प्रकाशित तिथि: 2025-12-26
अपडेट तिथि: 2025-12-29
जब तक इनपुट परिभाषित नहीं हो जाते, शेयर बाजार में होने वाला लाभ एक निश्चित संख्या नहीं होता। लाभ का अर्थ शेयर की कीमत में साधारण परिवर्तन हो सकता है, या यह कुल प्रतिफल को संदर्भित कर सकता है, जिसमें लाभांश शामिल होता है और व्यापार लागत भी प्रतिबिंबित होती है।
एक ही निवेश से अलग-अलग तरह के "लाभ" दिख सकते हैं, यह इस बात पर निर्भर करता है कि उसमें आय, शुल्क और नकदी प्रवाह को शामिल किया गया है या नहीं।
सटीक गणना दो रिकॉर्ड से शुरू होती है:
निवेशक ने लागत सहित जो भुगतान किया और प्राप्त किया, और
लागत आधार बेचे गए विशिष्ट शेयरों से जुड़ा होता है।
अमेरिका में, आंतरिक राजस्व सेवा (IRS) बताती है कि आधार आम तौर पर खरीद मूल्य और खरीद लागत, जैसे कि कमीशन, का योग होता है। यह भी बताया गया है कि अलग-अलग समय पर शेयर खरीदते समय आधार की गणना कैसे की जाती है।
किसी शेयर का सबसे संपूर्ण "लाभ" उसका कुल प्रतिफल होता है: मूल्य में परिवर्तन और प्राप्त आय, आमतौर पर लाभांश। FINRA कुल प्रतिफल को मूल्य में परिवर्तन और एकत्रित आय के योग के रूप में परिभाषित करता है, और इसे केवल मूल्य परिवर्तन की तुलना में अधिक सटीक माप मानता है।
यह इसलिए महत्वपूर्ण है क्योंकि लाभांश कोई "अतिरिक्त" चीज़ नहीं है। यह शेयरधारकों को मिलने वाली राशि का एक हिस्सा है, और इसे अनदेखा करने से कई शेयरों के दीर्घकालिक परिणामों को काफी हद तक कम करके आंका जा सकता है।
प्रतिशत लाभ की गणना में हर का मान वास्तविक निवेश के अनुरूप होना चाहिए। FINRA का निवेश पर लाभ संबंधी मार्गदर्शन निवेश की कुल लागत से शुरू करने पर जोर देता है, जिसमें निवेश शुल्क भी शामिल है, और शेयरों के मामले में, प्रतिफल की गणना में लाभांश के साथ-साथ मूल्य वृद्धि को भी शामिल करना चाहिए।
एक स्पष्ट नियम यह है: यदि किसी पद को स्थापित करने और बनाए रखने के लिए खाते से पैसा निकाला गया है, तो वह "लागत" में आता है, और यदि उस पद के कारण पैसा आया है, तो वह "वापसी" में आता है।
"शेयर बाजार से होने वाले लाभ की गणना कैसे करें" का अर्थ अलग-अलग लक्ष्य हो सकते हैं:
अप्राप्त लाभ (अभी भी धारित) : वर्तमान मूल्य माइनस वर्तमान लागत आधार।
बिक्री के बाद प्राप्त लाभ : बिक्री से प्राप्त शुद्ध राशि में से बेचे गए शेयरों की समायोजित लागत को घटा देना।
कुल प्रतिफल (प्रदर्शन) : मूल्य परिवर्तन प्लस लाभांश, माइनस लागत।
कर पश्चात/वास्तविक लाभ (आर्थिक परिणाम) : करों और मुद्रास्फीति के लिए समायोजित कुल प्रतिफल।
गलत परिभाषा का चयन करना सबसे आम कारण है जिसके चलते निवेशकों को स्प्रेडशीट, ब्रोकर स्क्रीन और टैक्स फॉर्म से विरोधाभासी आंकड़े मिलते हैं।
बिना लाभांश के सीधे खरीद और बाद में बिक्री के मामले में, डॉलर में लाभ इस प्रकार होगा:
डॉलर में लाभ = बिक्री से प्राप्त राशि - खरीद लागत
यदि 100 शेयर 25 डॉलर प्रति शेयर के हिसाब से खरीदे जाते हैं और बाद में 31 डॉलर प्रति शेयर के हिसाब से बेचे जाते हैं, तो कीमत में हुआ लाभ (डॉलर में) कितना होगा?
