Торговля
Институт ЕВС
Учебный центр
Онлайн-курсы
Краткое содержание:
По состоянию на 27 июня иностранный капитал поступает на фондовый рынок Японии уже 13 недель, при этом инвестиции продолжают расти, несмотря на рыночные трудности.
По данным Japan Exchange Group, иностранные инвесторы скупали японские акции в течение 13 недель подряд, до 27 июня, что стало самым продолжительным всплеском покупок с 2013 года.
«Я предполагаю, что это отражает попытки инвесторов диверсифицировать свой портфель, сосредоточенный в США», — сказал Сюдзи Хосой, старший стратег Daiwa Securities, отметив, что такие изменения могут продолжаться около года.
Однако некоторые аналитики считают, что их покупки могут вскоре пойти на спад. «Нет той эйфории, которую мы наблюдали во время «абэномики»», — заявил Кохеи Ониси, старший инвестиционный стратег Mitsubishi UFJ Morgan Stanley.
Индекс Nikkei 225 в этом году практически не вырос, оказавшись в числе худших по динамике среди основных рынков, несмотря на то, что Банк Японии приостановил цикл повышения процентных ставок. Китай и Европа привлекли больше внимания благодаря масштабным фискальным стимулам.
Хотя мало кто ожидает обвала японских акций в случае отсутствия сделки, некоторые прогнозируют падение индекса до 38 000 пунктов, что означает снижение более чем на 4%, а не рост выше 40 000 пунктов в случае достижения соглашения.
Недавний рост был обусловлен в основном акциями компаний из индустрии развлечений, в то время как автопроизводители оставались в упадке. Акции Nintendo достигли рекордного максимума в июне благодаря высокому спросу на Switch 2.
UBS в целом нейтрально относится к японским акциям, поскольку сезон отчётности за второй квартал, который начнётся в конце июля, может привести к снижению в течение следующих трёх месяцев. Предстоящие выборы в верхнюю палату парламента также заслуживают внимания.
Урожай и автомобиль
Мир обретёт больше ясности: в среду истекает 90-дневный срок для заключения торговых соглашений. Торговля — один из трёх столпов повестки Трампа, наряду со снижением налогов и дерегулированием.
Министр финансов Скотт Бессент заявил в воскресенье, что тарифы, объявленные еще в апреле, вступят в силу в следующем месяце для стран, которые не смогут достичь соглашения с администрацией Трампа.
В понедельник Трамп начал сообщать торговым партнерам — от крупных поставщиков, таких как Япония и Южная Корея, до мелких игроков, — что с 1 августа вступят в силу резко повышенные пошлины, что ознаменует собой новый этап торговой войны.
Он написал в социальных сетях, что Япония не принимает импорт американского риса. Отмена дополнительных отраслевых пошлин на автомобили, сталь и алюминий представляется менее вероятной.
Токио ограничивает беспошлинный импорт риса для общественного питания 100 000 тонн при общем потреблении около 7 миллионов тонн. Однако в последний месяц импорт вырос на фоне резкого роста цен на рис.
Япония не будет жертвовать сельскохозяйственным сектором в рамках текущих переговоров по тарифам, заявил на прошлой неделе её главный переговорщик. Этот сектор традиционно является важным блоком голосов для партии премьер-министра Сигэру Исибы.
По данным отрасли, всего 7,8% импортных автомобилей, проданных в Японию в первом полугодии, были произведены американскими производителями. По словам автоаналитиков, местные покупатели предпочитают автомобили меньшего размера из-за узких дорог в Японии.
Большее повышение заработной платы
Расходы домохозяйств в мае выросли максимально с лета 2022 года, превысив медианную оценку экономистов в 1,2%. Резкий рост продаж автомобилей и туризма продемонстрировал обнадеживающие признаки потребительской устойчивости.
Тенденции в области заработной платы имеют решающее значение для поддержания этой неустойчивой динамики и являются одними из ключевых факторов, которые Банк Японии отслеживает для определения сроков следующего повышения процентной ставки.
Японские компании согласились повысить заработную плату в среднем на 5,25% в этом году, что станет самым значительным повышением за 34 года. Эта мера имеет решающее значение для поддержания роста потребления в условиях неопределенности относительно экспорта.
Daiwa Securities прогнозирует средний рост заработной платы на 4,5–4,9% в следующем году, но отмечает, что непроизводственным предприятиям придется активизироваться и взять на себя ведущую роль в повышении заработной платы.
Согласно правительственным данным, реальная заработная плата в мае падала самыми быстрыми темпами почти за два года. Результаты весенних переговоров по трудовому законодательству могут не найти существенного отражения в статистике до лета.
Инфляция в Японии, измеряемая базовым индексом потребительских цен, который не учитывает волатильные цены на свежие продукты питания, в настоящее время составляет около 3,7%. Резкий рост цен на свежие продукты питания вызывает серьёзное беспокойство у потребителей.
Повышение пошлин, несомненно, нанесёт серьёзный удар по индексу Nikkei. Однако пока рано говорить о катастрофе, поскольку у Японии ещё есть шанс признать победу над дефляцией, несмотря на это бремя.
Отказ от ответственности: Данный материал предназначен исключительно для общих информационных целей и не предназначен (и не должен рассматриваться как) финансовый, инвестиционный или иной совет, на который следует полагаться. Никакое мнение, высказанное в материале, не является рекомендацией EBC или автора о том, что какая-либо конкретная инвестиция, ценная бумага, сделка или инвестиционная стратегия подходит тому или иному лицу.
Пара GBP/USD держится вблизи 1,3600 на фоне новых угроз Трампа о введении пошлин и роста доходности британских государственных облигаций, при этом рынки ожидают важных данных по Великобритании и протоколов ФРС.
2025-07-09
Dow упал на 0,37% до 44 240,76, S&P 500 снизился на 0,07% до 6 225,52, поскольку мировые рынки реагируют на новые угрозы введения пошлин США и сохраняющуюся торговую неопределенность.
2025-07-09
В среду цены на золото колебались около недельного минимума под давлением укрепления доллара, а публикация протокола заседания ФРС запланирована на сегодня.
2025-07-09
