اريخ النشر: 2026-09-14
تاريخ التحديث: 2026-09-14
لا يُؤدي احتمال بلوغ ظاهرة النينيو مستويات قياسية إلى خلق تجارة زراعية واحدة. فالسكر يحمل أوضح مخاطر الأسعار على المدى القريب، ويتزايد اعتماد سوق الذرة على دورة المحاصيل في أمريكا الجنوبية لعامي 2026/27، بينما تمنح الإمدادات العالمية الأكبر القمح مجالاً أوسع لاستيعاب الصدمات المناخية الإقليمية.
ترى الإدارة الوطنية للمحيطات والغلاف الجوي الآن احتمالًا بنسبة 75٪ أن يصل مؤشر RONI في الفترة من أكتوبر إلى ديسمبر إلى +2.5 درجة مئوية على الأقل، وهو مستوى من شأنه أن يتجاوز كل حدث من أحداث ظاهرة النينيو في سجل RONI الخاص بها بعد عام 1950.
| سلعة | خاطر الآن | الضغط الرئيسي | نافذة حرجة |
|---|---|---|---|
| سكر | أعلى مستوى على المدى القريب | مزيج إنتاج البرازيل، ومحصول تايلاندي أضعف | الربع الرابع من عام 2026 - الربع الأول من عام 2027 |
| حبوب ذرة | مبنى | توازن أكثر دقة، طقس أمريكا الجنوبية | الربع الرابع من عام 2026 - الربع الثاني من عام 2027 |
| قمح | تخزين مؤقت أفضل | طقس الحصاد الأسترالي | سبتمبر - ديسمبر 2026 |
تدخل أسواق الغذاء العالمية هذا الحدث من مستويات أكثر استقراراً. فقد ارتفع مؤشر منظمة الأغذية والزراعة لأسعار الغذاء بنسبة 1.9% على أساس شهري ليصل إلى 133.3 نقطة في أغسطس. وقفز مؤشر أسعار السكر بنسبة 11.9%، بينما ارتفعت أسعار القمح العالمية بنسبة 2.6%، وزادت أسعار الذرة العالمية بنسبة 2.5%.
تعكس هذه التحركات العديد من قوى العرض والطلب والتجارة والطقس، لكنها تُظهر أن الأسواق الثلاثة لا تبدأ من نفس خلفية الأسعار.
قد تتمكن البرازيل من حصاد كميات أكبر بكثير من قصب السكر في موسم 2026/2027، ومع ذلك ستنتج كميات أقل من السكر. من المتوقع أن يرتفع إنتاج قصب السكر بنسبة 4.7% ليصل إلى 705.2 مليون طن، بينما ينخفض إنتاج السكر بنسبة 2.9% ليصل إلى 42.89 مليون طن، ويرتفع إنتاج الإيثانول من قصب السكر بنسبة 9.7% ليصل إلى 29.98 مليار لتر.
يعتمد توافر السكر عالمياً على كمية قصب السكر التي تحولها مصانع السكر إلى سكر متبلور. ولا يعني ارتفاع محصول قصب السكر البرازيلي بالضرورة زيادة في كمية السكر القابل للتصدير.
تُضيف تايلاند ضغطاً إضافياً، إذ من المتوقع أن يبلغ إنتاج السكر في موسم 2026/27 نحو 9.5 مليون طن، أي بانخفاض قدره 16% تقريباً، مع توقعات بانخفاض الصادرات بنحو 14% لتصل إلى 6 ملايين طن. في المقابل، تُشكّل الهند العامل الأقوى في تخفيف هذا الضغط، حيث من المتوقع أن ينتعش إنتاجها بنسبة 12% ليصل إلى 33.6 مليون طن، مقارنةً بـ 30 مليون طن مُعدّلة في موسم 2025/26.
هذا يجعل تعافي الهند عاملاً مهماً في توقعات العرض الحالية. فوجود محصول هندي أضعف من المتوقع سيجعل السكر أكثر عرضة للخطر مع اقتراب ظاهرة النينيو من ذروتها المتوقعة.
