اريخ النشر: 2026-07-10
قد يتحرك المركز في الاتجاه الصحيح ومع ذلك يخسر مالًا. ذلك لأن تكاليف تداول CFD يجب تغطيتها قبل أن يصل المركز إلى نقطة التعادل. عادةً ما يكون السبريد أول تكلفة يلاحظها المتداولون، لكنه نادرًا ما يكون الوحيد.
يمكن للعمولة، والانزلاق السعري، والتمويل الليلي، وتحويل العملات أن تقلل من النتيجة النهائية. تطبق بعض التكاليف فور فتح المركز. وتزداد تكاليف أخرى مع مرور الوقت. يساعد فهم كيفية تفاعلها المتداولين على تقييم ما إذا كانت الحركة المحتملة كافية لتبرير فتح الصفقة.
قد تشمل التكلفة الإجمالية لعقود الفروقات (CFD) السبريد، والعمولة، والانزلاق السعري، والتمويل الليلي، وتحويل العملات.
يصل المركز إلى نقطة التعادل فقط بعد أن تتحرك السوق بما يكفي لتغطية جميع التكاليف المطبقة.
السبريد والانزلاق السعري أكثر تأثيرًا على الصفقات قصيرة الأجل.
يبقى التمويل الليلي أكثر أهمية عندما تظل المراكز مفتوحة لعدة أيام.
ترتبط معظم التكاليف بحجم المركز الكامل، وليس فقط بهامش الإيداع المطلوب لفتحه.
يمكن للمتداولين التفكير في تكاليف CFD على مرحلتين.
الأولى هي التكلفة التي يمكن تقديرها قبل فتح المركز. قد تشمل السبريد المعلن، والعمولة، والتمويل الليلي المحتمل، ومخصصًا معقولًا للانزلاق السعري.
الثانية هي التكلفة النهائية بعد إغلاق المركز. وتشمل الأسعار التي تم تنفيذ الصفقة بها فعليًا، وعدد الليالي التي بقى فيها المركز مفتوحًا، وأي رسوم أخرى تم تطبيقها.
صيغة بسيطة للتكلفة الإجمالية هي:
إجمالي تكلفة CFD = السبريد + العمولة + الانزلاق السعري + التمويل الليلي + تحويل العملات + الرسوم الأخرى المطبقة
| نوع التكلفة | ما الذي تشملُه | متى تُطبَّق |
|---|---|---|
| تكلفة التداول | السبريد والعمولة | عند الدخول والخروج من الصفقة |
| تكلفة الأمر | الانزلاق السعري | عند تنفيذ الأمر |
| تكلفة الاحتفاظ | التمويل الليلي | أثناء بقاء الصفقة مفتوحة |
| تكلفة أخرى | تحويل العملات أو أي رسوم أخرى مطبقة | عند الاقتضاء |
الهامش ليس رسماً. إنه المبلغ المطلوب لفتح والحفاظ على مركز ذو رافعة مالية. ومع ذلك، تستند العديد من تكاليف CFD إلى حجم المركز الكامل بدلاً من إيداع الهامش الأصغر.
تستخدم أسواق CFD المختلفة نماذج تسعير مختلفة. وبالتالي، قد يفوت المتداول الذي يقارن السبريد الظاهر فقط أكبر تكلفة.
| فئة الأصل | حجم المركز النموذجي | معطيات التسعير النموذجية | تكلفة الافتتاح النموذجية | تكلفة الاحتفاظ الرئيسية |
|---|---|---|---|---|
| عقود فروقات الفوركس الرئيسية | $10,000 | سبريد بقيمة 1.0 نقطة | About $1 | سواب العملة |
| عقود فروقات المؤشرات | $10,000 | سبريد بنسبة 0.02% | $2 | تمويل نقدي للمؤشر |
| عقود فروقات الأسهم | $10,000 | عمولة 0.10% لكل جانب | About $20 round trip (before spread) | تمويل على كامل حجم المركز |
| عقود فروقات الذهب | 10 ounces | $0.30 spread | $3 | تمويل يومي أو تكلفة حمل العقود الآجلة |
| عقود فروقات العملات المشفرة | $10,000 | سبريد 0.20% | $20 | تمويل يومي |
كل الأرقام في هذا المقال أمثلة فقط وليست تسعيرة EBC الحية. تختلف التكاليف الفعلية حسب الأداة، ونوع الحساب، وظروف السوق، والاختصاص القضائي.
