لماذا يهتم المحترفون بإدارة المخاطر؟

ما هي إدارة المخاطر؟

إدارة المخاطر هي النظام الذي يستخدمه المتداولون للسيطرة على الخسائر وحماية حساباتهم. إنها أكثر من مجرد أمر إيقاف خسارة؛ إنها مجموعة من القواعد والحدود والمراجعات التي تحدد مقدار المخاطرة، ومكان الخروج في حال الخطأ، وكيفية تحديد حجم المراكز بحيث لا تُغرق صفقة خاسرة واحدة محفظتهم الاستثمارية. تنطبق هذه الإدارة على التداول اليومي، وتداول التأرجح، والاستثمار طويل الأجل في الأسهم والخيارات والعقود الآجلة والعملات الأجنبية.

لماذا إدارة المخاطر مهمة

الأسواق غير مؤكدة، وحتى الاستراتيجيات الجيدة قد تخسر أحيانًا. فبدون حواجز أمان، قد تُفقد سلسلة خسائر قصيرة أشهرًا من المكاسب. الهدف ليس تجنب المخاطرة، بل تحمل القدر المناسب من المخاطرة باستمرار. تُخفف القواعد الواضحة التوتر، وتُحسّن التنفيذ، وتُحافظ على ثبات النتائج مع مرور الوقت.

حسابات التعافي قاسية: خسارة ٢٥٪ تتطلب ربحًا بنسبة ٣٣٪ للتعافي؛ وخسارة ٥٠٪ تتطلب ١٠٠٪. الحفاظ على صغر حجم الخسائر يحمي قوة المضاعفة. حتى أفضلية متواضعة (مثلًا، معدل ربح ٥٢-٥٥٪ مع نسبة مخاطرة إلى مكافأة ١:١.٥) يمكن أن تتضاعف إذا تم وضع حد أقصى للخاسرين وسُمح للفائزين بالهروب.

تحديد حجم الموضع في الممارسة العملية

مثال موجز، ثم خطوات سهلة الفهم تجعله بسيطًا ومفيدًا. تخيل حسابًا بقيمة 10,000 دولار أمريكي، مع قاعدة مخاطرة بنسبة 1% لكل صفقة (بحد أقصى 100 دولار أمريكي للخسارة).

• الدخول 50 دولارًا، التوقف 48 دولارًا → المخاطرة/السهم 2 دولارًا → الحجم = 100 دولار ÷ 2 دولار = 50 سهمًا.

  
  

• إجمالي التعرض ≈ 2500 دولار؛ الخسارة القصوى المخطط لها = 100 دولار في حالة التوقف.

  
  

• إذا وصل السعر إلى 53 دولارًا، فإن الربح = 3 دولارات/سهم = 150 دولارًا (حوالي 1.5% من الحساب).

تحديد الحجم وفقًا للتقلبات:

• إذا كان متوسط النطاق الحقيقي (ATR) هو 1.20 دولار، فإن وقف الخسارة عند 1.5×ATR = 1.80 دولار للمخاطرة/السهم.

  
  

• الحجم ≈ 100 دولار ÷ 1.80 دولار = 55 سهمًا (تقريب للأسفل إذا كانت السيولة ضعيفة).

"حرارة" المحفظة (إجمالي المخاطر المفتوحة):

• حدد سقفًا لإجمالي المخاطر المفتوحة عبر المراكز (على سبيل المثال، ≤6% من حقوق الملكية)، بحيث لا تتمكن العديد من الصفقات من التسبب في أضرار كبيرة في وقت واحد.

طرق تحديد المقاسات بمزيد من التفصيل

تختلف أساليب تحديد الحجم باختلاف الاستراتيجيات والأدوات. ويكمن السر في الاتساق والتوافق مع التقلبات لضمان استقرار مخاطر الدولار في ظل ظروف السوق المتنوعة.

• نسبة ثابتة: مخاطرة بنسبة ثابتة من رأس المال لكل صفقة (مثلاً ١٪). بسيطة، وتتناقص تدريجيًا مع انخفاضات رأس المال وترتفع مع نمو رأس المال.

  
  

• على أساس التقلب (ATR): قم بتعيين مسافة التوقف باستخدام ATR أو الهيكل الأخير، ثم قم بتحديد الحجم بحيث تخاطر كل صفقة بنفس الدولارات، بغض النظر عن تقلب السهم.

