प्रकाशित तिथि: 2025-12-11
स्पेसएक्स के आईपीओ की अफवाहें कई सालों से चल रही हैं, लेकिन हाल के घटनाक्रमों ने इस बात को "कभी न कभी" से बदलकर "हम वास्तव में इसके करीब पहुँच रहे हैं" में बदल दिया है। कई मीडिया रिपोर्ट्स के अनुसार, स्पेसएक्स 2026 में लिस्टिंग की तैयारी कर रहा है, जिसका लक्ष्य 1 ट्रिलियन डॉलर से अधिक का मूल्यांकन हासिल करना और 25-30 बिलियन डॉलर से अधिक जुटाना है, जो इसे बाजार के इतिहास में सबसे बड़े आईपीओ में से एक बना देगा।
सबसे महत्वपूर्ण बात यह है कि एलोन मस्क ने खुद आर्स टेक्नीका के उस लेख का जवाब "सटीक" दिया है जिसमें दावा किया गया है कि स्पेसएक्स जल्द ही सार्वजनिक होने जा रही है, जिससे प्रभावी रूप से पुष्टि होती है कि लिस्टिंग की सक्रिय रूप से तैयारी की जा रही है, भले ही कंपनी ने अभी तक एसईसी के साथ कुछ भी दाखिल नहीं किया है।
निवेशकों के लिए, इससे तीन बड़े सवाल उठते हैं: 2026 में स्पेसएक्स का आईपीओ कितना वास्तविक है, एक उचित मूल्यांकन सीमा क्या है, और शीर्ष पर कुछ मूर्खतापूर्ण किए बिना आप वास्तव में इसमें कैसे निवेश कर सकते हैं?
स्पेसएक्स की ओर से अभी तक न तो SEC पंजीकरण विवरण जारी हुआ है और न ही कोई आधिकारिक IPO समय सारिणी। लेकिन मुख्यधारा की रिपोर्टिंग से जो जानकारी मिली है, वह काफी हद तक एक जैसी है:
SpaceX बैंकों के साथ मिलकर एक IPO पर काम कर रही है, जिसे संभवतः 2026 के मध्य या अंत में लॉन्च किया जा सकता है।
इस सौदे को 25-30 अरब डॉलर से अधिक की धनराशि जुटाने के रूप में पेश किया जा रहा है, जिसमें मूल्यांकन की चर्चा "1 ट्रिलियन डॉलर से अधिक" से लेकर मस्क की कथित महत्वाकांक्षा 1.5 ट्रिलियन डॉलर तक है।
यह आईपीओ 2019 में सऊदी अरामको के लगभग 1.7 ट्रिलियन डॉलर के लिस्टिंग के बाद इतिहास का दूसरा सबसे बड़ा आईपीओ हो सकता है।
इसके अलावा, मस्क की खुद की यह टिप्पणी कि स्पेसएक्स "जल्द ही" आईपीओ लाने की योजना बना रहा है, "सटीक" है, इस स्तर पर उनसे मिलने वाली पुष्टि के सबसे करीब है।
संक्षेप में कहें तो, बाज़ार, नियम या मस्क की मनमर्जी के कारण योजनाएँ बदल सकती हैं। लेकिन अब यह धारणा कि स्पेसएक्स अगले पाँच वर्षों तक निजी कंपनी बनी रहेगी, एक महीने पहले की तुलना में कहीं कम विश्वसनीय लगती है।
विभिन्न रिपोर्टों में, प्राप्त धनराशि के अपेक्षित उपयोग में काफी समानता पाई गई है:
स्टारलिंक का विस्तार : समुद्री, विमानन और डायरेक्ट-टू-मोबाइल सेवाओं में विस्तार करते हुए उपग्रह समूह को सघन बनाना।
