Publicado el: 2025-08-14
Actualizado el: 2026-07-15
Un CFD, o contrato por diferencias, es un acuerdo para intercambiar la variación del precio de un activo entre el momento de apertura y cierre de una operación. Nunca eres el propietario del activo. Obtienes beneficios si el precio se mueve a tu favor y sufres pérdidas si la evolución te desfavorece. El importe de esa ganancia o pérdida depende de tres factores: la amplitud del movimiento del precio, el tamaño de tu posición y el apalancamiento que utilices.
En esta página encontrarás el cálculo detallado paso a paso, con ejemplos prácticos sobre oro, acciones y pares de divisas. Cada caso muestra el resultado final tras restar gastos, para que entiendas la matemática antes de realizar cualquier operación.
La ganancia o pérdida de un CFD depende del movimiento del precio, el tamaño del contrato, el número de lotes operados y si la posición es larga o corta.
El apalancamiento magnifica tanto ganancias como pérdidas: una variación de aproximadamente un 1 % en el activo subyacente puede suponer una alteración superior al 20 % sobre el margen depositado.
El spread y el financiamiento nocturno reducen el resultado neto; cualquier cálculo que ignore estos gastos sobreestimará las ganancias.
Datos regulatorios indican que la mayoría de las cuentas minoristas de CFD generan pérdidas, con cifras que oscilan entre el 68 % y el 89 % según el mercado y el año.
El contrato por diferencias te permite operar sobre la variación de precio de un activo sin comprarlo directamente. Al abrir un CFD, acuerdas con el bróker liquidar en efectivo la diferencia entre el precio de apertura y el de cierre.
Puedes operar en dos direcciones. Operar en largo significa que compras primero, con la expectativa de que el precio suba. Operar en corto significa que vendes primero, con la expectativa de que el precio baje. Como solo se liquida la diferencia de precio, puedes operar con instrumentos como el oro, el petróleo, los índices bursátiles, acciones individuales y pares de divisas desde una única cuenta.
Los CFD son productos con apalancamiento: solo debes depositar una fracción del valor total de la operación, denominada margen, y el bróker cubre el resto durante el tiempo que mantengas la posición. Esto hace que los rendimientos y los riesgos sean mucho mayores que la variación bruta del precio por sí sola.
Aunque estos mecanismos son la base del trading con CFD, comprender el funcionamiento general del mercado de estos contratos aporta más contexto sobre su valoración y ejecución.
La utilidad o pérdida de un CFD se obtiene al multiplicar la variación del precio por el tamaño de tu posición. Este tamaño depende de dos variables: el tamaño del contrato (unidades que componen un lote) y la cantidad de lotes operados.
Para posiciones largas (compra):
Ganancia o Pérdida = (Precio de cierre − Precio de apertura) × Tamaño del contrato × Número de lotes
Para posiciones cortas (venta), se invierten los términos de precio:
Ganancia o Pérdida = (Precio de apertura − Precio de cierre) × Tamaño del contrato × Número de lotes
El tamaño del contrato varía según el instrumento: Un lote estándar de pares de divisas mayores equivale a 100.000 unidades de la divisa base. Un lote de oro son 100 onzas troy. En CFD de acciones, el tamaño del contrato suele ser 1. por lo que cada lote corresponde a una acción.
Dos cálculos adicionales permiten obtener el resultado real:
Margen requerido = Valor nocional ÷ Apalancamiento El valor nocional es el importe total de la operación (tamaño del contrato × lotes × precio). Es el efectivo que debes tener en tu cuenta para abrir la posición.
Resultado neto = Ganancia o pérdida bruta − Coste del spread − Gastos de financiamiento nocturno Estos gastos se explican en detalle más adelante.
El oro se cotiza por onza troy; un lote completo de XAUUSD son 100 onzas. Supongamos que operas 0.1 lotes (10 onzas). Todos los precios son ilustrativos:
Precio de apertura: 4.100 USD por onza
Valor nocional: 4.100 × 100 × 0.1 = 41.000 USD
Apalancamiento 20:1 → Margen requerido: 41.000 ÷ 20 = 2.050 USD
Precio de cierre: 4.150 USD por onza
Ganancia bruta = (4.150 − 4.100) × 100 × 0.1 = 500 USD
Restamos el coste del spread, si este es de 0.30 USD por onza: Coste del spread = 0.30 × 100 × 0.1 = 3 USD
La ganancia neta es aproximadamente 497 USD, antes de gastos de financiamiento nocturno.
