لماذا يشتري العالم النفط بالدولار - وماذا يعني ذلك؟

قلّما شكّلت ترتيبات اقتصادية العالم الحديث بعمقٍ أكبر من نظام البترودولار. فقد انبثق هذا النظام من رحم الاضطرابات الجيوسياسية والدبلوماسية الاستراتيجية في سبعينيات القرن الماضي، وأعاد تعريف العلاقة بين الطاقة والمال والسلطة. وبتسعير النفط حصريًا بالدولار الأمريكي، نشأ طلبٌ عالميٌّ على هذه العملة، وهو ما يدعم الهيمنة المالية الأمريكية حتى يومنا هذا. إن فهم كيفية نشوء هذا النظام، وكيفية عمله، وأهميته التي لا تزال قائمة، يُقدّم فهمًا أساسيًا لآليات النفوذ العالمي.

التعريف والأصل

البترودولار هو في الأساس أي دولار تتلقاه دولة ما مقابل تصدير النفط. اكتسب هذا النظام أهميةً بعد سلسلة من التحولات الاقتصادية في أوائل سبعينيات القرن الماضي، عندما بدأت الدول المنتجة للنفط بتراكم كميات هائلة من العملة الأمريكية نتيجةً للاعتماد العالمي على الدولار في معاملات النفط.

صيغ هذا المصطلح في الحقبة التي بدأت فيها دول منظمة الدول المصدرة للنفط (أوبك)، ولا سيما المملكة العربية السعودية، بتوجيه عائدات النفط إلى الاستثمارات الدولية، وخاصةً في الأصول الأمريكية. وقد مهد هذا التطور الطريق لما أصبح يُعرف بنظام البترودولار، وهو ترتيب نقدي استراتيجي يدعم جزءًا كبيرًا من التجارة والاستثمار العالميين اليوم.

بريتون وودز وأزمة النفط عام ١٩٧٣

لفهم نشأة البترودولار، لا بد من دراسة انهيار نظام بريتون وودز عام ١٩٧١. في ظل بريتون وودز، كان الدولار الأمريكي مربوطًا بالذهب، ورُبطت العملات الأخرى به. وقد ضمن هذا الترتيب استقرار العملات الدولية لعقود بعد الحرب العالمية الثانية. ومع ذلك، بحلول أواخر ستينيات القرن الماضي، أدى ارتفاع التضخم وتفاقم العجز في الولايات المتحدة إلى تفاقم صعوبة استمرار ربط العملات بالذهب.

في عام ١٩٧١، أعلن الرئيس ريتشارد نيكسون أن الولايات المتحدة ستعلق من جانب واحد قابلية تحويل الدولار إلى ذهب، وهي خطوة عُرفت فيما بعد بـ"صدمة نيكسون". ونتيجةً لذلك، انتقل العالم إلى نظام العملات الورقية، غير المستقرة بالذهب أو أي أصل ملموس.

في عام ١٩٧٣، دفعت الحرب العربية الإسرائيلية منظمة أوبك إلى فرض حظر نفطي كبير على الدول الغربية، مما أدى إلى ارتفاع أسعار النفط أربعة أضعاف. وقد منح هذا الدول المصدرة للنفط مكاسب غير مسبوقة من الدولارات الأمريكية، وأحدث في الوقت نفسه اضطرابًا حادًا في اقتصادات الغرب المعتمدة على الطاقة. ونتيجةً لذلك، نشأ تفاهم جديد بين الولايات المتحدة وكبار منتجي النفط، وخاصةً المملكة العربية السعودية.

بموجب سلسلة من الاتفاقيات، وافقت المملكة العربية السعودية على تسعير صادراتها النفطية بالدولار الأمريكي حصريًا، واستثمار فائض إيراداتها في أدوات مالية أمريكية. في المقابل، قدمت الولايات المتحدة ضمانات عسكرية وأمنية للمملكة. شكّلت هذه الشراكة الاستراتيجية إضفاء الطابع الرسمي على نظام البترودولار.

كيف يعمل في الممارسة العملية

يعمل نظام البترودولار على أساس بسيط نسبيًا: النفط، السلعة الأكثر تداولًا في العالم، يُسعّر ويُباع حصريًا بالدولار الأمريكي. تُولّد هذه الديناميكية طلبًا مصطنعًا، وإن كان قويًا، على الدولار في جميع أنحاء العالم.

يجب على كل دولة ترغب في شراء النفط من الأسواق العالمية أن تحصل أولاً على الدولار الأمريكي، بغض النظر عن عملتها المحلية. وهذا يخلق طلبًا عالميًا ثابتًا على الدولار الأمريكي، وبالتالي على ديون الحكومة الأمريكية وغيرها من الأصول المقومة بالدولار. ونتيجةً لذلك، تتمتع الولايات المتحدة بميزة فريدة تتمثل في مواجهة عجز تجاري وتوسيع المعروض النقدي مع الحد الأدنى من مخاطر انخفاض قيمة العملة.

