مؤشر DAX 30 مقابل مؤشر FTSE 100: أيهما أفضل للمستثمرين؟

في عام 2025، ستكون مؤشرات الأسهم العالمية تحت الأضواء مع استمرار التقلبات الجيوسياسية وتحولات سياسات البنوك المركزية والاتجاهات الهيكلية في تشكيل قرارات المستثمرين.

يقدم اثنان من مؤشرات الأسهم القيادية الرائدة في أوروبا - مؤشر DAX 30 الألماني (الذي تم توسيعه إلى DAX 40 منذ عام 2021) ومؤشر FTSE 100 في المملكة المتحدة - تعرضًا مميزًا لاقتصاداتهما وملفات تعريف القطاعات الخاصة بهما.

إن فهم الاختلافات والقوة والمخاطر التي تواجهها هذه الاستثمارات يعد أمراً أساسياً لصياغة محفظة استثمارية متنوعة ومرنة.

ما هو مؤشر DAX 30 ومؤشر FTSE 100؟

مؤشر داكس، الذي تديره البورصة الألمانية، يتتبع أكبر 40 شركة ألمانية مدرجة من حيث القيمة السوقية الحرة، ويمثل شركات رائدة في قطاعات الطيران والسيارات والصناعة والتمويل والتكنولوجيا العالمية. في مارس 2025، بلغت القيمة السوقية الإجمالية للمؤشر حوالي 1.89 تريليون يورو.

يتضمن مؤشر FTSE 100، الذي تديره شركة FTSE Russell ومقره بورصة لندن، 100 من أكبر الشركات المدرجة في المملكة المتحدة من حيث القيمة السوقية.

على الرغم من تركيزها على المملكة المتحدة عند إدراجها، إلا أن الشركات المدرجة فيها تحقق معظم إيراداتها في الخارج، مما يوفر لها حضورًا عالميًا في قطاعات مثل الطاقة والمواد والخدمات المالية والسلع الاستهلاكية. وقد بلغ المؤشر أعلى مستوى له على الإطلاق عند 8,975.66 نقطة في 10 يوليو 2025.

الأداء التاريخي وأبرز أحداث عام 2025

على المدى الطويل، تفوق مؤشر داكس على مؤشر فوتسي 100. وفي الفترة من عام 2000 إلى عام 2025، قدم مؤشر ألمانيا عوائد سنوية أقوى، مدفوعًا بالقوة الصناعية وإعادة استثمار الأرباح بشكل ثابت.

في عام ٢٠٢٥ وحده، تصدر مؤشر داكس أداءه محققًا مكاسب تجاوزت ٢٠٪ حتى منتصف العام، مدعومًا بالأجندة السياسية الألمانية التي تركز على النمو. كما سجل مؤشر فوتسي ١٠٠ مستويات قياسية جديدة، مرتفعًا بأكثر من ٩٪ منذ بداية العام، مدفوعًا بارتفاع أسهم السلع والدفاع وسط تفاؤل تجاري وضعف الجنيه الإسترليني.

مؤشر DAX 30 مقابل مؤشر FTSE 100

1) التركيبة القطاعية والتعرض الاقتصادي

مؤشر داكس، القوة الدافعة في ألمانيا، تهيمن عليه شركات الصناعة والسيارات الثقيلة (سيمنز، فولكس فاجن، مرسيدس، بي إم دبليو)، مع التعرض الإضافي للقطاع المالي (أليانز، دويتشه بنك) والتكنولوجيا مثل SAP و Infineon.

على النقيض من ذلك، يركز مؤشر فوتسي 100 على الطاقة والمواد والسلع الاستهلاكية الأساسية والخدمات المالية، مع تعرض متعدد الجنسيات كبير من شركات مثل بي بي، وشل، وإتش إس بي سي، وجلاكسو سميث كلاين.

في حين أن مؤشر داكس أكثر تأثرًا بالتقلبات الدورية - أي تأثره بالطلب الصناعي في منطقة اليورو - يوفر مؤشر فوتسي 100 الاستقرار من خلال توزيعات الأرباح العالمية والانكشاف على السلع. ويعزز ضعف الجنيه الإسترليني عوائد مؤشر فوتسي للمستثمرين الدوليين من خلال تعزيز الأرباح الخارجية عند تحويلها إلى عملة محلية أضعف.

