प्रकाशित तिथि: 2025-12-10
डेरिवेटिव एक वित्तीय अनुबंध है जिसका मूल्य किसी अन्य चीज़ से निर्धारित होता है - जैसे कि मुद्रा युग्म, सूचकांक, ब्याज दर, वस्तु या शेयर। आप परिसंपत्ति का प्रत्यक्ष व्यापार नहीं कर रहे हैं; आप उसके मूल्य से जुड़े एक समझौते का व्यापार कर रहे हैं।
व्यापारियों के लिए डेरिवेटिव महत्वपूर्ण हैं क्योंकि वे कम पूंजी के साथ जोखिम लेने, जोखिम कम करने और बढ़ते या गिरते बाजारों में मुनाफा कमाने के तरीके प्रदान करते हैं। साथ ही, वे अवसर और जोखिम दोनों को बढ़ाते हैं।
ट्रेडिंग की भाषा में, डेरिवेटिव एक ऐसा अनुबंध है जिसकी कीमत EUR/USD, सोना, तेल या किसी सूचकांक जैसे अंतर्निहित साधन में होने वाले उतार-चढ़ाव के आधार पर बदलती है। आम डेरिवेटिव में फ्यूचर्स, ऑप्शंस, फॉरवर्ड्स और सीएफडी शामिल हैं।
व्यापारी इनका उपयोग सट्टेबाजी, जोखिम से बचाव और जोखिम प्रबंधन के लिए करते हैं। चूंकि कई डेरिवेटिव में लीवरेज शामिल होता है, इसलिए अंतर्निहित मुद्रा की कीमत में मामूली बदलाव भी डेरिवेटिव पोजीशन में बड़ा लाभ या हानि उत्पन्न कर सकता है।
ट्रेडर अपने प्लेटफॉर्म पर डेरिवेटिव्स को सीएफडी, ऑप्शंस चेन, फ्यूचर्स कॉन्ट्रैक्ट या स्वैप रेट के रूप में देखते हैं। सीएफडी ट्रेडर मार्जिन, लीवरेज और स्प्रेड पर नज़र रखते हैं। फ्यूचर्स ट्रेडर कॉन्ट्रैक्ट की समाप्ति और रोलओवर पर नज़र रखते हैं। ऑप्शंस ट्रेडर अस्थिरता और स्ट्राइक प्राइसिंग का अध्ययन करते हैं।
पेशेवर व्यापारी, फंड और संस्थागत डेस्क जोखिम प्रबंधन के लिए डेरिवेटिव पर बहुत अधिक निर्भर करते हैं, जबकि खुदरा व्यापारी ज्यादातर सीएफडी और कभी-कभी विकल्पों के साथ लेन-देन करते हैं।
मान लीजिए कि किसी कॉन्सर्ट का टिकट बिक चुका है। आपके पास अभी टिकट नहीं है, लेकिन आपने अपने एक दोस्त से समझौता किया है: अगर असली टिकट की कीमत बढ़ जाती है, तो वह आपको उसे आज की कीमत पर बेच देगा। अगर कीमत गिर जाती है, तो आप टिकट नहीं खरीदेंगे।
यह अनुबंध स्वयं टिकट नहीं है, लेकिन इसका मूल्य वास्तविक टिकट के बाजार मूल्य पर निर्भर करता है।
डेरिवेटिव्स भी लगभग इसी तरह काम करते हैं। ये ऐसे समझौते होते हैं जिनका मूल्य किसी अन्य वस्तु की कीमत के अनुरूप होता है, जिससे आप मूल वस्तु को वास्तव में अपने पास रखे बिना ही कीमत में होने वाले बदलावों से लाभ उठा सकते हैं।
डेरिवेटिव का अस्तित्व इसलिए है क्योंकि इसका मूल्य किसी अन्य चीज़ पर निर्भर करता है। उस "अन्य चीज़" को अंतर्निहित परिसंपत्ति कहा जाता है।
