Нийтэлсэн огноо: 2026-03-18
IREN-ийн хувьцаа дахин анхаарлын төвд орж байна: хувьцаа 8.07%-иар өсч $44.94-д хүрсэн нь 3-р сарын 17-нд тохиож, арилжааны хэмжээ 40 сая хувьцаагаас давсан.
IREN-ийн хувьцааны үсрэлт нь салбарын өөр нэгэн том хэлцлээс эхтэй боловч IREN-ий өөрийн түүх — Microsoft-тай байгуулсан $9.7 billion-ын гэрээ, баригдаж буй 150,000 GPU-тай флот, тэрбумын түвшний AI үүлэн орлогын бодит боломж — бие даан анхаарал татахуйц байна.
Энэ хөдөлгөөн нь анхаарал татна, гэхдээ гол асуулт энгийн: энэ өсөлт нь AI дэд бүтцийн дахин үнэлэгдэж эхлэх дохио мөн үү, эсвэл ашиг болон хувьцааны уусалтын эрсдэл дагуулсан хувьцаанд гарсан түр зуурын огцом сэргэлт мөн үү?
IREN-ийн хувьцаа нэг өдрийн дотор огцом өсөлт үзүүлж, AI неоклауд салбар дахь хөрөнгө оруулагчдын сэтгэл зүйг дээшлүүлэв
Энэхүү өсөлтийг салбарын томоохон хэлцэл болон IREN-ий AI дэд бүтцийн өргөжилтийн үүсгэсэн давалгаа дэмжсэн
Шинжээчид хоёр хуваагдсан хэвээр; зарим нь урт хугацааны хүчтэй өсөлтийг онцлох бол зарим нь ойрын хугацааны хувьцааны уусалтын эрсдлийг сануулж байна
Хувьцаа түүхэн дээд амжилтаасаа ихээр доогуур хэвээр байгаа тул энэ сэргэлт удаан үргэлжлэх эсэх нь маргаантай хэвээр байна
3-р сарын 17-ны байдлаар IREN-ийн хувьцаа өдөрт $44.94-т арилжигдаж, өдөрт 8.07%-иар өссөн бөгөөд өдрийн доторх дээд үнэ $45.32, зах зээлийн үнэлгээ нь ойролцоогоор $10.7 billion байв. Энэ хөдөлгөөний цар хүрээ нь энгийн арилжааны сэргэлт биш, эрсдэл тэсвэрлэх хандлагын тод буцах шинжийг харуулж байна.
Компан нь 2025 оны 11-р сард Microsoft-тай GPU үүлэн дэд бүтцийг нийлүүлэх зориулалттай олон жилийн $9.7 billion-ын гэрээнд гарын үсэг зурсан.
IREN-ийн Тексас кампуст холбогдон баригдаж буй энэ байгууламж бүрэн ашиглалтад орсноор жилд ойролцоогоор $1.94 billion-ийн жилд тооцсон орлого оруулна гэж тооцоолж байна.
Энэхүү түүх 3-р сарын 4-нд дахиад хөгжиж, IREN нь 50,000-аас илүү NVIDIA B300 GPU худалдан авах гэрээнүүдэд оролцсон гэж мэдэгдсэн бөгөөд ингэснээр төлөвлөсөн флот 150,000 GPU-д хүрч байна.
| Метррик | Утга |
|---|---|
| Хувьцааны үнэ (2026 оны 3-р сарын 16) | $44.04 |
| 52 долоо хоногийн хүрээ | $5.13 to $76.87 |
| Зах зээлийн үнэлгээ | ~$13.81 billion |
| Дундаж шинжээчийн үнэ зорилт | ~$64.60 to $65.82 |
| Microsoft-тай хийсэн гэрээний дүн | $9.7 billion |
| GPU флотын зорилт | 150,000 units |
| AI үүлэн ARR зорилт (2026 он) | $3.4 to $3.7 billion |
| FY26 оны Q2 орлого | $184.7 million |
Удирдлага нь тус флот 2026 оны эцэс гэхэд AI Cloud-ын жилд тооцсон $3.7 billion-оос дээш орлогыг дэмжиж чадна гэж мэдэгдсэн. Мөн сүүлийн найман сарын хугацаанд $9.3 billion-ийн санхүүжилт баталгаажуулсан гэж дурдав.
