प्रकाशित तिथि: 2026-07-09
जुलाई ने S&P 500 के प्रति असामान्य रूप से वफादारी दिखाई है। 2015 से हर जुलाई ऊँचा समाप्त हुआ है, जिससे 2026 सीधे तौर पर 11-वर्षीय क्रम का परीक्षण बन गया है। महीने की शुरुआत में सूचकांक हल्का नकारात्मक रहने के साथ, CPI, यील्ड, और Q2 कमाई अब तय करेंगे कि यह पैटर्न बने रहता है या नहीं।
S&P 500 2015 से हर जुलाई बढ़ा है, जिससे जुलाई 2026 में 11-वर्षीय मौसमी रिकॉर्ड दांव पर है।
रिकॉर्ड अभी सुरक्षित नहीं है, क्योंकि सूचकांक 8 जुलाई को 30 जून के स्तर से नीचे बंद हुआ।
Q2 कमाई सबसे मजबूत समर्थन हैं, S&P 500 की मुनाफा वृद्धि साल-दर-साल 23.3% रहने की उम्मीद है।
मूल्यांकन दबाव का केंद्र है, फॉरवर्ड P/E 20.4 पर है जबकि 10-वर्ष औसत 19.0 है।
14 जुलाई का CPI पहला मैक्रो ट्रिगर है जो इस क्रम को फिर जीवित कर सकता है या 2014 के बाद इसकी पहली टूट को उजागर कर सकता है।
यह सिर्फ एक मौसमी क्लिशे से अधिक है। S&P 500 ने 2015 से 2025 तक हर साल जुलाई को ऊँचा बंद किया, जिससे 2026 में संभावित 12वीं लगातार जुलाई की बढ़त दांव पर है।
| वर्ष | जुलाई का रिटर्न | व्याख्या |
|---|---|---|
| 2025 | +2.17% | सीरीज़ बढ़ी |
| 2024 | +0.9% | सूक्ष्म लाभ |
| 2023 | +3.1% | मजबूत उछाल |
| 2022 | +9.1% | वापसी का महीना |
| 2021 | +2.3% | सीरीज़ कायम रही |
| 2020 | +5.5% | पुनर्प्राप्ति चरण |
| 2019 | +1.3% | मामूली वृद्धि |
| 2018 | +3.6% | कमाई ने सहारा दिया |
| 2017 | +1.9% | कम वोलैटिलिटी में वृद्धि |
| 2016 | +3.6% | ब्रेक्सिट के बाद वापसी |
| 2015 | +2.0% | सीरीज़ की शुरुआत |
अंतिम जुलाई की टूट 2014 में आई थी, जब अर्जेंटीना का डिफ़ॉल्ट, रूस से जुड़ी पाबंदियाँ, पुर्तगाली बैंकों का तनाव, कमजोर परिणाम और मुनाफा लेकर बिकवाली ने S&P 500 को उस महीने लगभग 1.6% नीचे धकेल दिया था।
2022 की पंक्ति सबसे अधिक वजन रखती है। जुलाई एक बेयर-मार्केट वर्ष में भी सकारात्मक रहा, इसलिए 2026 यह परीक्षण नहीं कर रहा कि पैटर्न मौजूद है या नहीं। यह परीक्षण कर रहा है कि क्या मूल्यांकन जोखिम अंततः इसे तोड़ सकता है।
S&P 500 30 जून को 7,499.36 पर बंद हुआ और 8 जुलाई को 7,482.71 पर समाप्त हुआ। इससे सूचकांक लाभांशों से पहले मूल्य आधार पर जुलाई के लिए लगभग 0.22% नीचे है। जुलाई का रिकॉर्ड अभी भी पहुंच के भीतर है, लेकिन यह अभी बढ़ा नहीं है।
7,499.36 के ऊपर फिर बंद होना जुलाई को फिर से सकारात्मक बना देगा। बाधा छोटी है, लेकिन शुरुआती कमजोरी मायने रखती है क्योंकि यह उस धारणा को मिटाती है कि मौसमी प्रवृत्ति स्वचालित रूप से सूचकांक को आगे बढ़ा सकती है।
व्यापक रैली भी सेटअप बदल देती है। S&P 500 कीमत के आधार पर 8 जुलाई तक 9.3% ऊपर था। साल के लिए पहले से ही तेज़ी वाले बाजार में महंगे महँगाई के आंकड़े, यील्ड का उछाल, या कमजोर कमाई मार्गदर्शन के लिए कम सहनशीलता रहती है।