يوضح الجدول سبب إمكانية أن تكون المقارنات المباشرة مضللة. قد تكون تكلفة فتح صفقة فوركس صغيرة جدًا لكنها قد تتراكم بسبب رسوم السواب. قد تتحمل عقود فروقات الأسهم عبء عمولات أوسع من البداية، خاصة إذا كانت هناك رسوم دنيا مطبقة. قد تبدو عقود فروقات العملات المشفرة معقولة خلال فترات الهدوء لكنها تصبح أكثر تكلفة بكثير عندما يتسع السبريد بشكل حاد.
أرخص سوق عند الدخول ليس دائمًا أرخص سوق للاحتفاظ بالمركز.
الفارق هو الفرق بين سعري العطاء والطلب.
عادةً ما يُفتح مركز شراء عند سعر الطلب ويُغلق عند سعر العطاء. أما مركز البيع فعادةً ما يُفتح عند سعر العطاء ويُغلق عند سعر الطلب. وهذا يعني أن المركز الجديد يبدأ غالبًا بخسارة صغيرة تعادل الفارق.
يمكن تقدير التكلفة كالتالي: تكلفة الفارق = الفارق بالنقاط × قيمة كل نقطة.
على سبيل المثال، إذا كان لعقد فروقات على مؤشر فارق نقطة واحدة وكانت قيمة المركز $5 لكل نقطة، فإن تكلفة الفارق عند الافتتاح تكون حوالي $5.
قد تتغير التكلفة الفعلية قبل إغلاق الصفقة. إذا أصبح السوق أقل سيولة واتسع الفارق، فقد يصبح الخروج من المركز أكثر تكلفة مما كان متوقعًا.
تفرض بعض منتجات عقود الفروقات عمولة منفصلة. وهذا شائع مع عقود الفروقات على الأسهم وبعض أنواع الحسابات.
إذا كانت العمولة تُفرض عند الافتتاح والإغلاق، فالإجمالي هو: عمولة الذهاب والإياب = عمولة الافتتاح + عمولة الإغلاق
تتفاوت أهمية الرسوم الدنيا للعمولة مع صغر حجم المراكز. عمولة بقيمة $10 على صفقة بقيمة $2,000 تساوي 0.50% من المركز. نفس رسم $10 على صفقة بقيمة $20,000 يساوي فقط 0.05%.
هذا لا يعني أن المراكز الأكبر أكثر أمانًا. بل يبيّن فقط أن الرسوم الثابتة تشكل حصة أكبر من الصفقات الصغيرة.
يحدث الانزلاق عندما يُنفَّذ أمر بسعر مختلف عن السعر الظاهر عند تقديمه.
يشيع ذلك عندما تتحرك الأسعار بسرعة أو عندما لا تتوفر سيولة كافية عند المستوى المطلوب. قد يضغط المتداول لشراء عند 1.1000 لكنه يتلقى تنفيذًا عند 1.1002. هذا الفارق ذو النقطتين يصبح جزءًا من تكلفة الصفقة.
الانزلاق مهم بشكل خاص في الحالات التالية:
أوامر السوق أثناء صدور أخبار رئيسية
أوامر وقف الخسارة في أسواق سريعة الحركة
الصفقات المفتوحة حول افتتاح الأسواق
الأوامر الكبيرة في أسواق قليلة السيولة
تعطي أوامر الحد سيطرة أكبر على السعر، لكنها قد لا تُنفَّذ. أما أوامر السوق ففرص تنفيذها أكبر، لكن السعر النهائي قد يختلف عن التسعيرة المعروضة.
