As ações japonesas continuam em crise

2025-07-09
Resumo:

Até 27 de junho, o capital estrangeiro fluiu para o mercado de ações do Japão por 13 semanas, com os investimentos continuando a aumentar apesar dos desafios do mercado.

Investidores estrangeiros compraram ações japonesas por 13 semanas consecutivas até 27 de junho, sua maior onda de compras desde 2013, mostraram dados do Japan Exchange Group.


"Acho que isso reflete investidores tentando diversificar seu portfólio concentrado nos EUA", disse Shuji Hosoi, estrategista sênior da Daiwa Securities, observando que essas mudanças podem durar cerca de um ano.


Mas alguns analistas acreditam que suas compras podem diminuir em breve. "Não vimos a mesma euforia durante a Abenomics", disse Kohei Onishi, estrategista sênior de investimentos da Mitsubishi UFJ Morgan Stanley.

225JPY

O Nikkei 225 praticamente não subiu este ano, figurando entre os principais mercados com pior desempenho, embora o Banco do Japão tenha interrompido o ciclo de aumentos de juros. China e Europa atraíram mais interesse devido ao grande estímulo fiscal.


Embora poucos vejam as ações japonesas despencando em um cenário sem acordo, alguns deles preveem que o índice cairá para a faixa de 38.000, um declínio de mais de 4%, em vez de subir acima de 40.000 se houver um acordo.


A recente alta foi impulsionada principalmente por nomes relacionados ao entretenimento, enquanto as montadoras permaneceram deprimidas. As ações da Nintendo atingiram um pico recorde em junho devido à forte demanda pelo Switch 2.


O UBS mantém-se neutro em relação às ações japonesas em geral, já que a temporada de resultados do segundo trimestre, que começa no final de julho, pode levar a quedas nos próximos três meses. A próxima eleição para a Câmara Alta também merece atenção.


Colheita e carro

O mundo está prestes a obter mais clareza com a chegada do prazo de 90 dias para acordos comerciais na quarta-feira. O comércio é um dos três pilares da agenda de Trump, juntamente com cortes de impostos e desregulamentação.


O secretário do Tesouro, Scott Bessent, disse no domingo que as tarifas anunciadas em abril entrarão em vigor no mês que vem para os países que não chegarem a um acordo com o governo Trump.


Na segunda-feira, Trump começou a dizer aos parceiros comerciais — desde fornecedores poderosos como Japão e Coreia do Sul até participantes menores — que tarifas muito mais altas começarão em 1º de agosto, marcando uma nova fase na guerra comercial.


Ele recorreu às redes sociais para dizer que o Japão não aceita importações de arroz americano. Parece menos provável que tarifas setoriais adicionais sobre automóveis, aço e alumínio sejam revogadas.


Tóquio limita as importações isentas de tarifas de arroz para refeições a 100.000 toneladas métricas, em comparação com um consumo total de cerca de 7 milhões de toneladas. As importações aumentaram nos últimos meses, em meio à alta dos preços do arroz.

The price of rice sold in SupermarketS (Price per 5 kg)

O Japão não sacrificará o setor agrícola como parte das negociações tarifárias em andamento, afirmou seu principal negociador na semana passada. O setor tradicionalmente tem sido um importante bloco de votação para o partido do primeiro-ministro Shigeru Ishiba.


Apenas 7,8% dos carros importados vendidos no Japão no primeiro semestre foram de montadoras americanas, segundo dados do setor. Analistas do setor automotivo afirmam que os compradores locais preferem veículos menores devido às estradas estreitas do Japão.


Maior aumento salarial

Os gastos das famílias tiveram o maior aumento desde o verão de 2022 em maio, acima da estimativa mediana dos economistas de um ganho de 1,2%. Um aumento na compra de carros e no turismo mostrou sinais encorajadores de resiliência do consumidor.


As tendências salariais são cruciais para sustentar esse ritmo irregular e estão entre os principais fatores que o BOJ está monitorando para determinar o momento do próximo aumento da taxa de juros.


As empresas japonesas concordaram em aumentar os salários em uma média de 5,25% este ano, o maior aumento salarial em 34 anos. A medida é crucial para sustentar uma recuperação impulsionada pelo consumo em meio à incerteza das exportações.


A Daiwa Securities prevê um aumento salarial médio de 4,5% a 4,9% no ano que vem, mas observa que os não fabricantes terão que se esforçar e assumir um papel de liderança no aumento salarial.

Japan's real wages dropped most in 20 months in May

Os salários reais em maio caíram no ritmo mais rápido em quase dois anos, mostraram dados do governo. O resultado das negociações trabalhistas da primavera pode não se refletir significativamente nas estatísticas até o verão.


A inflação no Japão, medida pelo índice básico de preços ao consumidor, que exclui os preços voláteis de alimentos frescos, está atualmente em torno de 3,7%. O forte aumento nos preços dos alimentos frescos está causando muita angústia entre os consumidores.


Tarifas mais altas devem desferir um duro golpe no índice Nikkei imediatamente. É cedo demais para chamarmos isso de apocalíptico, pois o Japão ainda teria uma chance de admitir a vitória sobre a deflação com o peso.


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