Нийтэлсэн огноо: 2026-03-18
Micron нь 2026 онд тохиох санхүүгийн FQ2-ийн ашиг орлогын тайлангаа өнөөдөр, 3-р сарын 18-ны өдөр АНУ-ын зах зээл хаагсаны дараа зарлахаар товлосон бөгөөд удирдлагын орлогын тайлан 4:30 p.m. ET-д товлогдсон байна.
Тайлан гарахаас өмнө MU нь сүүлийн АНУ-ын сессэд $461.69-ээр хаагдсан бөгөөд өдөрт 4.56%-иар өссөн, өдөр доторх өндөр нь $464.80 байсан. Энэ нь хувьцааг оргилынхоо ойролцоо арилжаалагдаж байгааг, аль хэдийн олон эерэг хүлээлт шингэсэн байгааг харуулж байна.
Micron-ийн өнөөдрийн үр дүн нь долдугаар сараас илүү хэдэн зүйл шаардахгүй. Хөрөнгө оруулагчид өндөр зурвасын өргөнтэй санах ой (HBM), хязгаарлагдмал DRAM нийлүүлэлт, сайжирсан үнэ тогтоц нь 2026 оны санхүүгийн жилд үлдэх хугацаанд маржуудыг үргэлжлүүлэн сайжруулж чадах нотолгоог хайж байна. Тийм учраас зөвхөн тайлагнасан улирал биш, удирдамж нь MU-ийн хувьцааг хамгийн их хөдөлгөх магадлалтай байна.
| Үзүүлэлт | Сүүлд мэдээлсэн улирал, FQ1 2026 | Micron-ийн FQ2 удирдамж | Өргөн нийтийн таамаглалын хүрээ | Дээд талын эерэг урьдчилсан таамаглал |
|---|---|---|---|---|
| Орлого | $13.64 тэрбум | $18.70 тэрбум ± $0.40 тэрбум | Ойролцоогоор $18.7 тэрбум-аас $19.1 тэрбум хүртэл | Ойролцоогоор $19.8 тэрбум |
| Non-GAAP нэгж ашиг (EPS) | $4.78 | $8.42 ± $0.20 | Ойролцоогоор $8.50-аас $8.74 хүртэл | Ойролцоогоор $9.19 |
| Non-GAAP брутын маржин | 56.8% | 68.0% ± 1.0% | Анхаарал нь энэ нь удирдамжийн дээд талд ойрхон байх эсэх дээр төвлөрч байна | Ойролцоогоор 69% нь эерэг ойлголт юм |
Zacks болон IBD нь орлогыг $18.7 тэрбум-аас $19.1 тэрбум хүртэл хүлээж байгаа бөгөөд EPS-ийн таамагууд $8.5-аас $8.7 хүртэл байна. Харин MarketWatch-ийн зарим FactSet дээр суурилсан урьдчилсан тооцоонууд орлогоо $19.8 тэрбум, тохируулсан EPS-ийг $9.19 гэж илт өндөр үзүүлж байна.
Micron өөрийн өмнөх улирлын FQ2-ийн удирдамж нь $18.70 тэрбум ± $0.40 тэрбум болон non-GAAP EPS дээр $8.42 ± $0.20 байсан тул одоогийн зах зээлийн таамгийн доод хэмжээ ч компаниас заасан дундаж онооноос давж гарна гэж хандлагатай байна.
Энэ нь зах зээл нэг жилийн өмнөхтэй харьцуулахад дахин огцом жилийн өсөлттэй улирал хүлээж байгаа гэсэн үг бөгөөд үүний шалтгаан нь бизнес гэнэт шөнийн дотор өөрчлөгдөж орхисон гэж биш, харин санах ойн цикл AI, дата төвийн DRAM болон HBM орчмоор олон хөрөнгө оруулагчийн нэг жилийн өмнөх таамаглахаас илүү хурдан төвлөгдөн хатингаршсан явдал юм.
Энэ нь одоо ердийн санах ой циклтэй холбоотой тайлан биш болсон. Арванхоёрдугаар сард Micron компани 2026 оны календарийн хувьд бүх HBM нийлүүлэлтийн үнэ ба хэмжээг эцэслэн тохирсон талаар хөрөнгө оруулагчдад мэдэгдсэн бөгөөд үүнд HBM4 орсон. Компанийн таамаглаж буйгаар HBM-ийн нийт хандалтын зах зээл 2025 онд ойролцоогоор $35 тэрбум байсан бол 2028 он гэхэд ойролцоогоор $100 тэрбумиар өснө гэж үзсэн.
Тэр мэдэгдлийнхээ дараа Micron компани өөр нэг томоохон ахиц дэвшлийг танилцуулсан. 2026 оны 3-р сарын 16-нд компани нь NVIDIA-ийн Vera Rubin-д зориулагдсан HBM4-ийг их хэмжээгээр үйлдвэрлэж эхэлсэн гэж мэдээлсэн. Энэ шинэ бүтээгдэхүүн нь нэг пин тутамд 11 Gb/s-аас дээш хурд, 2.8 TB/s-ээс их зурвас өргөн, HBM3E-тай харьцуулахад эрчим хүчний үр ашиг 20%-иас илүү сайжирсан гэсэн онцлогтой.