खरीद लागत = 100 × 25 डॉलर = 2,500 डॉलर
बिक्री से प्राप्त राशि = 100 × $31 = $3,100
डॉलर में लाभ = $3,100 − $2,500 = $600
डॉलर में लाभ से "कितना पैसा" का जवाब तो मिल जाता है, लेकिन यह अलग-अलग आकार के पदों के लिए परिणामों को मानकीकृत नहीं करता है।
प्रतिशत वृद्धि समान परिणाम को तुलनीय दर में परिवर्तित करती है:
प्रतिशत लाभ = (डॉलर लाभ ÷ खरीद लागत) × 100
ऊपर दिए गए उदाहरण का उपयोग करते हुए:
$600 ÷ $2,500 = 0.24 → 24%
यह स्टॉक से होने वाले मुनाफे की गणना का एक बुनियादी तरीका है जिसका उपयोग कई निवेशक करते हैं, लेकिन यदि स्टॉक ने लाभांश का भुगतान किया है या निवेशक ने महत्वपूर्ण लागतों का भुगतान किया है तो यह गणना अधूरी है।
एक निश्चित अवधि के लिए व्यावहारिक कुल प्रतिफल का सूत्र इस प्रकार है:
कुल प्रतिफल (%) = [(अंतिम मूल्य - प्रारंभिक मूल्य) + प्रति शेयर लाभांश - प्रति शेयर लागत] ÷ प्रारंभिक मूल्य × 100
FINRA द्वारा निवेश पर प्रतिफल की गणना के उदाहरणों में मूल्य में परिवर्तन में लाभांश को स्पष्ट रूप से जोड़ा जाता है और निवेश पर प्रतिफल के लिए निवेश शुल्क को शामिल किया जाता है।
यह एक सूत्र अधिकांश "शेयर बाजार पर लाभ की गणना" प्रक्रियाओं का आधार है। निवेशकों के बीच एकमात्र अंतर यह है कि लाभांश, कमीशन, कर और अन्य खर्चों को कितनी सावधानी से दर्ज किया जाता है।
जब एक ही शेयर को अलग-अलग कीमतों पर कई बार खरीदा जाता है, तो प्रत्येक खरीद एक अलग आधार के साथ एक कर लॉट बनाती है। एक त्वरित "भुगतान की गई औसत कीमत" अनौपचारिक प्रदर्शन जांच के लिए उपयोगी हो सकती है, लेकिन यदि बेचे गए शेयर एक विशिष्ट लॉट से आए हों तो वास्तविक लाभ के लिए यह गलत हो सकती है।
अमेरिका में, आयकर विभाग (आईआरएस) का कहना है कि यदि शेयर अलग-अलग समय और कीमतों पर खरीदे गए थे, तो निवेशक को बेचे गए विशिष्ट शेयरों की पहचान करने में सक्षम होना चाहिए, और यदि ऐसा नहीं है, तो कई मामलों में FIFO (फर्स्ट इन फर्स्ट ऑथेंटिसिटी) नियम लागू हो सकता है। (आईआरएस)
किसी भी बिक्री पर प्राप्त लाभ इस प्रकार है:
प्राप्त लाभ = शुद्ध विक्रय आय - बेचे गए शेयरों का समायोजित लागत आधार।
"शुद्ध विक्रय आय" में कमीशन और विनियामक/लेनदेन शुल्क शामिल होने चाहिए जो आय को कम करते हैं। "समायोजित लागत आधार" में खरीद लागत और लॉट के लिए किए गए किसी भी आधार समायोजन को दर्शाया जाना चाहिए।
एक बेहतर तरीका यह है कि प्रत्येक लॉट के लिए प्राप्त लाभ की गणना की जाए, फिर उस ट्रेड के सभी लॉट के लाभ को जोड़ा जाए। इससे अस्पष्टता दूर होती है और ब्रोकर की टैक्स रिपोर्टिंग के साथ बेहतर तालमेल बैठता है।
