क्या 2026 में रियो टिंटो के शेयर खरीदना उचित रहेगा? रियो स्टॉक गाइड

रियो टिंटो स्टॉक (NYSE: RIO) की कीमत लगभग $80.97 प्रति एडीआर (अमेरिकन डिपॉजिटरी रिसीट) है और यह लौह अयस्क के नकदी प्रवाह में निवेश करने के साथ-साथ तांबा, एल्यूमीनियम और उभरते लिथियम की मात्रा में महत्वपूर्ण वृद्धि हासिल करने के लिए बाजार के सबसे तरल तरीकों में से एक बना हुआ है।

2026 के लिए खरीदारी की संभावना इस बात पर निर्भर करती है कि क्या रियो पिलबारा लौह अयस्क की मात्रा को बनाए रख सकता है, तांबे के बढ़े हुए उत्पादन को नकदी प्रवाह में परिवर्तित कर सकता है और शुद्ध ऋण में वृद्धि के बाद शेयरधारकों के रिटर्न को स्थिर रख सकता है। कंपनी ने पहले ही 2026 के उत्पादन और पूंजीगत व्यय के लिए दिशानिर्देश प्रकाशित कर दिए हैं, जिसमें तांबे का उत्पादन 800-870 किलो टन, सिमांदौ की बिक्री 5-10 मिलियन टन (100% आधार पर) और पूंजीगत व्यय लगभग 11 अरब डॉलर तक शामिल है।

2026 में रियो स्टॉक के लिए सेटअप

2026 के लिए जारी दिशानिर्देश व्यापक आय मिश्रण की ओर इशारा करते हैं।

रियो पिछले चक्रों की तुलना में 2026 में अधिक स्पष्ट "मिश्रण परिवर्तन" के साथ प्रवेश कर रहा है। अनुमानों के अनुसार, पिलबारा से शिपमेंट 323-338 मिलियन टन (100% आधार पर) पर स्थिर रहेगा, जबकि सिमांदौ (5-10 मिलियन टन) के नए योगदान और आईओसी की उच्च मात्रा के साथ कुल लौह अयस्क की बिक्री बढ़कर 343-366 मिलियन टन हो जाएगी।

कॉपर का अनुमानित उत्पादन 800-870 kt है, और लिथियम पहली बार 2026 के पूर्वानुमान में 61-64 kt LCE पर दिखाई देता है।

यह मिश्रण महत्वपूर्ण है क्योंकि रियो की आय का स्वरूप किसी एक कमोडिटी की कीमत पर निर्भर होने के बजाय कई बड़ी प्रणालियों के क्रियान्वयन पर अधिक निर्भर करता है: पिलबारा में प्रतिस्थापन खदानें, मंगोलिया में भूमिगत खदानों का विस्तार और प्रारंभिक चरण की रसद-प्रधान सिमांदौ परियोजना का विकास। निवेशकों को 2026 को "एकल मूल्य निर्धारण वर्ष" के बजाय " क्रियान्वयन वर्ष" के रूप में देखना चाहिए।

लाभांश की मजबूती नीतियों पर आधारित है, वादों पर नहीं।

रियो की लाभांश नीति के तहत पूरे चक्र में मूल आय का 40-60% लाभांश देने का लक्ष्य रखा गया है। इस नीति के परिणामस्वरूप, कीमतों में तेजी के माहौल में बड़ा लाभांश दिया जाता है, जबकि कमोडिटी की कीमतों या मात्रा में गिरावट आने पर लाभांश कम दिया जाता है।

संदर्भ के लिए, रियो ने अपने 2024 के परिणामों के लिए 60% भुगतान दर पर $6.5 बिलियन का पूर्ण-वर्षीय सामान्य लाभांश घोषित किया। 2025 की पहली छमाही में, रियो ने 50% भुगतान दर पर $2.4 बिलियन का अंतरिम सामान्य लाभांश घोषित किया। 2026 में "खरीदें" की बहस के लिए व्यावहारिक निहितार्थ सरल है: निवेशकों को लाभांश का मॉडल केवल पिछले प्रतिफल के आधार पर नहीं, बल्कि आय क्षमता और बैलेंस शीट क्षमता के आधार पर बनाना चाहिए।

