هل سهم إنتل سهم جيد للشراء بعد وصوله إلى أعلى مستوى له في 52 أسبوعًا؟

حقق سهم إنتل (INTL) أخيرًا ما غفل عنه معظم المستثمرين قبل عامين: عادت أسهم الزخم إلى مسارها. بعد مضاعفة أدنى مستوياتها المسجلة في عام 2025، ارتفع السهم مؤخرًا إلى أعلى مستوى له في 52 أسبوعًا عند حوالي 44 دولارًا، مع إغلاق يوم الأربعاء عند حوالي 43.76 دولارًا.

لم تأتِ هذه الخطوة من فراغ. لدينا مزيجٌ واضحٌ من العوامل الأساسية الصعبة (تعافي الهامش وعودة ربحية السهم الإيجابية)، ورأس مال استراتيجي كبير (الحكومة الأمريكية، إنفيديا، سوفت بنك)، وتوقعات صعود مضاربية (شائعات مصنع آبل 18A، والتوسع في ماليزيا)، وكلها عواملٌ تُحقق النجاح المنشود.

السؤال الحقيقي الآن بسيط: بعد هذا النوع من الارتفاع، هل لا يزال سهم إنتل خياراً للشراء، أم أنك تأخرت عن الحفلة؟

أداء سهم إنتل الأخير: السعر الحالي، ونطاق 52 أسبوعًا، وأداء 12 شهرًا

فيما يلي جدول بسيط لبيانات تداول أسهم شركة Intel الأخيرة:

لم تعد تنظر إلى سهم ذي قيمة ثابتة، بل إلى سهم ذي معامل بيتا مرتفع، يقع في أعلى نطاقه السعري الأخير.

ما هو سبب عودة إنتل في عام 2025؟

1) الربع الثالث من عام 2025: تعافي هامش الربح الحقيقي وأرباح السهم الواحد

وتشكل نتائج إنتل للربع الثالث من عام 2025، والتي صدرت في 23 أكتوبر/تشرين الأول، العمود الفقري لهذا الارتفاع:

• الإيرادات : 13.7 مليار دولار، بزيادة بنحو 3% على أساس سنوي وأعلى من التوجيهات.

• هامش الربح الإجمالي وفقًا للمبادئ المحاسبية المقبولة عمومًا : 38.2% (مقابل 15.0% في العام السابق).

• هامش الربح الإجمالي غير المتوافق مع مبادئ المحاسبة المقبولة عمومًا : 40.0% (مقارنة بـ 18.0% في العام السابق).

• ربحية السهم غير المتوافقة مع مبادئ المحاسبة المقبولة عمومًا : 0.23 دولار، وهو أعلى من متوسط التوقعات البالغ 0.01 دولار تقريبًا، وعودة واضحة إلى المنطقة الإيجابية.

• التدفق النقدي التشغيلي : حوالي 2.5 مليار دولار، مع تدفق نقدي حر إيجابي معدّل بقيمة حوالي 900 مليون دولار على الرغم من الإنفاق الرأسمالي الكبير.

التوجيهات للربع الرابع من عام 2025 حذرة ولكنها ليست كارثية:

• توقعات الإيرادات تتراوح بين 12.8 مليار دولار و13.8 مليار دولار، وهي مستقرة إلى حد كبير أو منخفضة قليلاً مقارنة بالربع الثالث.

• من المتوقع أن يبلغ ربح السهم غير المتوافق مع مبادئ المحاسبة المقبولة عمومًا 0.08 دولار أمريكي، مع هامش إجمالي يبلغ حوالي 36.5% مع استمرار بناء المسبك.

خلاصة القول : لم تعد إنتل تعاني من نزيف السيولة وهوامش الربح. فقد عادت إلى تحقيق أرباح إيجابية للسهم، وتقليص الخسائر في مصانع السبائك، واستقرار أعمالها الأساسية في مجال أجهزة الكمبيوتر ومراكز البيانات.