यदि कोई ब्रोकर आधार संबंधी जानकारी देता है, तो इससे मिलान प्रक्रिया सरल हो जाती है। आईआरएस स्पष्ट करता है कि कुछ प्रतिभूतियों को कवर्ड सिक्योरिटीज माना जाता है, और ब्रोकरों को उन कवर्ड सिक्योरिटीज के लिए फॉर्म 1099-बी पर आधार संबंधी जानकारी प्रदान करना अनिवार्य है।
ब्रोकर द्वारा रिपोर्टिंग किए जाने के बावजूद, निवेशकों को ऑडिट की सुविधा के लिए अपना खुद का लॉट लेजर बनाए रखने से लाभ होता है, खासकर यदि शेयर ब्रोकरों के बीच स्थानांतरित हुए हों या कॉर्पोरेट कार्रवाइयों के माध्यम से प्राप्त हुए हों।
लाभांश नकद के रूप में प्राप्त किया जा सकता है या लाभांश पुनर्निवेश योजना (डीआरआईपी) के माध्यम से स्वचालित रूप से पुनर्निवेश किया जा सकता है। यदि लाभांश का पुनर्निवेश किया जाता है, तो निवेशक प्रभावी रूप से अतिरिक्त खरीदारी कर रहा होता है, जिसमें अक्सर आंशिक शेयर भी शामिल होते हैं।
आईआरएस बताता है कि लाभांश पुनर्निवेश योजना में, लाभांश का उपयोग अतिरिक्त शेयर खरीदने के लिए किया जाता है, और योजना के माध्यम से प्राप्त स्टॉक का आधार उन शेयरों की लागत के साथ-साथ कमीशन जैसे किसी भी समायोजन को मिलाकर बनता है।
शेयर विभाजन से शेयरों की संख्या और प्रति शेयर मूल्य में बदलाव होता है, लेकिन इससे स्वतः कोई लाभ नहीं होता। आयकर विभाग (आईआरएस) का कहना है कि शेयर विभाजन से आम तौर पर कर योग्य घटना नहीं होती और निवेशक के कुल आधार में कोई परिवर्तन नहीं होता, लेकिन आधार को नई शेयर संख्या में पुनर्वितरित करना आवश्यक है।
प्रदर्शन मापन के लिए, विभाजन-समायोजित मूल्य निर्धारण या स्थिति-मूल्य ट्रैकिंग उन झूठे "लाभों" से बचाती है जो तब दिखाई देते हैं जब एक गैर-समायोजित मूल्य श्रृंखला का उपयोग किया जाता है।
कई बाज़ार डेटा सेवाएँ समायोजित समापन मूल्य प्रकाशित करती हैं जो कंपनियों की गतिविधियों (आमतौर पर शेयरों का विभाजन और लाभांश) को दर्शाती हैं। यह ऐतिहासिक प्रतिफलों के विश्लेषण में सहायक हो सकता है क्योंकि यह उन घटनाओं से होने वाली विकृतियों को कम करता है जो स्वामित्व अर्थशास्त्र को बदले बिना प्रति शेयर मूल्य को बदल देती हैं।
एक व्यावहारिक सावधानी यह है कि समायोजित क्लोजिंग अक्सर लाभांश समायोजन की ऐसी पद्धति पर आधारित होती है जो निवेशक के नकदी प्रबंधन, करों या पुनर्निवेश के समय से पूरी तरह मेल नहीं खा सकती है। इसे एक विश्लेषणात्मक उपकरण के रूप में उपयोग करना बेहतर है, न कि खाता-स्तर के रिकॉर्ड के विकल्प के रूप में।
निवेशक द्वारा नकदी जमा करने या निकालने पर पोर्टफोलियो स्तर पर लाभ का आकलन करना जटिल हो जाता है। समय-भारित विधियाँ निवेश प्रदर्शन को मापने के साथ-साथ बाहरी नकदी प्रवाह के समय के प्रभाव को कम करने के लिए बनाई गई हैं।
पेशेवर प्रदर्शन मानक आमतौर पर समय-भारित और धन-भारित रिटर्न के बीच अंतर करते हैं, और सीएफए इंस्टीट्यूट की सामग्री स्पष्ट रूप से इन दृष्टिकोणों की तुलना करने और उनका उपयोग करके पोर्टफोलियो का मूल्यांकन करने के बारे में बताती है।