कक्षीय अवसंरचना और डेटा : अंतरिक्ष-आधारित डेटा केंद्र, उपग्रह से जुड़ी एआई और चिप अवसंरचना, और सरकारी और रक्षा ग्राहकों के लिए अधिक क्षमता।
अंतरिक्ष यान और गहरे अंतरिक्ष की महत्वाकांक्षाएं : मंगल ग्रह, चंद्र मिशन और कक्षा में भारी मात्रा में माल ले जाने की क्षमता में वृद्धि।
यह कोई सुव्यवस्थित, कम संपत्ति वाला सॉफ्टवेयर आईपीओ नहीं है। यह पूंजी-प्रधान औद्योगिक और अवसंरचना क्षेत्र की कहानी है, जिसमें विकास की अपार संभावनाएं और हार्डवेयर की भारी मांग है।
| वर्ष / आयोजन | लगभग मूल्यांकन | राजस्व पूर्वानुमान | नोट्स |
|---|---|---|---|
| मध्य-2024 द्वितीयक बिक्री | $150–210B | लगभग एकल-अंकीय अरबों (अनुमानित) | निजी विकास के गहन चरण में। |
| 2025 निविदा प्रस्ताव (ग्रीष्मकालीन) | लगभग 400 अरब डॉलर | स्टारलिंक से तीव्र वृद्धि | अभी तक आईपीओ की कोई औपचारिक योजना घोषित नहीं की गई है। |
| 2025 की इनसाइडर सेल प्रक्रिया (दिसंबर) | लगभग 800 अरब डॉलर | 2025 का अनुमानित राजस्व लगभग 15 अरब डॉलर | इससे स्पेसएक्स दुनिया की सबसे मूल्यवान निजी कंपनियों में से एक बन जाती है। |
| आईपीओ के संभावित मूल्यांकन (2026 का लक्ष्य) | $1–1.5 ट्रिलियन | 2026 का अनुमानित राजस्व $22–24 बिलियन | यह इतिहास की सबसे बड़ी लिस्टिंग में से एक होगी। |
पिछले 18-24 महीनों में, स्पेसएक्स का निजी मूल्यांकन "मेगा-यूनिकॉर्न" से "शैडो मेगा-कैप" में बदल गया है:
फरवरी 2024 : लगभग 127 अरब डॉलर का आंतरिक समझौता।
जून 2024 : निविदा पेशकश में स्पेसएक्स का मूल्य लगभग 200-210 बिलियन डॉलर आंका गया, क्योंकि कंपनी के अंदरूनी लोगों द्वारा प्रति शेयर लगभग 108-112 डॉलर में शेयर बेचे गए।
नवंबर 2024 : नई द्वितीयक वार्ताओं से लगभग 255 बिलियन डॉलर के सौदे का संकेत मिलता है।
मई 2025 : स्पेसएक्स द्वारा 185 डॉलर प्रति शेयर का टेंडर ऑफर लगभग 350 बिलियन डॉलर के मूल्यांकन का संकेत देता है।
दिसंबर 2025 : 420 डॉलर प्रति शेयर पर द्वितीयक बिक्री, जिसका अर्थ है लगभग 800 बिलियन डॉलर या उससे अधिक का मूल्यांकन।
किसी निजी कंपनी के लिए यह मूल्य में अभूतपूर्व वृद्धि है। यह किसी भी विश्वसनीय आईपीओ मूल्यांकन का मूल आधार है।
SpaceX के पिछले कुछ निजी लेन-देन से पता चलता है कि इसके मूल्यांकन में कितनी तेजी से बदलाव आया है:
2023-मध्य 2024 : रिपोर्ट के अनुसार, द्वितीयक बिक्री में स्पेसएक्स का मूल्य लगभग 150-210 बिलियन डॉलर आंका गया था।
ग्रीष्मकाल 2025 : 400 अरब डॉलर का निविदा प्रस्ताव मूल्यांकन।
