Publicado em: 2025-11-25
As ações da Broadcom (ações AVGO) dispararam cerca de 11% na última sessão, com os investidores comemorando a retomada dos investimentos em IA e as projeções favoráveis. O movimento reflete tanto conquistas concretas na área de infraestrutura de IA quanto um sentimento mais amplo de apetite ao risco, mas também levanta questionamentos sobre a avaliação da empresa e a execução de suas ações.
A alta pode continuar se a receita e as margens de IA da AVGO se mantiverem, mas riscos macroeconômicos, legais e técnicos ainda podem provocar uma correção.
Analistas e relatórios de mercado apontam para gastos com infraestrutura de IA acima do esperado, onde a Broadcom fornece silício essencial para comutação de rede e componentes personalizados de infraestrutura de IA. A Reuters e outros veículos de comunicação destacaram o aumento da receita da Broadcom com IA e os grandes pedidos de hiperescaladores, que melhoram significativamente a visibilidade do crescimento a curto prazo.
A Broadcom anunciou a previsão para seus resultados do quarto trimestre fiscal/ano fiscal de 2025, e a comunidade de investidores espera uma projeção robusta para o ano fiscal de 2026, o que já havia impulsionado reavaliações otimistas das ações da AVGO. A empresa agendou formalmente a divulgação de seus próximos resultados trimestrais e a teleconferência para 11 de dezembro de 2025, um evento próximo que poderá validar o otimismo recente caso a projeção seja positiva.
Após um período de consolidação, quando surgem notícias positivas ou ganhos significativos de mercado, a ação pode atrair fluxos de cobertura de posições vendidas e de impulso que amplificam os movimentos. Diversos analistas de mercado observaram que a alta refletiu tanto notícias fundamentais quanto compras técnicas de fundos que voltaram a investir em semicondutores.
Contratos de IA e investimentos em infraestrutura de hiperescala são fontes de receita duradouras, mas precisam se converter em resultados trimestrais consistentes e margens crescentes. Um negócio lucrativo pontual é útil, mas o mercado exigirá evidências consistentes em balanços trimestrais para uma reavaliação a longo prazo.
| Métrica | Último/número recente | Por que isso importa |
|---|---|---|
| Trajetória recente da receita de IA | Prevê-se um forte aumento nas receitas de IA em 2025, com crescimento de dois dígitos em todos os trimestres | Confirma a presença da Broadcom no segmento de semicondutores que mais cresce |
| Valor de mercado (aprox.) | Aproximadamente US$ 1,6 trilhão (varia conforme o preço) | O tamanho da AVGO significa que ela movimenta o mercado e as expectativas são significativas |
| Próxima data de divulgação de resultados | 11 de dezembro de 2025 (resultados do 4º trimestre do ano fiscal de 2025) | Catalisador de curto prazo; as orientações podem validar ou desfazer a alta |
| P/E recente (TTM) | ~96,6 (resumo do mercado) | Um múltiplo alto indica expectativas elevadas, deixando menos margem para erros |
A exposição da Broadcom à IA e aos investimentos em infraestrutura de hiperescala é um claro fator estrutural favorável. A Reuters e análises apontam para grandes encomendas de IA e um aumento considerável na receita de IA em 2025, o que reforça a perspectiva otimista.
No entanto, as métricas de avaliação mostram que o mercado já precificou grande parte do crescimento futuro. Isso é importante: um único trimestre com projeções mais fracas ou um pequeno problema de execução é suficiente para desencadear uma correção, pois os múltiplos estão elevados.
Para os investidores, a questão fundamental não é se a Broadcom participa do crescimento da IA, mas sim se o crescimento da receita e das margens acelerarem o suficiente para justificar o preço atual.
A Broadcom não é apenas uma fornecedora de chips. Ela também ajuda os provedores de hiperescala a projetar arquiteturas XPU (acelerador de IA) personalizadas, o que lhe confere uma proposta de valor única.
Esses chips personalizados podem oferecer desempenho altamente otimizado para treinamento e inferência, muitas vezes superando GPUs genéricas em cargas de trabalho específicas.
Além disso, os produtos de rede da Broadcom, incluindo os switches de alta velocidade Tomahawk Ultra e Jericho, são projetados especificamente para arquiteturas de data center de alto desempenho com inteligência artificial integrada.
