Нийтэлсэн огноо: 2026-02-25
NVIDIA нь 2026 оны хоёрдугаар сарын 25-ны өдөр, Номхон далайн цагаар 2:00 p.m. (Зүүн эргийн цагаар 5:00 p.m.) зах зээл хаагдсаны дараа орлогын хуралдааныг зохион байгуулна. Энэ өдөр NVIDIA-ийн орлого нь зүгээр нэг улирлын тайлан биш, харин хиймэл оюун ухааны (AI) зах зээлийн гол үйл явдал болж, зах зээл түүнийг дагаж хариу үйлдэл үзүүлж байна.
NVDA хувьцаа 192.85 доллар орчим үнэ бүхий, зах зээлийн үнэлгээ нь ойролцоогоор 4.53 триллион доллар бөгөөд сүүлийн хугацаанд худалдааны хэмжээ хэт их байсаар байна.
Хувьцаа ийм том, ийм шилэн, бас нэг сэдэвтэй холбогдсон үед хөдөлгөөн нь нэг л хэлбэрт багтахгүй. Хариу үйлдэл нь ихэвчлэн эрэлт өсөж байгаа эсэх, ашиг нь өсөх эсэхийг илтгэх хэд хэдэн дохионоос үүдэлтэй байдаг.
NVIDIA нь 2026 оны хоёрдугаар сарын 25-ны өдөр Номхон далайн цагаар 2:00 p.m. (Зүүн эргийн цагаар 5:00 p.m.) орлогын дуудлагыг зохион байгуулна.
NVIDIA компани 2026 оны 4-р улирал болон бүтэн жилийн санхүүгийн үр дүнг 2026 оны 1-р сарын 25-наар дууссан хугацааны талаар мэдээлэх бөгөөд менежментийн баг шууд утгаараа асуултад хариулт өгнө.
Мөн NVIDIA компанийн CFO-ийн бичгээр хийсэн тайлбар хуралдааны өмнө хуваарилагдаж, үүний үр дүнд хагас цагийн худалдааны үнийн өөрчлөлтүүд тодорхой хэмжээгээр гарах боломжтой гэж компанийн мэдээлсэн байна.
| Үзүүлэлт | Компанийн удирдамж | Таамагласан хүрээ | Зах зээлийн хүлээлт |
|---|---|---|---|
| Орлого | $65.0B ±2% | $63.7B to $66.3B | ~$65.7B to ~$66.1B |
| Non-GAAP эзлэхүүн маржин | ~75.0% ±0.5% | ~74.5% to ~75.5% | "75% орчим" |
| Тохируулсан EPS | — | — | ~$1.52 to ~$1.53 |
Ихэнх мөчлөгт зах зээл компани ерөнхий хүлээлтийг давсан эсэхэд анхаардаг. NVDA-ийн хувьд мөн компани өөрийн удирдамжийг давсан эсэх, удирдлага дахин босгыг өндөрсгөж чадаж байгаа эсэхийг зах зээл ажиглана.
Хүлээлтийг тодорхойлох хоёр гол тулгуур байна:
NVIDIA-ийн Q4 орлогын удирдамжийн дунд цэг нь $65.0 тэрбум байна.
Энэ улиралд шинжээчдийн таамаглал орлогыг ойролцоогоор $66.1 тэрбум гэж тооцоолж байна, удирдамжийн хүрээний дээд талд ойрхон.
Энэхүү хослол нь өндөр босгыг тогтоодог. Хэрэв зах зээл аль хэдийн удирдамжийн хүрээний дээд тал руу чиглэсэн бол, "жижиг давсан" үр дүн ч ирээдүйн удирдамж сул байвал зарах дарааллыг үүсгэж болно.
NVDA-ийн хувьд "хэвийн хүрээнд" орлого ч хөрөнгө оруулагчид далд байдлаар давалт хүлээсэн бол хувьцааны зарах дарааллыг үүсгэж болно. Зах зээл ихэвчлэн хэд хэдэн давхар үйлдэлтэй хариу үйлдэл үзүүлдэг:
$63.7B-аас доош: улирал удирдамжийг биелүүлээгүй бөгөөд хувьцаа огцом унах хандлагатай.
$63.7B to $66.3B: техникийн хувьд удирдамжийн хүрээнд буй ч ирэх улирлын хандлага гол шийдвэрлэх хүчин зүйл болно.
$66.3B-аас дээш: дээд хязгаарыг тодорхой давсан гэсэн үг бөгөөд маржин хадгалагдвал ихэвчлэн эерэг хариу дэмжигддэг.
| Зах зээл тус бүрээр орлого ($M) | FY26 1-р улирал | FY26 2-р улирал | FY26 3-р улирал |
|---|---|---|---|
| Өгөгдлийн төв | 39,112 | 41,096 | 51,215 |
| Гейминг | 3,763 | 4,287 | 4,265 |
| Мэргэжлийн визуализаци | 509 | 601 | 760 |
| Авто | 567 | 586 | 592 |
| OEM & Бусад | 111 | 173 | 174 |
| Нийт | 44,062 | 46,743 | 57,006 |
NVDA одоог хүртэл ерөнхий "чип компани" гэж биш, дата төвийн бизнес мэт үнэлэгдэж байна. Тийм учраас зах зээл ихэвчлэн нийт орлого хангалттай байсан ч хувьцааг дата төвийн гүйцэтгэлээр нь үнэлдэг.