  
  

• مخاطرة ثابتة بالدولار: خاطر بنفس المبلغ في كل صفقة (مثلاً ١٠٠ دولار). سهلة الإدارة، لكنها لا تتكيف مع تغير قيمة الأسهم.

  
  

• نسبة التقلب (PVOL): تخصيص المزيد من الأموال للأسماء ذات التقلبات المنخفضة والأقل للأسماء ذات التقلبات العالية لمعادلة مساهمة مخاطر المحفظة.

  
  

• الوعي بـ MAE: استخدم أقصى رحلة سلبية تاريخية لإعداداتك لوضع نقاط التوقف حيث تفشل الفكرة، وليس حيث يخرجك الضجيج.

أين تضع نقاط التوقف

تعمل أوامر إيقاف الخسارة بشكل أفضل عندما تتوافق مع نظرية التداول وحركة السوق النموذجية. إذا كان لا بد من أن يكون إيقاف الخسارة واسعًا ليكون منطقيًا، فقلل حجمه تبعًا لذلك؛ فإيقاف الخسارة الواسع ذو الحجم الكبير يُفسد الغرض منه.

• بناءً على الهيكل: أقل من قاع التأرجح للصفقات الطويلة، وأعلى من قمة التأرجح للصفقات القصيرة. الفكرة غير صحيحة في حال كسر الهيكل.

  
  

• استنادًا إلى التقلبات: 1–2×ATR فوق مستوى الدخول أو المستوى الرئيسي لتجنب الضوضاء الطبيعية والتقلبات المفاجئة.

  
  

• يعتمد على الوقت: الخروج إذا لم يتحقق المحفز خلال فترة زمنية محددة (على سبيل المثال، 3 إلى 5 أشرطة، أو بضعة أيام).

  
  

• الوعي بالأحداث: توسيع أو تسوية قبل الأحداث ذات التأثير العالي (الأرباح، الإصدارات الاقتصادية الكبرى)، أو خفض الحجم لمراعاة مخاطر الفجوة.

المخاطر عبر المحفظة

لا تقتصر المخاطرة على كل صفقة على حدة، بل تتعلق بكيفية تفاعل المراكز. تعامل مع الصفقات المترابطة بشدة على أنها مخاطرة واحدة، وتجنب تجميع نفس المخاطر بمستويات مختلفة قليلاً.

• تحديد سقف للمخاطر المرتبطة باسم واحد (على سبيل المثال، ≤2% من حقوق الملكية في حالة التوقف).

  
  

• مخاطر القطاع/العامل (على سبيل المثال، جميع أشباه الموصلات ≤3-4% من مخاطر التوقف المجمعة).

  
  

• تعامل مع المواضع المرتبطة بشكل كبير وكأنها تعرض واحد عند تحديد الحجم.

  
  

• إدخالات السلم لتقليل مخاطر التوقيت واختبار الأطروحة أثناء تطورها.

التعامل مع الفجوات والانزلاق

في الأسواق السريعة، قد لا تُنفذ أوامر إيقاف الخسارة عند سعرها. خطط لتنفيذ غير دقيق حتى لا تتحول المفاجآت إلى كوارث.

• تفضيل الرموز السائلة ذات الانتشارات الضيقة والكتب الأعمق.

  
  

• تجنب المواقف ذات الحجم الكبير بالقرب من المحفزات في الأسماء الرقيقة.

  
  

• إننا بحاجة إلى التفكير في "وقفة كارثية" أعمق باعتبارها المخرج الأخير، مع الأخذ في الاعتبار خطر الفجوة.

  
  

• بالنسبة للأرباح أو البيانات الرئيسية، قم بتقليل الحجم أو التحوط أو تجنب الاحتفاظ بها من خلال الطباعة.

بروتوكولات السحب

تُهدّئ القواعد المُحددة مُسبقًا المشاعر عند انخفاض الأداء، وتُساعد على منع التداول الانتقامي. ينبغي أن يُقلّل بروتوكولك من المخاطر، ويُتيح مساحةً لإعادة ضبطه، ويُحدّد متى يُمكنك رفع مستوى التداول.

• تخفيضات متدرجة: عند انخفاض قيمة الأسهم بنسبة −5%، يتم خفض المخاطر/التداول بنسبة 25%؛ وعند انخفاض قيمة الأسهم بنسبة −10%، يتم خفضها بنسبة 50%.

