Diterbitkan pada: 2025-11-05 Diperbarui pada: 2025-11-06
Nasdaq 100 menguat pada hari Senin karena investor semakin mempertimbangkan perdagangan AI menyusul sejumlah pengumuman kesepakatan. Namun, breadth yang lemah masih menjadi kekhawatiran pasar.
Arus masuk dana ekuitas AS mendingin secara signifikan dalam minggu hingga 29 Oktober karena investor menahan diri dari mengambil taruhan besar menjelang pemangkasan suku bunga Fed dan serangkaian laporan pendapatan.
Sementara itu, sektor teknologi mencatat arus masuk bersih mingguan sebesar $1,65 miliar, terbesar sejak 1 Oktober. Sebaliknya, sektor keuangan dan barang konsumsi diskresioner mengalami arus keluar masing-masing sebesar $662 juta dan $314 juta.
Manufaktur AS mengalami kontraksi selama 8 bulan berturut-turut pada bulan Oktober karena pesanan baru tetap lesu, dan pemasok membutuhkan waktu lebih lama untuk mengirimkan bahan ke pabrik dengan latar belakang tarif barang impor.
Defisit perdagangan turun pada bulan September ke level terendah dalam 5 bulan karena impor turun lebih tajam daripada ekspor. Kemandirian masih menjadi taruhannya, termasuk kekurangan tenaga kerja dan infrastruktur yang rapuh.
Manufaktur mengalami kontraksi selama delapan bulan berturut-turut pada bulan Oktober karena pesanan baru tetap lesu, dan pemasok membutuhkan waktu lebih lama untuk mengirimkan bahan ke pabrik dengan latar belakang tarif barang impor.
Mengatasi masalah struktural setidaknya membutuhkan waktu beberapa tahun, jadi bertaruh pada kinerja buruk Big Tech dalam waktu dekat sepertinya tidak akan berhasil. Sebaliknya, kuncinya adalah menemukan FANG atau Magnificent Seven berikutnya.
Morgan Stanley menyoroti bahwa pendapatan perusahaan telah melampaui proyeksi, tumbuh paling cepat sejak 2021. Momentum ini diproyeksikan akan berlanjut hingga 2026, memperluas kontribusi pendapatan di seluruh indeks utama.
Namun, mereka berhati-hati dalam jangka pendek. Salah satu risikonya adalah pasar mungkin kecewa dengan laju penurunan suku bunga The Fed setelah Ketua Powell menolak gagasan tindakan tersebut pada bulan Desember.
Kurangnya data pemerintah selama penutupan pemerintah yang terus berlanjut juga dapat menghambat The Fed untuk melonggarkan kebijakannya. Hampir dapat dipastikan bahwa ini akan menjadi penutupan pemerintah terpanjang dalam sejarah, yang menggarisbawahi Amerika yang sedang terpuruk.
Morgan Stanley juga memperingatkan bahwa keputusan Fed untuk menghentikan pengurangan neracanya mungkin memiliki dampak jangka menengah yang lebih signifikan pada pasar keuangan daripada jalur suku bunga saat ini.
"Kemungkinan besar akan terjadi penurunan 10 hingga 20% di pasar ekuitas dalam 12 hingga 24 bulan ke depan," kata CEO Goldman Sachs, David Solomon, pada Global Financial Leaders' Investment Summit di Hong Kong.
Ia menambahkan bahwa itu adalah fitur normal dari pasar bullish jangka panjang, dan karenanya nasihat tetap bagi klien untuk tetap berinvestasi dan meninjau alokasi portofolio, bukan mencoba mengatur waktu pasar.
Goldman Sachs dan Morgan Stanley sama-sama menunjuk Asia sebagai titik terang dalam beberapa tahun ke depan berdasarkan perkembangan terkini termasuk pakta perdagangan antara AS dan China.
McKinsey mengatakan bahwa pada tahun 2030, pusat data yang dilengkapi untuk menangani beban pemrosesan AI akan membutuhkan belanja modal sebesar $5,2 triliun untuk memenuhi permintaan komputasi, sementara investasi sebesar $1,5 triliun diperlukan untuk mendukung aplikasi TI tradisional.
Nama-nama besar Alphabet, Meta, Microsoft dan Amazon semuanya telah menaikkan panduan mereka untuk belanja modal dan sekarang secara kolektif memperkirakan jumlah itu akan mencapai lebih dari $380 miliar tahun ini.
Saham Meta merosot awal pekan ini meskipun hasil kuartal ketiganya kuat karena investor khawatir dengan rencana agresifnya untuk meningkatkan kapasitas. Hal ini menandai pergeseran signifikan dari kegembiraan menjadi skeptisisme.
"Ini seperti tren lima tahunan, dan oleh karena itu peningkatan ini berarti kita akan mulai melihat manfaat pendapatan riil dan kesiapan nyata untuk membayarnya, mungkin lebih lambat dari ekspektasi investor," kata CEO HSBC Georges Elhedery.
Menurut indeks Bloomberg yang melacak 45 perusahaan cloud, semikonduktor, dan perangkat keras utama, rasio PE ke depan mereka saat ini berada di sekitar 23 kali, jauh lebih tinggi dari 14 kali pada bulan April.
Beberapa perusahaan teknologi besar mengadopsi "pengaturan pembiayaan swasta yang baru dan berpotensi melingkar" untuk mendanai ekspansi, dan jika pertumbuhan pendapatan meleset dari harapan, posisi keuangan mereka akan menghadapi ujian berat, menurut bank sentral Singapura.
Permainan bakar uang sedang marak. Meskipun demikian, kami belum melihat adanya revisi penurunan tajam pada proyeksi setahun penuh untuk pemain-pemain besar di AI, sebuah tanda bahwa masih terlalu dini untuk menyatakan bull run berakhir.
Penafian: Materi ini hanya untuk tujuan informasi umum dan tidak dimaksudkan (dan tidak boleh dianggap sebagai) nasihat keuangan, investasi, atau nasihat lain yang dapat diandalkan. Pendapat yang diberikan dalam materi ini tidak merupakan rekomendasi dari EBC atau penulis bahwa investasi, sekuritas, transaksi, atau strategi investasi tertentu cocok untuk orang tertentu.
BROKER TERBAIK
DUNIA
World's Best Broker
