Resumo:
A queda das ações da Mullen Automotive surpreende os investidores com um prejuízo de US$ 1,15 quatrilhão. É real ou uma falha de dados? Descubra o que realmente aconteceu.
Durante o auge da empolgação com os veículos elétricos em 2021-22, a Mullen Automotive (NASDAQ: MULN) atingiu brevemente uma capitalização de mercado de mais de US$ 470 milhões, impulsionada por uma onda de entusiasmo e aquisições estratégicas da Bollinger Motors e da Electric Last Mile Solutions.
No entanto, em julho de 2025, esse valor havia caído para apenas US$ 1,6 milhão, com suas ações perto de US$ 0,15 — evidenciando uma perda impressionante de 99,7% na capitalização de mercado.
Essa implosão gerou manchetes sensacionalistas — como "US$ 1,15 quatrilhão perdido" —, embora hiperbólicas, elas apontam para uma perda quase total da riqueza dos acionistas.
1. Ambições não financiadas e promessas quebradas
Mullen promoveu consistentemente veículos elétricos inovadores: o supercarro Dragonfly K50, o SUV Mullen FIVE, o Mullen Three e os caminhões de entrega Go. No entanto, a realidade tomou um rumo radical.
Falhas em testes, programas cancelados e revelações de uma investigação semelhante à de Hindenburg, liderada pelo Reddit, revelaram que o Dragonfly era um Qiantu K50 rebatizado, e as alegações de produção em andamento com certificação EPA eram falsas. Seguiu-se uma ação judicial, culminando em um acordo de US$ 7,25 milhões para os acionistas.
2. Grandes perdas financeiras e queima de caixa
Apesar da receita ter atingido o pico de apenas US$ 3 milhões no primeiro trimestre de 2025, a Mullen reportou um prejuízo líquido de US$ 114,9 milhões, impulsionado principalmente por despesas não monetárias, totalizando US$ 91 milhões. A empresa gastou cerca de US$ 50 milhões por trimestre, mantendo-se perpetuamente dependente de financiamento de curto prazo.
Em uma tentativa desesperada de reestruturação, Mullen eliminou US$ 13 milhões em dívidas de uma dívida inicial de mais de US$ 30 milhões, mas manteve um frágil passivo restante de US$ 10 milhões.
3. Iliquidez da Nano-Cap e Vendas em Pânico
Uma minúscula capitalização de mercado de US$ 1,6 milhão significava extrema iliquidez. Uma única grande ordem de venda ou rebaixamento por parte de um analista desencadearia stop-loss em cascata — exatamente o que aconteceu em junho, quando uma queda de 25% praticamente eliminou todo o valor em um mês.
Traders técnicos confirmam que a queda ocorreu devido a violações do suporte psicológico de preços, desencadeando liquidações automatizadas.
A alegação de uma "queda de US$ 1,15 quatrilhão" decorre da multiplicação do preço anterior por um grande número de ações presumidas, mas é enganosa. Na realidade:
A empresa tem cerca de 800.000 ações em circulação após a cisão reversa.
Uma mudança de US$ 0,57 para US$ 0,15 nessa pequena flutuação elimina dezenas de milhares, não trilhões.
Em 2 de junho, a Mullen realizou uma cisão reversa de ações de 1 para 100 para preservar sua listagem na Nasdaq e aumentar o preço das ações acima de US$ 1.
Apesar de ter elevado brevemente o preço para aproximadamente US$ 57 antes do desdobramento, a ação encerrou seu pregão inicial ajustado com queda de 32%. Essa mudança drástica não conseguiu esconder problemas mais profundos: o desequilíbrio entre os tickers técnicos e a realidade operacional.
1. Queima de dinheiro e probabilidades de sobrevivência
Com menos de US$ 10 milhões em dinheiro e prejuízos mensais contínuos, a Mullen está esgotando rapidamente seu capital.
Obter subsídios do Departamento de Energia ou novas parcerias estratégicas pode oferecer alívio, mas a dependência de financiamento não dilutivo continua precária.
2. Risco de execução e cenário competitivo
Apesar do lançamento da renovada série de caminhões Bollinger B4 e da introdução de pagamentos com criptomoedas, a Mullen continua em risco devido à capacidade de produção insuficiente e à concorrência de fabricantes de veículos elétricos estabelecidos.
3. Ameaça da Nasdaq e confiança do mercado
A Nasdaq exige que o preço de oferta de US$ 1 seja mantido por vários dias consecutivos após um desdobramento reverso. A não observância pode levar à exclusão da listagem — eliminando efetivamente a liquidez do varejo e desestimulando ainda mais o investimento.
Em suma, US$ 1,15 quatrilhão foi perdido? Não — em vez disso, um punhado de investidores perdeu quase 100% do que investiu. O declínio da Mullen Automotive destaca os riscos de histórias exageradas, opacidade financeira e dinâmica de mercado.
Embora sua cisão reversa tenha proporcionado um alívio técnico passageiro, não fez nada para mudar seus fundamentos. Para investidores especulativos em penny stocks, a MULN serve como um alerta para casos de perda irreparável de valor causada por armadilhas de liquidez e exagero desenfreado.
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