Los inversores extranjeros compraron acciones japonesas durante 13 semanas consecutivas hasta el 27 de junio, su racha de compras más larga desde 2013, según mostraron datos de Japan Exchange Group.
"Supongo que esto refleja que los inversores están tratando de diversificar su cartera concentrada en Estados Unidos", dijo Shuji Hosoi, estratega senior de Daiwa Securities, señalando que tales cambios podrían durar alrededor de un año.
Pero algunos analistas creen que sus compras podrían disminuir pronto. «No hay la euforia que vimos durante la Abenomics», afirmó Kohei Onishi, estratega senior de inversiones de Mitsubishi UFJ Morgan Stanley.
El Nikkei 225 apenas ha subido este año, entre los principales mercados con peor desempeño, aunque el Banco de Japón (BOJ) ha pausado el ciclo de subidas de tipos de interés. China y Europa atrajeron más interés debido a sus importantes estímulos fiscales.
Aunque pocos creen que las acciones de Japón colapsarán en un escenario sin acuerdo, algunos de ellos pronostican que el índice caerá al rango de 38.000, una disminución de más del 4%, en lugar de subir por encima de 40.000 si hay un acuerdo.
El reciente repunte se debió principalmente a las empresas del sector del entretenimiento, mientras que los fabricantes de automóviles se mantuvieron deprimidos. Las acciones de Nintendo alcanzaron un máximo histórico en junio gracias a la fuerte demanda de la Switch 2.
UBS mantiene una postura neutral sobre la renta variable japonesa en general, ya que la temporada de resultados del segundo trimestre, que comienza a finales de julio, podría generar pérdidas durante los próximos tres meses. Las próximas elecciones a la Cámara Alta también merecen atención.
Cultivo y coche
El mundo está a punto de tener más claridad con la llegada del miércoles del plazo de 90 días para los acuerdos comerciales. El comercio es uno de los tres pilares de la agenda de Trump, junto con las rebajas de impuestos y la desregulación.
El secretario del Tesoro, Scott Bessent, dijo el domingo que los aranceles anunciados en abril entrarán en vigor el próximo mes para los países que no lleguen a un acuerdo con la administración de Trump.
El lunes, Trump comenzó a comunicar a sus socios comerciales -desde importantes proveedores como Japón y Corea del Sur hasta actores menores- que el 1 de agosto comenzarán a aplicarse aranceles significativamente más altos, lo que marca una nueva fase en la guerra comercial.
Había recurrido a las redes sociales para afirmar que Japón no acepta las importaciones de arroz estadounidense. Parece menos probable que se deroguen los aranceles sectoriales adicionales sobre automóviles, acero y aluminio.
Tokio limita las importaciones libres de aranceles de arroz para comidas a 100.000 toneladas métricas, en comparación con un consumo total de aproximadamente 7 millones de toneladas. Sin embargo, las importaciones aumentaron en los últimos meses debido al alza de los precios del arroz.
Japón no sacrificará el sector agrícola en el marco de sus negociaciones arancelarias en curso, declaró su principal negociador la semana pasada. El sector ha sido tradicionalmente un importante bloque de votos para el partido del primer ministro Shigeru Ishiba.
Solo el 7,8% de los coches importados vendidos en Japón durante el primer semestre fueron de fabricantes estadounidenses, según datos del sector. Los analistas automotrices afirman que los compradores locales prefieren vehículos más pequeños debido a las estrechas carreteras japonesas.
Mayor aumento salarial
El gasto de los hogares registró su mayor aumento desde el verano de 2022 en mayo, superando la estimación media de los economistas de un aumento del 1,2 %. El aumento en la compra de automóviles y el turismo mostró señales alentadoras de resiliencia del consumidor.
Las tendencias salariales son cruciales para sostener este impulso errático y están entre los factores clave que el BOJ está monitoreando para determinar el momento del próximo aumento de la tasa de interés.
Las empresas japonesas acordaron aumentar los salarios un promedio del 5,25 % este año, su mayor incremento salarial en 34 años. Esta medida es crucial para sostener una recuperación impulsada por el consumo en medio de la incertidumbre sobre las exportaciones.
Daiwa Securities predice un aumento salarial promedio de entre el 4,5% y el 4,9% el próximo año, pero señala que los no fabricantes tendrán que intensificar sus esfuerzos y asumir un papel de liderazgo en el aumento salarial.
Los salarios reales cayeron en mayo al ritmo más rápido en casi dos años, según datos gubernamentales. El resultado de las negociaciones laborales de primavera podría no reflejarse significativamente en las estadísticas hasta el verano.
La inflación en Japón, medida según el índice básico de precios al consumidor (IPC), que excluye los volátiles precios de los alimentos frescos, se sitúa actualmente en torno al 3,7 %. El pronunciado aumento de los precios de los alimentos frescos está generando gran inquietud entre los consumidores.
Se prevé que el aumento de aranceles aseste un duro golpe al índice Nikkei de inmediato. Sin embargo, es demasiado pronto para considerarlo apocalíptico, ya que Japón aún tendría la oportunidad de reconocer la victoria sobre la deflación con este aumento.
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