Дүгнэлт:
Энхийн яриа хэлэлцээ, нийлүүлэлтийн эрсдэл, эрэлт хэрэгцээ нь дэлхийн зах зээлийг тогтворгүй болгож, сэтгэл санааны байдалд сөргөөр нөлөөлж байгаа тул энэ жил түүхий нефтийн үнэ 10 гаруй хувиар уналаа.
Геополитикийн хүлээлт болон зах зээлийн таамаглал нь хүмүүсийн сэтгэл зүйд ихээхэн нөлөөлсөн хэвээр байгаа тул түүхий нефтийн үнэ сүүлийн долоо хоногт дахин тогтворгүй байдлыг даван туулж байна. Дэлхийн жишиг үзүүлэлт болох Брент болон Баруун Техасын (WTI) хоёр оронтой үнээр он гарснаас хойш хоёр оронтой тоогоор буурчээ. Худалдаачид улам бүр хөгжиж буй дипломат харилцаанд анхаарлаа хандуулж, ялангуяа АНУ, Орос, Украйныг хамарсан хэлэлцүүлэгт анхаарлаа хандуулж, нийлүүлэлтийн хэтийн төлөв болон урт хугацааны эрчим хүчний тогтвортой байдлыг өөрчлөх боломжтой.
Сүүлийн үеийн зах зээлийн уналт нь АНУ-ын Ерөнхийлөгч Дональд Трамп, Украины Ерөнхийлөгч Владимир Зеленский нарын Вашингтонд болсон дээд түвшний уулзалтын талаарх таамаг нэмэгдсэний дараа болсон юм. Европын комиссын ерөнхийлөгч Урсула фон дер Лейен, Францын ерөнхийлөгч Эммануэль Макрон, НАТО-гийн ерөнхий нарийн бичгийн дарга Марк Рютте зэрэг Европын удирдагчид эдгээр хэлэлцээнд оролцохоор төлөвлөж байгаа нь дэлхийн эрчим хүчний зах зээлд эрсдэл, боломж байгааг илтгэж байна.
Зах зээлийн ажиглагчид Оросын эрчим хүчний экспортод тавьсан хориг арга хэмжээг зөөлрүүлэх боломж буюу энх тайвны асуудлыг шийдвэрлэхэд ахиц дэвшил гаргах нь дэлхийн нийлүүлэлтийг бодитойгоор нэмэгдүүлэх боломжтой гэж үзэж байна. Энэхүү хэтийн төлөв нь бүр анхан шатандаа байсан ч түүхий нефтийн үнийг бууруулахад аль хэдийн дарамт үзүүлсэн. Өнгөрсөн баасан гаригт WTI маркийн 9-р сарын баррель нь 62.80 ам.доллараар хаагдсан нь тухайн өдрийн 1.81%-иар буурсан бол Брентийн аравдугаар сарын 65.85 ам.долларт хүрсэн байна. 1.48%-иар буурсан байна. Даваа гарагийн чуулганы хуралдаан хүртэл бууралт үргэлжилсэн нь хөрөнгө оруулагчдын таагүй байдлыг улам бүр нэмэгдүүлэв.
Түүхий нефтийн үнэ сулрах гол хүчин зүйл нь өнгөрсөн долоо хоногт Ерөнхийлөгч Трамп, ОХУ-ын Ерөнхийлөгч Владимир Путин нарын Аляскад хийсэн уулзалтын үр дүн байв. Эцсийн тохиролцоонд хүрээгүй ч Трамп Зеленскийг нутаг дэвсгэрийн концесстой холбоотой Оросын нөхцөлүүдийг хүлээн зөвшөөрөхийг дэмжинэ гэж мэдэгдсэн нь Оросын газрын тосны хориг арга хэмжээг хөнгөвчлөх магадлалыг нэмэгдүүлсэн. Төрийн нарийн бичгийн дарга Марко Рубио хэлэхдээ, энхийн хэлэлцээр хол хэвээр байгаа ч ахиц дэвшил гарсан.
Трамп гал зогсоох хүсэлтэй байгаагаа илэрхийлж, хэрвээ яриа хэлэлцээр нурвал уг үйл явцаас гарна гэж сүрдүүлсээр ирсэн. Эхэндээ тэрээр Оросын эрчим хүчний эсрэг илүү хатуу хориг арга хэмжээ авахыг сануулсан; Гэсэн хэдий ч Баасан гараг гэхэд тэрээр шийтгэлийн арга хэмжээнээсээ татгалзах хандлагатай болсон. Өнгөний энэ өөрчлөлт нь худалдаачдыг хүлээлтээ дахин тохируулж, түүхий нефтийн үнэд дахин дарамт шахалт үзүүлэв.
