Publicado em: 2026-07-10
Atualizado em: 2026-07-10
Uma negociação pode se mover na direção correta e ainda assim resultar em prejuízo. Isso ocorre porque os custos de negociação de CFDs precisam ser cobertos antes que uma posição atinja o ponto de equilíbrio. O spread geralmente é o primeiro custo que os traders percebem, mas raramente é o único.
Comissões, derrapagem, financiamento overnight e conversão de moeda podem reduzir o resultado final. Alguns custos são aplicados assim que uma posição é aberta. Outros se acumulam ao longo do tempo. Entender como eles interagem ajuda os traders a avaliar se uma possível oscilação é grande o suficiente para justificar a operação.
O custo total de um CFD pode incluir spread, comissão, slippage, financiamento overnight e conversão de moeda.
Uma operação só atinge o ponto de equilíbrio depois que o mercado se movimenta o suficiente para cobrir todos os custos aplicáveis.
O spread e o slippage são os fatores mais importantes para operações de curto prazo.
O financiamento overnight torna-se mais importante quando as vagas permanecem em aberto por vários dias.
A maior parte dos custos está relacionada ao tamanho total da posição, e não apenas à margem necessária para abri-la.
Os investidores podem analisar os custos dos CFDs em duas etapas.
O primeiro fator é o custo que eles podem estimar antes de abrir a posição. Isso pode incluir o spread cotado, a comissão, o provável financiamento overnight e uma margem razoável para slippage.
O segundo é o custo final após o fechamento da posição. Isso inclui os preços pelos quais a negociação foi efetivamente executada, o número de noites em que permaneceu aberta e quaisquer outras taxas aplicáveis.
Uma fórmula simples para o custo total é:
Custo total do CFD = spread + comissão + slippage + financiamento overnight + conversão de moeda + outras taxas aplicáveis
| Tipo de custo | O que está incluído | Quando se aplica |
|---|---|---|
| Custo de negociação | Disseminação e comissão | Ao entrar e sair da negociação |
| Custo do pedido | Deslizamento | Quando a ordem for executada. |
| Custo de manutenção | Financiamento da noite para o dia | Enquanto a negociação permanecer aberta |
| Outros custos | Conversão de moeda ou outras taxas aplicáveis | Quando relevante |
A margem não é uma taxa. É o valor necessário para abrir e manter uma posição alavancada. No entanto, muitos custos de CFDs são baseados no tamanho total da posição, e não no depósito de margem, que é menor.
Diferentes mercados de CFDs utilizam diferentes modelos de precificação. Um trader que compara apenas o spread anunciado pode, portanto, não perceber a maior taxa.
| Classe de ativos | Tamanho da posição de exemplo | Entrada de preços típica | Exemplo de custo de abertura | Custo de manutenção principal |
|---|---|---|---|---|
| Principais CFDs de Forex | US$ 10.000 | Spread de 1,0 pip | Aproximadamente 1 dólar | Troca de moedas |
| Índice CFD | US$ 10.000 | spread de 0,02% | $ 2 | Financiamento indexado à liquidez |
| Compartilhar CFD | US$ 10.000 | Comissão de 0,10% por lado. | Aproximadamente US$ 20 ida e volta (antes dos impostos) | Financiamento para o cargo integral |
| CFD de ouro | 10 onças | spread de US$ 0,30 | $ 3 | Financiamento diário ou carry de futuros |
| CFD de criptomoedas | US$ 10.000 | spread de 0,20% | $ 20 | Financiamento diário |
Todos os valores apresentados neste artigo são meramente exemplificativos e não representam os preços reais da EBC. Os custos reais variam conforme o instrumento, o tipo de conta, as condições de mercado e a jurisdição.
A tabela mostra por que comparações diretas podem ser enganosas. Uma operação em Forex pode ter um custo inicial muito baixo, mas ainda assim acumular taxas de swap. Um CFD de ações pode ter uma carga de comissão maior desde o início, especialmente se houver uma taxa mínima. CFDs de criptomoedas podem parecer administráveis durante períodos de baixa volatilidade, mas se tornam muito mais caros quando os spreads aumentam acentuadamente.
O mercado mais barato na entrada nem sempre é o mercado mais barato para se manter.
O spread é a diferença entre os preços de compra e de venda.