अंतर्निहित निवेश मुद्रा युग्म, स्टॉक सूचकांक, बॉन्ड यील्ड, ब्याज दर, धातु या वस्तु हो सकता है। अंतर्निहित निवेश में परिवर्तन होने पर डेरिवेटिव की कीमत भी उसी के अनुरूप बदलती है। यही संबंध अनुबंध के अस्तित्व का आधार है।
किसी डेरिवेटिव की कीमत को कई कारक प्रभावित करते हैं:
बाजार की अंतर्निहित गतिविधि: जब अंतर्निहित परिसंपत्ति बढ़ती या घटती है, तो डेरिवेटिव आमतौर पर उसी दिशा में गति करता है।
अस्थिरता: जब बाजार अधिक अनिश्चित हो जाते हैं, तो विकल्प अधिक महंगे हो जाते हैं और सीएफडी स्प्रेड बढ़ सकते हैं।
ब्याज दरें और वित्तपोषण: ओवरनाइट फाइनेंसिंग दरों में बदलाव से सीएफडी लागत, वायदा मूल्य निर्धारण और स्वैप मूल्यों में परिवर्तन होता है।
समय के साथ मूल्य में गिरावट: एक्सपायरी नजदीक आने पर ऑप्शन का मूल्य कम होता जाता है, भले ही अंतर्निहित कीमत स्थिर रहे।
| प्रकार | यह क्या है? | मुख्य विशेषता | सामान्य उपयोग |
|---|---|---|---|
| फ्यूचर्स | बाद में एक निश्चित कीमत पर खरीदने या बेचने का अनुबंध। | मानक नियमों वाले एक्सचेंज पर किए गए लेन-देन। | वस्तुओं, सूचकांकों और मुद्राओं का व्यापार। |
| विकल्प | किसी निर्धारित कीमत पर खरीदने या बेचने का अधिकार है, दायित्व नहीं। | समय के साथ मूल्य में गिरावट आती है। | जोखिम, दिशात्मक या अस्थिरता से संबंधित ट्रेडों का प्रबंधन करना। |
| आगे | भविष्य में निर्धारित मूल्य पर व्यापार करने के लिए निजी समझौता। | शर्तें अलग से तय की गई हैं, एक्सचेंज में इनका लेन-देन नहीं होता। | मुद्रा और कमोडिटी हेजिंग। |
| स्वैप | दो पक्षों के बीच नकदी प्रवाह का आदान-प्रदान। | अक्सर यह ब्याज दरों या मुद्राओं से जुड़ा होता है। | ब्याज दर या मुद्रा जोखिम का प्रबंधन करना। |
| सीएफडी | नकद निपटान अनुबंध मूल्य परिवर्तनों पर नज़र रखता है। | संपत्ति पर किसी का स्वामित्व नहीं है। | सूचकांकों, धातुओं और विदेशी मुद्रा में अल्पकालिक व्यापार। |
डेरिवेटिव्स लचीलापन, लीवरेज और जोखिम-हस्तांतरण तंत्र प्रदान करके वैश्विक बाजारों में केंद्रीय भूमिका निभाते हैं। वे व्यापारियों को निम्नलिखित कार्य करने में सक्षम बनाते हैं:
मूल्य में उतार-चढ़ाव से पोर्टफोलियो की रक्षा करें।
सीमित पूंजी के साथ दिशात्मक विचार व्यक्त करें।
ऐसे बाजारों या अवसरों तक पहुंच प्राप्त करें जो अन्यथा उपलब्ध न हों।
व्यापार में अस्थिरता, ब्याज दरें, या अधिक सटीक रूप से कहें तो विभिन्न परिसंपत्तियों के बीच संबंध।
आधुनिक बाजारों में, डेरिवेटिव तरलता और मूल्य निर्धारण में भी सहायक होते हैं, जो कमोडिटी की कीमतों से लेकर कॉर्पोरेट वित्तपोषण निर्णयों तक हर चीज को प्रभावित करते हैं।
