Нийтэлсэн огноо: 2025-11-27
Шинэчилсэн огноо: 2025-12-01
АНУ-ын хөрөнгө оруулагчид аравдугаар сард бараг 92 тэрбум ам.долларыг урт хугацааны санд төвлөрүүлсэн нь 2025 оны хамгийн том урсгал юм. Үүний зэрэгцээ, АНУ-ын бондын сангийн цэвэр урсгал долоо хоногт долоон долоо хоногийн доод түвшинд хүрч, 4.11 тэрбум ам.долларт хүрсэн гэж LSEG Lipper мэдээлэв.
Гэвч 10 жилийн Трежерийн өгөөж 4%-д хүрч, сарын өмнөхөөс анх удаа буурчээ. Энэ нь АНУ-ын Ерөнхийлөгчийн Үндэсний Эдийн Засгийн Зөвлөлийн дарга Кевин Хасетт Фед-ийн Ерөнхийлөгч Жером Пауэллын оронд ажилд орж эхэлсэнтэй холбоотой юм.
Трейдерууд ирэх жилийн турш хүүг бууруулахад тавих хүлээлтийг нэмэгдүүлж, Хасетт нь Трампын хүсэлттэй нийцүүлэн агрессив мөнгөний бодлого хэрэгжүүлнэ гэсэн нийтийн үзэл бодлыг илэрхийллээ.
Фед-ийн захирал Кристофер Уоллер хэлэхдээ, ажиллах хүчний зах зээл хангалттай сул байгаа учраас арванхоёрдугаар сард дахин 25 базис оноо хасах шаардлагатай гэж үзэж байгаа ч дараагийн алхам нь Засгийн газрын хаалтын улмаас хоцрогдсон өгөгдөл дээр тулгуурлах болно гэдгийг онцолжээ.
Сүүлийн эдийн засгийн мэдээлэл инфляци тогтворжих боломжоор нэмэгдсэн. 9-р сарын жижиглэн худалдааны борлуулалт урьдчилсан таамгаас хоцорсон; Үйлдвэрлэл үнэ (PPI) хүлээлттэй нийцсэн боловч үндсэн түвшинд бага байсан.
Julius Baer компани тарифаар импортын үнийн өсөлтөд түр зуурын нөлөө үзүүлэх бөгөөд энэ нь эцэстээ хэрэглэгчийн зардлыг бууруулж, 2026 онд хүүг доош нь татахад хүргэнэ гэж мэдэгджээ.
Бага хүүтэй орчинд АНУ-ын хувьцаа болон бондын үнэ хамтдаа өсдөг бөгөөд үнэ өртөгийн нэмэгдлийг эсэргүүцэхэд хэрэглэгддэг байсан мөнгөн бус түүхий эдүүдийн татах хүч сулардаг
Төв банкны шинэ мэдээллээр гадаадын хөрөнгө оруулагчдын АНУ-ын үнэт цаасанд үзүүлж буй сонирхол үргэлжилж буйг харуулж байна. 8-р болон 9-р сард цэвэр хөрөнгийн урсгал 300 тэрбум ам.долларыг давжээ.
“Тэр ‘Америкаа зарах’ гэж байсан зүйл нь 4-р сард нэг долоо хоногийн арилжаа байсан. Тэр цагаас хойш ‘Америкаа буцаан худалдаж авах’ явдал болсон” гэж Нидерландын ING банкны ахлах стратегич Бенжамин Шрөдер бичжээ.
Бондын сангуудын АНУ руу хийсэн урсгал Европоос илүү хурдтай байгаа гэж TD Securities дурджээ. Трейжерийн суурь өгөөж нь Германы хамааралтай үнэт цааснуудтай харьцуулахад 100 гаруй базис оноо өндөр байна.
Трамп засаглалынхаа төгсгөлд АНУ-ын өрийн хэмжээ Итали болон Грекээс давж гарах төлөвтэй байгааг IMF тайлбарлажээ. Энэ нь өргөн цар хүрээтэй татварын хөнгөлөлтүүд болон батлан хамгаалах зардлын нэмэгдлээс үүдэлтэй гэж мэдэгдсэн байна.
