اريخ النشر: 2025-12-10
المشتقات المالية هي عقود مالية تستمد قيمتها من أصول أخرى، مثل زوج العملات، أو المؤشر، أو سعر الفائدة، أو السلعة، أو السهم. أنت لا تتداول الأصل مباشرةً، بل تتداول اتفاقية مرتبطة بسعره.
بالنسبة للمتداولين، تُعدّ المشتقات المالية مهمة لأنها تتيح لهم التعرض للمخاطر برأس مال أقل، وتُمكّنهم من التحوّط، وتوفر لهم طرقًا للربح في الأسواق الصاعدة أو الهابطة. كما أنها تزيد من فرص الربح والمخاطر على حد سواء.
في مصطلحات التداول، المشتقات المالية هي عقود يتغير سعرها بناءً على تحركات أصل مالي أساسي مثل زوج اليورو/الدولار الأمريكي، أو الذهب، أو النفط، أو مؤشر. تشمل المشتقات الشائعة العقود الآجلة، والخيارات، والعقود المستقبلية، وعقود الفروقات.
يستخدم المتداولون المشتقات المالية للمضاربة والتحوط وإدارة المخاطر. ولأن العديد من المشتقات المالية تعتمد على الرافعة المالية، فإن تحركات الأسعار الطفيفة في الأصل الأساسي قد تُحدث مكاسب أو خسائر كبيرة في مركز المشتقات.
يرى المتداولون المشتقات المالية على منصاتهم على أنها عقود فروقات، أو سلاسل خيارات، أو عقود آجلة، أو أسعار مقايضة. يراقب متداولو عقود الفروقات الهامش والرافعة المالية وفروق الأسعار. ويراقب متداولو العقود الآجلة تاريخ انتهاء صلاحية العقود وتجديدها. أما متداولو الخيارات فيدرسون التقلبات وسعر التنفيذ.
يعتمد المحترفون والصناديق والمكاتب المؤسسية بشكل كبير على المشتقات لإدارة المخاطر، بينما يتفاعل المتداولون الأفراد في الغالب مع عقود الفروقات وأحيانًا مع الخيارات.
تخيل تذكرة حفلة موسيقية نفدت تذاكرها. أنت لم تحصل على التذكرة بعد، لكنك أبرمت اتفاقاً مع صديق: إذا ارتفع سعر التذكرة الأصلية، سيبيعها لك بسعر اليوم. أما إذا انخفض السعر، فيمكنك التراجع.
هذا العقد ليس هو التذكرة نفسها، ولكن قيمته تعتمد على سعر التذكرة الحقيقي في السوق.
تعمل المشتقات بنفس الطريقة تقريبًا. فهي عبارة عن اتفاقيات تعكس قيمتها سعر شيء آخر، مما يسمح لك بالاستفادة من تحركات الأسعار دون امتلاك الأصل الأساسي فعليًا.
توجد المشتقات المالية لأن قيمتها تعتمد على شيء آخر. هذا "الشيء الآخر" يسمى الأصل الأساسي .
قد يكون الأصل الأساسي زوج عملات، أو مؤشر أسهم، أو عائد سندات، أو سعر فائدة، أو معدن، أو سلعة. وعندما يتحرك الأصل الأساسي، يتأثر سعر المشتق. هذه العلاقة هي سبب وجود العقد.
تؤثر عدة عوامل على سعر المشتقات المالية:
حركة السوق الأساسية: عندما يرتفع أو ينخفض الأصل الأساسي، فإن المشتق يتحرك عادة في نفس الاتجاه.
التقلبات: عندما تصبح الأسواق أكثر غموضاً، تصبح الخيارات أكثر تكلفة ويمكن أن تتسع فروق أسعار عقود الفروقات.
أسعار الفائدة والتمويل: تؤدي التغييرات في أسعار التمويل لليلة واحدة إلى تغيير تكاليف عقود الفروقات، وأسعار العقود الآجلة، وقيم المقايضة.