Энэхүү мэдэгдэл нь Micron нь зөвхөн санах ойны үнэ өсөлтөөс ашиг олоод зогсохгүй, дараагийн үеийн AI системүүдийн хөгжүүлэлтэд илүү их үүрэг бүтээж байгааг харуулж буй тул чухал юм.
HBM ихэнх анхаарлыг татаж байгаа ч өргөн зах зээлийн санах ой хэсэг ч нөлөөлж байна. TrendForce нь хоёрдугаар сард Q1 2026-д уламжлалт DRAM гэрээний үнэ улирлаар 90%-аас 95% хүртэл (QoQ) өснө гэж таамагласан бол NAND flash гэрээний үнэ 55%-аас 60% хүртэл өснө гэж тооцсон.
MarketWatch мөн шинжээчдийн мэдээлэлд үндэслэн DRAM үнэ арванхоёрдугаар сараас хойш 92%-иар өссөн, NAND үнэ 109%-иар нэмэгдсэн гэж мэдээлсэн. Энэ бол Micron-ийн өнөө оройн маржин түүхийн суурь нөхцөл юм.
Хэрэв энэ үнэ тогтвортой байдал орлогын тайлан дээр дамжиж хэвээр байвал, MU-ийн брутын маржин нь орлогын дараа хамгийн чухал үзүүлэлт хэвээр байх боломжтой.
Micron нь санхүүгийн FQ2-тээ $18.70 тэрбум ± $400 сая гэж удирдамж өгсөн. Энэ нь дээд хязгаарыг $19.10 тэрбум болгож байна.
Хэрвээ тайлагнасан орлого тухайн түвшнээс тодорхой хэмжээгээр дээр гарвал зах зээл үүнийг Micron компани өөрөө таамагласаныхаас эрэлт илүү сайн хэвээр байсны дохио гэж үзэх болно.
Хэрвээ орлого зөвхөн дундаж хэмжээнийх байх юм бол хөрөнгө оруулагчид үүнийг сайн гэж харж магадгүй ч аль хэдийн хүчтэй өссөн хувьцаанд онцгой бус гэж үзэх боломжтой.
Энэ нь тайлангийн хамгийн чухал нэг тоо байж магадгүй. Micron нь санхүүгийн Q1-д 56.8%-г тайлагнасны дараа non-GAAP бруто ашиг 68.0%, плюс/минус 1 пункт гэж удирдамж өгсөн.
Уолл-стрит одоо бараг 69% орчим гэж хүлээгдэж байгаа тул орлого сайн давсан ч маржин зөвхөн удирдамжийн доод талд байвал хангалттай бус байж магадгүй.
Хэрвээ Micron уг хүрээг давбал үнийн өсөлт хүлээгдэж байснаас хурдан шинжтэйгээр үнэ тогтворжиж байгааг илтгэнэ.
Хэрвээ үүнийг алдаж байвал сүүлийн үед DRAM/NAND санах ойн үнийн өсөлт хүлээгдэж байгаагаас эрт оргилж байж магадгүй гэж зах зээл санаа зовж эхлэх болно.
Хүчирхэг гэж үнэлэгдсэн хувьцаанд ирэх улирал ихэвчлэн өмнөх улирлаас илүү чухал байдаг. Хөрөнгө оруулагчид Micron компани нь удирдлага нь арванхоёрдугаар сард хэлсэнчлэн санхүүгийн 2026 он дотор бизнесийн үзүүлэлт сайжирна гэж үзсээр байгаа эсэхийг сонсмоор байх болно.
Орлого, маржин дахин дээшилнэ гэсэн удирдамж MU-д эерэг нөлөө үзүүлэх магадлалтай.
Зөвхөн тогтвортой буюу жилийн хоёрдугаар хагасын үнийн талаарх болгоомжтой мэдэгдэл буюу HBM руу шилжүүлэлт илүү удаан болно гэсэн дохио сэргэлтийг хурдан зогсоож болно.
Micron компани 2026 оны бүхэл жилийн HBM нийлүүлэлтийг аль хэдийн батлагдсан гэж мэдэгдсэн. Энэ нь өнөө оройн HBM талаарх тайлбар 2026 он гэхээс илүү 2027 оны харагдах байдал, хэрэглэгчийн холимог, HBM4 хэмжээ нь хэр хурдан илүү том орлогын суурь руу орох тухай илүү их байх болно.
Хэрвээ удирдлага HBM4, өндөр багтаамжтай санах ой болон AI-д зориулсан хадгалах бүтээгдэхүүнүүд компаниудын бүтцийн давуу талыг гүнзгийрүүлж байна гэж итгэлтэй дуугарвал хөрөнгө оруулагчид баримтат эерэг байр сууриа хадгална.
