Дүгнэлт:
Боломжгүй хүнсний бүтээгдэхүүний IPO эцэст нь 2025 онд болох уу? Хамгийн сүүлийн үеийн шинэчлэлтүүд, хүлээгдэж буй үнэлгээ, хөрөнгө оруулагчдад ямар утгатай болохыг олж мэдээрэй.
Ургамлын гаралтай Impossible Burger үйлдвэрлэгч Impossible Foods компани нь IPO-д нэр дэвшихээр болоод удаж байна. Компанийн удирдлагууд болон шинжээчдийн үзэж байгаагаар "IPO" болох "IPO" гарч магадгүй ч цаг хугацаа тодорхойгүй хэвээр байна.
2024 оны 4-р сард Ройтерс агентлагт өгсөн ярилцлагадаа гүйцэтгэх захирал Питер МакГиннесс боломжгүй хоол хүнс ойрын хоёроос гурван жилийн хугацаанд "хөрвөх чадварын үйл явдлыг" (IPO гэх мэт) зорьж байна гэж хэлсэн. Тэрээр компанийг IPO хийх хуваарьтай тууштай биш, тэр ч байтугай шаардлагатай бол борлуулалт эсвэл хувийн хөрөнгө оруулалтыг нэмэгдүүлэхийг харгалзан үзсэн.
Товчхондоо, олон хүн "Боломжгүй хоол хүнс"-ийг эцэст нь олон нийтэд зарлана гэж найдаж байгаа ч удирдлага нь ойрын хугацаанд ийм зүйл болохгүй гэж мэдэгджээ. 2025 оны дунд үеийн байдлаар IPO хийх албан ёсны огноо, мэдүүлэг байхгүй байна.
IPO хийх төлөвлөгөө батлагдаагүй ч цуу яриа идэвхтэй хэвээр байна. 2021 онд Impossible Foods нь 10 тэрбум доллар ба түүнээс дээш үнээр олон нийтэд (IPO эсвэл SPAC-аар дамжуулан) бүртгүүлэхээр бэлтгэсэн гэж мэдээлсэн. Тэр жил компани 7 тэрбум долларын үнэлгээтэйгээр 500 сая долларын венчур санхүүжилт босгосон.
Гэвч зах зээлийн нөхцөл байдал өөрчлөгдсөн: хүнсний үнийн өсөлт, эдийн засгийн тодорхойгүй байдал нь урам зоригийг бууруулсан. Beyond Meat-ийн хувьцааны уналт (2019 онд нэгж хувьцааны үнэ 200 доллараас дээш байсан бол 2023 оны сүүл гэхэд 10 доллар хүртэл) IPO хийх цаг хугацааны эрсдэлийг анхааруулж байна. Саяхан өгсөн ярилцлагадаа МакГиннесс боломжгүй хоол хүнс нь "IPO-той эсвэл IPOгүйгээр бэлэн мөнгө босгох болно" гэж давтан хэлсэн бөгөөд энэ нь компани нь хөрөнгийн биржид бүртгүүлэхээсээ өмнө санхүүжилт хайж эсвэл илүү сайн зах зээлийг хүлээж магадгүй гэсэн үг юм.
Одоо нөхцөл байдал сайжирвал 2025 эсвэл 2026 онд IPO хийх боломжтой гэж шинжээчид үзэж байна. IPO гаргасны дараах шингэрүүлэлт болон үнэлгээний алдагдлаас зайлсхийхийн тулд "Ipossible Foods" компанид олон нийтэд нээлттэй болохын тулд "төгс орчин" хэрэгтэй болно гэж санхүүгийн хэвлэлүүд тэмдэглэж байна.
Жишээлбэл, Beyond Meat-ийн огцом уналтыг харгалзан ургамлын гаралтай хүнсний бүтээгдэхүүнд IPO хийдэг уламжлалт хөрөнгө оруулагчид болгоомжтой хандаж байгааг хөрөнгө оруулалтын шинжээчид онцолж байна. Практик утгаараа Гүйцэтгэх захирлын хамгийн сүүлийн удирдамж нь IPO хийх нь удахгүй биш гэдгийг харуулж байна (2024 онд биш, магадгүй 2025 онд ч биш).
