2025-09-19
Perubahannya adalah suku bunga kebijakan tidak berubah: Bank Jepang mempertahankan suku bunga jangka pendek pada 0,5%, dengan Nikkei merosot, yen sekitar 147 per dolar, dan imbal hasil 2 tahun pada level tertinggi sejak 2008, yang menetapkan nada untuk panduan.
Bank Jepang mempertahankan suku bunga acuan jangka pendek pada 0,5%, mempertahankan tingkat tertinggi siklus tersebut sembari mengukur apakah inflasi dapat dipertahankan mendekati target seiring dengan momentum upah. [1]
Para pejabat menegaskan kembali sikap bergantung pada data, pertemuan demi pertemuan, dan bukan pada jadwal yang telah ditetapkan sebelumnya, serta menyeimbangkan stabilitas dengan kewaspadaan terhadap harga dan aktivitas.
Menjelang waktu pengambilan keputusan, pasar Jepang diperdagangkan di sekitar penanda yang sudah dikenal yang terlihat menjelang jendela pengumuman, konsisten dengan ekspektasi untuk menahan.
Nikkei 225 turun sekitar 1,05% setelah pengumuman tersebut.
Yen menguat dengan USD/JPY mendekati 147,3 selama sesi pagi, konsisten dengan harga pra-keputusan di sekitar level 147.
Yang paling menonjol, imbal hasil obligasi pemerintah Jepang berdurasi 2 tahun naik hingga sekitar 0,885%—tertinggi sejak 2008—menandakan ekspektasi kebijakan yang lebih kuat bahkan tanpa perubahan suku bunga pada hari itu.
| Metrik | Terbaru | Catatan |
|---|---|---|
| Suku bunga kebijakan | 0,5% dipegang | Siklus tinggi dipertahankan |
| Nikkei 225 | ~1% penurunan | Turun setelah pengumuman |
| USD/JPY | ~147,3–147,7 | Turun dari ~148 |
| Hasil JGB 2 tahun | ~0,885% | Tertinggi sejak 2008 |
Hasil 2 tahun adalah termometer kebijakan jangka pendek, dan kenaikan hingga sekitar 0,885%—nilai tertinggi yang tidak terlihat sejak 2008—menandakan investor telah meningkatkan ekspektasi untuk normalisasi bertahap meskipun suku bunga utama tetap tidak berubah.
Pergerakan jangka pendek cenderung mendorong biaya pendanaan bank dan, dengan jeda, memengaruhi pinjaman dengan suku bunga variabel dan penetapan harga kredit baru di seluruh ekonomi riil.
Rumah Tangga: Biaya pinjaman dengan suku bunga variabel dapat meningkat karena bank memperbarui harga untuk mencerminkan imbal hasil jangka pendek yang lebih kuat.
Bisnis: Lini modal kerja dan penerbitan baru tetap sensitif terhadap suku bunga acuan 2 tahun, yang secara halus menaikkan suku bunga acuan untuk investasi.
Keyakinan: Tingkat yang stabil dengan pilihan yang jelas membantu perencanaan jika upah dan harga terus selaras dengan tujuan 2%.
Kondisi keuangan: Ujung depan yang lebih kuat mengencang di margin tanpa perubahan bersamaan dalam suku bunga kebijakan.
Tingkat suku bunga acuan tidak berubah; kurvanya berubah, dengan imbal hasil 2 tahun mencapai level tertinggi sejak tahun 2008 dan memperketat kondisi keuangan di margin. [2]
Nikkei 225 berbalik dari kekuatan awal dan bergerak turun setelah pengumuman, dan USD/JPY sekitar 148 memasuki jendela.
| Barang | Terbaru | Konteks |
|---|---|---|
| Suku bunga kebijakan | 0,5% | Siklus tinggi dipertahankan hingga rapat |
| Hasil JGB 2 tahun | ~0,885% | Tertinggi sejak 2008 berdasarkan ekspektasi kebijakan |
Dalam jangka pendek, USD/JPY sering bergantung pada dolar global seperti halnya arahan domestik, yang membantu menjelaskan mengapa pasangan ini mengelompok di sekitar angka 147.
Ekuitas melemah setelah pernyataan tersebut, dengan Nikkei 225 merosot karena para pedagang mempertimbangkan arahan terhadap imbal hasil jangka pendek yang lebih kuat.
Disinflasi Stabil, Upah Tegas: Kebijakan tetap di 0,5% sementara pasar terus memperkirakan normalisasi bertahap; yen stabil saat turun; ekuitas mendukung kualitas neraca.
Harga Layanan yang Lengket: Panduan menjadi lebih hati-hati; imbal hasil 2 tahun tetap stabil; arah mata uang condong ke dolar; kinerja ekuitas berbeda berdasarkan sensitivitas pendanaan. [3]
Pertumbuhan Lembut: Opsionalitas memungkinkan kesabaran; imbal hasil jangka pendek menurun; saham defensif memimpin; jalur yen bergantung pada selera risiko dan data yang masuk.
BoJ mempertahankan suku bunga kebijakan pada 0,5% dan pasar menyampaikan sinyal melalui kurva: imbal hasil 2 tahun mencapai titik tertinggi sejak 2008 karena investor memperhitungkan ekspektasi kebijakan yang lebih kuat tanpa kenaikan pada hari yang sama.
Dengan USD/JPY di pertengahan 147-an dan Nikkei merosot setelah pengumuman, sinyal tersebut datang dari panduan dan 2 tahun, bukan dari perubahan pada nilai tukar utama.
Penafian: Materi ini hanya untuk tujuan informasi umum dan tidak dimaksudkan (dan tidak boleh dianggap sebagai) nasihat keuangan, investasi, atau nasihat lain yang dapat diandalkan. Pendapat yang diberikan dalam materi ini tidak merupakan rekomendasi dari EBC atau penulis bahwa investasi, sekuritas, transaksi, atau strategi investasi tertentu cocok untuk orang tertentu.
[1] https://www.reuters.com/markets/asia/boj-keeps-interest-rates-steady-decides-start-selling-etfs-2025-09-19/
[2] https://www.bloomberg.com/news/articles/2025-09-19/japan-two-year-government-bond-yield-rises-to-highest-since-2008
[3] https://tradingeconomics.com/japan/currency
