¿Cuáles son las características de los fondos del mercado monetario?

2023-11-27
Resumen:

Un fondo del mercado monetario (FMM) es un fondo abierto en la moneda m2 que invierte en instrumentos de alta liquidez a corto plazo, como letras del Tesoro, efectos comerciales y depósitos bancarios para obtener rentabilidad y seguridad.

La mayoría de las personas que ahorran dinero todavía están acostumbradas a depositarlo en una cuenta de ahorros en el banco y no pueden encontrar una mejor manera de hacerlo, a pesar de que la tasa de interés es casi igual a cero en estos días. De hecho, existe una cuenta que puede sustituir perfectamente a la cuenta de ahorro. Es gratis abrir una cuenta; puedes ver el interés todos los días; e incluso hay algunos que vienen con seguro de accidentes. Se trata del Fondo del Mercado Monetario (Money Market Fund).

money market fund

¿Qué significa el Fondo del Mercado Monetario?

Un fondo del mercado monetario, abreviado MMF, es un fondo de inversión de tipo abierto. Obtiene ingresos invirtiendo en títulos de deuda a corto plazo de gran liquidez y bajo riesgo, como bonos gubernamentales a corto plazo, efectos comerciales, certificados de depósito bancarios y otros instrumentos de deuda a corto plazo de alta calidad crediticia. Estos valores suelen tener un período de vencimiento relativamente corto, normalmente inferior a un año. Por lo tanto, estos fondos también se conocen como fondos de bonos a corto plazo.


El principal objetivo de los FMM es mantener la estabilidad del capital y proporcionar rendimientos relativamente estables. Dado que los valores en los que se invierte son muy líquidos y de bajo riesgo, estos fondos conllevan menos riesgo que los fondos de acciones, pero también ofrecen rendimientos relativamente más bajos.


A menudo se consideran una inversión muy segura pero muy líquida, con la capacidad de vender acciones a valor de mercado en cualquier momento y recibir fondos en un corto período de tiempo. Esto convierte a los FMM en una opción ideal de inversión a corto plazo, especialmente cuando se necesitan fondos de emergencia.


Por supuesto, no está exento de riesgos. Aunque estos fondos suelen considerarse inversiones de bajo riesgo, aún conllevan algunos riesgos potenciales. Por ejemplo, el riesgo de tasa de interés, el riesgo de crédito y el riesgo de liquidez. Además, sus rendimientos suelen ser bajos y pueden no ser suficientes para mantenerse al día con las tasas de inflación.


En otras palabras, los beneficios son un riesgo muy bajo, una gran liquidez y mejores rendimientos que los depósitos bancarios, mientras que los inconvenientes son la falta de cobertura de seguro, la ausencia de apreciación del capital y la exposición a las fluctuaciones de las tasas de interés en la política monetaria.


Entonces, ¿MMF no corre riesgo de quiebra? Los FMM suelen considerarse vehículos de inversión de bajo riesgo, pero no están completamente exentos del riesgo de quiebra. Aunque los FMM invierten en valores a corto plazo y de bajo riesgo, estos fondos pueden estar expuestos a riesgos de liquidez y de crédito si la calidad de los activos en los que invierten se deteriora o si hay reembolsos a gran escala.


Por ejemplo, durante la crisis financiera de 2008, un FMM estadounidense sufrió pérdidas significativas después de mantener valores emitidos por el quebrado Lehman Brothers. El valor liquidativo cayó un céntimo y los inversores experimentaron reembolsos masivos.


En respuesta, los reguladores de varios países tomaron una serie de medidas. como reforzar los requisitos de divulgación de los FMM, crear reservas de riesgo o mantener el valor liquidativo de determinados fondos en un nivel fijo para mitigar las pérdidas de los inversores. Además, algunos FMM han adoptado medidas proactivas, como distribuir el riesgo de la cartera entre múltiples valores y sectores, para reducir el riesgo.


En general, los FMM tienen un riesgo de insolvencia relativamente bajo. Sin embargo, los inversores deben darse cuenta de que estos fondos no son vehículos de inversión completamente libres de riesgos. Los inversores deben comprender la estrategia de inversión del fondo, la calidad de los activos de los administradores y las prácticas de gestión de riesgos, y evaluar sus propios objetivos de inversión y su capacidad para asumir riesgos antes de invertir.

Características de los fondos del mercado monetario
Características Descripción
Riesgo bajo Asegura fondos con activos de bajo riesgo y a corto plazo.
Alta liquidez Cartera: líquida, canjeable por efectivo en cualquier momento.
Valor liquidativo estable (NAV) mantiene el NAV cerca de $1/acción con fluctuaciones mínimas.
Diversificación diversifica la deuda a corto plazo para mitigar el riesgo crediticio.
Adecuado para inversiones a corto plazo Se utiliza para inversiones a corto plazo, por ejemplo, reservas.
Tarifas bajas Las bajas comisiones de gestión mejoran la rentabilidad neta de los inversores.
Sin garantía del gobierno Preservar el capital no es una garantía del gobierno; es un riesgo de mercado.
no apto para inversiones a largo plazo Esto se debe a que los inversores a largo plazo pueden buscar tasas de rendimiento más altas.