2) التقلبات وعوامل الخطر

يميل مؤشر داكس، المدفوع بقطاع التصنيع، إلى تسجيل انخفاضات حادة خلال فترات التباطؤ الاقتصادي. على سبيل المثال، أدت ضغوط أسعار الفائدة من البنك المركزي الأوروبي وبنك إنجلترا والبنك الوطني السويسري في يونيو 2025 إلى انخفاض كلا المؤشرين، مع استمرار انخفاض مؤشر داكس بشكل حاد.

رغم تأثره بدورات الطاقة والموارد العالمية، يُثبت مؤشر فوتسي 100 استقراره خلال فترات التباطؤ في منطقة اليورو. وتوفر له وفرة أرباحه وقطاعاته الدفاعية بعض الحماية، إلا أن حساسيته للعملات والسياسات العالمية تعني أن التقلبات لا تزال عاملاً مؤثراً.

3) عوائد الأرباح وإمكانات الدخل

غالبًا ما يُفضّل المستثمرون الباحثون عن الدخل مؤشر فوتسي 100. ومع توقعات بعائد يتراوح بين 3.8% و4.0% في عام 2025، يظل هذا المؤشر أحد أكثر مؤشرات الدخل جاذبيةً في العالم، بعد مؤشر هانغ سنغ في هونغ كونغ. تُحسّن الأرباح المرتفعة وعمليات إعادة شراء الأسهم المتكررة (56.5 مليار جنيه إسترليني في عام 2024) عائد المستثمرين إلى جانب عوائد الأسعار.

على الرغم من أن مؤشر داكس يضم شركاتٍ تُوزّع أرباحًا مثل أليانز وسيمنز، إلا أنه يُعيد استثمار أرباحه مباشرةً في حساب إجمالي عائده. وعادةً ما يكون عائده أقل من عائد مؤشر فوتسي 100، مما يعكس انخفاض نسب توزيع الأرباح في ألمانيا.

4) تأثير العملة

تلعب أسعار الصرف دورًا حاسمًا. يستفيد مؤشر فوتسي 100 من ضعف الجنيه الإسترليني، مما يعزز عوائد المستثمرين غير المُستثمرين في العملات الأجنبية من خلال زيادة تحويل العملات الأجنبية. في أوائل عام 2025، انخفض الجنيه الإسترليني بأكثر من 9% مقابل الدولار الأمريكي واليورو، مما عزز أرباحه الخارجية.

يفتقر مؤشر داكس إلى هذا الحاجز، إذ توفر إيراداته المقومة باليورو استقرارًا، دون دعم من سوق الصرف الأجنبي. قد يُقلل هذا من مخاطر التراجع لمستثمري منطقة اليورو، ولكنه يُحقق زيادات أقل في العائدات للمستثمرين من المناطق ذات العملات الأضعف.

5) الوصول إلى الاستثمار والأدوات

يُمكن الاستثمار الدولي في كلا المؤشرين بسهولة عبر صناديق الاستثمار المتداولة (ETFs) وعقود الفروقات (CFDs) من وسطاء مثل EBC. يوفر صندوق iShares Core DAX UCITS ETF وصولاً مباشرًا إلى الشركات المدرجة في بورصة فرانكفورت، بينما تُتداول المشتقات، مثل عقود DAX الآجلة، على منصة Eurex بفروقات أسعار ضيقة.

في المملكة المتحدة، تُوفر أدوات التتبع الشهيرة، مثل iShares FTSE 100 UCITS ETF (ISF)، تعرضًا شفافًا ومنخفض التكلفة. تُوفر عقود الآجلة (UKX على ICE Futures Europe) رافعة مالية للاستراتيجيات قصيرة الأجل.

6) المزايا

يتفوق مؤشر داكس في استغلال مكاسب الناتج المحلي الإجمالي خلال فترة التوسع الاقتصادي، مما يوفر رافعة مالية للقطاع الصناعي مقترنة بارتفاع أسهم التكنولوجيا. وهو مناسب لمستثمري النمو الدوري الذين يسعون إلى انتعاش ألمانيا المعتمد على الهندسة.

