Дүгнэлт:
EBC Санхүүгийн Групп нь Вьетнамын 3.8 тэрбум ам.долларын жимс, хүнсний ногооны экспортын сэргэлт болон баталгаажуулалтын саатал, захиргааны хүндрэлүүдийн нөлөөллийг авч үзэж байна.
Вьетнамын экспортын салбар 2025 онд эрчимтэй өсөж байгаа бөгөөд гаднын зах зээлд банан, далайн бүтээгдэхүүн, мөнгөн жимс (дурьян), модон бүтээгдэхүүнүүд түлхүү орж байна. Гэвч энэ өсөлтийн суурь илүү эмзэг байдал руу шилжиж буй шинжтэй. Дэлхийн эрэлт нэмэгдэхийн хэрээр худалдаачид болон бодлого боловсруулагчид хөдөө аж ахуйн бүтээгдэхүүний баталгаажуулалт болон зохицуулалтын хугацааг оновчтой болгох шаардлагад улам бүр шахагдаж байна.
“Вьетнам худалдааны танигдсан байдал, салбарын өсөлтийн хувьд үнэхээр ялж яваа. Гэхдээ худалдаачид зөвхөн өсөлт бус, саад бэрхшээлд ч анхаарах хэрэгтэй” хэмээн EBC Санхүүгийн Групп (Их Британи) ХХК-ийн Гүйцэтгэх захирал Дэвид Барретт хэллээ. “Хурдтай өсч буй экспорт гадагш сайн байгаа ч хил дээр саатах магадлалтай.”
2025 оны эхний долоон сард Вьетнамын жимс, хүнсний ногооны экспорт 3.8 тэрбум ам.доллараас давсан бөгөөд дурьян, наргил мод, лийр жимс, личи зэрэг жимснүүд голчлон экспортод гарсан. 2024 онд дурьяны экспорт дангаараа 3.3 тэрбум ам.долларт хүрсэн бөгөөд зөвхөн энэ оны зургаадугаар сард 360 сая ам.доллар давжээ. Манай шинжээчдийн тэмдэглэснээр хилийн чанадын чанарын баталгаажуулалт сайжирч, БНХАУ руу чиглэсэн шууд төмөр замын тээвэр бий болсон нь Вьетнамын нийлүүлэгчийн байр суурийг бэхжүүлж байна. Өмнө нь Тайланд, Филиппиний экспортын дараа орж байсан Вьетнамын наргил модны самар 2022 онд 1.21 ам.доллар/кг байсан бол 2025 онд 7.26 ам.доллар/кг болж өссөн. БНСУ болон Ойрх Дорнодод байгалийн гаралтай, ургамлын гаралтай ундаанд эрэлт нэмэгдэж байгаа нь үүнд нөлөөлжээ.
Далайн бүтээгдэхүүний экспорт, ялангуяа сам хорхойн хувьд, огцом сэргэж байна. 2025 оны 1–6-р сарын хооронд Вьетнамын сам хорхойн экспорт БНХАУ (Хонг Конг орно)-д бараг 595 сая ам.долларт хүрсэн нь өмнөх оны мөн үеэс 80%-аар өссөн үзүүлэлт юм. Энэ нь анх удаа БНХАУ АНУ-ыг гүйцэж, Вьетнамын хамгийн том сам хорхойн худалдан авагч болсон гэсэн үг. Манай тайланд дурдсанаар, БНХАУ руу чиглэсэн экспортын хурд нэмэгдэж байгаа бөгөөд үнийн тогтворжилт нь хил нээх үйл явц болон тарифын бус саад тотгоруудыг бууруулсантай холбоотой.
Вьетнамын модны салбар чимээгүй “аварга” хэвээр байна. Энэ салбар хэвлэл мэдээллийн гол сэдэв болохгүй ч, Вьетнамын үйлдвэрлэлийн экспортын чухал бүрэлдэхүүнд багтдаг. 2025 оны эхний хагас жилийн байдлаар модны экспорт 8.21 тэрбум ам.долларт хүрсэн нь өмнөх оны мөн үеэс 8.9%-иар өссөн үзүүлэлт бөгөөд үүний 55.6%-ийг АНУ, дараа нь Япон, БНХАУ эзэлжээ. Тогтвортой байдал одоо гол давуу тал болж байгаа бөгөөд олон Вьетнам экспортлогчид ESG шаардлагыг хангасан FSC (Ойн Удирдлагын Зөвлөлийн) гэрчилгээ авах болсон. Энэ нь тавилга, МDF хавтан болон нэмүү өртөг шингээсэн бүтээгдэхүүний эрэлтэд түлхэц болж байна.
Вьетнамын экспорт хүчтэй өсч байгаа хэдий ч, ялангуяа амархан муудах жимсний хувьд, нуугдмал саад тотгор худалдаачдад сорилт учруулж байна. Жишээлбэл, лийрийн экспортлогчид баталгаажуулалтын саатлаас болж зах зээлийн боломжоо ашиглаж чадахгүйд хүрч байна. VietnamNet Global-ийн мэдээлснээр, GlobalGAP гэрчилгээтэй 100 гаруй тонн лийрийн жимс агуулахад 20 хоног хадгалагдсаны эцэст муудаж хаягдсан бол өөр 50–70 тонн хүйтэн агуулахад хүлээгдэж, экспортлох зөвшөөрөлгүйгээр гацсан байна.
