Жарияланған күні 2025-10-10
Жаңартылған күні 2026-09-06
Иенаның бағамы жақын арада мөлшерлеменің көтерілу мүмкіндігінің тез төмендеуіне байланысты бір жылдағы ең күрт апталық құлдырауға ұшырады. Бір кездері танымал болған иенге қарсы валюта саудасы қайта жанданатын сияқты.
Соңғы апталарда стратегия өте тиімді болып шықты. Доллар мен иенаның бір айлық болжамды құбылмалылығы жылдық ең жоғары деңгейден 40%-дан астамға төмендеді және қыркүйекте 12 айдан астам уақыт ішіндегі ең төменгі деңгейге жетті.
Сонымен қатар, иенаның құлдырауынан хеджирлеу үшін төленген сыйақы келесі айда долларға қатысты өсіммен салыстырғанда үш жылдан астам уақыт ішіндегі ең жоғары деңгейге көтерілді.
Трейдерлер осы айдың соңында BOJ-дің 25% өзгеруі мүмкін екенін көріп отыр. Такайчидің жеке экономикалық кеңесшісі Такуджи Аида иенаның қазіргі құнсыздануы қор нарығының өсу үрдісіне байланысты пайдалы екенін айтты.
«Долларға 140 немесе 150 иен болғанда, тауарларды ішкі өндіріске шығару тиімді болады. Бұл айырбас бағамы капиталдық инвестициялар циклін жоғарылатуға көмектеседі және АҚШ тарифтеріне қарсы буфер қызметін атқарады», - деді ол.
BofA валютаның биыл бір долларға 155 теңгемен аяқталатынын күтеді, ал Deutsche Bank стратегтері «қазіргі уақытта оң катализаторлар жетіспейтін сияқты» болғандықтан, өздерінің өсуші иена позициясын жабу туралы шешім қабылдағанын мәлімдеді.
Лондондағы Mizuho Bank компаниясының аға валюталық стратегі Масаюки Накаджима иеннің сатылымының жеделдеуіне жақсы мүмкіндік бар деп санайтындардың бірі. Валюта еуро үшін 180-ге дейін төмендеуі мүмкін.
Абеномиканың шектеулері
Abenomics Жапония экономикасын толық қалпына келтіре алмады, себебі ол сәйкессіздіктерге, құрылымдық қиындықтарға және саяси мақсаттарға қол жеткізілмеді. Белгілі бір ілгерілеуге қол жеткізгенімен, жалпы әсері әртүрлі болды.
Абеномиканың негізгі тірегі ақша-несие саясатын жеңілдету, фискалдық ынталандыру және өсу стратегиясы сияқты «Үш жебе» болды. Инфляция деңгейін 2% және ЖІӨ-нің жылдық өсімін 2% деңгейге жеткізу сияқты бірнеше сандық мақсаттар белгіленді.
Nomura Asset Management компаниясының мәліметі бойынша, бұл пакет ұзақ уақыт бойы жалғасып келе жатқан тоқырауға қарсы тиімді болып шықты. Жұмыспен қамтылғандар саны да айтарлықтай өсті.
Негізгі тұтыну бағалары индексі мақсатты көрсеткішке ұзақ уақыт бойы жетуге дайын болғанымен, бұл үрдіс көбінесе сұраныстың артуымен емес, ұсыныстың тапшылығымен байланысты. COVID-19 пандемиясы аяқталғаннан кейін бүкіл әлемде бағалардың күрт өсуі байқалды.
Теріс пайыздық мөлшерлемелердің жанама әсерлері айқын болды, соның ішінде банк саласының кірістілігінің төмендеуі, нарықтың бұрмалануы және капиталдың ағып кетуі. BOJ ірі орталық банктер арасында ЖІӨ-ге қатысты ең үлкен балансқа ие.
Такайчи үшін қаржылық шығындар өте жоғары мемлекеттік қарызбен қатты шектеледі. АҚШ-тан айырмашылығы, Жапонияның ауыртпалықтың көп бөлігін әлемнің қалған бөлігіне аударуға қаржылық ықпалы жоқ.
Демографиялық қиындықтар әлі де бар. Жапониядағы туу саны 2024 жылы алғаш рет 700 000-нан төмендеді, бұл тоғызыншы жыл қатарынан рекордтық төмен көрсеткіш, бұл оның иммиграцияға қатысты қатаң ұстанымына күмән тудырады.
Саясаттың тар арқаны
Енді трейдерлер алдағы апталарда саясатты қатаңдату жолындағы баяулаудың кез келген белгісін анықтау үшін тариф белгілеушілердің сөздерін мұқият тыңдайтын болады. Алдағы әкімшілік ақша-несие шешімдерін қиындатуы мүмкін.
Ең күрделі араласу жағдайы 2013 жылы болды, сол кезде Абэ сол кездегі губернатор Масааки Ширакаваның тұсында BOJ-дің ынталандыруды күшейтуге қатысты ескертуін өзгерту үшін Куроданы таңдады.
Дегенмен, Такайчидің ықпалының ауқымы инфляция тәуекелдерімен, иенаның күрт төмендеуімен және оның өз партиясының әлсіз беделімен - бұрынғы премьер-министр ешқашан кездеспеген мәселелермен бәсеңдеуі мүмкін.
Тұрмыс құнының өсуі шілдедегі жоғарғы палата сайлауында ЛДП-ның үлкен жеңіліске ұшырауына әкелген негізгі фактор ретінде қарастырылуда. Бағамдық мөлшерлемелердің кешіктірілуі тұтынушылық инфляцияны күшейтіп, 4 ай бойы өсіп келе жатқан үй шаруашылықтарының шығындарын азайтады.
Лондондағы Wells Fargo Bank макростратегі Эрик Нельсон бұл бағытты өзгертуі екіталай деп санайды. «BOJ бұл сайлаудың жақындап келе жатқанын білді және әлі де көбірек өсім болатыны туралы нақты нұсқаулар берді».
Қаржы министрі Кацунобу Като жұма күні үкіметтің иенаның қаржылық мәселелерге байланысты қысымға ұшырағандықтан валюта нарығындағы шамадан тыс құбылмалылыққа алаңдаушылық білдіргенін мәлімдеді.
Жапония билігі иеннің орташа төмендеуіне шыдауы мүмкін, бірақ егер валюта бір долларға 160 долларға дейін күрт құнсызданса, араласуы мүмкін, деді орталық банктің бұрынғы қызметкері Атсуши Такеучи.
Ескерту: Бұл материал тек жалпы ақпараттық мақсаттарға арналған және қаржылық, инвестициялық немесе басқа кеңес ретінде қарастырылмауы керек (және қарастырылмауы керек). Материалда берілген ешқандай пікір EBC немесе автордың кез келген нақты инвестиция, бағалы қағаз, транзакция немесе инвестициялық стратегия кез келген нақты адамға сәйкес келетіні туралы ұсынысы болып табылмайды.