Objetos de inversión de los fondos del mercado monetario

Consisten principalmente en instrumentos y activos financieros a corto plazo y de gran liquidez para garantizar un riesgo bajo y un alto grado de liquidez de los fondos. Como:


Letras del Tesoro: son bonos a corto plazo emitidos por el gobierno, normalmente con un vencimiento inferior a un año. Suelen considerarse activos de muy bajo riesgo.


Papel comercial: son instrumentos de deuda a corto plazo emitidos por grandes corporaciones o instituciones financieras, generalmente con un vencimiento inferior a 270 días. Los papeles comerciales suelen tener una alta calidad crediticia.


Depósitos bancarios: los FMM pueden depositar fondos en una cuenta bancaria para obtener tasas de interés sobre los depósitos. Suele ser una inversión de gran liquidez.


Bonos a corto plazo: los FMM pueden invertir en bonos a corto plazo, como bonos corporativos y gubernamentales a corto plazo, con vencimientos generalmente inferiores a un año. También incluye valores a corto plazo emitidos por instituciones financieras, como certificados de depósito bancarios, certificados de depósito y notas de aceptación bancaria.


Acuerdos de recompra de valores: los FMM pueden celebrar acuerdos de recompra de valores, que implican la compra temporal de una serie de valores mientras el vendedor acepta recomprar esos valores en una fecha futura a un precio ligeramente superior al precio de compra.


Equivalentes de efectivo: los FMM también pueden invertir fondos en otros equivalentes de efectivo, como depósitos a corto plazo e instrumentos del mercado monetario.


Estos objetos de inversión son muy líquidos y de riesgo relativamente bajo y son adecuados para los objetivos del FMM de preservar el capital y proporcionar un alto grado de liquidez. El administrador selecciona una combinación adecuada de activos en función de las condiciones del mercado y la estrategia de inversión del fondo para garantizar la estabilidad y un rendimiento de inversión razonable.

Los instrumentos financieros en los que los fondos del mercado monetario no pueden invertir son
Instrumentos financieros en los que no se puede invertir Descripción
Instrumentos de deuda a largo plazo Los activos de alto riesgo no son adecuados para FMM.
Acciones y valores mayor riesgo, inconsistente con su objetivo de bajo riesgo.
Instrumentos de deuda de alto riesgo Alto riesgo, inadecuado para la estrategia MMF.
Fideicomisos de inversión inmobiliaria No apto para FMM, riesgo inmobiliario.
Contratos de derivados Excluidos: futuros y opciones de alto riesgo, no aptos para FMM.
Cuentas de ahorro a largo plazo Excluidos: depósitos a largo plazo no aptos para FMM.
Activos ilíquidos Excluidos: bienes inmuebles ilíquidos, no aptos para FMM.

¿Es m1 o m2?

Por lo general, se clasifica como parte de la oferta monetaria M2 en lugar de la oferta monetaria M1. ¿Por qué? Comprender los conceptos de M1 y M2.


Oferta monetaria M1: consta de las monedas más líquidas utilizadas para las transacciones cotidianas y generalmente incluye moneda para circulación, depósitos en cuentas corrientes y cheques de viajero. Entre las monedas en circulación se encuentran los billetes y monedas; los depósitos en cuentas corrientes incluyen cuentas de ahorro regulares, cuentas corrientes y otras cuentas de depósito no sensibles a las tasas de interés; y los cheques de viajero son cheques de viajero que se pueden utilizar como efectivo.


La oferta monetaria M2 incluye todos los componentes de M1. así como activos financieros como cuentas de ahorro, depósitos de certificados y cuentas del mercado monetario. Las cuentas de ahorro suelen incluir cuentas de depósito, que tienen un vencimiento determinado y suelen pagar una tasa de interés más baja. Los depósitos en certificados, por otro lado, son depósitos a plazo en los que el inversor se compromete a colocar fondos en un banco con el fin de obtener una tasa de interés más alta durante un período de tiempo que suele oscilar entre unos pocos meses y algunos años. Una cuenta del mercado monetario es una cuenta de depósito similar a una cuenta de ahorros que generalmente paga una tasa de interés más alta y al mismo tiempo brinda ciertos derechos de emisión de cheques y retiro.


Los FMM suelen ser relativamente muy líquidos, pero a diferencia de la oferta monetaria M1, no se consideran dinero utilizado para las transacciones diarias y, en cambio, se clasifican como dinero M2.

Supervisión y Administración de Fondos del Mercado Monetario
Supervisión y Gestión Descripción
Limitaciones de la cartera establece límites al porcentaje, la duración y las posiciones de la cartera.
Requisitos de mantenimiento del NAV Requiere que el valor liquidativo (NAV) por acción se mantenga cerca de 1 dólar.
Requisitos de divulgación requiere información transparente sobre las características y riesgos del fondo.
Requisitos de crédito Invierte sólo en instrumentos de alta calidad para minimizar el riesgo crediticio.
Requisitos de liquidez Priorizar los activos de alta liquidez para la flexibilidad de reembolso de los inversores.
Restricciones de canje Permitirle imponer restricciones de reembolso en condiciones extremas del mercado.
Requisitos de valoración garantiza valoraciones NAV precisas de las participaciones.

Descargo de responsabilidad: Este material tiene fines de información general únicamente y no pretende (ni debe considerarse) asesoramiento financiero, de inversión ni de otro tipo en el que se deba confiar. Ninguna opinión dada en el material constituye una recomendación por parte de EBC o del autor de que cualquier inversión, valor, transacción o estrategia de inversión en particular sea adecuada para una persona específica.

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