تآكل القيمة مع مرور الوقت: تفقد الخيارات قيمتها مع اقتراب تاريخ انتهاء الصلاحية، حتى لو ظل سعر الأصل الأساسي ثابتًا.
| يكتب | ما هو | الميزة الرئيسية | الاستخدام الشائع |
|---|---|---|---|
| العقود الآجلة | عقد شراء أو بيع لاحق بسعر ثابت. | التداول في بورصة وفقًا للقواعد القياسية. | تداول السلع والمؤشرات والعملات. |
| خيارات | الحق، وليس الالتزام، في الشراء أو البيع بسعر محدد. | يؤثر تآكل القيمة بمرور الوقت. | إدارة المخاطر، والتداولات الاتجاهية أو تداولات التقلبات. |
| المهاجمون | اتفاقية خاصة لصفقة مستقبلية بسعر محدد. | شروط خاصة، لا يتم تداولها في البورصة. | التحوط من العملات والسلع. |
| المبادلات | تبادل التدفقات النقدية بين طرفين. | غالباً ما يرتبط ذلك بأسعار الفائدة أو العملات. | إدارة مخاطر أسعار الصرف أو العملات. |
| العقود مقابل الفروقات | عقود تسوية نقدية تتبع تغيرات الأسعار. | لا توجد ملكية للأصل. | التداول قصير الأجل على المؤشرات والمعادن والعملات الأجنبية. |
تلعب المشتقات المالية دورًا محوريًا في الأسواق العالمية من خلال توفير المرونة والرافعة المالية وآليات نقل المخاطر. فهي تُمكّن المتداولين من:
حماية المحافظ الاستثمارية من تقلبات الأسعار.
عبّر عن وجهات نظرك الاتجاهية برأس مال محدود.
الوصول إلى الأسواق أو الفرص التي قد لا تكون متاحة لولا ذلك.
تقلبات التداول، أو أسعار الفائدة، أو العلاقات بين الأصول بشكل أكثر دقة.
في الأسواق الحديثة، تدعم المشتقات أيضاً السيولة واكتشاف الأسعار، مما يؤثر على كل شيء بدءاً من تسعير السلع الأساسية وصولاً إلى قرارات تمويل الشركات.
تخيل أن متداولًا اشترى عقد فروقات يتبع سعر مؤشر يتداول عند 5000 نقطة. يفتح المتداول مركزًا صغيرًا بقيمة دولار واحد لكل نقطة. إذا ارتفع المؤشر إلى 5040، يربح عقد الفروقات 40 دولارًا. لا يمتلك المتداول المؤشر فعليًا، بل يتتبع العقد تغيراته فقط.
إذا انخفض المؤشر إلى 4960، يخسر المتداول 40 دولارًا. ويكون التحرك بنفس الحجم، ولكن في الاتجاه المعاكس.
يستجيب العقد نقطة بنقطة للمؤشر الأساسي. وهذا يوضح كيف توفر المشتقات المالية التعرض للسوق دون امتلاكها. كما يوضح كيف يمكن أن تنمو الأرباح والخسائر بسرعة حتى مع تغيرات طفيفة في الأسعار.
استخدام الرافعة المالية المفرطة: تتحول التحركات السلبية الصغيرة إلى خسائر كبيرة.
تجاهل تكاليف التمويل: يصبح الاحتفاظ بمراكز عقود الفروقات على المدى الطويل مكلفاً.
التداول قرب تاريخ انتهاء الصلاحية دون فهم آلية التمديد: يمكن أن تتغير العقود الآجلة والخيارات بشكل غير متوقع.
تأثيرات التقلبات المربكة: يمكن أن تفقد الخيارات قيمتها حتى عندما يكون الاتجاه صحيحًا.
يؤدي الإفراط في التداول بسبب متطلبات الهامش المنخفضة إلى انخفاضات سريعة وغير متحكم بها.
تأكد من العوامل التي تؤثر على قيمة المشتقات المالية. راجع الاتجاهات الحالية، والأخبار الأخيرة، ومستويات التقلب، ونطاقات التداول اليومية المعتادة لفهم سلوك السعر المحتمل.
تختلف استجابة عقود الفروقات والعقود الآجلة والخيارات للوقت وقواعد التسوية وظروف السوق. يجب معرفة ما إذا كانت التسوية نقدية أم فعلية، وكيف يؤثر تآكل القيمة مع مرور الوقت أو آليات التجديد على السعر.