दिसंबर 2025 : एक नई इनसाइडर शेयर बिक्री जिसका लक्ष्य 800 बिलियन डॉलर है, जिससे निजी मूल्य प्रभावी रूप से फिर से दोगुना हो जाएगा।
वह 800 अरब डॉलर का स्तर 1 से 1.5 ट्रिलियन डॉलर के आईपीओ मूल्यांकन के लिए आधारशिला है।
इसके अतिरिक्त, हालिया रिपोर्टिंग शीर्ष पंक्ति का अच्छा अवलोकन प्रदान करती है:
SpaceX से 2025 में लगभग 15 बिलियन डॉलर का राजस्व अर्जित करने की उम्मीद है, जो 2026 में बढ़कर 22-24 बिलियन डॉलर हो जाएगा।
इसका अधिकांश हिस्सा सैटेलाइट इंटरनेट कंपनी स्टारलिंक से आता है, जबकि लॉन्च व्यवसाय और सरकारी कार्य शेष हिस्से की पूर्ति करते हैं।
खबरों के मुताबिक, कंपनी कई सालों से कैश-फ्लो पॉजिटिव रही है और लिक्विडिटी बनाने के लिए साल में दो बार अंदरूनी लोगों से शेयर वापस खरीदती है।
तो आप एक ऐसे व्यवसाय की बात कर रहे हैं जिसका राजस्व सैकड़ों अरबों में नहीं, बल्कि दसियों अरबों में है।
2026 की राजस्व सीमा पर कुछ सरल गुणक लागू करें:
| परिदृश्य | निहित इक्विटी मूल्य | 2026 राजस्व (मध्य बिंदु $23 बिलियन) | निहित मूल्य/बिक्री | टिप्पणी |
|---|---|---|---|---|
| नवीनतम निविदा प्रस्ताव पर चर्चा | $800बी | $23 बिलियन | ~ 34.8× | जहां द्वितीयक बाजार पहले से ही सक्रिय हैं। |
| निम्न स्तरीय आईपीओ की चर्चा | $1.0 ट्रिलियन | $23 बिलियन | ~ 43.5× | यह पहले से ही दुनिया की सबसे अधिक मूल्यांकित बड़ी कंपनियों में से एक होगी। |
| उच्च स्तरीय आईपीओ की चर्चा | $1.5T | $23 बिलियन | ~ 65.2× | मस्क द्वारा कथित तौर पर बताई गई महत्वाकांक्षी संख्या; पूरी तरह से "कहानी का हिस्सा" वाली बात है। |
यहां तक कि 800 अरब डॉलर पर भी, आप 30 के दशक के मध्य की अग्रिम बिक्री का भुगतान कर रहे हैं। 1-1.5 ट्रिलियन डॉलर पर, आप राजस्व के 40-65 गुना से अधिक भुगतान कर रहे हैं, जो केवल तभी उचित है जब आप मानते हैं:
स्टारलिंक वैश्विक सैटेलाइट ब्रॉडबैंड और बी2बी कनेक्टिविटी में अग्रणी है।
SpaceX एक सार्थक अंतरिक्ष-आधारित डेटा सेंटर और कंप्यूटिंग व्यवसाय का निर्माण कर सकता है, और
स्टारशिप से राजस्व के बिल्कुल नए स्रोत खुलते हैं (गहरे अंतरिक्ष, बिंदु-से-बिंदु, रक्षा)।
इसका मतलब यह नहीं है कि वे मूल्यांकन असंभव हैं, लेकिन किसी भी पारंपरिक मापदंड के अनुसार वे बहुत अधिक हैं।
संभवतः। मुख्यधारा के मीडिया आउटलेट्स की मौजूदा आम राय है कि आईपीओ मध्य 2026 में लॉन्च किया जाएगा, जबकि कुछ रिपोर्टों में इसे मध्य से अंत 2026 तक बताया गया है।
रिपोर्ट्स में न्यूयॉर्क में लिस्टिंग के संभावित स्थानों के बारे में संकेत मिले हैं, लेकिन एनवाईएसई और नैस्डैक के बीच अभी तक कोई अंतिम निर्णय नहीं लिया गया है।