मान लीजिए कि एक ट्रेडर एक CFD खरीदता है जो 5,000 अंकों पर ट्रेड कर रहे एक इंडेक्स की कीमत को ट्रैक करता है। ट्रेडर प्रति अंक 1 डॉलर की छोटी सी पोजीशन खोलता है। यदि इंडेक्स बढ़कर 5,040 हो जाता है, तो CFD को 40 डॉलर का लाभ होता है। ट्रेडर कभी भी इंडेक्स का मालिक नहीं होता है। कॉन्ट्रैक्ट केवल इंडेक्स में हुए बदलाव को ट्रैक करता है।
यदि सूचकांक गिरकर 4,960 पर आ जाता है, तो व्यापारी को 40 डॉलर का नुकसान होता है। गिरावट का आकार समान है, बस दिशा विपरीत है।
यह अनुबंध अंतर्निहित सूचकांक के साथ हूबहू प्रतिक्रिया करता है। इससे पता चलता है कि कैसे डेरिवेटिव स्वामित्व के बिना जोखिम प्रदान करते हैं। यह भी दर्शाता है कि कीमतों में मामूली बदलाव होने पर भी लाभ और हानि कितनी तेजी से बढ़ सकती है।
अत्यधिक लीवरेज का उपयोग: छोटे-छोटे प्रतिकूल बदलाव बड़े नुकसान में बदल जाते हैं।
वित्तपोषण लागतों को नजरअंदाज करना: सीएफडी पोजीशन को लंबे समय तक बनाए रखना महंगा हो जाता है।
रोलओवर को समझे बिना समाप्ति के निकट व्यापार करना: वायदा और विकल्प अप्रत्याशित रूप से बदल सकते हैं।
अस्थिरता के भ्रामक प्रभाव: विकल्प सही दिशा में होने पर भी अपना मूल्य खो सकते हैं।
कम मार्जिन आवश्यकताओं के कारण अत्यधिक व्यापार: इससे तीव्र और अनियंत्रित गिरावट आती है।
डेरिवेटिव के मूल्य को प्रभावित करने वाले कारकों की पुष्टि करें। संभावित मूल्य व्यवहार को समझने के लिए वर्तमान रुझानों, हालिया खबरों, अस्थिरता के स्तर और सामान्य दैनिक व्यापार सीमाओं की समीक्षा करें।
सीएफडी, फ्यूचर्स और ऑप्शंस समय, निपटान नियमों और बाजार की स्थितियों के प्रति अलग-अलग प्रतिक्रिया देते हैं। यह जानें कि अनुबंध का निपटान नकद में होता है या भौतिक रूप से, और समय क्षय या रोलओवर तंत्र मूल्य को कैसे प्रभावित कर सकते हैं।
बाजार का व्यापक प्रसार अनिश्चितता या बढ़े हुए जोखिम का संकेत दे सकता है, जबकि कम तरलता से जोखिम बढ़ने की संभावना रहती है। यदि उपलब्ध हो तो बाजार की गहराई की जांच करें ताकि यह पता चल सके कि पोजीशन कितनी आसानी से खोली या बंद की जा सकती हैं।
फ्यूचर्स और ऑप्शंस की समाप्ति तिथियां निश्चित होती हैं, जो सेटलमेंट के नजदीक आने पर कीमतों को प्रभावित करती हैं। समाप्ति के निकट रोलओवर लागत, समायोजन या तरलता में परिवर्तन के बारे में जागरूक रहें।
लीवरेज्ड कॉन्ट्रैक्ट्स को रातोंरात रखने पर अक्सर फाइनेंसिंग शुल्क लगता है। समय के साथ ये लागतें शुद्ध लाभप्रदता को प्रभावित करती हैं, खासकर धीमी गति वाले बाजारों में।
हर ट्रेड से पहले इन जांचों को पूरा करें। तेजी से बदलते बाजारों में या जब कोई बड़ी खबर आने की उम्मीद हो, तो अपनी मान्यताओं की पुष्टि करने के लिए इन्हें दोबारा देखें।
