Дүгнэлт:
Нефтийн долларын системийн түүх, бүтэц, дэлхий дахинд үзүүлэх нөлөөг 1970-аад оны гарал үүслээс эхлээд эдийн засаг, улс төрийн гүйцэтгэх үүрэг хүртэл судал.
Орчин үеийн ертөнцийг нефтийн долларын системээс илүү гүнзгийрүүлсэн эдийн засгийн зохицуулалт цөөн. 1970-аад оны геополитикийн үймээн самуун, стратегийн дипломат үйл ажиллагааны үр дүнд бий болсон энэ байгууллага нь эрчим хүч, мөнгө, эрх мэдлийн хоорондын харилцааг шинэчлэн тодорхойлсон. Нефтийн үнийг зөвхөн ам.доллараар тогтоосноор валютын дэлхийн эрэлтийг бий болгосон нь өнөөг хүртэл Америкийн санхүүгийн ноёрхлыг баталгаажуулж байна. Энэ систем хэрхэн бий болсон, хэрхэн ажилладаг, яагаад чухал байдгийг ойлгох нь дэлхийн нөлөөллийн механизмын талаархи үндсэн ойлголтыг өгдөг.
Нефтийн доллар гэдэг нь үндсэндээ газрын тосны экспортын оронд тухайн улсаас авсан аливаа доллар юм. Энэхүү систем нь 1970-аад оны эхээр эдийн засгийн хэд хэдэн өөрчлөлтийн дараа буюу дэлхийн газрын тосны гүйлгээнд доллараас хамааралтай байсны улмаас газрын тос олборлогч орнууд АНУ-ын мөнгөн тэмдэгтийг асар их хэмжээгээр хуримтлуулж эхэлснээр нэр хүндтэй болсон.
Нефть экспортлогч орнуудын байгууллагын (ОПЕК) орнууд, тэр дундаа Саудын Араб газрын тосны орлогоо олон улсын хөрөнгө оруулалтад, ялангуяа АНУ-ын хөрөнгө оруулалтад чиглүүлж эхэлсэн тэр үед энэ нэр томъёог бий болгосон. Энэхүү хөгжил нь өнөөдөр дэлхийн худалдаа, хөрөнгө оруулалтын томоохон хэсгийг бүрдүүлдэг стратегийн мөнгөний зохицуулалт болох нефтийн долларын систем гэж нэрлэгдэх үндэс суурийг тавьсан юм.
Нефть доллар үүссэнийг ойлгохын тулд 1971 онд Бреттон Вудсын системийн задралыг судлах хэрэгтэй. Бреттон Вудсын үед ам.долларыг алттай, бусад валютыг доллартай холбодог байсан. Энэхүү зохицуулалт нь Дэлхийн 2-р дайны дараах хэдэн арван жилийн хугацаанд олон улсын валютын тогтвортой байдлыг хангасан. Гэсэн хэдий ч 1960-аад оны сүүлч гэхэд АНУ-д инфляци нэмэгдэж, алдагдал нэмэгдэж байгаа нь алтны ханшийг улам бүр тогтворгүй болгожээ.
1971 онд Ерөнхийлөгч Ричард Никсон АНУ долларыг алт болгон хөрвөх ажиллагааг нэг талын журмаар зогсооно гэж зарласан нь "Никсоны шок" гэж нэрлэгдэх болсон. Үүний үр дүнд дэлхий алт болон аливаа биет хөрөнгөөр бэхлэгдэхгүй fiat валютын системд шилжсэн.
1973 онд. Араб-Израилийн дайны улмаас ОПЕК барууны орнуудын эсрэг томоохон нефтийн хориг тавьж, газрын тосны үнийг дөрөв дахин өсгөсөн. Энэ нь газрын тос экспортлогч орнуудад ам.долларын урьд хожид байгаагүй гэнэтийн ашгийг өгч, барууны орнуудын эрчим хүчнээс хамааралтай эдийн засгийг эрс тасалдууллаа. Үүний хариуд АНУ болон газрын тосны томоохон үйлдвэрлэгчид, ялангуяа Саудын Арабын хооронд шинэ ойлголт бий болсон.