Em conjunto, essas capacidades permitem que a Broadcom concorra com gigantes como a Nvidia, particularmente em segmentos de infraestrutura de IA de nicho, porém de alto valor.
A aquisição da VMware pela Broadcom está agora a dar frutos: o seu negócio de software está a expandir-se, contribuindo com receitas recorrentes e melhorando a composição das margens.
A receita com software de infraestrutura cresceu fortemente e adiciona uma camada de estabilidade aos negócios de hardware da Broadcom, que de outra forma seriam cíclicos.
No entanto, a Broadcom enfrenta riscos legais: a Fidelity processou recentemente a empresa, alegando que ela está ameaçando cortar o acesso a softwares legados da VMware, o que poderia interromper sistemas críticos.
Além do processo judicial, os desafios regulatórios também estão aumentando: provedores de nuvem europeus recorreram da aquisição da VMware pela Broadcom, alegando práticas de licenciamento injustas.
No entanto, a integração bem-sucedida da VMware poderia transformar a Broadcom em uma empresa híbrida de hardware e software mais equilibrada.
Os resultados do terceiro trimestre do ano fiscal de 2025 da Broadcom demonstraram sua força:
Receita: US$ 15,95 bilhões, um aumento de 22% em relação ao ano anterior.
Receita com IA: US$ 5,2 bilhões (crescimento de 63% em relação ao ano anterior).
Fluxo de caixa livre: US$ 7,0 bilhões no trimestre, um aumento de aproximadamente 47% em relação ao ano anterior.
Retorno para os acionistas: A Broadcom devolveu US$ 2,8 bilhões em dividendos (aproximadamente US$ 0,59 por ação).
Além disso, a autorização de recompra de ações no valor de US$ 10 bilhões, recentemente anunciada pela empresa, reforça sua confiança na geração de caixa.
De forma geral, os resultados financeiros da Broadcom refletem um poderoso modelo de dupla atuação: crescimento de hardware impulsionado por IA, complementado por fluxos de caixa recorrentes de software.
Após a alta, os indicadores de avaliação da Broadcom estão elevados. Alguns analistas agora projetam um valor entre US$ 420 e US$ 480 para o AVGO, assumindo um crescimento contínuo da carteira de pedidos de IA.
A TradingNews prevê que as receitas de IA no ano fiscal de 2026 poderão atingir US$ 30 a 32 bilhões, um aumento acentuado em relação aos níveis atuais.
Dito isso, seus múltiplos P/E atuais parecem elevados em comparação com as empresas tradicionais de semicondutores.
Para que a valorização se sustente, a Broadcom precisa executar seu plano de IA, atender aos pedidos de hiperescaladores e justificar a alta avaliação por meio do crescimento da receita e da expansão da margem.
Do ponto de vista técnico, a valorização das ações da AVGO sinaliza uma mudança no sentimento do mercado: a alta de 11% provavelmente rompeu uma resistência importante e direcionou as atenções para novos patamares.
O suporte técnico principal está na faixa dos US$ 330, com um suporte mais agressivo em torno de US$ 320-330.
A resistência encontra-se na área de US$ 355–360, e uma quebra decisiva nesse patamar poderá desencadear alvos mais elevados.
Os indicadores de momentum (RSI ~44–46, MACD-) sugerem que a ação ainda não está sobrevalorizada, oferecendo espaço para mais movimentos — mas a força da tendência (ADX) é modesta, portanto a continuidade depende de novos catalisadores.
A volatilidade permanece elevada (ATR ~13,6), portanto, os investidores conscientes do risco devem planejar suas entradas e saídas com disciplina.
Os traders podem esperar por uma correção até o suporte para uma melhor entrada; investidores de longo prazo devem ficar atentos à consolidação e à confirmação da narrativa de IA da Broadcom.
Mesmo com um cenário otimista robusto, existem diversos riscos imediatos e de médio prazo:
Negociações de IA com hiperescaladores frequentemente envolvem longos prazos de entrega e engenharia personalizada. Se o reconhecimento da receita ou a entrega atrasarem, os trimestres subsequentes podem apresentar resultados negativos surpreendentes.