2) شائعات حول مصنع Apple 18A

إن أحد العوامل المحفزة التي أشعلت فتيل الأزمة مؤخراً هو الثرثرة حول مصنع أبل:

• ويتوقع المحلل البارز في شركة آبل مينج تشي كو الآن أن تستخدم آبل عملية 18A الخاصة بشركة إنتل لشرائح سلسلة M ذات المستوى الأدنى بدءًا من عام 2027 تقريبًا، كمصدر ثانٍ إلى جانب TSMC.

• وقد التقطت جميع منافذ التكنولوجيا هذه القصة، مشيرة إلى أن شركة Apple قد أخذت مجموعات تصميم عملية 18A وتعمل بنشاط على تأهيل العقدة.

• سلطت وسائل الإعلام الضوء على ارتفاعات بنسبة مكونة من رقمين في أسهم الشركة في الأيام التي انتشرت فيها هذه الشائعات، حيث قادت إنتل مؤشري S&P وناسداك.

ما زال الأمر مجرد إشاعة وتوقعات محللين، إذ لم تؤكد آبل وإنتل أي شيء. لكن حتى احتمالية أن تكون آبل عميلاً في مصنع السبائك تُعدّ تصويتاً قوياً على ثقة إنتل بخطة 18A.

3) دعم رأس المال الاستراتيجي الضخم

لا تقوم شركة Intel بتمويل هذا التحول بمفردها:

• استحوذت الحكومة الأميركية على حصة تتراوح بين 9.9% و10% في شركة إنتل مقابل نحو 8.9 مليار دولار، وهو ما أدى إلى تعجيل تقديم الدعم الذي وعدت به بموجب قانون CHIPS وإضافة التمويل المرتبط بالأمن القومي.

• وأشار أووليتس أيضًا إلى 2 مليار دولار من SoftBank و 5 مليار دولار من Nvidia في الأرباع الأخيرة، كجزء من شراكات استراتيجية أوسع نطاقًا حول الذكاء الاصطناعي والتصنيع.

إن هذه العاصمة تفعل شيئين:

• يعمل على تعزيز الميزانية العمومية خلال دورة الإنفاق الرأسمالي العدوانية.

• تشير الإشارات إلى أن الحكومات والجهات الفاعلة الرئيسية في مجال الذكاء الاصطناعي تريد أن تنجح شركة إنتل باعتبارها ثاني أكبر مصنع غربي.

4) التوسع في ماليزيا وبناء القدرات العالمية

علاوة على قرارها في عام 2021 ببناء مصنع تغليف متقدم بقيمة 7 مليارات دولار في بينانغ بماليزيا، أعلنت شركة إنتل للتو عن استثمار آخر بقيمة 208 ملايين دولار (860 مليون رينغيت ماليزي) في التجميع والاختبار في ماليزيا.

وهذا مهم لأن:

• تظل التغليف المتقدم يشكل عقبة كبيرة في إنتاج رقائق الذكاء الاصطناعي ووحدات المعالجة المركزية المتطورة.

• تساهم البصمة التصنيعية المتنوعة في جميع أنحاء الولايات المتحدة وماليزيا وأوروبا في التخفيف من المخاطر الجيوسياسية مقارنة باستراتيجية التصنيع في منطقة واحدة.

• ويقرأ المستثمرون هذا باعتباره دليلاً على أن خطط إنتل في مجال المسبك والذكاء الاصطناعي مدعومة بصلابة حقيقية في الأرض، وليس مجرد شرائح.

5) التقييم مقابل الأقران: مكلف في الأرباح، رخيص في المبيعات

التقييم هو المكان الذي تنقسم فيه القصة:

• يظل معدل السعر إلى الربحية المستقبلي مرتفعًا عند مستوى 60-70x وفقًا لبعض التقديرات، مدفوعًا بالأرباح الضئيلة حاليًا مقارنة بالقيمة السوقية الكبيرة لشركة إنتل.