Хэд хэдэн хэлэлцээрийн дагуу Саудын Араб нефтийн экспортоо зөвхөн ам.доллараар үнэлж, илүүдэл орлогыг АНУ-ын санхүүгийн хэрэгсэлд хөрөнгө оруулахаар тохиролцсон. Үүний хариуд АНУ вант улсад цэргийн болон аюулгүй байдлын баталгаа өгсөн. Энэхүү стратегийн түншлэл нь нефтийн долларын системийг албан ёсны болгож чадсан юм.
Нефтийн долларын систем нь харьцангуй энгийн зарчмаар ажилладаг: дэлхийн хамгийн их арилжаалагддаг түүхий эд болох газрын тос нь зөвхөн ам.доллараар үнэлэгдэж, зарагддаг. Энэхүү динамик нь дэлхий даяар долларын зохиомол боловч өндөр тогтвортой эрэлтийг бий болгож байна.
Олон улсын зах зээлээс газрын тос худалдаж авахыг хүссэн улс бүр өөрийн үндэсний мөнгөн тэмдэгтээс үл хамааран эхлээд ам.доллар авах ёстой. Энэ нь дэлхийн хэмжээнд ам.долларын тогтвортой эрэлтийг бий болгож, улмаар АНУ-ын засгийн газрын өр болон бусад доллараар илэрхийлэгддэг хөрөнгийн эрэлтийг бий болгож байна. Үүний үр дүнд АНУ худалдааны алдагдлыг бий болгож, валютын ханшийн уналтын эрсдэл багатайгаар мөнгөний нийлүүлэлтээ өргөжүүлэх онцгой давуу талыг эдэлж байна.
Нефть экспортлогч орнууд өөрсдийн хувьд их хэмжээний ам.долларын илүүдэл хуримтлуулж, түүнийгээ ихэвчлэн АНУ-ын Төрийн сангийн бонд, хувьцаа, үл хөдлөх хөрөнгөд хөрөнгө оруулалт хийдэг. Энэхүү систем нь газрын тосны баялгийг барууны санхүүгийн зах зээлд дахин ашиглах боломжийг олгож, газрын тос үйлдвэрлэгчид болон барууны томоохон улсуудын эдийн засгийг үр дүнтэй холбож өгсөн.
Нефтийн долларын системийн хамгийн үр дагавартай шинж чанаруудын нэг бол нефтийн долларын дахин боловсруулалт буюу газрын тос экспортлогч улс орнууд долларын орлогоо дэлхийн хөрөнгийн зах зээлд дахин хөрөнгө оруулах үйл явц юм. Энэ нь ялангуяа 1970, 2000-аад оны нефтийн өсөлтийн үеэр тод харагдаж байв.
Дотоодын эдийн засаг нь ийм их хэмжээний мөнгөн урсгалыг өөртөө шингээж авахын тулд хэт жижиг эсвэл сул хөгжсөн байдаг тул газрын тосоор баялаг улсууд илүүдэл ашгаа хадгалахын тулд дэлхийн зах зээл рүү хандсан. Гүн гүнзгий бөгөөд хөрвөх чадвартай санхүүгийн системтэй АНУ энэ шилжилт хөдөлгөөнөөс хамгийн түрүүнд ашиг хүртэж байсан. Арабын Нэгдсэн Эмират, Кувейт, Саудын Араб зэрэг Персийн булангийн баялгийн сангууд барууны банкууд, дэд бүтэц, засгийн газрын бондуудад чухал хөрөнгө оруулагч болсон.
Энэхүү дахин боловсруулах механизм нь төсвийн хүндрэлтэй үед АНУ-ын эдийн засгийг тогтворжуулахад тусалсан төдийгүй зээлийн хүүг бууруулж, дэлхийн хөрвөх чадварыг нэмэгдүүлэхэд хувь нэмэр оруулсан. Гэсэн хэдий ч энэ нь дэлхийн эдийн засагт бүтцийн тэнцвэргүй байдал үүсгэж, газрын тос импортлогч орнууд тогтворгүй хэмжээний өрийг хуримтлуулж, газрын тос экспортлогч орнууд гадаад зах зээлээс ихээхэн хамааралтай болсон гэж шүүмжлэгчид үзэж байна.