يميل الفارق إلى الاتساع عندما يصبح من الصعب تسعير السوق.
خلال قرار بنك مركزي أو صدور بيانات التضخم أو حدث جيوسياسي مفاجئ، قد تتحرك الأسعار عدة مرات في جزء من الثانية. قد تنخفض السيولة مع قيام المتداولين بوضع أو إلغاء أوامر أو انتظار استقرار السوق. عندها قد يعرض السماسرة ومزودو السيولة فارق أسعار عرض/طلب أوسع.
| حالة السوق | الفارق | الانزلاق المقدر | التكلفة الإجمالية المقدرة للدخول |
|---|---|---|---|
| جلسة تداول عادية | 0.8 نقاط | 0.1 نقاط | 0.9 نقاط |
| صدور خبر مهم | 2.4 نقاط | 0.8 نقاط | 3.2 نقاط |
في هذا المثال، ترتفع التكلفة من 0.9 نقاط إلى 3.2 نقاط. لم يتغير حجم المركز، لكن الصفقة يجب أن تتحرك الآن أكثر من ثلاثة أضعاف لتصل إلى نقطة التعادل.
لهذا السبب قد تؤدي استراتيجية تعمل جيدًا خلال ساعات التداول الهادئة أداءً مختلفًا تمامًا حول الأحداث الكبرى.
قد تُطبق رسوم تمويل ليلية على عقود الفروقات النقدية التي تُحتفظ بها بعد موعد الإغلاق اليومي.
حساب مبسّط هو: التمويل اليومي = قيمة المركز × معدل التمويل السنوي ÷ 365
تختلف الطريقة الدقيقة حسب الأداة. بعض الأسواق تستخدم أساس 360 يومًا. مراكز الفوركس قد تستخدم تسعير tom-next أو فروق أسعار الفائدة بين عملتين. قد تُطبق رسوم عطلة نهاية الأسبوع أيضًا في يوم واحد كتسوية لعدة أيام.
يمكن أن تكون لمراكز الشراء والبيع معدلات مختلفة. لا يحصل مركز البيع دائمًا على تمويل. قد تظل تكاليف الاقتراض وتعديلات الوسيط سببًا في احتساب رسم.
افترض أن مركزًا بقيمة $10,000 له تكلفة افتتاحية قدرها $6 وتمويل يومي بقيمة $1.64.
| فترة الاحتفاظ | التكلفة الابتدائية | تكلفة التمويل | إجمالي التكلفة | حركة التعادل |
|---|---|---|---|---|
| خلال اليوم | $6.00 | $0.00 | $6.00 | 0.060% |
| 1 ليلة | $6.00 | $1.64 | $7.64 | 0.076% |
| 5 ليالٍ | $6.00 | $8.22 | $14.22 | 0.142% |
| 20 ليلة | $6.00 | $32.88 | $38.88 | 0.389% |
يُظهر الجدول مدى سرعة تجاوز تكاليف الاحتفاظ لتكاليف الدخول.
حساب مفيد هو نقطة تقاطع التمويل: نقطة تقاطع التمويل = التكلفة الابتدائية ÷ التمويل اليومي
في هذا المثال: $6 ÷ $1.64 = 3.7 ليالٍ
بعد حوالي أربع ليالٍ، يتجاوز التمويل المتراكم تكلفة الدخول الأصلية.
يمكن أن يؤثر هذا على الاختيار بين CFD نقدي وعقد محدد الأجل. قد تناسب CFDs النقدية الصفقات الأقصر، بينما قد تكون المنتجات المؤرخة أفضل لفترات الاحتفاظ الأطول، حيث سيتراكم التمويل اليومي.
ضع في الاعتبار مركز CFD بقيمة $10,000 يحقق ربحًا بنسبة 1.00%.