Тамхи татах өндөр орлоготой хүмүүсийн татварын хөнгөлөлттэй холбоотойгоор АНУ нь ирэх таван жилд жил бүрийн төсвийн алдагдал 7%-иас илүү байхаар төлөвлөж байна. Элон Маск энэхүү саналд эсэргүүцэж, санхүүгийн зам нь тогтвортой биш гэдгийг онцолжээ.
Шинээр нэмэгдсэн тарифаар 2025-2035 оны хооронд 4 их наяд ам.долларын орлого олгох гэж байна гэж CBO-ийн шинжилгээгээр тооцоолжээ. Гэвч энэ хуулийн өртөг нь ойролцоогоор 4.1 их наяд ам.доллар болох төлөвтэй байна гэж Бипартизан Полици Центр мэдэгджээ.
Үүний дээрээс зөвхөн Конгресс ерөнхий сангаас мөнгө олгох эрхтэй гэдгийг Рейли Уайт, Нью-Мексикийн Их Сургуулийн санхүүгийн профессор хэлсэн байна.
Өр төлбөрийн зардал нэмэгдсэнээр Трамп нь удаан хугацааны эдийн засгийн хөнгөлөлт үзүүлэхийг шаардаж байгаа. Трейдерууд ирэх сард Фед хүүг дахин бууруулахад ихээхэн бооцоо тавьж, АНУ-ын бондын үнэ өсөх төлөвтэй гэж үзэж байна.
Төсвийн бодлогын гишүүдийн дунд санал зөрөлдөөн гарч эхэлсэн. Стефан Миран, Мишель Бовман болон Кристофер Уоллер нар дараагийн хүү буулгахыг дэмжсэн бол бусад дөрвөн FOMC гишүүд болгоомжтой хандаж байна.
АНУ-ын өгөөжийн муруй нь богино хугацааны талдаа доош чиглэж байгаа бол урт хугацааны тал нь Трампын засаглалын төгсгөлд шинэ дээд хэмжээг хүрэх төлөвтэй байна. Ингэснээр муруй нь 2026 онд хурдтай өсөх төлөвтэй гэж үзэж байна.
Энэхүү таамаглал дээр үндэслэн EBC-ийн санал болгосон портфелийг бүрдүүлэх нь хялбар бөгөөд үүний тулд iShares 20+ Year Treasury Bond ETF-ийг зарах болон iShares Barclays Short Treasury Bond Fund-ийг худалдан авах хэрэгтэй.
Төрөл бүрийн бүтэц нь санхүүгийн болон үл хөдлөх хөрөнгийн салбаруудад сайн үйлчлэх боломжтой бөгөөд эдийн засгийн ялгаа нь тэдний үндсэн бизнесийн загварын ашигт ажиллагааг нэмэгдүүлэх боломжтой. Тэдгээрийн бизнесийн загвар нь богино хугацааны зээл авах болон урт хугацааны зээл олгоход тулгуурладаг.
Financial Select Sector SPDR Fund сүүлийн үед шинэ дээд амжилт тогтоожээ, голдуу том банкуудын орлогын ачаар. Гэвч Vanguard Real Estate Index Fund нь сүүлийн хэдэн жилд харьцангуй тогтмол байж, өгөгдөл төвлөрсөн REIT-үүд муудсан байна.
Үл хөдлөх хөрөнгийн ETF-ийн сул талууд нь эрсдэл-тухай тохиромжтой байдал бүхий үзүүлэлттэй. CRE зээлийн эх үүсвэрийн тоо 2026 онд сэргэсэн өсөлттэйгөөр нэмэгдэж байгаа нь сэргэлттэй холбоотой өөдрөг үзэл бодлыг улам бататгаж байна.
Анхааруулга: Энэ материал нь зөвхөн ерөнхий мэдээллийн зорилгоор зориулагдсан бөгөөд санхүү, хөрөнгө оруулалт болон бусад зөвлөгөө өгөхөд зориулагдаагүй болно. Материалд өгөгдсөн ямар ч санал нь EBC эсвэл зохиогчийн зүгээс аливаа тодорхой хөрөнгө оруулалт, аюулгүй байдал, гүйлгээ, хөрөнгө оруулалтын стратеги нь тодорхой хүнд тохиромжтой гэсэн зөвлөмж биш юм.