Нефтийн долларын систем нь санхүүгээс гадна асар их үр дагаварт хүргэсэн. Энэ нь 2020 оны байдлаар дэлхийн валютын нөөцийн 50 гаруй хувь нь долларт хадгалагдаж байгаа АНУ-ын долларын дэлхийн үндсэн нөөцийн валют болох үүргийг бэхжүүлэхэд тусалсан.
Энэхүү долларын давамгайлал нь АНУ-д эдийн засгийн хосгүй давуу талуудыг авчирсан бөгөөд тэр дундаа валютын уналтын шууд дарамтад орохгүйгээр хямд зээл авч, архаг алдагдалтай ажиллах боломжтой болсон. Мөн Вашингтоныг геополитикийн хүчирхэг хэрэгсэл болгож өгсөн нь гадаад бодлогын зорилгодоо хүрэхийн тулд хориг арга хэмжээ авах, санхүүгийн гадуурхах боломжийг олгодог.
Түүнчлэн, АНУ болон Саудын Араб зэрэг газрын тосны гол үйлдвэрлэгчдийн хоорондын симбиотик харилцаа олон арван жилийн турш дэлхийн геополитикийг тодорхойлж ирсэн. Цэргийн холбоо, зэвсгийн худалдаа, бүс нутгийн дипломат ажиллагаа зэрэг нь нефтийн долларын хүрээний тогтвортой байдлыг хадгалах хэрэгцээ шаардлагад нөлөөлсөн.
Бреттон Вудсын үнс нурам болон 1973 оны газрын тосны хямралын үеэр үүссэн нефтийн долларын систем нь орчин үеийн дэлхийн эдийн засгийн тулгын чулуунуудын нэг хэвээр байна. Энэ нь эрчим хүчний зах зээл, санхүүгийн урсгал, олон улсын дипломат харилцааг дэлхийн үйл явдлын замнал дээр үргэлжлүүлэн нөлөөлж буй арга замаар холбосон.
Энэ систем нь хэдэн арван жилийн турш эдийн засгийн тогтвортой байдал, харилцан ашиг тусыг авчирсан ч маргаантай, эмзэг зүйлгүй биш юм. Долларжилтыг бууруулах, эвслийг өөрчлөх, дижитал валютыг улам бүр эрэлхийлж буй дэлхийд нефтийн долларын системийн урт хугацааны тогтвортой байдал баталгаажихаа больсон. Гэсэн хэдий ч одоохондоо энэ нь мөнгө, газрын тос, эрх мэдлийн урт хугацааны огтлолцлын гэрч хэвээр байна.
Анхааруулга: Энэ материал нь зөвхөн ерөнхий мэдээллийн зорилгоор зориулагдсан бөгөөд санхүү, хөрөнгө оруулалт болон бусад зөвлөгөө өгөхөд зориулагдаагүй болно. Материалд өгөгдсөн ямар ч санал нь EBC эсвэл зохиогчийн аливаа тодорхой хөрөнгө оруулалт, аюулгүй байдал, гүйлгээ, хөрөнгө оруулалтын стратеги нь тодорхой хүнд тохиромжтой гэсэн зөвлөмж биш юм.
Дэлхийн хөрөнгө оруулагчдад илүү сайн өгөөж, төрөлжилт, урт хугацааны үнэ цэнийг санал болгохын тулд DAX 30 индекс болон FTSE 100-ийг харьцуулж үзээрэй.
2025-07-11
USO ETF—энэ нь WTI-ийн үнийг хянахын тулд түүхий нефтийн фьючерсийг хэрхэн ашигладаг, мөн үүнийг өндөр эрсдэлтэй, өндөр өгөөжтэй арилжааны хэрэгсэл болгодог талаар ойлголттой болно.
2025-07-11
Marubozu лааны суурь гэж юу болох, энэ нь зах зээлийн хүчтэй эрч хүчийг хэрхэн илэрхийлдэг, ямар арилжааны стратеги нь энэхүү хүчирхэг загвараар хамгийн сайн ажилладаг болохыг олж мэдээрэй.
2025-07-11
