Publicado el: 2025-07-11 Actualizado el: 2025-10-22
Alguna vez alabada como una disruptora emergente del sector de vehículos eléctricos (VE), Mullen Automotive es ahora un ejemplo advertencia sobre dilución accionaria, divisiones inversas de acciones y su eventual retirada de la Nasdaq.
A octubre de 2025. la empresa —recién rebautizada como Bollinger Innovations, Inc. (BINI)— ha sido oficialmente retirada de la bolsa Nasdaq, lo que marca el final simbólico de uno de los colapsos más espectaculares de microcapitales en la historia de los VE.
De ser una favorita entre inversionistas minoristas con grandes promesas, la capitalización de mercado de Mullen ha prácticamente desaparecido. Lo que queda es una sombra de su antigua versión, con un giro estratégico para recomenzar alrededor de Bollinger Motors, su división de vehículos eléctricos comerciales.
Este artículo revisa qué salió mal, qué ha cambiado en 2025 y qué significa la retirada de la bolsa para los inversionistas.
El punto de inflexión más importante llegó en octubre de 2025.
Mullen —ahora Bollinger Innovations— fue retirada de la Nasdaq por no mantener el precio mínimo de oferta de 1 dólar durante 10 días consecutivos. [1]
Esto marcó el fin de la presencia de Mullen en las principales bolsas estadounidenses. Los inversionistas que poseen acciones ahora enfrentan problemas de liquidez, ya que las acciones solo podrían negociarse en el mercado over-the-counter (OTC) en condiciones de volumen limitado.
La última medida estratégica de Mullen antes de su retirada fue consolidar la propiedad de Bollinger Motors, su filial de VE con sede en Michigan especializada en camiones y furgonetas eléctricas comerciales.
A principios de julio de 2025. Mullen anunció su rebautización oficial como Bollinger Innovations, Inc., cambiando su símbolo de cotización de MULN a BINI. [2]
El rebranding tuvo como objetivo distanciar a la empresa de la marca Mullen, que había fracasado, y resaltar sus operaciones de VE comerciales a través de Bollinger Motors —empresa en la que Mullen había adquirido previamente un 95% de las acciones.
Sin embargo, incluso Bollinger sigue siendo un actor especializado, que produce cantidades limitadas para mercados de flotas y servicios públicos. Los analistas cuestionan si puede generar suficiente volumen o capital para sostenerse sin financiamiento nuevo significativo, algo casi imposible para una empresa de microcapital retirada de la bolsa.
Mullen presentó una gama de vehículos eléctricos avanzados, cada uno con avances significativos en diseño o tecnología. Ejemplos incluyen el superauto Dragonfly K50. el SUV Mullen FIVE, el camión Mullen Three y la furgoneta de reparto Mullen Go. En la realidad, la mayoría nunca pasó de la etapa de prototipo.
Investigaciones independientes y demandas de accionistas revelaron que el Dragonfly era en gran medida un Qiantu K50 con marca diferente, y que las afirmaciones de la empresa sobre "producción en curso certificada por la EPA" eran falsas.
Estas revelaciones culminaron en un acuerdo legal de 7.25 millones de dólares con accionistas que alegaban que Mullen había engañado al mercado sobre sus vehículos y su preparación para la fabricación.
Financieramente, el modelo de Mullen era insostenible. A pesar de reportar alrededor de 3 millones de dólares en ingresos a principios de 2025. sus pérdidas netas superaron los 114 millones de dólares en ese trimestre, incluyendo 91 millones en cargos no en efectivo. [3]
La empresa gastaba repetidamente entre 40 y 50 millones de dólares por trimestre, lo que la hacía dependiente de ventas breves de acciones y conversiones de deudas para sobrevivir.
A septiembre de 2025 (tercer trimestre, Q3), las pérdidas totales del año superaban los 300 millones de dólares, y los auditores expresaron preocupaciones sobre su situación de "continuidad como entidad en funcionamiento". Aunque Mullen logró reducir su deuda total de más de 30 millones a alrededor de 10 millones de dólares mediante una reestructuración agresiva, su hoja de balance seguía siendo frágil y la dilución accionaria extremada, con miles de millones de acciones en circulación.
A mediados de 2025. la capitalización de mercado de Mullen cayó por debajo de 1 millón de dólares, convirtiéndola en una de las nano-capitales con menor liquidez del sector de VE. Una sola orden de venta grande o una degradación podía desencadenar ventas automatizadas por stop-loss, y eso es exactamente lo que sucedió en junio, cuando una caída del 25% borró la mayor parte del valor de mercado restante.