الربح الإجمالي هو $100. ومع ذلك، تعتمد النتيجة النهائية على التكاليف المدفوعة على مدار الصفقة.
| بند P&L | المبلغ |
|---|---|
| الربح الإجمالي | $100.00 |
| السبريد | -$4.00 |
| الانزلاق | -$2.00 |
| تمويل ليلي (3 ليالٍ) | -$4.92 |
| صافي الربح | $89.08 |
إجمالي التكلفة هو $10.92. نسبة التعادل هي: $10.92 ÷ $10,000 × 100 = 0.1092%
لذلك يحتاج السوق للتحرك بأكثر من 0.10% لصالح المتداول قبل أن يبدأ المركز بتوليد صافي ربح.
قد تبدو حركة أصغر مربحة على الرسم البياني لكنها لا تزال تُسفر عن خسارة بعد احتساب التكاليف. فمثلاً، ربح إجمالي قدره $10 سيصبح خسارة صافية بقيمة $0.92.
قبل فتح مركز، يجب على المتداولين أن يطرحوا الأسئلة التالية:
ما هو السبريد الحالي؟
هل تُحتسب العمولة على طرف واحد أم على الطرفين؟
ما مقدار الانزلاق السعري الواقعي في الظروف الحالية؟
كم عدد الليالي التي قد يبقى فيها التداول مفتوحًا؟
هل ينطبق تحويل العملة؟
كم يجب أن يتحرك السوق لتغطية جميع التكاليف؟
ما حصة هدف الربح التي ستستهلكها تلك التكاليف؟
السؤال الأخير مهم بشكل خاص. نسبة التكلفة إلى الهدف = إجمالي التكلفة المتوقعة ÷ هدف الربح الإجمالي × 100
تكلفة قدرها $10 تمثل 20% من هدف ربح بقيمة $50. نفس تكلفة $10 تمثل فقط 2% من هدف بقيمة $500.
يساعد هذا في تفسير سبب معاناة الاستراتيجيات قصيرة الأجل جدًا حتى عندما يبدو السبريد صغيرًا. إذا كانت الحركة المتوقعة محدودة، تستهلك التكاليف حصة أكبر من الربح المحتمل.
يعتمد ذلك على السوق ومدة بقاء الصفقة مفتوحة. غالبًا ما يكون السبريد والانزلاق السعري هما التكلفتان الرئيسيتان في التداول داخل اليوم. قد تكون العمولة أكثر أهمية في عقود CFD على الأسهم، بينما قد يصبح التمويل الليلي أعلى تكلفة في المراكز المحتفظ بها لعدة أيام.
لا. الهامش هو مبلغ المال اللازم لفتح والحفاظ على مركز برافعة مالية. لا يتم اقتطاعه كرسوم. ومع ذلك، فإن الأرباح والخسائر والعديد من التكاليف تعتمد على حجم المركز الكامل.
أضف السبريد والعمولة وتكلفة التمويل المتوقعة والانزلاق السعري وغيرها من الرسوم. ثم اقسم الإجمالي على قيمة النقطة أو البيب أو الوحدة. تُظهر النتيجة مدى تحرك السوق لصالح المتداول قبل أن تصبح الصفقة مُربحة.
يمكن أخذ الانزلاق في الحسبان، لكن لا يمكن معرفته بدقة. يعتمد مقدار الانزلاق المحتمل على سيولة السوق وحجم المركز ونوع الأمر والتقلبات. عادةً ما يكون الانزلاق أعلى خلال الأسواق سريعة الحركة.
لا. تُحتسب معدلات التمويل للمراكز الطويلة والقصيرة بشكل منفصل. قد يترتب على مركز البيع رسوم نتيجة تكاليف الاقتراض أو الأسعار المرجعية أو تعديلات خاصة بالمنتج.
أرخص صفقة ليست دائمًا تلك ذات أصغر سبريد. قد يكلف المركز المحتفظ به لعدة أيام مبالغ أكبر بكثير في التمويل مقارنةً برسوم الدخول. يساعد النظر إلى التكلفة الإجمالية قبل دخول الصفقة المتداولين على تقييم ما إذا كانت المكافأة المحتملة تبرر النفقات.