Impossible Foods нь хувийн хэвшлийн "дан эвэрт" хэвээр байна. Өнөөдрийг хүртэл тус компани ойролцоогоор 1.9 тэрбум долларын санхүүжилт босгожээ. Гол шатанд 2019 онд 300 сая долларын өртөгтэй E цуврал (Horizons Ventures, Temasek тэргүүтэй) болон 2021 оны сүүлээр 500 сая долларын үнэтэй H Series (Mirae Asset тэргүүтэй) багтана. 2021 оны энэ тойрогт компанийн үнэлгээ ойролцоогоор 7 тэрбум доллар болсон.
Орлогын тал дээр "Боломжгүй хүнс" хурдан өсч байгаа ч ашиггүй хэвээр байна. Тус компани 2022 оны борлуулалтын дээд амжилтыг тахал өвчний үеийн эрэлт хэрэгцээ болон рестораны шинэ хэлцлээс шалтгаалж, жижиглэнгийн долларын борлуулалт өмнөх оныхоос 50%-иар өссөн гэж мэдээлэв. Салбарын мэдээллээс харахад Impossible Foods 2022 онд 460 сая долларын борлуулалт хийсэн нь жилийн өмнөхөөс 50 орчим хувиар өссөн байна.
Гэсэн хэдий ч дээд түвшний эрүүл өсөлтийг үл харгалзан ашигт ажиллагаа нь боломжгүй хэвээр байна. TechCrunch 2023 оны эхээр Impossible Foods нь 65-70%-ийн өсөлттэй "хүчтэй тэнцэл"-тэй байсан ч тус компани цомхотгол хийж, зардлаа бууруулсан гэж тэмдэглэжээ. 2022 оны сүүл ба 2023 оны эхээр компаний бүтцийн өөрчлөлттэй холбоотойгоор ажилтнууд (ажилчдын 6-20% орчим) цомхотголд орсон.
Эдгээр алхмууд нь борлуулалтын бууралтаас илүүтэй стратегийн ач холбогдолтой гэж удирдлагууд хэлэв. Гэсэн хэдий ч өндөр өсөлттэй олон гарааны бизнесүүдийн нэгэн адил Impossible-ийн алдагдал үнэмлэхүй долларын үндсэн дээр мэдэгдэхүйц хэвээр байна.
Impossible Foods IPO-ийн талаархи хөрөнгө оруулагч, шинжээчдийн тайлбар нь болгоомжтой байна. Олон шинжээчид зах зээлийн цаг хугацаа чухал гэж үздэг. Жишээлбэл, финтекийн мэдээллийн товхимолд IPO хийсний дараа ханшийн уналтаас зайлсхийхийн тулд боломжгүй зүйлд бараг төгс орчин хэрэгтэй гэдгийг анхааруулсан. Beyond Meat компани нь IPO-гийн дараах өсөлтөөс гадна борлуулалтын өсөлт удааширч, хувьцаа эзэмшигчдэд маш их хохирол учруулсан үед түүний үнэлгээ огцом буурчээ.
Анекдот мэдээллээс харахад дотоод хүмүүс хүртэл дургүй байдаг. Хувийн зах зээлийн зарим хөрөнгө оруулагчид илүү тодорхой салбарын шинж тэмдэг илрэх хүртэл хувьцаагаа барьдаг. IPO хийхээс өмнөх хоёрдогч зах зээлүүд (жишээ нь EquityZen) итгэмжлэгдсэн хөрөнгө оруулагчдад зориулсан Impossible Foods компанийн хувьцааг жагсаасан хэвээр байгаа ч "ядаж ойрын хугацаанд IPO гарах магадлал багатай" гэдгийг анхаарна уу.
Эерэг тал нь "Боломжгүй" нь хүчтэй түншлэл, өсөлтийн боломжуудыг харуулсан. Тус компанийн үүсгэн байгуулагчийг 2023 онд TIME100 гэж нэрлэсэн бөгөөд Дэлхийн эдийн засгийн форум зэрэг байгууллагууд түүний шинэлэг санааг өндрөөр үнэлдэг.