Шилжилт аль хэдийн холимог орлогод илэрч эхэлж байгаагийн нотолгоо ч байна. FY26 оны Q2-д AI Cloud Services-ийн орлого өмнөх улирлын $7.3 million-ээс өсч $17.3 million болсон.
Гэсэн хэдий ч энэ нь $167.4 million-ын Bitcoin Mining орлоготой харьцуулахад одоогоор бага хэвээр байгаа боловч зах зээл ямар чиглэлд шилжихийг харуулж байна.
Ихэнх компаниуд энэ арван жилийн хоёр томоохон хөрөнгө оруулалтын мегатрендэд зэрэг бооцоо тавих боломжгүй. Гэтэл IREN ийм боломжтой.
Өмнө нь Iris Energy Limited гэж байсан, Сиднейд төвтэй компани нь 2024 оны 11-р сард IREN нэрэнд шилжиж, нэрийн өөрчлөлт нь зөвхөн гаднах өөрчлөлт байгаагүй.
Биткоин олборлолтоор сууриа тавьсан компани одоо дэлхийн хамгийн том AI дэд бүтцийн операторуудын нэг болохыг зорьж байгаа бөгөөд үүнд нь олон өрсөлдөгч нь атаархахаар $9.7 billion-ын Microsoft-тай байгуулсан гэрээ нь түшиг болж байна.
Энэхүү бизнес нь ховор давхцалдаа байрлана: Bitcoin олборлолт шаарддаг хямд, сэргээгдэх эрчмээр ажилладаг газар одоо AI-ийн тооцоололд хэрэгтэй GPU-тай нягт дата төвүүдэд зориулан дахин ашиглагдаж байна. Физикийн нөхцөл бараг төгс таарч байна.
Крипто болон AI дээр зэрэг даруухан нөлөөлөх нь давхар иртэй сэлэм мэт. Хоёр чиглэл аль аль нь халуун байх үед IREN огцом өсдөг. Харин Bitcoin алдаа гарвал AI-ийн өргөтгөл хэр сайн явагдаж байсан ч орлого нь цохлогдоно.
IREN-ийн хамгийн сүүлийн улирлын үр дүн нэг хувьцаанд $0.44 алдагдалтай гарсан бөгөөд шинжээчдийн таамагласан $0.07 алдагдлаас $0.37-оор давсан. Орлого нь $184.69 сая байсан нь шинжээчдийн таамагласан $229.64 сая-аас ихээр доогуур гарсан бөгөөд өнгөрсөн жилийн ижил улирлаас 23.1%-иар буурсан.
Энэ нь том алдаа бөгөөд үүнийг харанхуйгаар дамжуулах нь шударга бус болно. Орлогын дутагдал нь Bitcoin үнийн бууралттай холбоотойгоор олборлолтын орлого саатсаны үр дагавар байсан бөгөөд энэ нь шилжилтийн үед илэрдэг саа саад юм. Гэхдээ ашиг алдагдсан хэмжээ нь нарийвчилсан шалгалт шаардна.
Гэхдээ найдвар төрүүлэх сайн тал бодитой:
IREN-д AI үйлчилгээний орлого улирлаас улирлын хооронд 137%-иар өссөн
Нягт мөнгө нь 2026 оны 1 дүгээр сарын 31-ний байдлаар $2.8 тэрбум байсан ба энэ оны эхнээс хойш нийтдээ $9.2 тэрбум гаруй санхүүжилт батлагдсан
Компанийн Одоогийн харьцаа (current ratio) болон Түргэн харьцаа (quick ratio) аль аль нь 4.96-д байна, энэ нь богино хугацааны хангалттай шингэн хөрөнгө байгааг илтгэнэ
IREN нь богино хугацаанд өсөх хандлагатай харагдаж байна, гэхдээ дунд хугацаанд цэвэр задрал руу ороогүй байна. Хувьцаа нь $44.94-д байгаад өдрийн турш 8.08%-иар өссөн, өдөр доторх дээд нь $45.32 байсан ба арилжаа 40.3 сая хувьцаанаас их хэмжээгээр явагдсан.