एक सामान्य कार्यान्वयन विधि यह है कि समयरेखा को नकदी प्रवाह के बीच उप-अवधियों में विभाजित किया जाए, प्रत्येक उप-अवधि के रिटर्न की गणना की जाए और उन्हें संयोजित किया जाए।
धन-भारित प्रतिफल (जिसे अक्सर IRR के रूप में व्यक्त किया जाता है) निवेश और निकासी के समय और मात्रा को दर्शाता है। यदि अधिकांश पूंजी गिरावट से पहले जोड़ी जाती है, तो धन-भारित परिणाम समय-भारित प्रदर्शन से खराब दिखेगा, भले ही अंतर्निहित संपत्तियों का प्रदर्शन समान रहा हो।
धन-भारित प्रतिफल इस सवाल का जवाब देता है कि "निवेशक के पैसों का क्या प्रभाव पड़ा," जबकि समय-भारित प्रतिफल इस सवाल का जवाब देता है कि "पोर्टफोलियो ने नकदी प्रवाह के समय से स्वतंत्र रूप से कैसा प्रदर्शन किया।"
जिन निवेश अवधियों के लिए प्रारंभिक और अंतिम मूल्य स्पष्ट रूप से निर्धारित हैं, उनके लिए वार्षिक गणना हेतु सीएजीआर (चक्रवृद्धि वार्षिक वृद्धि दर) एक मानक तरीका है:
सीएजीआर = (अंतिम मूल्य ÷ प्रारंभिक मूल्य)^(1 ÷ वर्ष) − 1
FINRA वार्षिक रिटर्न का एक ऐसा फार्मूला प्रदान करता है जो कई वर्षों में होल्डिंग-अवधि रिटर्न को संयोजित करने के सिद्धांत के अनुरूप है।
सीएजीआर विभिन्न समय अवधियों में निवेश की तुलना करने के लिए आदर्श है क्योंकि यह "खरीदारी के बाद से" प्रदर्शन को वार्षिक दर में परिवर्तित करता है।
CAGR एक प्रारंभिक मूल्य और एक अंतिम मूल्य मानकर चलता है। यदि निवेशक नियमित रूप से योगदान करता है, असमान रूप से पुनर्निवेश करता है, या धनराशि निकालता है, तो CAGR भ्रामक हो सकता है। ऐसे मामलों में, समय-भारित या धन-भारित विधियाँ अधिक उपयुक्त होती हैं क्योंकि वे नकदी प्रवाह संरचना को स्पष्ट रूप से शामिल करती हैं।
दो निवेशक एक ही शेयर रख सकते हैं, फिर भी लागतों के कारण उनका शुद्ध लाभ अलग-अलग हो सकता है। अमेरिकी प्रतिभूति और विनिमय आयोग (एसईसी) के निवेशकों के लिए जारी शुल्क संबंधी बुलेटिन में बताया गया है कि शुल्क और खर्च भले ही छोटे लगें, लेकिन समय के साथ इनका बड़ा प्रभाव पड़ सकता है।
शेयर बाजार में लाभ कमाने के लिए, आम बाधाओं में कमीशन, बिड-आस्क स्प्रेड, खाता शुल्क, सलाहकार शुल्क और (यदि लागू हो) मार्जिन ब्याज शामिल हैं।
कर नियम हर देश में अलग-अलग होते हैं, और निवेशकों को कर गणना को उस देश के अनुसार ही समझना चाहिए। अमेरिका में, निर्धारित समय सीमा के भीतर घाटे में बेचकर लगभग समान प्रतिभूतियों को दोबारा खरीदने पर वॉश सेल की अवधारणा से प्रभावी लाभ और हानि में भी बदलाव आ सकता है।