अंतर्निहित परिसंपत्ति: वह वित्तीय साधन जिस पर डेरिवेटिव का मूल्य आधारित होता है।
लीवरेज : उधार लिए गए या कृत्रिम रूप से प्राप्त एक्सपोजर का उपयोग करके एक बड़ी स्थिति को नियंत्रित करना।
हेजिंग : जोखिम को संतुलित करने के लिए वैकल्पिक उपाय अपनाकर जोखिम को कम करना।
जरूरी नहीं। कई खुदरा व्यापारी सीएफडी जैसे सरल डेरिवेटिव का उपयोग करते हैं क्योंकि वे पोजीशन साइजिंग में लचीलापन प्रदान करते हैं। हालांकि, डेरिवेटिव में जोखिम नियंत्रण पर विशेष जोर देना आवश्यक है, क्योंकि लीवरेज गलतियों को बढ़ा देता है।
वे आम तौर पर एक ही दिशा में गति करते हैं, लेकिन हमेशा एक ही गति से नहीं। लीवरेज, फंडिंग शुल्क, अस्थिरता और समय क्षय के कारण डेरिवेटिव अंतर्निहित परिसंपत्ति से थोड़ा अलग व्यवहार कर सकता है, खासकर तेज़ बाज़ार के दौरान या अनुबंध की समाप्ति के निकट।
वे जोखिम भरे हो सकते हैं, मुख्य रूप से इसलिए क्योंकि लीवरेज से लाभ और हानि दोनों बढ़ जाते हैं। स्पॉट मार्केट सामान्य गति से चलते हैं। डेरिवेटिव्स अधिक तेज़ी से चलते हैं, इसलिए उनमें बेहतर योजना, परिभाषित निकास बिंदु और फंडिंग और स्प्रेड जैसे अतिरिक्त खर्चों की समझ आवश्यक होती है।
कई व्यापारी CFD से शुरुआत करते हैं क्योंकि ये सरल होते हैं: कीमत के अनुसार निवेश करें, कीमत के अनुसार ही निवेश समाप्त करें, कोई समय सीमा नहीं होती। विकल्प और वायदा अधिक लचीलापन प्रदान करते हैं लेकिन अस्थिरता, समय क्षय और मार्जिन संरचना के बारे में गहन ज्ञान की आवश्यकता होती है। शुरुआती व्यापारियों को कम लीवरेज और छोटी पोजीशन साइज पर ध्यान देना चाहिए।
डेरिवेटिव एक ऐसा अनुबंध है जिसका मूल्य पूरी तरह से अंतर्निहित परिसंपत्ति पर निर्भर करता है, जिससे यह आधुनिक व्यापार में सबसे बहुमुखी उपकरणों में से एक बन जाता है। चाहे इसका उपयोग हेजिंग, सट्टेबाजी या पोर्टफोलियो दक्षता बढ़ाने के लिए किया जाए, डेरिवेटिव वैश्विक बाजारों में तरलता और जोखिम प्रबंधन को आकार देते हैं।
उनकी संरचना, लाभ और जोखिमों को समझने से व्यापारियों को उन्हें रणनीतिक और जिम्मेदारीपूर्ण तरीके से लागू करने में मदद मिलती है।
अस्वीकरण: यह सामग्री केवल सामान्य जानकारी के लिए है और इसका उद्देश्य वित्तीय, निवेश या अन्य सलाह के रूप में नहीं है (और इसे ऐसा नहीं माना जाना चाहिए) जिस पर भरोसा किया जाना चाहिए। इस सामग्री में दी गई कोई भी राय ईबीसी या लेखक द्वारा यह सुझाव नहीं देती है कि कोई विशेष निवेश, सुरक्षा, लेनदेन या निवेश रणनीति किसी विशिष्ट व्यक्ति के लिए उपयुक्त है।
