkan persediaan tidak mencukupi untuk memenuhi permintaan pelanggan.

Jadi rasio perputaran persediaan yang tepat harus merupakan hasil dari keseimbangan manajemen persediaan dan aliran modal, dan juga bergantung pada spesifikasi bisnis dan standar industri. Tidak ada angka universal yang bisa dianggap sebagai rasio perputaran persediaan yang baik. Sebaliknya, ini harus didasarkan pada inventaris industri yang berbeda, waktu, panjang siklus hidup produk, dan berbeda. Rasio perputaran persediaan untuk industri yang berbeda memiliki standar yang berbeda.

Mengambil contoh industri semikonduktor dalam beberapa tahun terakhir, rasio perputaran persediaan yang sangat baik adalah sekitar 2,3 kali lipat, yang setara dengan menjual habis persediaan sekali dalam 159 hari. Jika rasio perputaran persediaan suatu perusahaan lebih rendah dari 0,73 kali, itu berarti hari perputaran persediaan sama dengan 500 hari, dan tingkat penjualan sangat tertinggal dibandingkan industri.

Dan pada industri otomotif, rasio perputaran persediaan yang sangat baik adalah sekitar 4,53 kali. Jika lebih rendah dari 1,05 kali, maka industri tersebut sangat tertinggal dibandingkan industri yang sama. Jika suatu produk sudah terlalu lama disimpan, dan kesegaran konsumen sudah berkurang atau teknologinya telah dikalahkan oleh pesaing, maka persediaan tersebut rentan untuk ditumpuk dan stagnan, sehingga mengakibatkan kerugian bagi perusahaan.

Misalnya dalam industri makanan, bahan baku tidak boleh disimpan terlalu lama, perputaran persediaan harus cepat, sehingga hari perputaran harus singkat. Oleh karena itu, rasio perputaran persediaan lebih tinggi dibandingkan industri lain, sekitar dua kali lipat, yaitu rata-rata 180 hari untuk menjual melalui suatu persediaan. Dalam industri baja, karena siklus hidup produk yang panjang dan waktu produksi yang lama, hari perputaran persediaan bisa mencapai 6 bulan atau lebih. Rasio perputaran persediaan sekitar 0,8 kali, persediaan 450 hari untuk dapat terjual satu kali.

Membandingkan keduanya, industri baja kurang memperhatikan perputaran persediaan dibandingkan industri lainnya. Bagi investor, mereka dapat menilai kesesuaian rasio perputaran persediaan suatu perusahaan dengan membandingkannya dengan pesaing di industri yang sama, atau dengan mengacu pada rata-rata industri.

Tips Menggunakan Rasio Perputaran Persediaan

Meskipun siklus perputaran persediaan dapat digunakan sebagai indikator untuk menilai kemampuan operasional suatu perusahaan, namun hal ini perlu dibandingkan dengan hati-hati karena perbedaan sifat persediaan di berbagai industri. Dengan kata lain, jika seorang investor ingin menilai kemampuan operasional dua perusahaan melalui rasio perputaran persediaan, ia harus memastikan bahwa kedua perusahaan tersebut termasuk dalam industri yang sama agar perbandingannya bermakna.

Misalnya perusahaan a memiliki rasio perputaran persediaan sebesar 1,5 kali, sedangkan perusahaan b sebesar 1,2 kali. Namun tidak dapat disimpulkan bahwa kondisi operasional perusahaan a harus lebih baik dibandingkan perusahaan b, melainkan juga bergantung pada keragaman industri kedua perusahaan tersebut. Jika kedua perusahaan tersebut berada dalam industri yang sama, tentu saja terdapat tingkat signifikansi acuan tertentu. Namun jika a, b dua perusahaan berasal dari industri yang berbeda sangat sulit ditentukan, misalnya industri makanan dan industri baja.

Hal ini karena dalam industri makanan, rata-rata rasio perputaran persediaan yang seragam mungkin dua kali lipat. Dan di industri baja, rasio perputaran persediaannya mungkin 0,8 kali lipat. Oleh karena itu, siklus perputaran persediaan saja tidak menunjukkan perusahaan mana, a dan b, yang berada dalam posisi operasi yang lebih baik.

Selain persaingan, perusahaan terkadang menggunakan trik untuk meningkatkan tingkat persediaan, yang dapat menyebabkan penurunan tajam dalam rasio perputaran persediaan selama periode waktu tertentu. Cara-cara terampil ini dapat meningkatkan tingkat persediaan suatu perusahaan dalam jangka pendek, namun jika persediaan tidak dapat dengan cepat diubah menjadi pendapatan penjualan, hal ini akan menyebabkan penurunan rasio perputaran persediaan, yang akan mempengaruhi likuiditas dan efisiensi operasi perusahaan.