على النقيض من ذلك، يجذب مؤشر فوتسي 100 مستثمري الدخل والراغبين في تنويع استثماراتهم في العملات. أرباحه القوية، وتقلباته المنخفضة خلال فترات الركود في منطقة اليورو، وفرصه الصاعدة المرتبطة بالسلع الأساسية، تجعله مثاليًا للمحافظ الاستثمارية المحافظة.

التوقعات والتوقعات للمستثمرين

لا تزال المشاعر الأخيرة متفائلة بحذر تجاه كلا المؤشرين. ويتوقع المحللون أن يقترب مؤشر فوتسي 100 من مستوى 9000 نقطة بحلول منتصف عام 2025، بينما قد يواصل مؤشر داكس، مدعومًا بمبادرات الإنفاق الحكومي الألماني والقيادة الاقتصادية الألمانية، تحقيق أداء متفوق.

ومع ذلك، يتوقع نصف المستثمرين الذين شملهم الاستطلاع تصحيحًا بنسبة 10% في الأسهم الأوروبية بشكل عام قبل التعافي في عام 2026. ويشير هذا الخطر المشترك إلى أن تنويع المحفظة الاستثمارية ينبغي أن يستفيد من كلا المؤشرين لتحقيق التوازن بين القوة الدورية وتخفيف أثر العائد.

ما هو المؤشر الأفضل للمستثمرين؟

في نهاية المطاف، يعتمد الاختيار بين مؤشر DAX ومؤشر FTSE 100 على الأهداف الفردية:

• قد يجد المستثمرون الذين يركزون على النمو والذين لديهم قدرة أكبر على تحمل المخاطر أن مؤشر داكس جذاب بسبب نفوذه الصناعي وتعرضه للابتكار.

• يستفيد الباحثون عن التوازن بين الدخل والنمو من أرباح مؤشر FTSE 100 المستقرة والارتفاع القائم على العملة.

• قد يقوم بناة المحافظ طويلة الأجل بدمج الاثنين لتحقيق التوازن بين الدورية والدخل والتنويع.

قد يتضمن توزيع متوازن للأسهم الأوروبية تقسيمًا متساويًا بين صناديق المؤشرات المتداولة (ETFs) لمؤشر داكس ومؤشر فوتسي 100، مع تعديله وفقًا لتحمل المخاطر وأفق الاستثمار. قد تميل المحافظ الاستثمارية المحافظة أكثر نحو مؤشر فوتسي 100 لتحقيق عائد؛ بينما قد تُفرط المحافظ الاستثمارية الموجهة نحو النمو في الاستثمار في مؤشر داكس.

وينبغي للمستثمرين أيضا أن يأخذوا في الاعتبار التعديلات الكلية: التركيز على التعرض للمملكة المتحدة خلال ضعف الجنيه الإسترليني، والتحول نحو الأسماء الألمانية وسط التحفيز الذي يقدمه البنك المركزي الأوروبي، والبقاء منتبهين لدورات سياسة البنك المركزي.

خاتمة

في الختام، لا توجد إجابة عالمية حول أي مؤشر هو الأفضل - يعتمد الاختيار على أهدافك الاستثمارية الفردية.

لنمو رأس المال على المدى الطويل وتطور القطاعات، يوفر مؤشر داكس قوة دورية وفرصًا صاعدة مدعومة بالهندسة. أما بالنسبة للاستقرار والعائد والعوائد متعددة المصادر، فيُعد مؤشر فوتسي 100 ركيزة موثوقة.

إخلاء مسؤولية: هذه المادة لأغراض إعلامية عامة فقط، وليست (ولا ينبغي اعتبارها كذلك) نصيحة مالية أو استثمارية أو غيرها من النصائح التي يُعتمد عليها. لا يُمثل أي رأي مُقدم في المادة توصية من EBC أو المؤلف بأن أي استثمار أو ورقة مالية أو معاملة أو استراتيجية استثمارية مُعينة مُناسبة لأي شخص مُحدد.