Ringkasan:
Anjloknya saham Mullen Automotive mengejutkan para investor dengan laporan kerugian sebesar $1,15 kuadriliun. Apakah ini nyata atau hanya kesalahan data? Cari tahu apa yang sebenarnya terjadi.
Di puncak antusiasme kendaraan listrik pada tahun 2021–22, Mullen Automotive (NASDAQ: MULN) sempat mencapai kapitalisasi pasar lebih dari $470 juta, didorong oleh lonjakan minat dan pembelian strategis dari Bollinger Motors dan Electric Last Mile Solutions.
Namun pada bulan Juli 2025, nilai tersebut anjlok hingga hanya $1,6 juta, dengan harga saham mendekati $0,15—menunjukkan kerugian kapitalisasi pasar yang sangat besar, yakni sebesar 99,7%.
Kejatuhan ini memicu berita utama yang sensasional—seperti "$1,15 Kuadriliun Hilang"—meskipun hiperbolik, berita tersebut menunjukkan hilangnya hampir seluruh kekayaan para pemegang saham.
1. Ambisi yang Tak Terdanai dan Janji yang Diingkari
Mullen secara konsisten mempromosikan kendaraan listrik inovatif: supercar Dragonfly K50, SUV Mullen FIVE, Mullen Three, dan truk pengiriman Go. Namun, kenyataan berubah drastis.
Kegagalan pengujian, program yang dibatalkan, dan pengungkapan dari investigasi Reddit yang mirip Hindenburg mengungkapkan bahwa Dragonfly adalah Qiantu K50 yang berganti merek, dan klaim produksi yang sedang berlangsung dan bersertifikasi EPA adalah palsu. Tindakan hukum pun dilakukan, yang berpuncak pada penyelesaian sebesar $7,25 juta bagi para pemegang saham.
2. Kerugian Finansial Besar & Pembakaran Uang
Meskipun pendapatan mencapai puncaknya hanya $3 juta pada Q1 2025, Mullen melaporkan kerugian bersih sebesar $114,9 juta, yang sebagian besar disebabkan oleh beban non-tunai sebesar $91 juta. Perusahaan menghabiskan sekitar $50 juta per kuartal, sehingga terus bergantung pada pembiayaan jangka pendek.
Dalam upaya restrukturisasi yang mengerikan, Mullen menghilangkan utang sebesar $13 juta dari utang awal $30+ juta—namun tetap mempertahankan kewajiban tersisa yang rapuh sebesar $10 juta.
3. Ketiadaan Likuiditas Nano-Cap & Penjualan Panik
Kapitalisasi pasar yang sangat kecil, yaitu $1,6 juta, mengakibatkan likuiditas yang sangat rendah. Satu order jual besar atau penurunan peringkat analis akan memicu stop-loss berjenjang—persis seperti yang terjadi pada bulan Juni ketika penurunan 25% menghapus hampir seluruh nilai dalam sebulan.
Pedagang teknis mengonfirmasi bahwa kejatuhan itu berasal dari pelanggaran dukungan harga psikologis, yang memicu likuidasi otomatis.
Klaim "kehancuran $1,15 kuadriliun" berasal dari perkalian harga sebelumnya dengan sejumlah besar saham yang diasumsikan, tetapi klaim tersebut menyesatkan. Kenyataannya:
Perusahaan memiliki sekitar 800.000 saham beredar setelah pemecahan saham terbalik.
Pergeseran dari $0,57 ke $0,15 dalam pergerakan kecil ini akan menghapus puluhan ribu, bukan triliunan.
Pada tanggal 2 Juni, Mullen melakukan pemecahan saham terbalik 1 untuk 100 untuk mempertahankan pencatatannya di Nasdaq dan meningkatkan harga saham di atas $1.
Meskipun sempat mendorong harga hingga sekitar $57 sebelum pemecahan saham, saham tersebut mengakhiri hari perdagangan awal yang disesuaikan dengan penurunan 32%. Langkah drastis ini gagal menyembunyikan masalah yang lebih mendalam—ketidakseimbangan antara ticker teknis dan realitas operasional.
1. Pembakaran Uang & Peluang Bertahan Hidup
Dengan uang tunai kurang dari $10 juta dan kerugian bulanan yang berkelanjutan, Mullen dengan cepat menghabiskan modalnya.
Mendapatkan hibah dari Departemen Energi atau kemitraan strategis baru dapat memberikan keringanan, tetapi ketergantungan pada pendanaan non-dilutif tetaplah genting.
2. Risiko Eksekusi & Lanskap Kompetitif
Meskipun peluncuran seri truk Bollinger B4 yang diremajakan dan pengenalan pembayaran kripto, Mullen tetap menghadapi risiko karena kapasitas produksi yang tidak memadai dan persaingan dari produsen EV yang mapan.
3. Ancaman Nasdaq & Kepercayaan Pasar
Nasdaq mengharuskan harga bid $1 dipertahankan selama beberapa hari berturut-turut setelah pemecahan saham terbalik. Kegagalan dapat mengakibatkan delisting—yang secara efektif menghapus likuiditas ritel dan semakin mengurangi minat investasi.
Kesimpulannya, apakah $1,15 kuadriliun hilang? Tidak—sebaliknya, segelintir investor kehilangan hampir 100% dari investasi mereka. Penurunan Mullen Automotive menyoroti risiko melebih-lebihkan berita, ketidakjelasan keuangan, dan dinamika pasar.
Meskipun pemecahan saham terbaliknya memberikan sedikit kelonggaran teknis, hal itu tidak mengubah fundamentalnya. Bagi investor saham penny yang spekulatif, MULN berfungsi sebagai peringatan, contoh kerugian nilai yang tak tergantikan akibat jebakan likuiditas dan hype yang berlebihan.
Penafian: Materi ini hanya untuk tujuan informasi umum dan tidak dimaksudkan (dan tidak boleh dianggap sebagai) nasihat keuangan, investasi, atau nasihat lain yang dapat diandalkan. Pendapat yang diberikan dalam materi ini tidak merupakan rekomendasi dari EBC atau penulis bahwa investasi, sekuritas, transaksi, atau strategi investasi tertentu cocok untuk orang tertentu.
Dapatkan wawasan tentang ETF USO—bagaimana ETF ini menggunakan minyak mentah berjangka untuk melacak harga WTI, dan apa yang menjadikannya alat perdagangan berisiko tinggi dan berhadiah tinggi.
2025-07-11
Bandingkan Indeks DAX 30 dan FTSE 100 untuk mengetahui mana yang menawarkan pengembalian, diversifikasi, dan nilai jangka panjang yang lebih baik bagi investor global.
2025-07-11
Pelajari apa itu kandil Marubozu, bagaimana ia menandakan momentum pasar yang kuat, dan strategi perdagangan mana yang paling berhasil dengan pola yang kuat ini.
2025-07-11