Micron одоо ч юунаас ч түрүүлж санах ойны компани хэвээр байна. HBM нь толгой мэдэгдлүүдийг авч байдаг ч DRAM болон NAND-д өргөн хүрээнд үнийн хөдөлгөөн нь орлогын загварын томоохон хэсгийг хөдөлгөсөөр байна.
Удирдлага арванхоёрдугаар сард зах зээлийн хязгаарлагдмал нөхцөл 2026 оны хуваарь дараа ч үргэлжлэхээр хүлээгдэж байгаа бөгөөд Micron бүх сегментэд хэрэглэгчийн эрэлтийг бүрэн хангаж чадаагүйдээ харамсаж байгааг хэлсэн.
Хэрвээ энэ өнгө хэвээр байвал хувьцаа сайн гүйцэтгэл үзүүлэх магадлалтай. Харин удирдлага үнийн тал дээр эсвэл нийлүүлэлтийн тэнцвэрийн талаарх илүү болгоомжтой дуу хоолой хэлж эхэлбэл үүний нөлөө шууд мэдрэгдэх болно.
| Mar. 20, 2026 strike | Call price | Put price | Straddle cost | Strike break-even up | Strike break-even down |
|---|---|---|---|---|---|
| 455 | $23.60 | $17.08 | $40.68 | $495.68 | $414.32 |
| 460 | $20.96 | $19.44 | $40.40 | $500.40 | $419.60 |
| 462.5 | $19.72 | $20.69 | $40.41 | $502.91 | $422.09 |
| 465 | $18.53 | $22.00 | $40.53 | $505.53 | $424.47 |
| 470 | $16.30 | $24.77 | $41.07 | $511.07 | $428.93 |
MarketBeat-ээс цуглуулсан Micron-ийн орлоготой холбоотой 2026 оны 3-р сарын 20-ны долоо хоногийн опционуудыг ашиглахад опционын зах зээл MU-д маш том богино хугацааны хөдөлгөөн үнэ цэнийг оруулсан байна.
MU-ийн хувьцаа өнөөдөр $461.69-д байсан бөгөөд хамгийн ойрын ат-зе-мөн опционууд нь $460-аас $462.50-ын стрaйкуудын эргэн тойронд төвлөрсөн байв.
$460 колл: $20.96
$460 пут: $19.44
Нийлсэн премиум: $40.40
Энэ нь ойролцоогоор ±$40.40 буюу 3-р сарын 20-ны хугацаанд ойролцоогоор ±8.75% хэмжээний хүлээгдэж буй хөдөлгөөнийг илтгэнэ. Тэнцэх цэгийн хувьд доош тал нь ойролцоогоор $419.61, дээш тал нь $500.40 болж байна.
MU-гийн санхүүгийн Q2 2026 оны орлого АНУ-ын зах зээл хаагдсаны дараа 2026 оны 3-р сарын 18-нд тайлагнах товтой байна. Удирдлагын оролцсон орлогын дуудлага Дорнод цагийн 16:30 (ET) цагт товлогдсон.
Ихэнх олон нийтийн таамаг орлогыг ойролцоогоор $18.7 тэрбум-аас $19.1 тэрбум, EPS-ийг ойролцоогоор $8.5-аас $8.7 гэж төвлөрүүлдэг. Зарим өндөр түвшний FactSet дээр суурилсан урьдчилсан үзүүлэлтүүд нь орлогыг $19.8 тэрбум орчим, зохицуулсан EPS-ийг $9.19 орчим гэж харж байна.
Орлогын тайлангийн дараа MU хувьцаа хэр их хэлбэлзэх вэ?
Опционы үнийн тооцоолол нь Гуравдугаар сарын 20-ны долоо хоногийн хугацаа дуусахад аль ч зүг рүү ойролцоогоор 9%-ийн хөдөлгөөн гарахыг илтгэнэ. Энэ нь өндөр хүлээлттэй байдал болон тухайн арга хэмжээнээс өмнө хувьцаа аль хэдийнээ хүчтэй өссөн явдлыг тус тус илтгэнэ.
Тодруулга: Энэ материал нь зөвхөн ерөнхий мэдээллийн зориулалттай бөгөөд санхүү, хөрөнгө оруулалт болон бусад ямар нэгэн зөвлөмж гэж үзэх ёсгүй (мөн тийм гэж үзэх ёсгүй). Энэ материалд өгсөн ямар нэгэн үзэл бодол нь EBC эсвэл зохиогчийн зүгээс ямар нэгэн тодорхой хөрөнгө оруулалт, үнэт цаас, гүйлгээ эсвэл хөрөнгө оруулалтын стратеги нь тухайн тодорхой хүн бүрт тохиромжтой гэж зөвлөж буй гэж үзүүлэхгүй.