Los operadores técnicos calificaron el colapso como una espiral de liquidez típica, en la que las violaciones de niveles de soporte psicológico iniciaron liquidaciones automatizadas, empujando el precio de las acciones por debajo de 0.001 dólares.
A octubre de 2025. las acciones de Mullen se negocian en el mercado OTC con el símbolo MULN, frecuentemente a un precio inferior a 0.0005 dólares por acción, lo que hace que el capital social sea prácticamente sin valor.
La historia de la empresa —desde ser una favorita de las redes sociales impulsada por el entusiasmo hasta convertirse en un ejemplo advertencia de acciones de centavo— ahora sirve como advertencia sobre la especulación descontrolada en la era del auge de los VE.
Para los inversionistas minoristas, la historia de Mullen no terminó con un estallido, sino con un aviso de retirada de la bolsa.
A octubre de 2025. las acciones MULN valían fracciones de centavo antes de la última división inversa, eliminando prácticamente el valor para la mayoría de los accionistas.
Después de la retirada, incluso quienes siguen teniendo posiciones enfrentan grandes desafíos de liquidez, ya que las acciones BINI se negocian en mercados OTC no regulados, si es que se negocian.
Lo que comenzó como una acción soñada de VE para los operadores de Reddit y los inversionistas minoristas de momentum terminó como una clara advertencia sobre la dilución excesiva y los ciclos de entusiasmo especulativo.
Aunque los detalles son únicos, las lecciones subyacentes se repiten en cada auge especulativo:
Cada vez que Mullen dividió sus acciones, solo pospuso su retirada de la bolsa. Sin demanda real, rentabilidad o ejecución efectiva, estas soluciones mecánicas no pudieron restaurar la confianza del mercado.
El modelo de financiamiento de Mullen se basaba en emisiones frecuentes de acciones para mantenerse solvente. Esto creó un ciclo de retroalimentación en el que cada nueva emisión presionaba aún más los precios.
La popularidad de Mullen en Reddit y YouTube nunca fue igualada por un respaldo institucional serio. Una vez que el sentimiento de los minoristas cambió, no hubo un piso de soporte.
Incluso el rebranding de 2025 a Bollinger Innovations no pudo ocultar el daño. Inversionistas y reguladores seguían viendo a la empresa a través de la problemática historia de Mullen.
En teoría, sí, pero solo como un fabricante pequeño con características de empresa privada, no como un competidor mainstream de VE.
Los vehículos de Bollinger dirigidos a flotas (camiones B1. B4 y furgonetas de reparto) tienen potencial técnico, pero operan en un campo saturado junto a la división comercial de Rivian, el E-Transit de Ford y el BrightDrop de GM.
Sin acceso a la Nasdaq, atraer capital nuevo se convierte en casi imposible. A menos que Bollinger Innovations encuentre un socio o comprador importante, sus posibilidades de supervivencia siguen siendo escasas.
En esencia, la historia de la acción ha terminado. Lo que queda es un intento silencioso de rescatar un negocio funcional de los restos.
No. A octubre de 2025. Mullen (ahora Bollinger Innovations) ha sido retirada de la Nasdaq y ya no se puede negociar.
Más de 500 millones de dólares en pérdidas netas acumuladas desde 2021. según declaraciones de la SEC.
Uno de los más grandes. Las nueve divisiones inversas y las emisiones de miles de millones de acciones de Mullen se encuentran entre las más extremas.
Posibles operaciones de VE comerciales a pequeña escala, o una adquisición por parte de una empresa más grande que busque beneficios fiscales por pérdidas o activos de fabricación.
En conclusión, la retirada de Mullen Automotive de la bolsa marca el fin de una era para una de las acciones de VE más especulativas jamás cotizadas. Lo que comenzó como una visión audaz de desafiar a Tesla terminó como un ejemplo sobrio de prometer demasiado, cumplir poco y diluir a los inversionistas hasta la nada.
Aunque Bollinger Innovations podría seguir operando de alguna forma, ya no es una empresa de VE cotizada mainstream.
Para los inversionistas, la saga de Mullen es un recordatorio de que en el auge de los vehículos eléctricos, no toda chispa se convierte en llama, y algunas se apagan.
Descargo de Responsabilidad: Este material tiene fines informativos generales únicamente y no pretende ser (ni debe considerarse como) asesoramiento financiero, de inversión u otro tipo en el que se deba confiar. Ninguna opinión expresada en el material constituye una recomendación por parte de EBC o el autor de que una inversión, valor, transacción o estrategia de inversión en particular sea adecuada para una persona específica.