يدخل سوق الذرة فترة الطقس القادمة بحماية أقل في الميزانية العمومية مقارنة بما كان عليه في أغسطس.
خفضت وزارة الزراعة الأمريكية توقعاتها لإنتاج الذرة العالمي لموسم 2026/27 بمقدار 7.93 مليون طن ليصل إلى 1290.95 مليون طن، بينما انخفضت المخزونات العالمية النهائية بمقدار 2.56 مليون طن لتصل إلى 272.10 مليون طن. وانخفضت المخزونات الأمريكية النهائية من 1.653 مليار بوشل إلى 1.567 مليار بوشل، وارتفع متوسط سعر الذرة المتوقع للموسم من 4.50 دولار إلى 4.80 دولار للبوشل.
المتغير الرئيسي التالي هو تقدم عملية الزراعة، وليس ظاهرة النينيو نفسها. يمتد موسم زراعة الذرة الرئيسي في الأرجنتين تقريبًا من سبتمبر إلى نوفمبر، بينما يعتمد محصول الذرة الثاني الأكبر في البرازيل على سرعة زراعة فول الصويا وحصاده أولًا.
يمنح التبكير في زراعة فول الصويا الذرة البرازيلية وقتاً أطول للنمو قبل انحسار الأمطار الموسمية. أما التأخير فيقلص هذه الفترة ويزيد من تعرضها لظروف جوية أسوأ لاحقاً، في حين أن الرطوبة الكافية في المراحل المبكرة لا تزال كافية لدعم نموها.
لذلك، من المرجح أن يأتي الارتفاع الكبير التالي في أسعار الذرة من تأخيرات الزراعة أو تدهور الظروف الإنجابية أكثر من قوة ظاهرة النينيو وحدها.
يواجه القمح مخاطر حقيقية تتعلق بالطقس الأسترالي، لكن تعديلات الإمدادات العالمية في سبتمبر تحركت في الاتجاه المعاكس بالنسبة للذرة.
ارتفع الإنتاج العالمي المتوقع من القمح لموسم 2026/27 من 819.30 مليون طن إلى 822.43 مليون طن، بينما زادت المخزونات النهائية من 273.25 مليون طن إلى 276.29 مليون طن. وزادت توقعات إنتاج أستراليا من 28 مليون طن إلى 31 مليون طن، أي بزيادة قدرها 10.7% تقريبًا خلال شهر واحد.
لا تزال أستراليا تواجه تحديات في موسم الحصاد. وتشير التوقعات للفترة من أكتوبر إلى ديسمبر إلى هطول أمطار أقل من المتوسط في معظم أنحاء الجنوب الشرقي، ودرجات حرارة أعلى من المتوسط في معظم أنحاء البلاد، بينما من المتوقع أن تشهد أجزاء كبيرة من غرب ووسط أستراليا ظروفاً أكثر رطوبة.
لذا، فإن الخطر إقليمي وليس مؤشراً على جفاف على مستوى البلاد. قد يؤدي تدهور إنتاجية القمح أو جودته في أستراليا إلى استعادة علاوة الطقس، لكن زيادة الإنتاج والمخزونات العالمية لا تقضي على مخاطر أسواق التصدير.
لا يمكن بالضرورة أن تحدث أقوى قراءات ظاهرة النينيو وأقوى تأثير للتضخم في وقت واحد.
تستطيع أسواق السلع الأساسية تسعير مخاطر الطقس في غضون أيام. أما تضخم أسعار المواد الغذائية بالتجزئة فينتقل عبر سلسلة أبطأ تشمل غلة المحاصيل، والحصاد، والتجارة، والتصنيع، والنقل، والتسعير النهائي. ولا تكفي علاوة العقود الآجلة قصيرة الأجل وحدها لإحداث تضخم استهلاكي مستدام.