Геополитикаас гадна суурь ойлголтууд бас хэцүү дүр зургийг зурдаг. АНУ-ын худалдааны бодлогыг тойрсон тодорхойгүй байдал, ОПЕК+-ийн нөөц хүчин чадлыг хурдан хугацаанд эргүүлж авчирч болзошгүй зэрэг нь газрын тосны үнэд сөргөөр нөлөөлсөн гэж шинжээчид тэмдэглэж байна. Westpac-ийн Түүхий эдийн болон нүүрстөрөгчийн судалгааны албаны дарга Роберт Ренни Вашингтоны яриа хэлэлцээ ахиц дэвшил гарч болзошгүй ч АНУ-ын тарифын арга хэмжээг хойшлуулах нь түүхий нефтийн үнэ буурахад түлхэц болно гэж анхааруулав.
Үүний зэрэгцээ, Олон улсын эрчим хүчний агентлаг (ОУЭА) саяхан нийлүүлэлт нэмэгдэж, эрэлт суларч байгаатай давхцаж байгаа тул 2026 он гэхэд дэлхийн нефтийн зах зээлд дээд хэмжээний илүүдэл гарч болзошгүй гэж таамаглаж байна. Энэхүү төсөөлөл нь урт хугацааны гутранги үзлийг өдөөж, хөрөнгө оруулагчдын дунд болгоомжтой байр суурьтай болоход нөлөөлсөн.
Түүхий нефтийн үнэ нарийхан, уруудах налуу хязгаарт баригдсан нь энхийн хэлэлцээнд өөдрөг үзэл, нийлүүлэлтийн илүүдэлд санаа зовниж байгааг харуулж байна. Худалдаачид Вашингтон, Москвагаас илүү тодорхой дохио гарах хүртэл зоримог чиглэлтэй бооцоо тавихыг хүсэхгүй байгаа бололтой. Одоогийн байдлаар зах зээлүүд ойрын эрсдэл болон урт хугацааны бүтцийн өөрчлөлтийн талаар бухимдаж, эзэмшлийн хэв маягтай хэвээр байна.
Түүхий нефтийн үнэ нь геополитик болон суурь хүчин зүйлсийн хүчтэй холимогоор тодорхойлогддог хэвээр байна. Орос, Украины энхийн хэлэлцээнд ахиц дэвшил гарах төлөв нь дэлхийн эрэлт буурч байгаа ч хориг арга хэмжээг зөөлрүүлэх нь нийлүүлэлтийг нэмэгдүүлж болзошгүй тул зах зээлийг хачирхалтай тогтворгүй болгож байна. Энэ онд Brent болон WTI 10 гаруй хувиар буурсан ч хөрөнгө оруулагчдын хандлага хэврэг хэвээр байна. Цаашид дипломат харилцаа, ОПЕК+-ийн үйлдвэрлэлийн хүчин чадал, өөрчлөлтийн худалдааны бодлогын харилцан хамаарал шийдвэрлэх ач холбогдолтой байх болно. Эрчим хүчний зах зээлийн хувьд тайван байдал удахгүй эргэж ирэхгүй, түүхий нефтийн үнэ улс төрийн бодлого, эдийн засгийн таамаглалд өндөр мэдрэмжтэй хэвээр байх бололтой.
Анхааруулга: Энэ материал нь зөвхөн ерөнхий мэдээллийн зорилгоор зориулагдсан бөгөөд санхүү, хөрөнгө оруулалт болон бусад зөвлөгөө өгөхөд зориулагдаагүй болно. Материалд өгөгдсөн ямар ч санал нь EBC эсвэл зохиогчийн аливаа тодорхой хөрөнгө оруулалт, аюулгүй байдал, гүйлгээ, хөрөнгө оруулалтын стратеги нь тодорхой хүнд тохиромжтой гэсэн зөвлөмж биш юм.
Даваа гарагт Трамп-Зеленскийн уулзалтын өмнө иений ханш буурч, хөрөнгө оруулагчид ч бодлогын сэжүүр авахын тулд ХНС-ын Жексон Хоулын симпозиумыг үзэж байна.
2025-08-18
Өнгөрсөн долоо хоногт S&P 500 дээд амжилт тогтоож, технологийн өндөр орлого, зөөлөн инфляци, эрсдэлийн дур сонирхол нэмэгдсэнтэй холбоотой. Энэ долоо хоногт ямар гол үйл явдлууд зах зээлийг тодорхойлох вэ?
2025-08-18
Эдийн засгийн мэдээлэл болон геополитикийн хурцадмал байдал нь еврогийн ойрын хугацааны чиг хандлагыг тодорхойлж байгаа тул зах зээл евро болон ам.долларын ханшийг анхааралтай ажиглаж байна.
2025-08-15