Зах зээл хувьцаа арилжиж байхдаа ихэвчлэн дата төвийн гүйцэтгэлд төвлөрдөг, нийт орлого тогтвортой харагдаж байсан ч.
Сүүлчийн улиралд NVIDIA Q3 FY26-д нийт орлого $57.0 тэрбумтай, дата төвийн орлого $51.2 тэрбумтай гэж тайлагнасан. Энэ нь компанийн бизнес хэр төвлөрсөн болохыг тод харуулж байна.
Хэрэв Q4 орлого ойролцоогоор $65B-аас $66B-ийн хооронд байвал, зах зээл дата төвүүд ихэнх ачааллыг үүрэхийг харахыг хүснэ, учир нь тэндхүү эрэлт хамгийн хүчтэй байхаар төсөвлөсөн.
NVIDIA non-GAAP үндсэн ашигны маржиныг ойролцоогоор 75.0%, дээш доош 50 базис оноо гэж чиглүүлсэн.
Яг хязгаарлагдмал хүрээ мэт санагдаж болох ч энэ нь чухал: хөрөнгө оруулагчид хамгийн сүүлийн бүтээгдэхүүний цикл ашигт нөлөөлөлгүйгээр өсөж чадах эсэхийг нарийн ажиглаж байна.
Энэ тайланг хэрхэн тайлбарлах вэ:
Хэрэв үзүүлэлт ойролцоогоор 75% эсвэл түүнээс өндөр байвал зах зээл компани масштабынх нь баталгаатай гэж ойлгож, үнэлгээг илүү өндөрөөр тогтоох магадлал нэмэгдэнэ.
Гэвч энэ нь ойролцоогоор 74.5%-аас доош орвол хөрөнгө оруулагчид үнэ тогтоолт, нийлүүлэлтийн өртөг, бүтээгдэхүүний бүтэц зэрэг асуудлууд ашигийн маржинд сөргөөр нөлөөлж байна гэж асууж эхэлж магадгүй. Үүнээс шалтгаалан орлого сайн хэвээр байсан ч NVDA-ийн хувьцааны үнэ сөргөөр нөлөөлж болно.
Энэ нь хамгийн чухал үзүүлэлт юм. NVIDIA сайн улиралтайгаар тайлагнасан ч дараагийн улирлын удирдамж өсөлт хөрөнгө оруулагчдын хүлээлтээс илүү хурдан саарч байгааг илтгэвэл хувьцаа унах боломжтой.
NVDA нь том тоонуудынх нь төлөө алдартай тул хувьцаа ихэвчлэн одоогийн тайлангаас илүү дараагийн орлогын удирдамжаар арилжаалагддаг.
Хөрөнгө оруулагчид одоогийн байдлаар AI-ийн өргөжилт энэ хурдтайгаар хэр удаан үргэлжлэх нь ихээхэн санаа зоволт дагуулж байгааг анхаарч байна.
NVIDIA санхүүгийн 2026 оны эхний есөн сард хувьцаа эргэн худалдан авах болон ногдол ашиг хэлбэрээр хувьцаа эзэмшигчдэд $37.0 billion буцаан олгосон. Q3-г $62.2 billion үлдсэн эргэн худалдан авах эрхийнхээ хүрээнд дуусгасан.
Эдгээр тоон үзүүлэлт хоёр шалтгаанаар чухал:
Эдгээр нь зах зээлийн сэтгэл байдал эрсдэлээс зайлсхийсэн үед буурлыг намжаахад тусалдаг.
Эдгээр нь удирдлагын урт хугацааны бэлэн мөнгө бий болгох чадварт итгэж байгааг илтгэнэ.
NVIDIA-ийн өнөөдрийн орлогын тайлангийн өмнө опцион арилжаачид 6%–6.3% орчмын хөдөлгөөнийг үнийн тооцоонд оруулсан байна.
Сүүлийн хаалтын үнэ ойролцоогоор $192.85-г ашиглавал, энэ нь орлогын мэдээний үеийн ойролцоогоор дараах цонхыг илтгэнэ:
Доош (ойролцоогоор -6%): ~$181.28
Дээш (ойролцоогоор +6%): ~$204.42
Мөн нэг зүйл чухал. Хөрөнгө оруулагчдын опционы урьдчилсан шинжилгээнд имплайд хэлбэлзэл ойролцоогоор 75% гэж тэмдэглэгдсэн нь тухайн хүрээнд ердийн түвшнээс илт өндөр байна.
