Дата публикации: 2026-07-10
Сделка может двигаться в нужном направлении и при этом приносить убыток. Это происходит потому, что расходы при торговле CFD должны быть покрыты, прежде чем позиция достигнет безубыточности. Спред обычно — первая издержка, которую замечают трейдеры, но редко единственная.
Комиссия, проскальзывание, ночное финансирование и конвертация валюты — всё это может снизить итоговый результат. Некоторые издержки применяются сразу при открытии позиции. Другие накапливаются со временем. Понимание того, как они взаимодействуют, помогает трейдерам оценить, достаточен ли потенциальный ход рынка, чтобы оправдать сделку.
Общая стоимость CFD может включать спред, комиссию, проскальзывание, ночное финансирование и конвертацию валюты.
Сделка достигает безубыточности только после того, как рынок сдвинется достаточно, чтобы покрыть все применимые расходы.
Спред и проскальзывание наиболее важны для краткосрочных сделок.
Ночное финансирование становится более значимым, когда позиции остаются открытыми в течение нескольких дней.
Большинство расходов привязаны к полному размеру позиции, а не только к марже, необходимой для её открытия.
Трейдеры могут рассматривать расходы CFD в два этапа.
Первый — это расходы, которые можно оценить до открытия позиции. Сюда могут входить котируемый спред, комиссия, предполагаемое ночное финансирование и разумная поправка на проскальзывание.
Второй — это итоговая стоимость после закрытия позиции. Она включает цены, по которым сделка фактически исполнилась, число ночей, в течение которых позиция оставалась открытой, и любые другие применённые сборы.
Простая формула общей стоимости:
Общая стоимость CFD = спред + комиссия + проскальзывание + ночное финансирование + конвертация валюты + другие применимые сборы
| Тип расхода | Что включает | Когда применяется |
|---|---|---|
| Торговые расходы | Спред и комиссия | При входе и выходе из сделки |
| Издержки ордера | Проскальзывание | При исполнении ордера |
| Издержки при удержании позиции | Ночное финансирование | Пока сделка остаётся открытой |
| Прочие расходы | Конвертация валюты или другие применимые сборы | Когда это актуально |
Маржа — это не комиссия. Это сумма, необходимая для открытия и поддержания плечевой позиции. Однако многие расходы CFD рассчитываются от полного размера позиции, а не от меньшего платежа маржи.
Различные рынки CFD используют разные модели ценообразования. Поэтому трейдер, сравнивающий только указанный спред, может пропустить крупнейший сбор.
| Класс актива | Пример размера позиции | Типичные параметры ценообразования | Пример затрат при открытии | Основной расход при удержании |
|---|---|---|---|---|
| CFD по основным валютным парам | $10,000 | 1.0-пипсовый спред | Около $1 | Валютный своп |
| Индексный CFD | $10,000 | Спред 0.02% | Около $2 | Финансирование наличного индекса |
| CFD на акции | $10,000 | 0.10% комиссия за одну сторону | Примерно $20 за круговую сделку (без учёта спреда) | Финансирование по полному размеру позиции |
| CFD на золото | 10 унций | Спред $0.30 | Около $3 | Ежедневное финансирование или перенос по фьючерсам |
| CFD на криптовалюту | $10,000 | Спред 0.20% | $20 | Ежедневное финансирование |
Все цифры в этой статье приведены только в качестве примеров и не являются текущими ценами EBC. Фактические расходы зависят от инструмента, типа счёта, рыночных условий и юрисдикции.
Таблица показывает, почему прямые сравнения могут вводить в заблуждение. Форекс-сделка может иметь очень небольшую стоимость при открытии, но при этом накапливать своповые начисления. CFD на акции с самого начала могут нести более значительную комиссию, особенно если применяется минимальный сбор. CFD на криптовалюты могут выглядеть управляемыми в спокойные периоды, но становиться гораздо дороже, когда спреды резко расширяются.
Самый дешёвый рынок при входе не всегда является самым дешёвым рынком для удержания.
Спред — это разница между ценой покупки (bid) и ценой продажи (ask).