Misalnya, suatu perusahaan memanfaatkan rendahnya harga bahan baku pada paruh pertama tahun ini, sejumlah besar bahan mentah dibeli dan disimpan dalam persediaan, yang menyebabkan penurunan signifikan dalam rasio perputaran persediaan pada paruh pertama tahun ini. tahun. Dan praktek ini karena perusahaan dapat menghemat sejumlah besar biaya bahan baku, namun dapat menghasilkan keuntungan yang besar.

Investor memandang rasio perputaran persediaan sebagai indikator utama operasional perusahaan karena lebih tepat waktu dibandingkan perubahan pendapatan dan secara langsung mencerminkan kecepatan perputaran persediaan dan kemampuan perusahaan untuk menjual. Pada saat yang sama, perubahan cepat dalam rasio perputaran persediaan mungkin menandakan adanya perubahan dalam kondisi bisnis.

Jika rasio perputaran persediaan turun secara tiba-tiba, hal ini dapat berarti perusahaan menghadapi kesulitan penjualan, simpanan persediaan, atau masalah produksi, yang dapat mempengaruhi profitabilitas dan posisi keuangan perusahaan. Sebaliknya, jika rasio perputaran persediaan meningkat, hal ini dapat menunjukkan bahwa kemampuan penjualan dan efisiensi operasional perusahaan telah meningkat, yang berdampak pada peningkatan profitabilitas dan daya saing pasar perusahaan.

Misalnya, salah satu dari dua perusahaan, Perusahaan A, memiliki rasio perputaran persediaan sekitar 1,27 kali pada kuartal ketiga tahun ini, dan kemudian meningkat secara bertahap. Pada kuartal keempat tahun berikutnya, angka turnover telah mencapai 2,3 kali lipat, hampir tiga kali lipat tingkat turnover. Selama periode ini, pendapatan bulanan juga meningkat dari 400 juta yuan menjadi 1,2 miliar yuan, meningkat tiga kali lipat.

Dari sini terlihat bahwa pendapatan secara keseluruhan terus meningkat karena situasi penjualan selama periode ini semakin membaik. Oleh karena itu, harga sahamnya secara alami naik dari yang semula $46,4 menjadi $174.

Di sisi lain, rasio perputaran persediaan Perusahaan B menurun pada kuartal ketiga tahun itu sejalan dengan pendapatannya, dari 3,11 kali $44 miliar menjadi 1,42 kali $12 miliar pada akhir tahun tersebut. Dengan anjloknya rasio perputaran persediaan sekitar 50%, krisis penurunan persediaan juga meningkat pesat, yang secara tidak langsung juga mempengaruhi kinerja pendapatan toko. Akibatnya, harga saham turun dari yang semula 700 dolar menjadi 140.140 dolar atau kurang.

Jika rasio perputaran persediaan dan pendapatan suatu perusahaan meningkat, maka operasionalnya mungkin dalam kondisi baik. Namun jika ternyata rasio perputaran persediaan menurun sedangkan pendapatan meningkat. Artinya, meski pendapatan perusahaan masih tumbuh, namun penjualannya mungkin tidak seperti dulu.

Perubahan dalam rasio perputaran persediaan sering kali merupakan pertanda pembalikan tren operasi bagi banyak perusahaan. Hal ini mungkin menunjukkan bahwa bisnis tersebut tidak berjalan dengan baik atau sedang menghadapi tantangan pasar, yang dapat mempengaruhi profitabilitas dan kinerja harga saham. Jadi, penting untuk menilai secara kritis situasi selanjutnya jika hal ini terdeteksi.

Meskipun perusahaan tidak sering memperbarui laporan pendapatannya dan tidak sering mengeluarkan siaran pers tentang kondisi bisnisnya. Namun, meski dengan informasi yang terbatas, bukan tidak mungkin bagi investor untuk menyesuaikan strategi investasinya terlebih dahulu jika mereka mampu menangkap perkembangan pasar dengan lebih cermat dibandingkan yang lain. Oleh karena itu, dengan mempertimbangkan perubahan perputaran persediaan dan perbandingan dengan tingkat industri yang sama ketika menilai kemampuan operasional perusahaan pemegang saham dapat menghasilkan keputusan investasi yang lebih kuat.

Penafian: Materi ini hanya untuk tujuan informasi umum dan tidak dimaksudkan sebagai (dan tidak boleh dianggap sebagai) nasihat keuangan, investasi, atau nasihat lain yang harus diandalkan. Tidak ada pendapat yang diberikan dalam materi yang merupakan rekomendasi dari EBC atau penulis bahwa investasi, keamanan, transaksi, atau strategi investasi tertentu cocok untuk orang tertentu.