आईआरएस के प्रशिक्षण सामग्री में वॉश सेल को प्रतिभूतियों को घाटे पर बेचने और बिक्री से 30 दिन पहले या बाद में काफी हद तक समान प्रतिभूतियों को हासिल करने के रूप में परिभाषित किया गया है, जिसमें अस्वीकृत नुकसान को आम तौर पर प्रतिस्थापन शेयरों के आधार में जोड़ दिया जाता है।
किसी पोर्टफोलियो में नाममात्र लाभ तो अच्छा हो सकता है, लेकिन मुद्रास्फीति अधिक होने या कर और शुल्क अधिक होने पर क्रय शक्ति कम हो सकती है। कुछ शब्दावलियों में वास्तविक प्रतिफल को कर और मुद्रास्फीति को ध्यान में रखने के बाद अर्जित लाभ के रूप में परिभाषित किया गया है, और यह भी बताया गया है कि वास्तविक प्रतिफल नाममात्र प्रतिफल से कम होता है।
लंबी अवधि के लिए निवेश बनाए रखने पर, नाममात्र और वास्तविक दोनों तरह के रिटर्न की रिपोर्टिंग से इस बात की अधिक सटीक तस्वीर सामने आती है कि वास्तव में लाभ से क्या खरीदा जा सकता है।
एक साधारण स्प्रेडशीट कई "त्वरित कैलकुलेटर" से बेहतर प्रदर्शन कर सकती है क्योंकि इसमें मान्यताओं को स्पष्ट रूप से दर्शाया जाता है। फ़ॉर्मूले बनाने से पहले, एक संक्षिप्त परिचयात्मक पैराग्राफ मददगार होता है: शीट को ब्रोकर स्टेटमेंट को पुन: प्रस्तुत करने और प्रदर्शन को नकदी प्रवाह से अलग करने में सक्षम होना चाहिए।
स्टॉक पोजीशन लेजर के लिए अनुशंसित कॉलम:
तारीख
कार्रवाई (खरीद, बिक्री, लाभांश, शुल्क, विभाजन)
शेयर (+/-)
कीमत ($)
व्यापार लागतें (डॉलर में)
नकद राशि (डॉलर)
लॉट आईडी (खरीदारी के लिए)
शेष भूखंड आधार ($)
टिप्पणियाँ (कॉर्पोरेट कार्रवाई का विवरण)
उपयोगी सूत्र (सरल रूप में):
मूल्य प्रतिफल (%) = (अंतिम मूल्य - प्रारंभिक मूल्य) ÷ प्रारंभिक मूल्य
कुल प्रतिफल (%) = (अंतिम मूल्य + लाभांश - शुल्क - प्रारंभिक मूल्य) ÷ प्रारंभिक मूल्य
प्राप्त लाभ (डॉलर) = शुद्ध आय - बेचे गए शेयरों का आधार मूल्य
सीएजीआर (%) = (अंतिम मूल्य ÷ प्रारंभिक मूल्य)^(1 ÷ वर्ष) - 1
जो निवेशक स्प्रेडशीट के कुल योग को ब्रोकर के नकदी प्रवाह, स्थिति और रिपोर्ट किए गए आधार से मिला सकता है, वही निवेशक "लाभ" के आंकड़े पर भरोसा कर सकता है।
एक त्वरित चेकलिस्ट अधिकांश गणना त्रुटियों को रोकती है:
मूल्य प्रतिफल को कुल प्रतिफल मानकर लाभांश को नजरअंदाज करना।
कई बार खरीदारी करने के बाद गलत लॉट आधार का उपयोग करना।
यह भूल जाना कि शेयर विभाजन से प्रति शेयर आधार में परिवर्तन होता है, लेकिन कुल आधार में नहीं।
उन लागतों को नजरअंदाज करना जो समय के साथ प्रतिफल को कम करती हैं।
मध्य अवधि में अधिक नकदी प्रवाह वाले पोर्टफोलियो पर सीएजीआर लागू करना।
कुल प्रतिफल का उपयोग करें। अंतिम मूल्य में से प्रारंभिक मूल्य घटाएँ, फिर प्राप्त लाभांश जोड़ें और कमीशन जैसे खर्चों को घटाएँ। उस शुद्ध लाभ को प्रारंभिक निवेश राशि से विभाजित करके प्रतिशत प्रतिफल के रूप में व्यक्त करें।