कमाई ऊपर की ओर तर्क को थामे रखती है। केवल कैलेंडर अकेले यह काम नहीं कर सकता।
Q2 S&P 500 कमाई की उम्मीद साल-दर-साल 23.3% बढ़ने की है, जो कमाई वृद्धि के 20% से ऊपर दूसरे लगातार तिमाही को दर्शाएगा। राजस्व 12.2% बढ़ने की प्रत्याशा है, जो पुष्टि होने पर Q2 2022 के बाद से सबसे तेज़ वृद्धि दर होगी।
पहला कमाई परीक्षण जल्दी आ जाता है। JPMorgan, Bank of America, और Goldman Sachs 14 जुलाई को रिपोर्ट करते हैं, इसके बाद 16 जुलाई को Netflix है, जिससे महीने की शुरुआत में यह आकलन मिलेगा कि मुनाफे की मजबूती प्रमुख अनुमानों से परे व्यापक है या नहीं।
यह एक और सकारात्मक जुलाई का सबसे मजबूत तर्क है। Q2 कमाई की उम्मीदें मार्च के अंत में 18.8% से बढ़कर 23.3% हो गई हैं, इसलिए मुनाफे की कहानी रिपोर्टिंग सीज़न में कमजोर होने की बजाय सुधार गई है।
मार्गदर्शन मामला मजबूत करता है। Q2 के लिए, 63 S&P 500 कंपनियों ने सकारात्मक EPS मार्गदर्शन जारी किया है, जबकि 48 ने नकारात्मक अपडेट दिया है। सकारात्मक मार्गदर्शन 57% पर है, जो 5-वर्ष और 10-वर्ष के औसत 41% से कहीं ऊपर है।
एकाग्रता कमजोर बिंदु है। सूचना प्रौद्योगिकी सेक्टर में 44 सकारात्मक EPS मार्गदर्शन अपडेट हैं, जो 2006 से वापस जा रही FactSet डेटा में सबसे अधिक सेक्टर काउंट है। यदि कमाई नेतृत्व प्रौद्योगिकी से बाहर फैलती है तो सीरीज़ मजबूत दिखती है; यदि एक सेक्टर सूचकांक को अकेले वहन करता है तो यह नाज़ुक दिखती है।
S&P 500 का आगामी 12-महीने का P/E अनुपात 20.4 है, जो इसके 5-वर्षीय औसत 19.9 और 10-वर्षीय औसत 19.0 से ऊपर है। यह सूचकांक धैर्य के लिए मूल्यांकित नहीं है। इसे पुष्टि के लिए मूल्यांकित किया गया है।
यह वैल्यूएशन एक और सकारात्मक जुलाई को रोकता नहीं है। यह खराब डेटा के लिए दंड बढ़ाता है। एक तेज CPI रिपोर्ट, उच्च ट्रेजरी यील्ड्स, या कमजोर मार्गदर्शन मल्टीपल्स को संकुचित कर सकते हैं भले ही कमाई की वृद्धि सकारात्मक बनी रहे।
जोखिम अधिक तीखा है क्योंकि मार्च के अंत से कीमत पहले ही आगामी EPS की तुलना में तेज़ी से बढ़ चुकी है। S&P 500 प्राइस इंडेक्स 14.6% बढ़ा, जबकि आगामी 12-महीने के EPS अनुमान में 10.8% की वृद्धि हुई। कमाई में सुधार हुआ, पर कीमत तेज़ी से बढ़ी। प्रीमियम मल्टीपल पर, अच्छे परिणाम तब तक पर्याप्त नहीं हो सकते जब तक मार्गदर्शन अगले तिमाही को भी ऊपर नहीं उठाता।
जून की CPI रिपोर्ट 14 जुलाई को सुबह 8:30 बजे ET पर निर्धारित है। मई की CPI पिछले 12 महीनों में 4.2% बढ़ी, जिससे मुद्रास्फीति इतनी ऊंची बनी कि किसी भी ऊपर की तरफ़ आश्चर्य के लिए बॉन्ड यील्ड्स संवेदनशील रहेंगे।
एक मुद्रास्फीति रिपोर्ट जुलाई की मौसमी ताकत को उस तरह तेज़ी से कमजोर कर सकती है जैसे 11 वर्षों का इतिहास उसे ठीक न कर पाए। एक नरम CPI रीडिंग छूट दरों पर दबाव कम कर देगी और कमाई सीज़न को माहौल तय करने के लिए अधिक जगह देगी। एक तेज रीडिंग तुरंत वैल्यूएशन की बाधा बढ़ा देगी।