  
  

• توقف مؤقت: إذا تجاوزت الخسارة اليومية −2% من حقوق الملكية، فتوقف عن التداول لهذا اليوم.

  
  

• إعادة التأهيل: قم بالزيادة فقط بعد X أيام خضراء متتالية أو بعد استرداد نصف الانخفاض.

  
  

• زيادة وتيرة المراجعة: أثناء الانخفاضات، قم بالمراجعة اليومية؛ قم بإجراء تحليل أسبوعي أعمق.

تدوين اليوميات والمقاييس المهمة

ما يُقاس يُدار. تدوين اليوميات يُعزز الوعي الذاتي، بينما تُسهم المقاييس في اتخاذ قرارات أفضل.

مسار:

• أداء الإعداد: معدل الفوز، متوسط الفوز/الخسارة، التوقعات لكل إعداد.

  
  

• الانزلاق مقابل الخطة: هل عمليات التعبئة أسوأ باستمرار من المتوقع؟

  
  

• الخسائر النهائية: أسوأ 5 صفقات - هل كانت بمثابة خرق للقواعد أم صدمات للسوق؟

  
  

• تأثيرات الوقت: نتائج الوقت من اليوم/يوم الأسبوع؛ تحويل المخاطر إلى نوافذ ذات جودة أعلى.

  
  

• الربح/الخسارة خلال فترة الاحتفاظ: هل الخروج مبكرًا جدًا أو متأخرًا جدًا بالنسبة للاستراتيجية؟

التكيف مع أنظمة السوق

ينبغي أن تتوافق قواعد المخاطرة مع النظام مع الحفاظ على منهجيتها. تتغير التقلبات والسيولة، وينبغي أن تتغير مخاطرتك أيضًا.

• تقلبات منخفضة واتجاه متصاعد: يمكن تبرير أهداف أوسع قليلاً؛ الحفاظ على المخاطر الطبيعية.

  
  

• تقلبات عالية ومتقطعة: قلل من المخاطر في كل صفقة، وشدد سقف الحرارة، وفكر في حواف العودة إلى المتوسط إذا كان هذا هو كتاب اللعب الخاص بك.

  
  

• فترات مليئة بالأحداث: حجم أصغر، أو تحوطات، أو عدد أقل من الصفقات.

  
  

• تحولات السيولة: عندما تتسع الفروقات، فإنها تقلل الحجم وتفضل الأدوات السائلة.

الآلات الموسيقية: الفروق الدقيقة العملية

تختلف آليات ومخاطر الأدوات المختلفة. عدّل الأحجام والتوقفات وفقًا لذلك، بدلًا من فرض قالب واحد.

• الأسهم: خطر الفجوة حول الأرباح/الأخبار؛ النظر في حجم أصغر أو التحوط بالخيارات؛ وضع نقاط توقف خارج الهيكل ذي المعنى.

  
  

• الخيارات: تحدد الخيارات الطويلة المخاطر ولكنها تقدم مخاطر التآكل الزمني والسيولة؛ وتعمل الفروقات على تحسين المخاطر ولكنها تضيف تعقيدًا واعتبارات التخصيص.

  
  

• العقود الآجلة: استخدم حجمًا افتراضيًا أصغر مما تعتقد؛ راقب هامش الصيانة؛ قم بإنشاء نماذج لسيناريوهات "التحرك المحدود".

  
  

• سوق العملات الأجنبية: يمكن أن تكون الرافعة المالية عالية - الحد الأقصى الفعلي الاسمي؛ مراقبة التمويل بين عشية وضحاها؛ كن على دراية بالتقويمات الكلية.

أساسيات التحوط

التحوطات تأمين، وليست سحرًا. اهدف إلى تقليل مخاطر الذيل دون المساس بتوقعات الاستراتيجية.

• تحوطات المؤشرات: مراكز بيع صغيرة في العقود الآجلة لمؤشر S&P 500 أو ناسداك مقابل سلة من المراكز الطويلة.

  
  

• تحوطات الخيارات: وضعات وقائية على المؤشر أو الأصول الرئيسية؛ طوق لتقليل التكلفة الصافية.

  
  

• تداولات الأزواج: شراء اسم قوي وبيع اسم ضعيف من أجل تقليل التعرض لبيتا السوق.

الأخطاء الشائعة التي يجب تجنبها

• يتم ضبط نقاط التوقف بشكل محكم للغاية بالنسبة للتقلبات الطبيعية ("الضوضاء").