Compara ambos porcentajes: el precio del oro subió 50 USD, un 1.22 % sobre los 4.100 USD iniciales. Sin embargo, el rendimiento sobre el margen de 2.050 USD es de 500 USD, equivalente a un 24.4 %. Esta diferencia es el efecto del apalancamiento.
Misma posición, pero el precio evoluciona en contra tuya:
Precio apertura: 4.100 USD/onza, 0.1 lotes, apalancamiento 20:1. margen de 2.050 USD
Precio cierre: 4.050 USD/onza
Pérdida bruta = (4.050 − 4.100) × 100 × 0.1 = −500 USD
Sumamos el coste de spread de 3 USD, por lo que la pérdida neta ronda los −503 USD.
El cálculo es el reflejo simétrico de la operación rentable: el precio bajó un 1.22 %, pero pierdes el 24.4 % de tu margen. El apalancamiento no distingue entre tendencias, solo multiplica el resultado del mercado. Para saber cómo las entidades limitan las pérdidas máximas en cuentas minoristas reguladas, consulta la protección de saldo negativo en CFD.
La venta corta busca obtener beneficios con caídas de precio. En CFD de acciones el tamaño del contrato es 1. así que cada lote equivale a una acción:
Operación: vender (posición corta) 100 CFD de acción a 250 USD
Valor nocional: 250 × 1 × 100 = 25.000 USD
Apalancamiento 5:1 → Margen requerido: 25.000 ÷ 5 = 5.000 USD
Precio de cierre: recompra a 240 USD
Ganancia bruta = (250 − 240) × 1 × 100 = 1.000 USD
El rendimiento sobre el margen de 5.000 USD es del 20 %. Si la acción hubiera subido hasta 260 USD, el mismo cálculo daría una pérdida de 1.000 USD. Descubre más sobre este tipo de operaciones en nuestra sección de CFD de acciones.
Los CFD de divisas usan un tamaño de contrato de 100.000 unidades por lote estándar:
Operación: comprar 1 lote de EUR/USD a 1.0800
Valor nocional: 100.000 × 1.0800 = 108.000 USD
Apalancamiento 30:1 → Margen requerido: aproximadamente 3.600 USD
Precio de cierre: 1.0850
Un pip en un lote estándar equivale a 10 USD. El precio subió 50 pips, por lo que la ganancia bruta es 500 USD. Restamos un spread de 1 pip (10 USD), y la ganancia neta es unos 490 USD, con un rendimiento sobre margen del 13.6 %.
El apalancamiento es la relación entre el valor total de la posición y el margen que depositas. Con un apalancamiento 20:1. 2.050 USD de margen controlan 41.000 USD de oro. Las ganancias y pérdidas se calculan sobre ese valor total, no sobre el margen aportado.
Por eso el rendimiento porcentual sobre el margen siempre es mucho mayor que la variación del activo subyacente; a su vez, un pequeño movimiento adverso puede consumir gran parte de tu depósito. Cuanto mayor el apalancamiento, menor variación de precio se necesita para agotar el margen.
Las autoridades reguladoras establecen un apalancamiento máximo para los clientes minoristas con el fin de limitar este efecto. En la Unión Europea y el Reino Unido, los límites máximos son de 30:1 para los principales pares de divisas, de 20:1 para el oro y los principales índices, de 5:1 para las acciones individuales y de 2:1 para las criptomonedas, según las medidas introducidas por la Autoridad Europea de Valores y Mercados (ESMA) el 1 de agosto de 2018.
Los brókers de otras regiones pueden ofrecer apalancamientos superiores. Por ejemplo, EBC permite hasta 500:1 donde la normativa lo autorice, cifra muy superior a los límites de ESMA y FCA. Un apalancamiento elevado incrementa tanto los beneficios potenciales como las pérdidas. Para profundizar, lee nuestra guía sobre trading con apalancamiento.