من جانبها، تُراكم الدول المُصدِّرة للنفط فوائض ضخمة من الدولارات الأمريكية، والتي غالبًا ما تستثمرها في سندات الخزانة الأمريكية والأسهم والعقارات. وقد مكّن هذا النظام من إعادة تدوير الثروة النفطية في الأسواق المالية الغربية، مما ربط فعليًا اقتصادات الدول المُنتجة للنفط والدول الغربية الكبرى.

إعادة تدوير البترودولارات

من أهم سمات نظام البترودولار إعادة تدويره، وهي عملية تعيد فيها الدول المصدرة للنفط استثمار أرباحها الدولارية في أسواق رأس المال العالمية. وقد تجلى ذلك بشكل خاص خلال طفرة النفط في سبعينيات القرن الماضي وبداية الألفية الثانية.

نظراً لصغر حجم اقتصاداتها المحلية أو تخلفها عن استيعاب هذه التدفقات النقدية الضخمة، لجأت الدول الغنية بالنفط إلى الأسواق العالمية لإيداع فوائضها. وكانت الولايات المتحدة، بفضل نظامها المالي القوي والسيولة، المستفيد الرئيسي من هذا التدفق. وأصبحت صناديق الثروة السيادية الخليجية، مثل تلك التابعة للإمارات العربية المتحدة والكويت والمملكة العربية السعودية، مستثمرين رئيسيين في البنوك الغربية والبنية التحتية والسندات الحكومية.

لم تُسهم آلية إعادة التدوير هذه في استقرار الاقتصاد الأمريكي خلال فترات الضائقة المالية فحسب، بل ساهمت أيضًا في خفض أسعار الفائدة وزيادة السيولة العالمية. ومع ذلك، يُجادل المنتقدون بأنها خلقت اختلالات هيكلية في الاقتصاد العالمي، حيث تراكمت ديون الدول المستوردة للنفط بمستويات لا تُطاق، وأصبحت الدول المُصدرة للنفط تعتمد اعتمادًا كبيرًا على الأسواق الخارجية.

التأثيرات الاقتصادية والجيوسياسية

كان لنظام البترودولار عواقب بعيدة المدى تتجاوز المجال المالي. فقد ساهم في ترسيخ دور الدولار الأمريكي كعملة احتياطية عالمية رئيسية، حيث لا يزال أكثر من 50% من احتياطيات العملات العالمية بالدولار حتى عشرينيات القرن الحالي.

لقد أتاحت هيمنة الدولار للولايات المتحدة مزايا اقتصادية لا مثيل لها، بما في ذلك القدرة على الاقتراض بتكاليف منخفضة وتحمل عجز مزمن في الميزانية دون مواجهة ضغوط انهيار العملة المباشرة. كما زودت واشنطن بأداة جيوسياسية قوية، تُمكّنها من استخدام العقوبات والإقصاء المالي لتحقيق أهداف سياستها الخارجية.

علاوة على ذلك، ساهمت العلاقة التكافلية بين الولايات المتحدة ومنتجي النفط الرئيسيين، مثل المملكة العربية السعودية، في تشكيل الجغرافيا السياسية العالمية لعقود. وتأثرت التحالفات العسكرية، ومبيعات الأسلحة، والدبلوماسية الإقليمية جميعها بضرورة الحفاظ على استقرار إطار البترودولار.

خاتمة

لا يزال نظام البترودولار، الذي انبثق من رماد بريتون وودز وأزمة النفط عام ١٩٧٣، أحد ركائز الاقتصاد العالمي الحديث. فقد ربط أسواق الطاقة والتدفقات المالية والدبلوماسية الدولية بطرق لا تزال تؤثر على مسار الأحداث العالمية.

رغم أن النظام قد حقق استقرارًا اقتصاديًا ومنافع متبادلة لعقود، إلا أنه لا يخلو من الجدل أو الهشاشة. ففي عالم يتجه بشكل متزايد نحو التخلي عن الدولرة، وتغير التحالفات، والعملات الرقمية، لم تعد استدامة نظام البترودولار على المدى الطويل مضمونة. ومع ذلك، يظل النظام، في الوقت الراهن، شاهدًا على التقاطع الدائم بين المال والنفط والسلطة.

إخلاء مسؤولية: هذه المادة لأغراض إعلامية عامة فقط، وليست (ولا ينبغي اعتبارها كذلك) نصيحة مالية أو استثمارية أو غيرها من النصائح التي يُعتمد عليها. لا يُمثل أي رأي مُقدم في المادة توصية من EBC أو المؤلف بأن أي استثمار أو ورقة مالية أو معاملة أو استراتيجية استثمارية مُعينة مُناسبة لأي شخص مُحدد.