Энэ нь зах зээл тайван тайлан бус бодит хариу үйлдэл хүлээж байгааг илэрхийлнэ.
Орлогын тайлангийн өмнөх техникийн зураг эерэг байна. Моментум эерэг бөгөөд үнэ гол шилжилтийн дундажуудаас дээш байрлаж байгаа нь удирдамж сэтгэл гонсойлгогүй тохиолдолд буурсан үеийг ихэвчлэн худалдан авч болохыг заана.
| Үзүүлэлт | Утга | Дохио |
|---|---|---|
| Сүүлийн үнэ | $192.85 | Үнийн хувьцаа орлогын мэдэгдэлд орж байх үед гол эргэлтийн бүсийн ойролцоо арилжаалагдаж байна. |
| RSI (14) | 59.727 | Моментум эерэг бөгөөд хэт их биш. |
| MACD (12,26) | 1.42 | Моментум өсөлттэй. |
| ADX (14) | 28.178 | Трендийн хүч хангалттай тул хөдөлгөөн үргэлжлэх боломжтой. |
| ATR (14) | $1.9214 | Өдөр тутмын хэлбэлзэл дунд зэргийн, гэхдээ орлогын мэдэгдэл ATR-ыг даван туулах боломжтой. |
| MA20 (simple) | $191.08 | Богино хугацааны хандлагын дэмжлэг. |
| MA50 (simple) | $187.90 | Дунд хугацааны дэмжлэг ба ердийн "уналтын үед худалдан авах" шугам. |
| MA200 (simple) | $186.33 | Олон сангуудын хувьд урт хугацааны хандлагын тулгуур. |
| Түвшний төрөл | Дэмжлэг | Эргэлтийн цэг | Эсэргүүцэл |
|---|---|---|---|
| Классик эргэлтийн түвшнүүд | $192.24 | $192.64 | $193.11 |
| Фибоначчи эргэлтийн түвшнүүд | $192.31 | $192.64 | $192.97 |
Хэрэв эхний хариу үйлдлийн дараа үнэ $191–$192 бүсийн дээр хадгалагдвал ихэвчлэн худалдан авагчид чиглүүлэлтийг таатайгаар хүлээн авсныг илтгэнэ.
Хэрэв үнэ $186–$188 мужийн доогуур унаж, сэргээн буцааж чадахгүй бол ихэвчлэн зах зээлийн үзэл бодол онцгой бат бөх биш гэдгийг илтгэнэ.
Орлогын дуудлага 2026 оны 2 дугаар сарын 25-ны өдөр Дорнодын цагаар 5:00 p.m.-д товлогдсон.
NVIDIA орлогыг $65.0 тэрбум гэж чиглүүлсэн бөгөөд 2%-ийн боломжит хэлбэлзэлтэй. Энэ нь хүлээгдэж буй орлого $63.7 тэрбум ба $66.3 тэрбумын хооронд хэлбэлзэж магадгүй гэсэн үг.
Опцийн үнийн бүтэц нь орлогын мэдэгдлийн орчимд ойролцоогоор 6%–6.3%-ийн хөдлөлтийг хүлээж байгааг зааж байна.
Хамгийн том хэлбэлзэл үүсгэгч нь дараагийн улирлын чиглүүлэлт (guidance) бөгөөд үүний дараа брутто ашиг ба дата төвийн гүйцэтгэл орно.
Ерөнхийд нь авч үзвэл NVIDIA-ийн өнөөдрийн орлогын мэдэгдэл NVDA хувьцаанд нөлөөллийн ихээхэн эрсдэл авчирч болно. Үүний шалтгаан нь өндөр хүлээлт байгаатай холбоотой; гэвч хөрөнгө оруулагчид эрэлтийн өсөлт үргэлжлэх болон бүтээгдэхүүний мөчлөг өргөжихөд ашиг маржууд тогтвортой хэвээр байх эсэхийг баталгаажуулахыг хүссээр байна.
Зах зээл зөвхөн NVIDIA улирлыг давсан эсэхийг асууж байгаа бус, дараагийн улирал хүлээлтийг давж чадах эсэх болон компани өсөхийн хэрээр ашиг маржуудаа хадгалж чадах эсэхийг илүү сонирхон асууж байна.
Төвлөрсөн мэдэгдэл: Энэ материал нь ерөнхий мэдээллийн зориулалттай бөгөөд санхүүгийн, хөрөнгө оруулалтын эсвэл бусад зөвлөгөө болгон тооцогдохгүй, түүнд найдлага тавих ёсгүй. Энэхүү материалд өгөгдсөн ямар ч санаа нь EBC эсвэл зохиогчийн зүгээс ямар нэгэн тодорхой хөрөнгө оруулалт, үнэт цаас, гүйлгээ эсвэл хөрөнгө оруулалтын стратеги тухайн хүний хувьд тохиромжтой гэж зөвлөж байгаа гэсэн утга илтгэхгүй.