इस पेशकश का आकार प्राथमिक और/या माध्यमिक स्टॉक में 25-30 अरब डॉलर से अधिक होने का अनुमान है, जो डॉलर के संदर्भ में सऊदी अरामको के 2019 के रिकॉर्ड को संभावित रूप से तोड़ सकता है।
हालांकि, मस्क हमेशा से ही अपने अंतरिक्ष व्यवसायों के लिए सार्वजनिक बाजारों को लेकर सतर्क रहे हैं:
पिछले एक दशक में, उन्होंने बार-बार कहा है कि स्पेसएक्स यथासंभव लंबे समय तक निजी कंपनी बनी रहेगी, ताकि तिमाही दबाव से दीर्घकालिक परियोजनाओं में बाधा न आए।
विशेष रूप से स्टारलिंक के बारे में, उन्होंने कर्मचारियों से कहा कि आईपीओ तभी आएगा जब राजस्व वृद्धि "सुचारू और अनुमानित" होगी, और बाद में इसे "2025 या उसके बाद" तक बढ़ा दिया, जबकि उनके सीएफओ ने 2024 में कहा कि आईपीओ "आने वाले वर्षों" में होगा।
इसलिए 2026 की समय सीमा कोई बाध्यकारी वादा नहीं है। यह पहला मौका है जब मस्क सार्वजनिक बाजारों पर विचार करने में सहज महसूस करते दिख रहे हैं, मुख्य रूप से इसलिए:
स्टारलिंक ने भौतिक पैमाने पर सफलता हासिल कर ली है।
SpaceX अब नकदी प्रवाह के मामले में सकारात्मक स्थिति में है।
वास्तविकता में, चार बड़ी चीजें आईपीओ को स्थगित कर सकती हैं:
बाजार की स्थिति
नियामकीय या राजनीतिक घर्षण
निष्पादन जोखिम
मस्क की अपनी पसंद
इसलिए 2026 को एक विश्वसनीय कार्य लक्ष्य के रूप में मानें, न कि एक निश्चित तिथि के रूप में।
विशेषज्ञ प्लेटफॉर्म और ब्रोकर स्पेसएक्स जैसे निजी नामों में सेकेंडरी टेंडर ऑफर चलाते हैं, जिससे मौजूदा शेयरधारकों और नए निवेशकों के बीच लेन-देन में सुविधा होती है।
यदि आप पात्र हैं तो कुछ महत्वपूर्ण बिंदु इस प्रकार हैं:
आमतौर पर इसकी पहुंच मान्यता प्राप्त या पेशेवर निवेशकों तक ही सीमित होती है।
तरलता कम है, और मूल्य निर्धारण अपारदर्शी है; आप अक्सर एक छोटे, दलाली वाले ऑर्डर बुक में बोली लगा रहे होते हैं।
आप अंतिम चरण के मूल्यांकन पर खरीद रहे हैं; यदि आईपीओ की कीमत इससे कम हो जाती है, तो आप तुरंत घाटे में चले जाएंगे।
वर्तमान में निजी संपत्तियों का मूल्यांकन पहले ही 800 अरब डॉलर के करीब पहुंच चुका है, इसलिए आमतौर पर सस्ते सौदे खोजने वालों को यहां सौदे नहीं मिलते हैं।
यहीं पर अधिकांश गैर-मान्यता प्राप्त निवेशक वास्तव में निवेश करते हैं।
XOVR एक क्रॉसओवर ETF है जिसमें SpaceX, xAI और OpenAI जैसी निजी कंपनियों की होल्डिंग्स स्पष्ट रूप से शामिल हैं।
2024 के अंत/2025 की शुरुआत तक, SpaceX को XOVR की शीर्ष होल्डिंग के रूप में घोषित किया गया था, और जनसंपर्क और शोध नोट्स ने इस हिस्सेदारी की पुष्टि की थी।
