Сүүлийн хэдэн долоо хоногт түүхий тосны үнэ дахин хэлбэлзэлтэй болж, геополитикийн хүлээлт ба зах зээлийн таамаглалууд сэтгэл зүйд хүчтэй нөлөөлсөөр байна. Дэлхийн хоёр том жишиг үзүүлэлт болох Брент ба Вест Тексас Интермедиа (WTI) энэ оны эхнээс хоёр оронтой тооны уналттай байлаа. Арилжаачид АНУ, Орос, Украинтай холбоотой дипломат хэлэлцээрүүдэд анхаарлаа төвлөрүүлж байгаа нь нийлүүлэлтийн боломж, урт хугацааны эрчим хүчний тогтвортой байдалд нөлөөлөх магадлалтай.
Геополитикийн нөхцөл байдал ба зах зээлийн сэтгэл зүй
Зах зээлийн сүүлийн уналт нь Вашингтонд АНУ-ын Ерөнхийлөгч Дональд Трамп ба Украины Ерөнхийлөгч Володимир Зеленский нарын дээд түвшний уулзалтын талаарх таамаглалаас үүдэлтэй. Европын удирдагчид, үүнд Европын комиссын дарга Урсула фон дер Лейен, Францын Ерөнхийлөгч Эммануэль Макрон, НАТО-гийн Ерөнхий нарийн бичгийн дарга Марк Рутте нар оролцохоор төлөвлөж байгаа нь дэлхийн эрчим хүчний зах зээлд эрсдэл ба боломжийг илтгэж байна.
Зах зээлийн ажиглагчдын үзэж байгаагаар, хэрэв энх тайвны хэлэлцээрт ахиц гарвал Оросын эрчим хүчний экспортод тавигдсан хоригийг сулруулж, дэлхийн нийлүүлэлтэд бодит нөлөө үзүүлэх боломжтой. Энэ хүлээлт нь эхний шатандаа байхад ч түүхий тосны үнийг доошлуулж эхэлжээ. Өнгөрсөн Баасан гарагт WTI-гийн есдүгээр сарын гэрээ 1.81%-иар буурч, баррель тутамд $62.80-д хаагдсан бол Брентийн аравдугаар сарын гэрээ 1.48%-иар унаж, $65.85-д хаагдсан. Доош чиглэлийн даралт Даваа гарагийн сесс рүү үргэлжилж, арилжаачдын санаа зовнилыг нэмэгдүүлэв.
Трамп-Путин хүчин зүйл
Түүхий тосны үнийн сулралын гол триггер нь өнгөрсөн долоо хоногт Аляскад болсон Ерөнхийлөгч Трамп ба Оросын Ерөнхийлөгч Владимир Путины уулзалтын үр дүн байлаа. Эцсийн тохиролцоо гараагүй ч, Трамп Зеленскийд Оросын нутаг дэвсгэрийн буулттай холбоотой нөхцлийг хүлээн авахыг уриалах төлөвтэй байгаагаа илэрхийлсэн нь Оросын нефтийн хориг сулрах магадлалыг нэмэгдүүлсэн. Гадаад хэргийн сайд Марко Рубио “энхийн хэлэлцээр одоогоор алс хол байгаа ч ахиц гарсан” гэж хэлсэн.
Трамп гал зогсоохыг эрмэлзэж буйгаа олон нийтэд илэрхийлж, хэлэлцээр бүтэлгүйтвэл үйл явцаас гарах аюулыг ч дурдсан. Эхэндээ Оросын эрчим хүчний салбарт хатуухан хориг тавихыг санал болгож байсан ч Баасан гарагт шийтгэлээс түр барих хандлагатай болжээ. Энэ үгийн өнгөний өөрчлөлт нь арилжаачдын таамгийг дахин тооцоолуулж, түүхий тосны үнийг доош чиглүүлэв.
Нийлүүлэлт ба эрэлтийн динамик
Геополитикийн нөхцөлөөс гадна үндсэн үзүүлэлтүүд ч сорилттой байна. Шинжээчид АНУ-ын худалдааны бодлого тодорхойгүй, OPEC+ нэмэлт хүчин чадал хурдан сэргэх магадлал нь нефтийн үнийг доошлуулж байна гэж тэмдэглэжээ. Вестпакын Бараа болон Нүүрсхүчлийн судалгааны ахлагч Роберт Ренни “Вашингтонд болсон хэлэлцээр ахицтай байж болох ч АНУ-ын тарифийн арга хэмжээ удааширвал түүхий тосны үнийн доош чиглэлийг нэмэгдүүлэх магадлалтай” гэж анхааруулсан.
Мөн Олон улсын эрчим хүчний агентлаг (IEA) ойрын үед 2026 он гэхэд дэлхийн нефтийн зах зээл рекорд хэмжээгээр илүүдэлд хүрч болзошгүй гэж урьдчилан таамаглаж байна. Нийлүүлэлтийн өсөлт эрэлтийн сулралтай давхцаж байгааг сануулсан энэхүү таамаг урт хугацааны таамаглалыг сөргөөр нөлөөлж, хөрөнгө оруулагчдын болгоомжтой байрлалыг бий болгож байна.
Нарийн хэлбэлзэлд гацсан зах зээл
Түүхий тосны үнэ жижиг, доош чиглэсэн хязгаарлагдмал мужид гацсан бөгөөд энх тайвны хэлэлцээрийн эерэг хүлээлт ба нийлүүлэлтийн илүүдэлд санаа зовох хоёр тогтмол хүчний тэмцлийг илтгэж байна. Арилжаачид Вашингтон, Москваас тодорхой дохио иртэл зоригтой чиглэлд бооцоо тавихыг хүсэхгүй байна. Одоогоор зах зээл аль болох хурдан хөдөлгөөн хийхээс татгалзаж, ойрын эрсдэл ба урт хугацааны бүтцийн өөрчлөлтөөс санаа зовж байна.
Дүгнэлт
Түүхий тосны үнийг геополитик ба үндсэн үзүүлэлтүүдийн хүчтэй хослол бүрдүүлсээр байна. Орос ба Украин хоорондын энхийн хэлэлцээрт ахиц гарах магадлал нь зах зээлийг тогтворгүй болгож, хориг сулрах нь нийлүүлэлтийг нэмэгдүүлэх боломжтой болгоод байна, үүний зэрэгцээ дэлхийн эрэлт суларч байна. Брент ба WTI энэ жил аль хэдийн 10%-иас дээш унасан тул хөрөнгө оруулагчдын сэтгэл зүй хэврэг хэвээр байна. Ирээдүйд дипломат хэлэлцээр, OPEC+ үйлдвэрлэлийн хүчин чадал ба худалдааны бодлогын өөрчлөлт хоорондын харилцан үйлчлэл шийдвэрлэх ач холбогдолтой. Эрчим хүчний зах зээлд тайван байдал удаан хугацаанд эргэж ирэхгүй бөгөөд түүхий тосны үнэ улс төр, эдийн засгийн таамаглалаас өндөр мэдрэмтгий хэвээр байх төлөвтэй байна.
Анхааруулга: Энэ материал нь зөвхөн ерөнхий мэдээллийн зорилгоор зориулагдсан бөгөөд санхүү, хөрөнгө оруулалт болон бусад зөвлөгөө өгөхөд зориулагдаагүй болно. Материалд өгөгдсөн ямар ч санал нь EBC эсвэл зохиогчийн зүгээс аливаа тодорхой хөрөнгө оруулалт, аюулгүй байдал, гүйлгээ, хөрөнгө оруулалтын стратеги нь тодорхой хүнд тохиромжтой гэсэн зөвлөмж биш юм.