Зарим шинжээчид хөрөнгө оруулагчид цаг заваа зарцуулж магадгүй гэж үзэж байна: хэрвээ Impossible нь 2025 онд тогтвортой борлуулалт, ашиг орлоготой байж чадвал олон нийтийн зах зээл дээр 10 тэрбум долларын үнэлгээтэй хэвээр байх болно. Гэхдээ өнөөгийн цаг уурын нөхцөл байдлыг харгалзан ихэнх урьдчилсан мэдээг хойшлуулах хандлагатай байна. Harness Wealth-ийн IPO цагны жагсаалтад "Боломжгүй" цагийг "2025 онд болзошгүй" гэж бичжээ.
Зохицуулалт : Хуулиудыг шошголох (жишээ нь, Айовагийн 2024 оны шаардлага) болон хөгжиж буй зөвшөөрөл (EFSA-ийн зөвшөөрөл нь эрсдлийг бууруулдаг, гэхдээ шинэ улс орнуудад саад тотгор учруулж болзошгүй).
Зах зээлийн эрэлт : Сүүлийн үед ургамлын гаралтай махны борлуулалтын зогсонги байдал, өндөр үнийн урамшуулал, хэрэглэгчдийн төсвийн өөрчлөлт.
Өрсөлдөөн : Бусад уураг уураг (Beyond Meat, дэлхийн брэндүүдийн дотоод бүтээгдэхүүн) болон хямд орлуулагчдын хүчтэй өрсөлдөөн.
Санхүү : Түлэгдсэн өндөр түвшин, хүлээгдэж буй ашигт ажиллагаа, санхүүгийн зах зээл дэх макро эдийн засгийн тодорхойгүй байдал.
2025 оны дундуур боломжгүй хүнсний бүтээгдэхүүн IPO хийх нь удахгүй гарахгүй, гэхдээ энэ нь боломжтой хэвээр байна. Компанийн удирдлага үнэ цэнийг нэмэгдүүлэх, сөрөг талыг багасгах зөв мөчийг хүлээхийг шаарддаг.
Илүү идэвхтэй хөрөнгө оруулагчдын хувьд 2025 оны сүүл эсвэл 2026 оныг ажиглах хугацаа байж болно. Хэрэв боломжгүй компани тогтвортой өсөлтийг харуулж, олон нийтийн зах зээл өндөр өсөлттэй компаниудад итгэх итгэлийг олж авбал IPO хийх боломжтой. Гэсэн хэдий ч болгоомжтой байх хэрэгтэй.
Анхааруулга: Энэ материал нь зөвхөн ерөнхий мэдээллийн зорилгоор зориулагдсан бөгөөд санхүү, хөрөнгө оруулалт болон бусад зөвлөгөө өгөхөд зориулагдаагүй болно. Материалд өгөгдсөн ямар ч санал нь EBC эсвэл зохиогчийн аливаа тодорхой хөрөнгө оруулалт, аюулгүй байдал, гүйлгээ, хөрөнгө оруулалтын стратеги нь тодорхой хүнд тохиромжтой гэсэн зөвлөмж биш юм.
Санхүүгийн CFD-ийн бүрэн хэлбэр, зөрүүний гэрээ хэрхэн ажилладаг, яагаад хувьцаа, форекс, индекс гэх мэт арилжаанд түгээмэл байдаг талаар олж мэдээрэй.
2025-05-30
2025 онд илүү итгэлтэй, нарийвчлалтай арилжаа хийхэд тусалдаг хөдөлгөөнт дундаж, RSI триггер зэрэг шилдэг 10 гаралтын дохиог судалж үзье.
2025-05-30
Зах зээлийн капитал (market cap) гэж юу болох, үүнийг хэрхэн тооцдог, арилжаачдад яагаад чухал болох талаар сур. Компанийн хэмжээ, эрсдэл, үнэ цэнийг бодит жишээнүүдээр ойлгоорой.
2025-05-30