XOVR एकमात्र अमेरिकी-सूचीबद्ध ETF है जो SpaceX में प्रत्यक्ष निवेश की रिपोर्ट करता है।
XOVR का शेयर लगभग 20.3 डॉलर प्रति शेयर पर कारोबार कर रहा है, जिसमें 1 साल में लगभग 6-7% की वृद्धि और साल-दर-साल 10% से अधिक का रिटर्न मिला है।
आपको निजी और सार्वजनिक प्रौद्योगिकी का एक मिलाजुला पैकेज मिल रहा है, न कि केवल स्पेसएक्स का विस्तृत विश्लेषण, लेकिन यह सूचीबद्ध मार्गों में से सबसे साफ-सुथरे मार्गों में से एक है।
डेस्टिनी टेक100, जो कि लेट-स्टेज वेंचर निवेश पर केंद्रित एक क्लोज्ड-एंड फंड है, में स्पेसएक्स, ओपनएआई और अन्य प्रमुख होल्डिंग्स शामिल हैं।
DXYZ का भाव लगभग $31.85 है, जिसका 52-सप्ताह का दायरा $19.71–77.00 है। दूसरे शब्दों में, यह बहुत अस्थिर है।
DXYZ आपको बड़ी निजी कंपनियों के शेयरों पर लीवरेज्ड सेंटिमेंट देता है: SpaceX या OpenAI जैसी खबरों के आने पर इसमें ज़बरदस्त उछाल आ सकता है, और उत्साह कम होने पर इसमें भारी गिरावट भी आ सकती है। यह एक ट्रेडिंग टूल है, बॉन्ड का विकल्प नहीं।
नहीं। स्पेसएक्स ने एस-1 पंजीकरण विवरण दाखिल नहीं किया है और न ही कोई औपचारिक घोषणा जारी की है।
मौजूदा रिपोर्टों से संकेत मिलता है कि यह 2026 के मध्य से अंत तक हो सकता है, जबकि कुछ सूत्रों का कहना है कि बाजार की स्थितियों और आंतरिक लक्ष्यों के आधार पर यह 2027 तक भी टल सकता है।
SpaceX का लक्ष्य 1 से 1.5 ट्रिलियन डॉलर का मूल्यांकन और 25 से 30 बिलियन डॉलर से अधिक की धनराशि जुटाना है, जो इसे इतिहास के सबसे बड़े IPO में से एक बना देगा।
सामान्य ब्रोकरेज खाते पर नहीं। स्पेसएक्स एक निजी कंपनी है। आमतौर पर केवल कर्मचारी और बड़े निवेशक ही प्राथमिक या आंतरिक निविदा दौर में भाग ले सकते हैं।
निष्कर्षतः, स्पेसएक्स आईपीओ की कहानी आखिरकार कोरी कल्पना से ठोस तैयारियों की ओर बढ़ गई है, कम से कम अगर नवीनतम बैंक-जनादेश रिपोर्ट सही हैं तो।
लगभग 1-1.5 ट्रिलियन डॉलर के मूल्य पर 2026 में लिस्टिंग एक ऐतिहासिक घटना होगी और यह इस बात की परीक्षा होगी कि सार्वजनिक बाजार मस्क के दीर्घकालिक दृष्टिकोण के लिए कितना भुगतान करने को तैयार हैं।
फिलहाल, यह सिर्फ एक खबर बनकर रह गई है। अगर आप इसे एक निवेशक के तौर पर पढ़ रहे हैं, तो समझदारी भरा तरीका यह है कि हर खबर पर भरोसा करके ट्रेडिंग करने के बजाय, बुनियादी बातों, निजी मूल्यांकनों और नियामक पृष्ठभूमि पर नज़र रखें।
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