Relatórios recentes indicam litígios e grandes disputas com clientes envolvendo a Broadcom (por exemplo, o litígio entre a Fidelity e a VMware e outras disputas contratuais). Essas questões podem gerar incerteza ou desviar a atenção da gestão e ter impacto operacional caso o acesso a softwares ou serviços seja limitado.
Uma mudança repentina no ambiente macroeconômico — inflação acima do esperado ou uma postura mais agressiva do Fed — pode reduzir o apetite por risco em ações de tecnologia com múltiplos elevados e provocar rotações para fora do AVGO.
O setor é cíclico; se os hiperescaladores pausarem ou reduzirem seus planos de investimento de capital (CapEx), o acúmulo de estoques em toda a cadeia de suprimentos pode comprimir os pedidos de curto prazo.
Múltiplos elevados implicam que notícias positivas já estão precificadas; uma pequena discrepância nas projeções ou um desempenho abaixo do esperado por parte dos concorrentes pode desencadear uma rápida realização de lucros.
O potencial de crescimento é real, mas os fatores que podem levar a uma queda também. Os investidores devem ponderar a convicção na capacidade da Broadcom de gerar receita consistente ao longo de vários trimestres com IA em relação a esses riscos identificáveis.
A Broadcom não está apenas surfando na onda passageira da IA. Ela parece estar construindo um negócio multidimensional:
Seu negócio de aceleradores de IA personalizados lhe confere uma vantagem estrutural em relação aos hiperescaladores.
Seu portfólio de redes (Tomahawk, Jericho) está alinhado com o crescimento de longo prazo do tráfego de data centers.
A integração com a VMware proporciona receita recorrente de software e reduz a dependência das vendas cíclicas de chips.
O programa de recompra de ações e o forte fluxo de caixa sustentam o retorno para os acionistas.
Se a Broadcom conseguir executar com sucesso em todas essas frentes, poderá manter sua liderança na construção da infraestrutura de IA. Dito isso, os investidores devem manter uma postura equilibrada: recompensar o desempenho, mas permanecer atentos à execução, às incertezas legais e à volatilidade macroeconômica.
A Broadcom é frequentemente vista como um sólido investimento a longo prazo devido à sua receita diversificada, aquisições estratégicas e expansão nos segmentos de IA, redes e software. Seu fluxo de caixa consistente e crescimento de dividendos atraem investidores que buscam estabilidade e exposição de longo prazo.
O crescimento da Broadcom é impulsionado pela crescente demanda por aceleradores de IA personalizados, chips de rede de alta performance, expansão de software empresarial e fortes parcerias com os principais provedores de hiperescala. A integração contínua da VMware fortalece a receita recorrente e amplia a vantagem competitiva da empresa a longo prazo.
Os principais riscos incluem a concentração de clientes, os desafios de integração relacionados a grandes aquisições, o escrutínio regulatório e a ciclicidade da demanda por semicondutores. Qualquer desaceleração nos gastos de hiperescaladores ou atrasos no crescimento da infraestrutura de IA podem afetar temporariamente a visibilidade da receita e a avaliação da empresa.
A Broadcom projeta aceleradores personalizados e soluções de rede avançadas essenciais para grandes clusters de treinamento de IA. Suas parcerias sólidas com provedores de hiperescala permitem que ela conquiste pedidos de alto volume e alta margem de lucro, posicionando a empresa como um fornecedor vital na cadeia de suprimentos global de IA.
A aquisição da VMware aumentou significativamente a receita de software da Broadcom, melhorou as margens e criou fluxos de caixa recorrentes. Ela fortalece o ecossistema corporativo da Broadcom, embora as mudanças de integração e as transições de assinatura tenham gerado preocupações de curto prazo por parte dos clientes e reações mistas do mercado.
Aviso: Este material destina-se apenas a fins informativos gerais e não constitui (nem deve ser considerado como) aconselhamento financeiro, de investimento ou de qualquer outra natureza que deva ser levado em consideração. Nenhuma opinião expressa neste material constitui uma recomendação da EBC ou do autor de que qualquer investimento, título, transação ou estratégia de investimento em particular seja adequado para qualquer pessoa específica.