تشير التوقعات الحالية إلى ارتفاع أسعار المواد الغذائية المنزلية في الولايات المتحدة بنسبة 2.1% في عام 2027، مع العلم أن هامش الخطأ المتوقع بنسبة 95% يتراوح بين -5.7% و+10.5%. ولذلك، يبقى جزء كبير من توقعات أسعار المواد الغذائية للعام المقبل غير واضح قبل معرفة نتائج محصول 2026/27.
يشير التوقيت إلى إعادة تسعير السلع الأساسية في أواخر عام 2026 أولاً، يليه أي تأثير أوسع نطاقاً على تجارة التجزئة للأغذية في عام 2027 إذا ثبت أن خسائر المحاصيل كبيرة ومستمرة بما يكفي لتمريرها عبر عمليات المعالجة والتوزيع.
سيخف خطر التضخم إذا تجاوز انتعاش السكر في الهند التوقعات، أو إذا استمرت زراعة الذرة في أمريكا الجنوبية وفقًا للجدول الزمني، أو إذا حافظت نتائج حصاد القمح الأسترالي على كل من المحصول والجودة.
كما تحذر الإدارة الوطنية للمحيطات والغلاف الجوي (NOAA) من أن ارتفاع معدل دوران المحيطات (RONI) يزيد من احتمالية حدوث تأثيرات ظاهرة النينيو المميزة، ولكنه لا يضمن بالضرورة حدوث طقس متطرف في جميع المناطق الزراعية. ولا تؤدي الظروف المحيطية ذات القوة القياسية بالضرورة إلى أضرار زراعية قياسية.
لا. تعتمد ردود فعل الأسعار على مكان حدوث الظواهر الجوية الشاذة، ومرحلة نمو المحصول، والمخزونات، وتوافر الصادرات، ووضع العرض الأولي في السوق. قد تُحدث ظاهرة مناخية قاسية استجابة محدودة للأسعار العالمية عندما تكون المخزونات وفيرة، بينما قد يؤدي اضطراب أقل إلى تحريك السوق بشكل حاد في حالة شحّ المعروض.
من المتوقع أن تُقدّم نتائج حصاد القمح الأسترالي إحدى المؤشرات المبكرة خلال أواخر عام 2026. وتتضح مخاطر الذرة في أمريكا الجنوبية مع تطور زراعة الأرجنتين وانتقال البرازيل من حصاد فول الصويا إلى زراعة محصول الذرة الثاني. وستُمثّل تقديرات إنتاج السكر في آسيا اختبارًا رئيسيًا آخر خلال أواخر عام 2026 وأوائل عام 2027.
نعم. تشير قوة ظاهرة النينيو إلى الظروف السائدة في المحيط الهادئ الاستوائي، ولا تضمن بالضرورة خسائر في المحاصيل. ويحدد هطول الأمطار الإقليمي ودرجة الحرارة وتوقيت زراعة المحاصيل والمخزونات الحالية تأثير العرض النهائي. ويُظهر القمح حاليًا هذا التمييز، حيث ارتفع الإنتاج والمخزونات العالمية على الرغم من اشتداد توقعات ظاهرة النينيو.
يدخل كل من السكر والذرة والقمح في ظل ظاهرة النينيو التاريخية المحتملة، مع وجود احتياطيات إمداد متفاوتة للغاية، مما يجعل نتائج المحاصيل القادمة أكثر أهمية من مجرد الحديث عن المناخ. وتُمثل محاصيل القمح الأسترالية أول اختبار رئيسي في الربع الأخير من عام 2026، يليها زراعة الذرة في أمريكا الجنوبية وظروف التكاثر حتى أوائل عام 2027، ثم إنتاج السكر الآسيوي المُحدّث خلال موسم الحصاد 2026/2027.
ستحدد تلك النتائج ما إذا كانت علاوة الطقس الحالية ستتطور إلى صدمة أوسع في أسعار الغذاء في عام 2027 أم ستتلاشى مع إثبات العرض مرونة أكبر.