तेल गलत समय पर मुद्रास्फीति जोखिम बढ़ाता है। ब्रेंट क्रूड 8 जुलाई को $78 प्रति बैरल से ऊपर 5% बढ़ा क्योंकि ईरान-संबंधित तनाव ने वैश्विक बाजारों को प्रभावित किया। उच्च तेल ऊर्जा सेक्टर की कमाई बढ़ा सकता है, पर जब सूचकांक पहले से ही प्रीमियम मल्टीपल पर ट्रेड कर रहा हो तो यह मुद्रास्फीति चैनल को फिर से खोल देता है।
अब पांच संकेत तय करते हैं कि जुलाई एक और मौसमी जीत बनता है या 2014 के बाद पहली बार टूटता है।
| संकेत | वर्तमान रीडिंग | इसका अर्थ |
|---|---|---|
| जुलाई रिटर्न | लगभग -0.22% | श्रृंखला को वापसी की जरूरत है |
| ब्रेक-इवन स्तर | 7,499.36 | इस स्तर से ऊपर julio सकारात्मक शुरू होता है |
| Q2 की कमाई | +23.3% की अपेक्षा | मार्गदर्शन को वैल्यूएशन की पुष्टि करनी होगी |
| आगामी P/E | 20.4 गुना | निराशा की गुंजाइश कम है |
| CPI | 14 जुलाई | पहला मैक्रो परीक्षण |
जुलाई की रफ्तार तब बनी रहती है अगर CPI शांत रहे, यील्ड्स बढ़ना बंद करें, और कमाई मार्गदर्शन टेक्नोलॉजी से परे व्यापक हो जाए। रेखा स्पष्ट है: 7,499.36 से ऊपर, जुलाई सकारात्मक रहता है; इसके नीचे, S&P 500 2014 के बाद पहली बार अपनी जुलाई जीत की श्रृंखला तोड़ देता है।
हां। S&P 500 ने 2015 से 2025 तक हर जुलाई को ऊँचा बंद किया, जिससे 11-वर्षीय जीत की श्रृंखला बनी। सकारात्मक जुलाई 2026 इस दौड़ को 12 वर्षों तक बढ़ा देगा। एक नकारात्मक जुलाई इस श्रृंखला को 2014 के बाद पहली बार समाप्त कर देगा।
8 जुलाई तक, S&P 500 जुलाई के लिए प्राइस आधार पर लगभग -0.22% नीचे था। सूचकांक 30 जून को 7,499.36 पर बंद हुआ और 8 जुलाई को 7,482.71 पर बंद हुआ, जिससे महीना थोड़ा नकारात्मक रहा पर अभी भी ब्रेक-इवन के करीब है।
हां, ऐसा हो सकता है, लेकिन मानदंड केवल सकारात्मक बंद होना नहीं है। 7,499.36 के ऊपर एक कदम जुलाई के रिकॉर्ड को बरकरार रखेगा, जबकि मजबूत कमाई मार्गदर्शन रिकवरी को मौसमी उछाल से अधिक प्रमाणिक बना देगा।
एक तेज CPI रीडिंग, उच्च ट्रेजरी यील्ड्स, कमजोर कमाई मार्गदर्शन, या केवल टेक्नोलॉजी पर केंद्रित संकुचित नेतृत्व श्रृंखला तोड़ सकते हैं। पैटर्न को समाप्त करने के लिए सूचकांक को किसी बड़े सेल-ऑफ की जरूरत नहीं है। 7,499.36 के नीचे एक क्लोज़ पर्याप्त होगा।
जुलाई अक्सर Q2 की कमाई सीज़न, पहले छमाही की गति, और तिमाही-अंत के बाद नई पोजिशनिंग से लाभ उठाता है। हाल की श्रृंखला असामान्य रूप से बनी रही है, जो जुलाई 2026 को यह देखने का मामला बनाती है कि पैटर्न मौजूद है या नहीं, और क्या वैल्यूएशन्स अब भी इसे समर्थन दे सकते हैं।
14 जुलाई की CPI रिपोर्ट पहले आएगी। कमाई मार्गदर्शन इसके बाद बड़ा परीक्षा पेश करेगा: क्या S&P 500 एक मौसमी महीने से परे प्रीमियम वैल्यूएशन का बचाव कर सकता है। जुलाई का क्लोज़ 7,499.36 के ऊपर 11-वर्षीय रन को जीवित रखता है। इसके नीचे क्लोज़ होने पर यह श्रृंखला 2014 के बाद पहली बार समाप्त हो जाएगी।