Длинная позиция обычно открывается по цене продажи (ask) и закрывается по цене покупки (bid). Короткая позиция обычно открывается по цене покупки (bid) и закрывается по цене продажи (ask). Это означает, что новая позиция часто начинается с небольшой потери, равной спреду.
Стоимость можно оценить как: Стоимость спреда = спред в пунктах × стоимость одного пункта.
Например, если у CFD на индекс спред в один пункт и позиция стоит $5 за пункт, то начальная стоимость спреда составляет примерно $5.
Фактическая стоимость может измениться до закрытия сделки. Если ликвидность снижается и спред расширяется, выход из позиции может оказаться дороже, чем ожидалось.
Некоторые CFD-продукты взимают отдельную комиссию. Это часто встречается у CFD на акции и в некоторых типах счетов.
Если комиссия применяется при открытии и при закрытии, то итоговая сумма: Общая комиссия за сделку (туда и обратно) = комиссия при открытии + комиссия при закрытии
Минимальные комиссии наиболее важны для небольших позиций. Комиссия $10 на сделку $2,000 составляет 0.50% от позиции. Та же комиссия $10 на сделку $20,000 составляет всего 0.05%.
Это не значит, что большие позиции безопаснее. Это лишь показывает, что фиксированные сборы занимают большую долю в малых сделках.
Проскальзывание происходит, когда ордер исполняется по цене, отличной от той, что отображалась при его выставлении.
Это чаще всего случается, когда цены быстро движутся или когда на запрошенном уровне недостаточно ликвидности. Трейдер может нажать на покупку по 1.1000, но получить исполнение по 1.1002. Эта разница в два пункта становится частью издержек сделки.
Проскальзывание особенно важно для:
Рыночных ордеров во время важных новостей
Ордеров stop-loss на быстрых рынках
Сделок, размещённых вблизи открытия рынка
Крупных ордеров на тонких рынках
Лимитные ордера дают больший контроль над ценой, но их могут не исполнить. Рыночные ордера, как правило, исполняются чаще, но итоговая цена может отличаться от котировки.
Спреды, как правило, расширяются, когда рынок становится труднее оценивать.
Во время решения центрального банка, публикации данных по инфляции или внезапного геополитического события цены могут изменяться несколько раз за доли секунды. Ликвидность может падать, поскольку трейдеры выставляют или отменяют ордера либо ждут, пока рынок стабилизируется. Брокеры и поставщики ликвидности в этих условиях могут выставлять более широкий бид-аск спред.
| Рыночное состояние | Спред | Оценочное проскальзывание | Оценочная общая стоимость входа |
|---|---|---|---|
| Обычная торговая сессия | 0.8 пункта | 0.1 пункта | 0.9 пункта |
| Публикация важной новости | 2.4 пункта | 0.8 пункта | 3.2 пункта |
В этом примере стоимость растёт с 0.9 пункта до 3.2 пункта. Размер позиции не изменился, но сделке теперь нужно пройти более чем в три раза больше, чтобы выйти в безубыточность.
Поэтому стратегия, которая работает в спокойные часы торговли, может показывать совсем другие результаты вблизи важных событий.
Наличные CFD, удерживаемые после ежедневного дедлайна, могут нести ночное финансирование.
Упрощённый расчёт: Ежедневное финансирование = стоимость позиции × годовая ставка финансирования ÷ 365
Точный метод зависит от инструмента. В некоторых рынках используется 360-дневная база. Форекс-позиции могут использовать ценообразование tom-next или разницу процентных ставок между двумя валютами. Комиссии за выходные также могут применяться в один день как многодневная корректировка.
Длинные и короткие позиции могут иметь разные ставки. Короткая позиция не всегда получает финансирование. Стоимость заимствования и корректировки брокера всё равно могут привести к начислению комиссии.
Предположим, что позиция на $10,000 требует первоначальных затрат $6 и ежедневного финансирования $1.64.
| Период удержания | Начальные затраты | Затраты на финансирование | Общие затраты | Движение до безубыточности |
|---|---|---|---|---|
| Внутридневно | $6.00 | $0.00 | $6.00 | 0.060% |
| 1 ночь | $6.00 | $1.64 | $7.64 | 0.076% |
| 5 ночей | $6.00 | $8.22 | $14.22 | 0.142% |
| 20 ночей | $6.00 | $32.88 | $38.88 | 0.389% |
Таблица показывает, как быстро затраты на удержание могут превысить затраты при входе.