• وتقدر قيمة إنتل بنحو 3.3 إلى 3.9 ضعف على أساس السعر إلى المبيعات، وهو أقل بكثير من العديد من الشركات المنافسة في مجال الذكاء الاصطناعي وأشباه الموصلات، والتي تصل قيمتها إلى خانة العشرات.

بعبارة أخرى، يدفع السوق ثمن التحول وخيارات المسبك، ولكنك لم تصل بعد إلى منطقة التقييم على غرار Nvidia.

التحليل الفني: سهم إنتل عند أعلى مستوى له في 52 أسبوعًا

المستويات الرئيسية التي يراقبها المتداولون:

• الدعم : 40 دولارًا (منطقة الفجوة/الاختراق)، ثم منتصف الثلاثينيات بالقرب من المتوسط المتحرك لـ 50 يومًا.

• المقاومة : نطاق 44-45 دولارًا (ارتفاعات جديدة). اختراق واضح والثبات فوق هذا النطاق سيجبران البائعين على إعادة النظر في صفقات البيع.

• الاتجاه : اتجاه صاعد قوي ومؤكد. سجّل سهم إنتل "تقاطعًا ذهبيًا" في وقت سابق من هذا العام عندما تجاوز المتوسط المتحرك لـ 50 يومًا المتوسط المتحرك لـ 200 يوم، ومنذ ذلك الحين، تجاوز السعر كلا المتوسطين بكثير.

• الزخم : مؤشر القوة النسبية وغيره من المذبذبات في منطقة "ساخنة للغاية" الكلاسيكية؛ حيث تقوم العديد من الخدمات بتصنيف INTC على أنه منطقة ذروة الشراء على الأطر الزمنية اليومية.

• التقلب : متوسط السعر الفعلي معتدل؛ السهم يتحرك، ولكن هذا ليس فوضى الأسهم.

من منظور الرسم البياني، يشهد سهم إنتل اتجاهًا صعوديًا قويًا، وهو حاليًا في منطقة ذروة الشراء. هذا يُشجع عادةً على الشراء عند انخفاض السعر، وليس "الاستثمار الكامل عند الارتفاع المفاجئ".

هل سهم Intel هو سهم جيد للشراء أو الاحتفاظ به أو جني الأرباح الآن؟

دعونا نقسم الأمر حسب العقلية بدلاً من التظاهر بأن هناك إجابة واحدة.

للمستثمرين طويلي الأجل، الذين يعتمدون على الأساسيات

ما تشتريه :

1. شركة نجت من دورة هبوط قاسية، وأصلحت ميزانيتها العمومية، وهي الآن تنشر ربحًا إيجابيًا للسهم الواحد وهامش ربح أفضل بكثير.

2. إن هذا الأصل الاستراتيجي الذي تدعمه حكومة الولايات المتحدة وكبار اللاعبين في صناعة الذكاء الاصطناعي، يجعل الانهيار التام أمرا غير محتمل إلى حد كبير.

3. خيارية في صفقة مصنع Apple الرئيسي ونظام بيئي أوسع للتغليف 18A/المتقدم من عام 2027 فصاعدًا.

ما الذي تخاطر به :

1. إنك تدفع ثمن تحول لم ينعكس بالكامل بعد في الأرباح، وهو ما يعني مخاطر ضغط متعددة إذا كان التنفيذ متذبذبًا.

2. ربما لا تتجسد شائعات شركة أبل في عقد كبير ومربح أبدًا، أو قد يتم تقليصها إذا فشلت شركة إنتل في تحقيق المعالم الفنية.

3. تظل المنافسة من شركات TSMC وNvidia وAMD وARM شرسة عبر كل خطوط الإنتاج الرئيسية.

بالنسبة لهذا النوع من المستثمرين، لا يزال من الممكن أن يكون الاستثمار في إنتل خيارًا منطقيًا على المدى الطويل، ولكن من الأسهل التفكير فيه على مراحل:

• المرحلة 1 (الآن) : تقبل أنك تشتري بعد الدخول المعاكس السهل؛ حجم أصغر، واترك مساحة لإضافة عمليات الانسحاب.