शुद्ध ऋण अधिक है, इसलिए नकदी रूपांतरण अधिक महत्वपूर्ण है।

रियो ने 2025 की पहली छमाही में 14.6 अरब डॉलर के शुद्ध ऋण के साथ समाप्त किया, जो 2024 के अंत की तुलना में अधिक है। कंपनी ने आर्केडियम अधिग्रहण के पूरा होने को इसका मुख्य कारण बताया है। उच्च शुद्ध ऋण स्वचालित रूप से रियो टिंटो स्टॉक के लिए सकारात्मक दृष्टिकोण को कमजोर नहीं करता है, लेकिन यह बाजार में मिलने वाले सकारात्मक प्रतिफल को बदल देता है।

जब लीवरेज बढ़ रहा होता है, तो बाजार आमतौर पर इन बातों पर अधिक ध्यान केंद्रित करता है: (1) प्रति यूनिट लागत, (2) कार्यशील पूंजी का अनुशासन, और (3) क्या विकास पूंजीगत व्यय निर्धारित सीमा के भीतर रहता है। रियो का 2026 का पूंजीगत व्यय अनुमान लगभग 11 अरब डॉलर तक है, और प्रमुख निर्माण परियोजनाओं के परिपक्व होने पर मध्यावधि (2028+) में इसे 10 अरब डॉलर तक बढ़ाने का लक्ष्य है।

लौह अयस्क अभी भी रियो टिंटो के शेयरों के लिए आधार निर्धारित करता है।

व्यापक पोर्टफोलियो होने के बावजूद, लौह अयस्क आय का सबसे बड़ा स्रोत बना हुआ है। 2025 की पहली छमाही में, रियो ने पिलबारा लौह अयस्क की औसत प्राप्त कीमत (एफओबी) $89.7/डीएमटी बताई, जो पिछले वर्ष की तुलना में 15% कम है, और इस अवधि में आय पर पड़ने वाले नकारात्मक प्रभाव को लौह अयस्क की कम कीमत से स्पष्ट रूप से जोड़ा है।

मांग अभी भी वैश्विक इस्पात खपत के अनुरूप है। विश्व इस्पात संघ का अनुमान है कि 2025 में वैश्विक इस्पात की मांग लगभग 1,749 मिलियन टन (2024 के मुकाबले स्थिर) रहेगी और 2026 में इसमें 1.3% की वृद्धि होकर लगभग 1,773 मिलियन टन हो जाएगी। (worldsteel.org) मांग में मामूली सुधार सहायक है, लेकिन यदि आपूर्ति में वृद्धि मांग से अधिक होती है तो यह अयस्क की कीमतों में वृद्धि की गारंटी नहीं है।

तांबा 2026 का निर्णायक कारक है

रियो स्टॉक के आउटलुक में तांबा तेजी से एक महत्वपूर्ण कारक बनता जा रहा है। रियो ने 2025 के लिए तांबे के अनुमान को बढ़ाकर 860-875 किलो टन कर दिया और तांबे की प्रति इकाई लागत के अनुमान को घटाकर 80-100 सेंट/पाउंड कर दिया, फिर 2026 के लिए तांबे का अनुमान 800-870 किलो टन निर्धारित किया।

2026 के लिए विशिष्ट विश्लेषणात्मक दृष्टिकोण यह है: यदि तांबे की मात्रा स्थिर रहती है और प्रति इकाई लागत नियंत्रण में रहती है, तो रियो को सफल होने के लिए लौह अयस्क की एकदम सही आपूर्ति की आवश्यकता नहीं है। जो खनन कंपनी पूंजीगत व्यय को सीमित रखते हुए तांबे का उत्पादन बढ़ा सकती है, वह केवल लौह अयस्क की कीमतों में होने वाले उतार-चढ़ाव पर निर्भर रहने वाली खनन कंपनी की तुलना में उच्च गुणवत्ता वाला लाभ अर्जित करती है।

रियो टिंटो स्टॉक के मूलभूत तत्व जिन पर निवेशक नज़र रखते हैं

सेगमेंट मिक्स से पता चलता है कि कहानी क्यों बदल गई है

रियो के 2025 की पहली छमाही के प्रदर्शन से पोर्टफोलियो में बदलाव स्पष्ट होता है। कंपनी ने EBITDA का ऐसा विभाजन प्रस्तुत किया जिसमें लौह अयस्क से $6.7 बिलियन, एल्युमीनियम से $2.4 बिलियन, तांबा से $3.1 बिलियन और खनिजों से $0.3 बिलियन का राजस्व प्राप्त हुआ। [1] मूल्यांकन के लिहाज से यह महत्वपूर्ण है क्योंकि इससे किसी एक कमोडिटी की मंदी से पूरे वर्ष की नकदी उत्पादन पर नकारात्मक प्रभाव पड़ने की संभावना कम हो जाती है।