Tres costes suelen separar el cálculo bruto del dinero que finalmente ingresa en tu cuenta:
| Gastos | Definición | Forma de cobro |
|---|---|---|
| Spread | Diferencia entre el precio de compra (ask) y venta (bid) | Se cobra al abrir la operación. Coste = spread × tamaño contrato × lotes |
| Financiamiento nocturno (Swap) | Cargo o abono diario por mantener una posición apalancada tras el horario de renovación del bróker | Se descuenta o abona cada noche que la posición permanezca abierta. Muchos brókers aplican un cargo triple un día a la semana para cubrir el fin de semana |
| Comisión | Tarifa aplicada en determinados instrumentos o tipos de cuenta, principalmente CFD de acciones | Importe fijo por operación o porcentaje del valor total, según el bróker y el activo |
Cualquier cálculo que omita el spread y el swap sobreestimará las ganancias; es imprescindible incluirlos para conocer el resultado neto real.
El trading de CFD conlleva un riesgo elevado, pero las pérdidas no son inevitables. Muchos traders reducen riesgos centrándose en la preparación, en lugar de intentar predecir cada movimiento del mercado.
Algunas medidas prácticas de gestión de riesgo:
Usa órdenes stop-loss para limitar las pérdidas potenciales si el mercado se mueve en contra de tu posición.
Opera con tamaños de posición moderados, para que una única operación deficitaria no afecte gravemente tu cuenta.
Sé prudente con el apalancamiento, ya que aumenta tanto ganancias como pérdidas.
Conoce todos los gastos de operación (spread, comisiones, financiamiento nocturno), ya que modifican tu punto de equilibrio.
Elabora y cumple un plan de trading con reglas claras de entrada, salida y gestión de riesgos, evitando decisiones emocionales.
Los reguladores internacionales obligan a los proveedores de CFD a informar que la mayoría de las cuentas minoristas generan pérdidas. Ninguna estrategia elimina el riesgo por completo, pero una gestión rigurosa y un conocimiento sólido del funcionamiento de los CFD ayudan a evitar errores comunes que causan pérdidas.
Multiplica la variación del precio por el tamaño del contrato y el número de lotes. Para operaciones de compra usa (precio cierre − precio apertura); para ventas, (precio apertura − precio cierre). Finalmente resta el spread y cualquier gasto de financiamiento para obtener el resultado neto.
Compra 0.1 lotes de oro a 4.100 USD por onza. Un lote completo son 100 onzas, así que 0.1 lotes equivalen a 10 onzas. Si el oro sube hasta 4.150 USD, la ganancia bruta es (4.150 − 4.100) × 100 × 0.1 = 500 USD, antes de gastos.
El apalancamiento define cuánto margen debes depositar respecto al valor total de la operación. Las ganancias y pérdidas se calculan sobre ese valor completo, por lo que una pequeña variación de precio supone una alteración porcentual mucho mayor sobre tu margen, tanto positiva como negativa.
El apalancamiento magnifica las pérdidas; gastos como el spread y el financiamiento nocturno reducen los rendimientos; además, los precios pueden evolucionar rápidamente en contra de la posición. Los datos regulatorios confirman que la mayoría de cuentas minoristas registran pérdidas a largo plazo.
Las cifras comunicadas oscilan entre el 68 % (ASIC Australia, ejercicio 2024) y el 89 % (ESMA Unión Europea, 2018), según el mercado y el periodo analizado.
Calcular la ganancia o pérdida de un CFD es sencillo una vez dominas la fórmula: variación de precio × tamaño contrato × lotes, menos gastos. El elemento que más sorprende a los nuevos traders es el apalancamiento: transforma una subida del 1 % en el oro en una variación del 24 % sobre el margen depositado, y funciona igual en operaciones rentables y deficitarias.
Realizar los cálculos antes de abrir una operación marca la diferencia entre conocer tu riesgo de antemano o descubrirlo después de ejecutar la posición. Para profundizar en los mecanismos de este mercado, consulta nuestra guía principal de trading con CFD, donde detallamos todos sus gastos y riesgos.
Descargo de responsabilidad: Este material tiene fines informativos generales y no constituye, ni debe interpretarse como, asesoramiento financiero, de inversión o de cualquier otra índole en el que deba basarse el usuario. Ninguna opinión contenida en el texto supone una recomendación por parte de EBC ni del autor sobre la conveniencia de cualquier inversión, valor, operación o estrategia de inversión para una persona concreta.