Uma posição comprada (long) geralmente abre ao preço de venda (ask) e fecha ao preço de compra (bid). Uma posição vendida (short) geralmente abre ao preço de compra (bid) e fecha ao preço de venda (ask). Isso significa que uma nova posição geralmente começa com uma pequena perda equivalente ao spread.
O custo pode ser estimado como: Custo do spread = spread em pontos × valor por ponto.
Por exemplo, se um CFD de índice tiver um spread de um ponto e a posição valer US$ 5 por ponto, o custo do spread de abertura será de aproximadamente US$ 5.
O custo real pode mudar antes do fechamento da negociação. Se o mercado se tornar menos líquido e o spread aumentar, sair da posição pode ser mais caro do que o esperado.
Alguns produtos de CFD cobram uma comissão separada. Isso é comum em CFDs de ações e em alguns tipos de conta.
Se houver comissão na abertura e no fechamento da conta, o total será: Comissão de ida e volta = comissão de abertura + comissão de fechamento
As taxas mínimas de comissão são mais relevantes em posições pequenas. Uma comissão de US$ 10 em uma negociação de US$ 2.000 equivale a 0,50% da posição. A mesma taxa de US$ 10 em uma negociação de US$ 20.000 equivale a apenas 0,05%.
Isso não significa que posições maiores sejam mais seguras. Significa apenas que as taxas fixas representam uma parcela maior das negociações menores.
O slippage ocorre quando uma ordem é executada a um preço diferente do preço exibido no momento em que foi feita.
Isso é mais comum quando os preços estão se movendo rapidamente ou quando não há liquidez suficiente no nível solicitado. Um trader pode clicar para comprar a 1,1000, mas receber uma ordem executada a 1,1002. Essa diferença de dois pontos passa a fazer parte do custo da negociação.
O deslizamento é especialmente importante para:
Ordens de mercado durante notícias importantes
Ordens de stop-loss em mercados voláteis
Operações realizadas em torno da abertura do mercado
Grandes encomendas em mercados com baixa liquidez
As ordens limitadas oferecem maior controle sobre o preço, mas podem não ser executadas. As ordens a mercado têm maior probabilidade de serem executadas, mas o preço final pode ser diferente da cotação.
Os spreads tendem a aumentar quando o mercado se torna mais difícil de precificar.
Durante uma decisão de um banco central, a divulgação de dados sobre a inflação ou um evento geopolítico repentino, os preços podem oscilar diversas vezes em frações de segundo. A liquidez pode diminuir à medida que os investidores abrem ou cancelam ordens, ou aguardam a estabilização do mercado. Corretoras e provedores de liquidez podem, então, apresentar um spread de compra e venda mais amplo.
| Condições de mercado | Espalhar | Deslizamento estimado | Custo total estimado de entrada |
|---|---|---|---|
| Sessão de negociação normal | 0,8 pontos | 0,1 pontos | 0,9 pontos |
| Comunicado de imprensa importante | 2,4 pontos | 0,8 pontos | 3,2 pontos |
Neste exemplo, o custo sobe de 0,9 pontos para 3,2 pontos. O tamanho da posição não mudou, mas a operação agora precisa se mover mais de três vezes para atingir o ponto de equilíbrio.
É por isso que uma estratégia que funciona durante horários de negociação tranquilos pode ter um desempenho muito diferente em torno de eventos importantes.
Os CFDs em dinheiro mantidos após o horário limite diário podem estar sujeitos a financiamento overnight.
Um cálculo simplificado é: Financiamento diário = valor da posição × taxa de financiamento anual ÷ 365
O método exato varia conforme o instrumento. Alguns mercados utilizam uma base de 360 dias. As posições em Forex podem usar a precificação do dia seguinte ou os diferenciais de taxas de juros entre duas moedas. Tarifas de fim de semana também podem ser aplicadas em um único dia como um ajuste plurianual.
Posições compradas e vendidas podem ter taxas diferentes. Uma posição vendida nem sempre recebe financiamento. Custos de empréstimo e ajustes da corretora ainda podem gerar uma taxa.
Suponha que uma posição de $10.000 tenha um custo inicial de $6 e um financiamento diário de $1,64.
| Período de retenção | Custo inicial | Custo de financiamento | Custo total | Movimento de equilíbrio |
|---|---|---|---|---|
| Intraday | $ 6,00 | $ 0,00 | $ 6,00 | 0,060% |
| 1 noite | $ 6,00 | $ 1,64 | $ 7,64 | 0,076% |
| 5 noites | $ 6,00 | $ 8,22 | $ 14,22 | 0,142% |
| 20 noites | $ 6,00 | $ 32,88 | $ 38,88 | 0,389% |
A tabela mostra a rapidez com que os custos de manutenção podem ultrapassar os custos de entrada.