• المرحلة الثانية (12 إلى 24 شهرًا القادمة) : مراقبة المعالم الرئيسية لـ 18A، وتأكيد Apple أو نفيها، وما إذا كانت خسائر المصنع ستستمر في التقلص.

للمتداولين على المدى القصير واللاعبين المتأرجحين

إذا كان أفقك هو أشهر وليس سنوات، فإن المنطق مختلف:

1. أنت تتداول على مخطط حيث يكون الزخم قويًا ولكن ممتدًا.

2. تشير المؤشرات الفنية مثل مؤشر القوة النسبية، والمؤشر العشوائي، والانحراف عن المتوسط المتحرك لـ 50 يومًا إلى احتمال حدوث هزة أو توحيد على المدى القريب.

3. يمكن أن تتراجع أسهم أشباه الموصلات المملوكة بشكل مفرط والتي تحركها العناوين الرئيسية بسرعة بنسبة تتراوح بين 10% و20% في حالة أي شائعات سلبية أو توجيهات أرباح ضعيفة.

بالنسبة لهذا الحشد، غالبًا ما تبدو أسهم شركة Intel هنا مثل اسم "الاحتفاظ/التقليص/الشراء عند الانخفاضات" أكثر من كونها دخولًا جديدًا عالي الإقناع.

الأسئلة الشائعة

1. هل أصبح سهم إنتل مبالغًا في قيمته بعد هذا الارتفاع؟

بناءً على نسبة السعر إلى الربح البسيطة، نعم. يبدو المضاعف المستقبلي الذي يتراوح بين 60 و70 ضعفًا مرتفعًا لأن الأرباح لا تزال منخفضة.

2. ما هي الأهداف السعرية الواقعية التالية لشركة INTC؟

إذا حافظ سهم إنتل على سعره فوق 40-41 دولاراً واستمر الارتفاع، فإن المقاومة على المدى القريب ستكون عند حوالي 45-46 دولاراً، تليها منطقة هدف أوسع عند 49-50 دولاراً.

3. هل يمكنني تداول Intel مع EBC Financial Group؟

نعم. يمكن للمتداولين الوصول إلى Intel (INTC) عبر EBC عبر عقود الفروقات.

خاتمة

في الختام، إن إنتل، عند أعلى مستوى لها في 52 أسبوعًا، ليست هي نفسها التي عُرضت عليك بسعر 18 دولارًا. الميزانية العمومية أقوى، وهوامش الربح عادت، والحكومة الأمريكية وشركات الذكاء الاصطناعي الكبرى قد قدّمت شيكات حقيقية، وهناك طريق موثوق (وإن لم يُثبت بعد) لتصبح شركة مسبك جادة مجددًا. في هذا الصدد، لا يقتصر هذا الارتفاع على مجرد دعاية إعلامية.

لكن السعر تحرك أسرع بكثير من الأرباح المعلنة. السهم في منطقة شراء مفرطة من الناحية الفنية، وأهداف الإجماع متأخرة عن هذا التحرك، ويعلق الكثيرون آمالهم الآن على تنفيذ 18A وصفقة Apple التي لا تزال افتراضية.

وبالنسبة للعديد من المستثمرين، فإن هذا يدعو إلى احترام التحول، ولكن مع الالتزام بالانضباط عند الدخول.

إخلاء مسؤولية: هذه المادة لأغراض إعلامية عامة فقط، وليست (ولا ينبغي اعتبارها كذلك) نصيحة مالية أو استثمارية أو غيرها من النصائح التي يُعتمد عليها. لا يُمثل أي رأي مُقدم في المادة توصية من EBC أو المؤلف بأن أي استثمار أو ورقة مالية أو معاملة أو استراتيجية استثمارية مُعينة مُناسبة لأي شخص مُحدد.