इसी विज्ञप्ति में बताया गया है कि तांबे के समतुल्य उत्पादन में वृद्धि ने मात्रा और मिश्रण को सहारा दिया, जिससे लौह अयस्क की कीमतों में आई गिरावट की भरपाई हुई। 2026 में खरीदारी का निर्णय लेने से पहले, निवेशकों को यह देखना चाहिए कि क्या पिलबारा में सामान्य मौसम वाले वर्ष में यह "भरपाई प्रभाव" बना रहता है।

पूंजीगत व्यय में अनुशासन प्रति शेयर रिटर्न का एक छिपा हुआ चालक है।

रियो के दिशानिर्देशों से पता चलता है कि 2026 में पूंजीगत व्यय भारी रहेगा, क्योंकि कई प्रमुख परियोजनाएं अभी भी चल रही हैं। मुख्य बात यह है कि क्या यह खर्च केवल समाप्त हो चुके कुओं को बदलने के बजाय अधिक, कम लागत वाली उत्पादन मात्रा में तब्दील हो रहा है।

कंपनी के दिसंबर 2025 के निवेशक अपडेट में स्पष्ट रूप से कहा गया है कि प्रमुख निर्माण परियोजनाओं (ओयु टोलगोई भूमिगत परियोजना, सिमांदौ और लिथियम परियोजनाएं सहित) के पूरा होने के साथ ही मध्यावधि पूंजीगत व्यय (कैपेक्स) पिछले स्तरों से नीचे गिर जाएगा। यदि रियो इस दिशा में आगे बढ़ता है, तो बाजार आमतौर पर स्थिर पूंजीगत व्यय और बढ़ते उत्पादन के संयोजन को बेहतर नकदी रिटर्न के साथ पुरस्कृत करता है।

2026 तक कमोडिटी के प्रमुख कारक

इस्पात की मांग में मामूली सुधार होने की उम्मीद है।

लौह अयस्क की सार्वजनिक मांग का सबसे उपयोगी आधारभूत माप इस्पात की खपत है। विश्व इस्पात संघ का 2026 का पूर्वानुमान उछाल के बजाय मामूली सुधार का संकेत देता है। इससे संकेत मिलता है कि 2026 में कीमतें मांग में वृद्धि के साथ-साथ आपूर्ति में वृद्धि और पुनर्भंडारण चक्रों से भी प्रभावित होने की संभावना है।

रियो टिंटो स्टॉक के लिए निवेश का सवाल यह उठता है: क्या पिलबारा से शिपमेंट विश्वसनीय बने रह सकते हैं, और क्या रियो प्रतिस्थापन खदानों के संक्रमण काल के दौरान लागत वृद्धि से बच सकता है? स्थिर इकाई लागत पर स्थिर मात्रा, अयस्क की कीमतों में वृद्धि न होने पर भी मार्जिन की रक्षा कर सकती है।

बेस मेटल्स की कीमत निर्धारण को संरचनात्मक समर्थन प्राप्त है।

विश्व बैंक के 2025 के अंत के विश्लेषण से पता चलता है कि 2026-2027 में बेस मेटल्स में मजबूती आएगी, और इस अवधि में बेस मेटल प्राइस इंडेक्स में लगभग 2% की वृद्धि होने की उम्मीद है, और तांबा सबसे मजबूत प्रदर्शन करने वालों में से एक होने की उम्मीद है। [2]

यह इसलिए महत्वपूर्ण है क्योंकि रियो का तांबे का अनुमान अब समेकित आय के लिए काफी बड़ा है, जबकि एल्युमीनियम और बॉक्साइट अतिरिक्त स्थिरता प्रदान करते हैं। स्थिर इस्पात मांग और मजबूत आधार धातुओं के साथ 2026 का वातावरण आमतौर पर विशुद्ध रूप से लौह अयस्क उत्पादकों की तुलना में विविध खनन कंपनियों के लिए अधिक अनुकूल होगा।

लिथियम एक वैकल्पिक निवेश है, अभी तक यह मूल्यांकन का मुख्य आधार नहीं है।

रियो के 2026 मार्गदर्शन में 61-64 kt LCE शामिल है। [3] यह परिचालन की दृष्टि से महत्वपूर्ण है, लेकिन लिथियम के 2026 में समूह की कमाई पर हावी होने की संभावना नहीं है जब तक कि कीमतें न बढ़ें या मार्जिन उम्मीदों से बेहतर न हो।