قد يشير اتساع نطاق الأسعار إلى حالة من عدم اليقين أو زيادة المخاطر، بينما يزيد انخفاض السيولة من احتمالية الانزلاق السعري. تحقق من عمق السوق، إن كان متاحًا، لتقييم مدى سهولة فتح أو إغلاق المراكز.
تتميز العقود الآجلة والخيارات بتواريخ انتهاء محددة تؤثر على التسعير مع اقتراب موعد التسوية. لذا، يُرجى الانتباه إلى تكاليف التجديد والتعديلات أو التغيرات في السيولة قرب تاريخ انتهاء الصلاحية.
غالباً ما يترتب على الاحتفاظ بعقود ذات رافعة مالية لليلة واحدة رسوم تمويل. ومع مرور الوقت، تؤثر هذه التكاليف على صافي الربحية، لا سيما في الأسواق بطيئة الحركة.
قم بإجراء هذه الفحوصات قبل كل عملية تداول. في الأسواق سريعة التغير أو عند توقع صدور أخبار هامة، راجعها للتأكد من صحة افتراضاتك.
الأصل الأساسي: الأداة المالية التي تستند إليها قيمة المشتقات.
الرافعة المالية : استخدام التعرض المقترض أو الاصطناعي للتحكم في مركز أكبر.
التحوط : تقليل المخاطر عن طريق اتخاذ مراكز معاكسة.
ليس بالضرورة. يستخدم العديد من المتداولين الأفراد مشتقات بسيطة مثل عقود الفروقات لأنها توفر مرونة في تحديد حجم المراكز. مع ذلك، تتطلب المشتقات إدارة صارمة للمخاطر، لأن الرافعة المالية تضخم الأخطاء.
تتحرك المشتقات المالية عادةً في نفس الاتجاه، ولكن ليس بالضرورة بنفس السرعة. ويمكن أن تؤدي عوامل مثل الرافعة المالية، ورسوم التمويل، والتقلبات، وتآكل القيمة مع مرور الوقت إلى اختلاف طفيف في سلوك المشتقات المالية عن الأصول الأساسية، خاصةً خلال فترات تقلبات السوق أو عند اقتراب موعد انتهاء صلاحية العقود.
قد يكون الأمر كذلك، ويرجع ذلك أساسًا إلى أن الرافعة المالية تزيد من حجم الأرباح والخسائر على حد سواء. تتحرك أسواق التداول الفوري بسرعة طبيعية. أما المشتقات المالية فتتحرك بسرعة أكبر، لذا فهي تتطلب تخطيطًا أكثر دقة، ونقاط خروج محددة، وفهمًا للتكاليف الإضافية مثل التمويل وفروق الأسعار.
يبدأ العديد من المتداولين بتداول العقود مقابل الفروقات لبساطتها: سعر الدخول، سعر الخروج، بدون تاريخ انتهاء. توفر الخيارات والعقود الآجلة مرونة أكبر، لكنها تتطلب معرفة أعمق بالتقلبات، وتآكل القيمة مع مرور الوقت، وهيكل الهامش. ينبغي على المبتدئين التركيز على الرافعة المالية المنخفضة وأحجام المراكز الصغيرة.
المشتقات المالية هي عقود تعتمد قيمتها كلياً على أصل أساسي، مما يجعلها من أكثر الأدوات تنوعاً في التداول الحديث. وسواء استُخدمت للتحوط أو المضاربة أو تحسين كفاءة المحافظ الاستثمارية، فإن المشتقات المالية تُؤثر في السيولة وإدارة المخاطر في الأسواق العالمية.
إن فهم هيكلها وفوائدها ومخاطرها يمكّن المتداولين من تطبيقها بشكل استراتيجي ومسؤول.
إخلاء مسؤولية: هذه المادة لأغراض إعلامية عامة فقط، وليست (ولا ينبغي اعتبارها كذلك) نصيحة مالية أو استثمارية أو غيرها من النصائح التي يُعتمد عليها. لا يُمثل أي رأي مُقدم في المادة توصية من EBC أو المؤلف بأن أي استثمار أو ورقة مالية أو معاملة أو استراتيجية استثمارية مُعينة مُناسبة لأي شخص مُحدد.