  
  

• المتوسط للوصول إلى "التعادل" (مارتينجال).

  
  

• "التقييم عندما تكون واثقًا"، بدلاً من البقاء مبنيًا على القواعد.

  
  

• العمى الارتباطي: تكديس الصفقات المتشابهة التي تتحرك معًا.

  
  

• من الواضح أن وضع التوقف عند الأرقام المستديرة أو أدنى مستوى أمس.

  
  

• تجاهل السيولة والانزلاق في الأسماء الرقيقة أو سريعة الحركة.

  
  

• تسلل المخاطر بعد بضعة انتصارات دون إعادة التحقق من التقلبات/التعرض.

المصطلحات ذات الصلة

• تحديد حجم المركز: عدد الأسهم/العقود التي يجب تداولها بناءً على مخاطر الحساب ومسافة التوقف.

  
  

• أمر وقف الخسارة: خروج محدد مسبقًا يحد من الخسارة إذا تحرك السعر ضد الخطة.

  
  

• نسبة المخاطرة إلى المكافأة: الربح المحتمل نسبة إلى الخسارة المحتملة (على سبيل المثال، المخاطرة بمبلغ 100 دولار لكسب 200 دولار هي 1:2).

  
  

• الانخفاض: هو الانخفاض من ذروة المحفظة إلى أدنى مستوى لها التالي، وهو مفيد للحكم على المخاطر ووقت التعافي.

  
  

• التقلب (ATR): مقياس يستخدم غالبًا لتعيين نقاط التوقف الديناميكية وأحجام المواقف.

  
  

• كسر كيلي (متقدم): طريقة تحديد الحجم النظرية؛ حيث يستخدم العديد من الأشخاص كسرًا لتقليل الانخفاضات.

دليل اللعب الاحترافي

يتعامل المحترفون مع المخاطر كميزانية، لا كأمرٍ ثانوي. فهم يُقيّمون حجم استثماراتهم بناءً على التقلبات، ويتحكمون في الارتباطات، ويستخدمون حواجز أمانٍ ثابتة لتجنب المخاطر في الأيام الصعبة.

• الحد الأقصى للحرارة في المحفظة: الحد من إجمالي المخاطر المفتوحة (على سبيل المثال، 8-10% من حقوق الملكية).

  
  

• الحد من التقلبات: إذا تضاعفت التقلبات المحققة، قم بتقليص المخاطر لكل صفقة إلى النصف للحفاظ على ثبات مخاطر الدولار.

  
  

• ضوابط الارتباط: وضع حد أقصى للتعرض لنفس القطاع/العامل؛ التعامل مع المواقف المرتبطة بشكل كبير باعتبارها خطرًا واحدًا.

  
  

• الخروج التكتيكي: الجمع بين عمليات التوقف القائمة على الهيكل، وعمليات التوقف الزمنية (الخروج إذا لم يتم تشغيل الأطروحة في غضون X أيام)، وجني الأرباح الجزئي، والخروج المتتبع.

  
  

• حد الخسارة اليومي: إيقاف التداول لليوم التالي لانخفاض محدد (على سبيل المثال، −2% من حقوق الملكية).

  
  

• اختبارات الإجهاد: فجوات النموذج، واتساع الفارق، والصدمات الإخبارية لفهم مخاطر الذيل.

قائمة التحقق للبدء السريع

• قم بتعيين الحد الأقصى للمخاطر لكل صفقة (على سبيل المثال، 1% من الحساب).

  
  

• ضع نقاط توقف حيث تفشل الفكرة (استخدم الهيكل/ATR)، وليس عند الأرقام التقريبية.

  
  

• قم بتحديد حجم المواضع من مسافة التوقف، وليس من عدد الحصص المستهدفة.

  
  

• تحديد سقف إجمالي المخاطر المفتوحة عبر المراكز (على سبيل المثال، 6-10%).

  
  

• قم بالمراجعة الشهرية، وضبط القواعد بالبيانات، وليس بالعواطف.

فكرة ختامية

لا يمكن السيطرة على السوق، لكن المخاطرة قابلة للسيطرة. ضع خطة بسيطة، وحدد حجم استثماراتك بعناية، والتزم بحدودك. افعل ذلك باستمرار، وستبقى الخسائر قابلة للتجاوز، وتنمو الثقة، وستتاح للفرص الصغيرة مجال للنمو وتحقيق نتائج ملموسة مع مرور الوقت.