रियो के स्टॉक पूर्वानुमान में लिथियम को देखने का अधिक यथार्थवादी तरीका इसे एक "भविष्य के विकास के साधन" के रूप में देखना है जो रियो की दीर्घकालिक प्रासंगिकता के बारे में बाजार के दृष्टिकोण को बेहतर बना सकता है, खासकर यदि क्रियान्वयन साफ-सुथरा हो और पूंजी की तीव्रता नियंत्रित रहे।

रियो स्टॉक पूर्वानुमान: 2026 के लिए तीन परिदृश्य

रियो स्टॉक का पूर्वानुमान लगाने के लिए किसी एक लक्ष्य के बजाय कमोडिटी की कीमतों, मात्राओं और लागतों से जुड़े परिदृश्यों का उपयोग करना सबसे अच्छा है।

एक व्यावहारिक निष्कर्ष: 2026 अब "लौह अयस्क के लिए निर्णायक वर्ष" जैसा कम और एक ऐसे वर्ष जैसा अधिक प्रतीत होता है जहां तांबे के निष्पादन और पूंजीगत व्यय अनुशासन से इक्विटी की रक्षा की जा सकती है, भले ही लौह अयस्क अग्रणी न हो।

वे जोखिम जो खरीदारी के सिद्धांत को विफल कर सकते हैं

रियो टिंटो के शेयरों में वास्तविक चक्रीयता और परियोजना जोखिम मौजूद हैं। 2026 के लिए सबसे अधिक प्रभाव डालने वाले जोखिमों में आमतौर पर निम्नलिखित शामिल हैं:

• लौह अयस्क की कीमतों में गिरावट : प्राप्त कीमतों में तीव्र गिरावट विविधीकरण को विफल कर सकती है।

• चीन से जुड़ी अस्थिरता : इस्पात की मांग और पुनःभराव चक्र में तेजी से उतार-चढ़ाव आ सकता है, जिससे समुद्री मार्ग से आने वाले अयस्क की कीमतों पर असर पड़ सकता है।

• विकास परियोजनाओं पर कार्यान्वयन जोखिम : रसद और चालू करने में देरी से पूंजीगत व्यय बढ़ सकता है या मात्रा में विलंब हो सकता है।

• लागत मुद्रास्फीति : श्रम, डीजल और ठेकेदार की कीमतों में वृद्धि से इकाई लागत बढ़ सकती है, खासकर प्रतिस्थापन खदानों के निर्माण के दौरान।

• बैलेंस शीट संवेदनशीलता : उच्च शुद्ध ऋण नकदी रूपांतरण और वित्तपोषण अनुशासन पर बाजार का ध्यान बढ़ाता है।

निवेशक 2026 में रियो टिंटो के शेयर खरीदने लायक हैं या नहीं, इसका आकलन कैसे करते हैं?

एक अनुशासित "खरीद" निर्णय आमतौर पर एक छोटी चेकलिस्ट पर आधारित होता है:

• अनुमानों की तुलना वितरण से करें: तिमाही आधार पर शिपमेंट और लागत के रुझानों की तुलना 2026 के लिए निर्धारित सीमाओं से करें।

• लाभांश क्षमता पर नज़र रखें: अपेक्षित भुगतान को 40-60% के ढांचे और बैलेंस शीट से जोड़ें, न कि केवल पिछले लाभांश से।

• लौह अयस्क भंडार का तनाव परीक्षण करें: एक कमजोर अयस्क वातावरण मान लें और जांचें कि क्या तांबा और एल्यूमीनियम मुक्त नकदी प्रवाह को सकारात्मक बनाए रख सकते हैं।

• पूंजीगत व्यय में वृद्धि पर नजर रखें: यदि पूंजीगत व्यय निर्धारित सीमा के भीतर रहता है और बिक्री की मात्रा बढ़ती है तो सकारात्मक रुझान की संभावना बढ़ जाती है।

अक्सर पूछे जाने वाले प्रश्न (FAQ)

1. क्या लाभांश के लिहाज से रियो टिंटो के शेयर दीर्घकालिक निवेश के लिए अच्छे विकल्प हैं?

रियो टिंटो के शेयर को अक्सर लाभांश देने वाली कंपनी के रूप में देखा जाता है क्योंकि इसका लक्ष्य पूरे चक्र में मूल आय का 40-60% नकद रिटर्न देना होता है। मजबूत कमोडिटी बाजार वाले वर्षों में लाभांश अधिक हो सकता है और कमजोर बाजार वाले वर्षों में कम, इसलिए आय निवेशकों को इस अस्थिरता को स्वीकार करना होगा।

2. 2026 के लिए रियो स्टॉक मार्केट का पूर्वानुमान क्या है?