| Дохио | Үзэл |
|---|---|
| Богино хугацааны чиг хандлага | Өсөн буцалт |
| Дунд хугацааны чиг хандлага | Сайжирч байна, гэхдээ бүрэн батлагдаагүй |
| Гол дэмжлэг | $42.86, дараа нь $41.42 |
| Гүнзгий дэмжлэг | $35.63 |
| Ойрын эсэргүүцэл | $45.32-аас $47.25 хүртэл |
| Задрал эхлэх түвшин | $50 |
| Техникийн байр суурь | Дэмжлэгийн дээр эсрэг тал руу өсөх хандлагатай, задрал болвол илүү хүчтэй |
Практик дүгнэлт: Худалдаачдад энэ тохиргоо нь $42.8-аас $41.4 орчмын дээгүүр байх үед эерэг байна. Илүү хүчтэй өсөх дохио авахын тулд IREN-д ихэнхдээ $47.25-ыг тодорхой давж, боломжит тохиолдолд $50-ыг давж гарсан шийдвэртэй хөдөлгөөн хэрэгтэй. 200 өдрийн бүсийн доогуур буцах нь буцалт өсөлтийг сулруулж графикийг дахин хэлбэлзэлтэй бүс рүү шилжүүлж магадгүй.
IREN нь hyperscalers гэж нэрлэгддэг их хэмжээний тооцооллын үйлчилгээг явуулдаг компаниудын туйлын шаардлагатай дэд бүтцийг удирддаг. Түүний сэргээгдэх эрчим хүчээр баялаг, сүлжээнд холбогдсон газар нь ховор бөгөөд хуулбарлахад хэцүү.
2.91 GW хүчин чадалтайгаар IREN нь одоогийн түрээсийн түвшинд $21.25 тэрбум орлого তৈরি хийх боломжтой, харин хувьцааны зах зээлийн үнэлгээ нь $13.81 тэрбум хэвээр байна.
Компан нь одоог хүртэл бэлэн мөнгө үрж байгаа, ашигтай үзүүлэлтийг алдаж байгаа, томоохон хувьцаа гаргах хөтөлбөрөөр хувьцаа эзэмшигчдийн эзэмшлийг шингэлж байна.
Хувьцаа нь аль хэдийн түүхэн дээд $76.87-аас их хэмжээгээр унасан байгаа ба AI-ийн ARR-ыг $3.7 тэрбумд хүргэх зам нь шахагдсан хугацаанд алдаагүй гүйцэтгэл шаардна.
8.08%-ийн үсрэлт нь IREN-д онцгой катализатороос илүү салбарын сэтгэл ханамжийг тусгаж байна. Энэ нь чухал учир нь сэтгэл хөдлөлөөр хөдөлсөн хөдөлгөөнүүд үндсэн үзүүлэлтээр хөдөлсөнээс илүү хурдан ашиг буцааж өгдөг.
Хувьцааны шингэрэлт эрсдэл: IREN өөрийн at-the-market хувьцаа санал болгох хөтөлбөрөө $6 billion хүртэл өргөжүүлсэн бөгөөд энэ нь одоогийн зах зээлийн үнэлгээний ойролцоогоор тал болж байна. ATM бүтэц компаниудад зах зээлд шинэ хувьцааг үе шаттайгаар нийлүүлэх боломж олгодог.
Гүйцэтгэлийн эрсдэл: IREN нь дэд бүтэц хэрэгжүүлэх явцад, ялангуяа 23,000-аас 140,000 GPU хүртэл өргөжүүлэх процессуудад саатал үүсэх эрсдэлтэй тулгарч байна. Ийм саатлууд орлогын хүртээлтийг хойшлуулж ашгийг бууруулах нөлөөтэй байж болно.
Харилцагчийн төвлөрөл: IREN-ийн гол захиалагч Microsoft дээр ихээхэн хамааралтай байдал эрсдэлийг нэмэгдүүлдэг. Үйл ажиллагаа эсвэл гэрээний асуудал гарвал хувьцааны үнэ хурдан буурах ба орлогын тасралтгүй байдалд илүү эмзэг болох боломжтой.