Лам Дон дахь томоохон экспортлогч “Сон Ча” компани 40 тонн жимсийг бүрэн устгаж, өөр 50 тонныг нэг кг нь ердөө 1,000–2,000 донгоор зарахад хүрсэн нь ЕХ руу чиглэсэн ердийн үнэ болох 20,000 донготой харьцуулахад 10 дахин буурсан үзүүлэлт юм.
Манай дүгнэлтээр энэхүү “сүүлчийн шатны саад” нь Вьетнамын үйлдвэрлэлийн бэлэн байдал болон түүний зохицуулалтын боловсруулалтын хүчин чадлын хооронд үүсч буй зөрчлийг илтгэж байна. Энэ нь худалдаачдын хувьд эрсдэлийг үнэлэхэд чухал хүчин зүйл болдог.
Европын Холбоо (ЕХ) ялангуяа гарал үүслийн хяналт, пестицидийн хязгаарлалтад илүү анхаарч байгаа тул Вьетнамын зохицуулагчид дамжуулан тээвэрлэлтийн зөрчлийг арилгах зорилгоор шинэ журам гаргаж байна. Энэ нь худалдаачдын хувьд илүү урт нийлүүлэлтийн хугацаа, гаалийн бүрдүүлэлтийн тогтворгүй байдал, үнэ хэлбэлзэх эрсдэл дагуулж болзошгүй. Иймээс экспортын гэрчилгээний хандлага болон бүс нутгийн зохицуулалтын өөрчлөлтийг анхааралтай ажиглахыг бид зөвлөж байна.
Вьетнамын экспортын тоо баримт нь хоёр өөр ертөнцийн тухай өгүүлж байна. Нэг талаас, сам хорхой, дурьян, наргил модны самар, FSC баталгаатай модон бүтээгдэхүүний эрэлт өсч буй нь Вьетнамыг Азийн түүхий эдийн сүлжээний гол нийлүүлэгч болгож байна; нөгөө талаас, зохицуулалтын төвөгтэй байдал, журам өөрчлөгдөх явц — ялангуяа лийр болон перцийн экспортын хувьд — үйл ажиллагааны эрсдэлийг нэмэгдүүлж байна.
Бид худалдаачдад зөвхөн экспортын тоо баримтад найдахгүй байхыг зөвлөж байна. Гаалийн бүрдүүлэлтийн хугацаа, орон нутгийн гэрчилгээний саатал, тээвэрлэлтийн урт хугацааг нарийн хянах нь чухал, ялангуяа амархан муудах болон улирлын чанартай бүтээгдэхүүний хувьд. Хөдөө аж ахуйн хурдан хөдөлгөөнтэй зах зээл дээр, ганц долоо хоногийн саатал хүртэл ашигтай наймааг алдагдал болгох магадлалтай.
Зөөлөн түүхий эд эсвэл хөдөө аж ахуйн фьючерс арилжаанд оролцож буй хүмүүст Вьетнам ашиг олох боломж болон төвөгтэй байдлыг зэрэгцүүлэн агуулдаг. Эрэлт хүчтэй ч бүтцийн саад түүнд хэрхэн нөлөөлж байгааг мэдэх эсвэл ESG нийцэл нь өндөр үнэтэй зах зээлд нэвтрэх боломжийг нээж байгаа эсэхийг тодорхойлох нь танд давуу тал өгөх болно. Зүүн Өмнөд Азийн хувьсан өөрчлөгдөж буй худалдааны орчинд хурдан дасан зохицох чадвар, мэдлэгтэй тэнцүү чухал.
Анхааруулга: Энэ нийтлэл нь EBC Санхүүгийн Групп болон түүний дэлхийн салбаруудын ажиглалтыг тусгасан болно. Энэ нь хөрөнгө оруулалт, санхүүгийн зөвлөгөө биш юм. Бараа бүтээгдэхүүн болон гадаад валютын (FX) арилжаа нь таны анхны хөрөнгө оруулалтаас давсан алдагдал үүсгэж болзошгүй өндөр эрсдэлтэй байдаг. Худалдаа эсвэл хөрөнгө оруулалтын шийдвэр гаргахаасаа өмнө мэргэжлийн санхүүгийн зөвлөхтэй зөвлөлдөхийг зөвлөж байна. EBC Санхүүгийн Групп болон түүний салбарууд дээрх мэдээлэлд үндэслэн үүссэн аливаа хохиролд хариуцлага хүлээхгүй.
Apple-ийн АНУ-ын 100 тэрбум долларын хөрөнгө оруулалт нь тарифын хөнгөлөлтөд ялснаар AAPL-ийн хувьцааны үнэ 7%-иар өсөв.
2025-08-07
2025 оны долдугаар сард БНХАУ-ын зэсийн импортын үзүүлэлтүүд холимог дохио өглөө. Энэ өөрчлөлт Холбооны Нөөцийн сангийн мэдээ, валютын зах зээлийн хөдөлгөөн дунд түүхий эдийн өсөлтийг өдөөж чадах уу?
2025-08-07
Никкей 225 индекс пүрэв гарагт огцом өсөв. Учир нь Трамп хагас дамжуулагч импортод 100% татвар ногдуулна гэж мэдэгдсэн ч Өмнөд Солонгосын чип үйлдвэрлэгч томоохон компаниуд чөлөөлөгдөж магадгүй байна.
2025-08-07