शेयर मूल्य प्रतिफल केवल शेयर मूल्य में हुए परिवर्तन को मापता है। कुल प्रतिफल में शेयर मूल्य में हुए परिवर्तन के साथ-साथ प्राप्त लाभांश या अन्य आय भी शामिल होती है। कुल प्रतिफल इस बात का बेहतर मापक है कि निवेशक ने शेयर रखने से वास्तव में कितना लाभ कमाया।
प्रत्येक खरीद को उसकी लागत के आधार पर एक अलग लॉट के रूप में दर्ज करें। बेचते समय, बेचे गए शेयरों को विशिष्ट लॉट (या आवश्यक डिफ़ॉल्ट विधि) से मिलाएं और शुद्ध आय में से बेचे गए शेयरों की लागत को घटाकर प्राप्त लाभ की गणना करें।
नहीं। शेयर विभाजन से शेयरों की संख्या बढ़ती है और प्रति शेयर कीमत घटती है, लेकिन इससे निवेशक की कुल आधार राशि में कोई बदलाव नहीं होता और न ही इससे स्वयं कोई लाभ होता है। प्रति शेयर आधार राशि को नई शेयर संख्या के अनुसार समायोजित करना आवश्यक है।
कैश फ्लो के समय से स्वतंत्र रूप से रणनीति का मूल्यांकन करने के लिए समय-भारित रिटर्न का उपयोग करें। निवेश और निकासी के समय के आधार पर निवेशक के व्यक्तिगत अनुभव को दर्शाने के लिए धन-भारित रिटर्न (IRR) का उपयोग करें।
अंतर आमतौर पर लाभांश, शुल्क, कॉर्पोरेट कार्रवाई समायोजन या लॉट मिलान की कमी के कारण होते हैं। ब्रोकर द्वारा रिपोर्ट किया गया आधार विशिष्ट नियमों और समायोजनों को प्रतिबिंबित कर सकता है, जबकि स्प्रेडशीट सरलीकृत औसत का उपयोग कर सकती है या पुनर्निवेशित लाभांश जैसी घटनाओं को अनदेखा कर सकती है।
शेयर बाजार में लाभ की गणना करना सीखने की शुरुआत एक निर्णय से होती है: मूल्य परिवर्तन के बजाय कुल प्रतिफल को मापें। कुल प्रतिफल में लाभांश और लागतें भी गणना में शामिल होती हैं, और यही कारण है कि अधिकांश "अत्यंत आकर्षक" लाभ के आंकड़े इसी ओर इशारा करते हैं।
दूसरा निर्णय संरचनात्मक है: व्यापार स्तर पर लाभ के लिए लॉट स्तर पर लागत आधार की आवश्यकता होती है, जबकि पोर्टफोलियो स्तर पर लाभ के लिए नकदी प्रवाह को संभालने वाली विधि की आवश्यकता होती है। सुव्यवस्थित खाता बही होने से, दर्ज किया गया लाभ स्पष्ट, समय के साथ तुलनीय और ब्रोकरेज रिपोर्टिंग के अनुरूप हो जाता है।
शुद्ध लाभ वही होता है जो निवेशक अपने पास रखते हैं। शुल्क, कर और मुद्रास्फीति वास्तविक परिणाम को बदल सकते हैं, भले ही बाजार का परिणाम मजबूत दिखे, इसलिए सबसे उपयोगी रिपोर्टिंग नाममात्र प्रदर्शन और वास्तविक क्रय शक्ति परिणाम दोनों को दर्शाती है।
अस्वीकरण: यह सामग्री केवल सामान्य जानकारी के लिए है और इसका उद्देश्य वित्तीय, निवेश या अन्य सलाह देना नहीं है (और इसे ऐसा नहीं माना जाना चाहिए)। इस सामग्री में दी गई कोई भी राय ईबीसी या लेखक द्वारा यह अनुशंसा नहीं है कि कोई विशेष निवेश, प्रतिभूति, लेनदेन या निवेश रणनीति किसी विशिष्ट व्यक्ति के लिए उपयुक्त है।