IREN-ийн хувьцаа өсч байгаа нь хөрөнгө оруулагчид компанийн AI облак түүх рүү дахин итгэлтэйгээр орж байгаатай холбоотой бөгөөд биткойн болон өсөлтийн хөрөнгүүдийн үнэ ч өсч байна. Энэ хөдөлгөөн нь шинэ компанийн мэдээний урвал гэхээс илүүтэй одоо байгаа үүсвэрүүдийн үнэ дахин тогтоогдсон мэт санагдаж байна.
IREN-ийн Microsoft-тэй хийсэн тохиролцоо олон жилийн хугацаанд нийтдээ ойролцоогоор $9.7 billion-ээр үнэлэгддэг. Компанийн мэдээлснээр бүрэн ашиглалтад орсны дараа жилд ойролцоогоор $1.94 billion хэмжээний run-rate орлого оруулах боломжтой гэжээ.
Зөвхөн өндөр эрсдэлтэй ажиллахад бэлэн хөрөнгө оруулагчдад худалдаж авах санал болно. Дээд талын өсөлт нь AI-г амжилттай хэрэгжүүлэх чадвартай холбоотой бөгөөд гол аюулууд нь хувьцааны шингэрэлт, өндөр capex болон шилжилтийн үед орлогын тогтворгүй байдал юм.
Хамгийн том эрсдэл нь AI-ийн өсөлт удаан хугацаанд тогтвортой орлогод шилжихгүй байж, санхүүжилтийн хэрэгцээ өндөр хэвээр үлдэх явдал юм. Энэ хоёр хүчин зүйл нийлснээр урт хугацааны түүх хэвээр байсан ч хувьцаанд дарамт учруулах боломжтой.
Маш их. IREN нь 4.31-ын бета утгатай бөгөөд энэ нь ерөнхий зах зээлийн хөдөлгөөнөөс аль ч тийшээ дөрөв гаруй дахин их эрчимтэй хөдөлдөг гэсэн үг. Түүний 52-week хүрээ $5.13-аас $76.87 хүртэл хэлбэлздэг нь үнийн хэлбэлзэл хэр өргөн байж болохыг харуулна.
IREN-ийн саяхны үсрэлт нь анхааралтай авч үзэхүйц үндэстэй. Компанид Microsoft-ийн дэмжлэгтэй том AI облак боломж, томоохон GPU флотын төлөвлөгөө болон AI-ээс орлого өсч эхэлж байгааг харуулсан эхний шинжүүд байна.
Энэ үсрэлтийн дараа худалдаж авах эсвэл зарах нь яг таны эрсдэлийг тэсвэрлэх чадвар болон хөрөнгө оруулах хугацаанаас шууд хамаарна.
AI инфраструктурыг өргөжүүлэхэд итгэдэг урт хугацааны хөрөнгө оруулагчдад энэ уналт-оролт загвар нь боломж мэт харагдаж болно. Харин богино хугацааны үндсэн үзүүлэлтүүдэд төвлөрдөг хөрөнгө оруулагчдад тэвчээртэй хандах нь илүү дээр шийдэл байж магадгүй.
Мэдэгдэл: Энэхүү материал нь ерөнхий мэдээллийн зорилготой бөгөөд санхүү, хөрөнгө оруулалт эсвэл бусад зөвлөмж болгон ашиглахыг зориогүй ба тийм гэж үзэх ёсгүй. Материалаар өгсөн ямар ч санаа нь EBC эсвэл зохиогчийн зүгээс аливаа тодорхой хөрөнгө оруулалт, үнэт цаас, гүйлгээ эсвэл хөрөнгө оруулалтын стратеги тухайн хүний хувьд тохиромжтой гэдэг зөвлөмж биш юм.
1) IREN Microsoft-тэй $9.7 billion үнэ бүхий тохиролцоонд гарын үсэг зуржээ
2) IREN 2026 оны II улирлын орлогын тайлан
3) IREN-ийн SEC-д өгсөн тайлан