Um cálculo útil é o ponto de transição do financiamento: Ponto de transição do financiamento = custo inicial ÷ financiamento diário
Neste exemplo: $6 ÷ $1,64 = 3,7 noites
Após aproximadamente quatro noites, o valor arrecadado ultrapassa o custo inicial da inscrição.
Isso pode influenciar a escolha entre um CFD à vista e um contrato com data de vencimento. Os CFDs à vista podem ser mais adequados para operações de curto prazo, enquanto os produtos com data de vencimento podem ser melhores para períodos de investimento mais longos, nos quais o aporte diário resultaria em juros compostos.
Considere uma posição em CFD de US$ 10.000 que rende 1,00%.
O lucro bruto é de US$ 100. No entanto, o resultado final depende dos custos pagos ao longo do processo.
| Item de Demonstração de Resultados | Quantia |
|---|---|
| Lucro bruto | $ 100,00 |
| Espalhar | -$4,00 |
| Deslizamento | -$2,00 |
| Financiamento para pernoite (3 noites) | -$4,92 |
| Lucro líquido | $ 89,08 |
O custo total é de US$ 10,92. A porcentagem de equilíbrio é: US$ 10,92 ÷ US$ 10.000 × 100 = 0,1092%
Portanto, o mercado precisa se mover um pouco mais de 0,10% a favor do investidor para que a posição comece a gerar lucro líquido.
Uma operação menor pode parecer lucrativa no gráfico, mas ainda assim resultar em prejuízo após a dedução dos custos. Um ganho bruto de US$ 10, por exemplo, se transformaria em um prejuízo líquido de US$ 0,92.
Antes de abrir uma posição, os investidores devem se perguntar:
Qual é o spread atual?
A comissão é cobrada de um lado ou de ambos?
Qual o grau de deslizamento realista nas condições atuais?
Por quantas noites o comércio poderia permanecer aberto?
A conversão de moeda se aplica?
Até que ponto o mercado precisa se mover para cobrir todos os custos?
Que percentagem da meta de lucro será consumida por esses custos?
A última questão é especialmente importante. Relação custo/meta = custo total esperado ÷ meta de lucro bruto × 100
Um custo de US$ 10 representa 20% de uma meta de lucro de US$ 50. O mesmo custo de US$ 10 representa apenas 2% de uma meta de US$ 500.
Isso ajuda a explicar por que estratégias de curtíssimo prazo podem ter dificuldades mesmo quando o spread parece pequeno. Se a movimentação esperada for limitada, os custos consomem uma parcela maior do lucro potencial.
Depende do mercado e de quanto tempo a operação permanece aberta. Spread e slippage são geralmente os principais custos no day trading. A comissão pode ser mais relevante para CFDs de ações, enquanto o financiamento overnight pode se tornar o custo mais elevado em posições mantidas por vários dias.
Não. A margem é o montante necessário para abrir e manter uma posição alavancada. Ela não é deduzida como uma taxa. No entanto, os lucros, as perdas e muitos custos são calculados com base no tamanho total da posição.
Adicione o spread, a comissão, o financiamento esperado, o slippage e outras taxas. Em seguida, divida o total pelo valor por ponto, pip ou unidade. O resultado mostra o quanto o mercado precisa se mover a favor do trader para que a posição se torne lucrativa.
Pode-se prever a ocorrência de slippage, mas não é possível saber o valor exato. O valor provável depende da liquidez do mercado, do tamanho da posição, do tipo de ordem e da volatilidade. O slippage costuma ser maior em mercados com alta volatilidade.
Não. As taxas de posições compradas e vendidas são calculadas separadamente. Uma posição vendida ainda pode incorrer em encargos devido a custos de empréstimo, taxas de referência ou ajustes específicos do produto.
A operação mais barata em CFDs nem sempre é aquela com o menor spread. Uma posição mantida por vários dias pode custar muito mais em financiamento do que em taxas de entrada. Analisar o custo total antes de entrar em uma operação ajuda os traders a avaliar se a recompensa potencial justifica o gasto.