Полезный расчёт — порог покрытия финансирования: Порог покрытия финансирования = начальные затраты ÷ дневное финансирование
В этом примере: $6 ÷ $1.64 = 3.7 ночей
Примерно через четыре ночи накопленное финансирование превысит первоначальные затраты при входе.
Это может повлиять на выбор между наличным CFD и контрактом с фиксированной датой. Наличные CFD могут подойти для более коротких сделок, тогда как продукты с фиксированной датой могут быть лучше для более длительных периодов удержания, когда ежедневное финансирование в противном случае будет накапливаться.
Рассмотрим позицию CFD на $10,000, которая даёт прибыль 1.00%.
Валовая прибыль составляет $100. Однако конечный результат зависит от затрат, понесённых по ходу сделки.
| Статья прибыли и убытков | Сумма |
|---|---|
| Валовая прибыль | $100.00 |
| Спред | -$4.00 |
| Проскальзывание | -$2.00 |
| Ночное финансирование (3 ночи) | -$4.92 |
| Чистая прибыль | $89.08 |
Общие затраты составляют $10.92. Процент безубыточности равен: $10.92 ÷ $10,000 × 100 = 0.1092%
Таким образом, рынку нужно сдвинуться чуть более чем на 0.10% в пользу трейдера, прежде чем позиция начнёт приносить чистую прибыль.
Меньшее движение может выглядеть прибыльным на графике, но всё равно привести к убытку после учёта затрат. Например, валовая прибыль в $10 превратится в чистый убыток в $0.92.
Перед открытием позиции трейдерам следует задать себе вопросы:
Каков текущий спред?
Взимается ли комиссия с одной стороны или с обеих?
Какой размер проскальзывания реалистичен в текущих условиях?
Сколько ночей сделка может оставаться открытой?
Применяется ли конвертация валюты?
Насколько должен сдвинуться рынок, чтобы покрыть все затраты?
Какую долю целевой прибыли съедят эти затраты?
Последний вопрос особенно важен. Коэффициент «затраты к цели» = общие ожидаемые затраты ÷ целевая валовая прибыль × 100
Затраты в $10 занимают 20% от целевой прибыли в $50. Та же сумма в $10 составляет лишь 2% от цели в $500.
Это помогает объяснить, почему стратегии очень короткого срока могут испытывать трудности, даже если спред кажется небольшим. Если ожидаемое движение ограничено, затраты занимают большую долю потенциальной прибыли.
Это зависит от рынка и от того, как долго сделка остаётся открытой. Спред и проскальзывание часто являются основными затратами при внутридневной торговле. Комиссия может быть более значима для CFD на акции, тогда как ночное финансирование может стать наибольшей статьёй затрат для позиций, удерживаемых несколько дней.
Нет. Маржа — это сумма денег, необходимая для открытия и поддержания позиции с кредитным плечом. Она не удерживается как плата. Тем не менее прибыль, убытки и многие затраты рассчитываются исходя из полного размера позиции.
Добавьте спред, комиссию, ожидаемое финансирование, проскальзывание и другие сборы. Затем разделите суммарную величину на стоимость одного пункта, пипса или единицы. В результате вы увидите, на какое расстояние рынок должен сдвинуться в пользу трейдера, чтобы позиция стала прибыльной.
Его можно предусмотреть, но точно узнать нельзя. Ожидаемый объём зависит от ликвидности рынка, размера позиции, типа ордера и волатильности. Проскальзывание обычно выше в периоды быстрой динамики рынка.
Нет. Ставки для длинных и коротких позиций рассчитываются отдельно. Короткая позиция всё равно может повлечь расходы из-за затрат на заимствование, эталонных ставок или корректировок, специфичных для конкретного продукта.
Самая дешевая сделка — не всегда та, у которой самый маленький спред. Позиция, удерживаемая несколько дней, по расходам на финансирование может обойтись значительно дороже, чем по комиссиям при входе. Оценка общей стоимости перед открытием сделки помогает трейдерам понять, оправдывает ли потенциальная прибыль понесённые расходы.