रियो स्टॉक का उपयोगी पूर्वानुमान परिदृश्य-आधारित होता है। यदि लौह अयस्क स्थिर रहता है और तांबे की मात्रा अनुमान के अनुरूप रहती है, तो लाभांश और मूल्यांकन में मजबूती बनी रह सकती है। यदि लौह अयस्क की कीमत में तेजी से गिरावट आती है या लागत बढ़ती है, तो लाभांश में कमी आती है और स्टॉक का मूल्य गिर सकता है।

3. रियो के शेयर के लिए तांबा अब इतना महत्वपूर्ण क्यों है?

रियो ने 2025 और 2026 के लिए तांबे के उच्च अनुमान प्रकाशित किए हैं और प्रति यूनिट लागत कम करने का लक्ष्य रखा है, जिससे समूह की आय की गुणवत्ता में तांबे का योगदान बढ़ेगा। तांबे के अनुकूल वातावरण से लौह अयस्क की कमजोर स्थिति की भरपाई हो सकती है, खासकर जब उत्पादन मात्रा बढ़े और लागत कम हो।

4. 2026 में रियो टिंटो के शेयरों के लिए सिमांदौ कितना महत्वपूर्ण है?

रियो के 2026 के अनुमान में सिमांदौ का नाम 5-10 मिलियन टन (100% आधार पर) के बीच शामिल है, जिससे यह पिछले वर्षों की तुलना में अधिक प्रासंगिक हो गया है। 2026 में, यह परियोजना तत्काल लाभ पर प्रभुत्व से अधिक क्रियान्वयन और उत्पादन बढ़ाने के अनुशासन पर केंद्रित है, लेकिन यह बाजार के रुझान को प्रभावित कर सकती है।

5. क्या उच्च शुद्ध ऋण रियो में निवेश के मामले को बदलता है?

उच्च शुद्ध ऋण से स्थिति स्वतः कमजोर नहीं होती, लेकिन इससे क्रियान्वयन का स्तर बढ़ जाता है। जब ऋण बढ़ता है, तो निवेशक पूंजीगत व्यय पर सख्त नियंत्रण, स्थिर प्रति इकाई लागत और मजबूत परिचालन नकदी प्रवाह की मांग करते हैं। रियो ने 2025 के मध्य तक 14.6 बिलियन डॉलर का शुद्ध ऋण दर्ज किया।

निष्कर्ष

रियो टिंटो के शेयर 2026 में स्थिर लौह अयस्क उत्पादन और बढ़ते तांबे के प्रभाव के संगम पर स्थित हैं। कंपनी द्वारा प्रकाशित 2026 के मार्गदर्शन से स्थिति और अधिक स्पष्ट हो जाती है: निवेशक किसी एक व्यापक पूर्वानुमान पर निर्भर रहने के बजाय तिमाही दर तिमाही उत्पादन मात्रा, पूंजीगत व्यय और मिश्रण पर नज़र रख सकते हैं।

जब लौह अयस्क स्थिर हो, तांबे की मात्रा और लागत में सुधार हो, और पूंजीगत व्यय निर्धारित मानकों के अनुरूप रहे, तो "खरीद" का दृष्टिकोण सबसे मजबूत होता है, क्योंकि यह संयोजन लाभांश और मूल्यांकन दोनों को समर्थन देता है। यदि लौह अयस्क की कीमत में तेजी से गिरावट आए, लागत बढ़े, या प्रमुख परियोजनाओं का क्रियान्वयन धीमा हो जाए, विशेष रूप से पिछले वर्षों की तुलना में शुद्ध ऋण अधिक होने पर, तो सतर्क दृष्टिकोण अपनाना उचित है।

अस्वीकरण: यह सामग्री केवल सामान्य जानकारी के लिए है और इसका उद्देश्य वित्तीय, निवेश या अन्य सलाह देना नहीं है (और इसे ऐसा नहीं माना जाना चाहिए)। इस सामग्री में दी गई कोई भी राय ईबीसी या लेखक द्वारा यह अनुशंसा नहीं है कि कोई विशेष निवेश, प्रतिभूति, लेनदेन या निवेश रणनीति किसी विशिष्ट व्यक्ति के लिए उपयुक्त है।

स्रोत:

[1] https://announcements.asx.com.au/asxpdf/20250730/pdf/06mb398zs47x5w.pdf 

[2] https://blogs.worldbank.org/en/opendata/metal-prices-poised-to-strengthen-further 

[3] https://www.riotinto.com/en/news/releases/2025/stronger-sharper-and-simpler-rio-tinto-to-deliver-leading-returns