En 2025, los índices de renta variable mundiales estarán en el punto de mira a medida que la volatilidad geopolítica, los cambios en las políticas de los bancos centrales y las tendencias estructurales continúan dando forma a las decisiones de los inversores.
Dos de los principales índices blue chips de Europa —el DAX 30 de Alemania (ampliado a DAX 40 desde 2021) y el FTSE 100 del Reino Unido— ofrecen una exposición diferenciada a sus respectivas economías y perfiles sectoriales.
Comprender sus diferencias, fortalezas y riesgos es clave para crear una cartera diversificada y resistente.
¿Qué son los índices DAX 30 y FTSE 100?
El DAX, operado por la Deutsche Börse, sigue la evolución de las 40 mayores empresas alemanas que cotizan en bolsa según su capitalización bursátil de capital flotante, representando a importantes actores de los sectores aeroespacial, automotriz, industrial, financiero y tecnológico a nivel mundial. A marzo de 2025, la capitalización bursátil total del índice se situaba en aproximadamente 1,89 billones de euros.
El FTSE 100, administrado por FTSE Russell y con sede en la Bolsa de Valores de Londres, incluye 100 de las mayores empresas que cotizan en el Reino Unido por capitalización de mercado.
Aunque su cotización se centra en el Reino Unido, sus accionistas obtienen la mayor parte de sus ingresos en el extranjero, lo que les proporciona exposición global en sectores como energía, materiales, finanzas y bienes de consumo. Alcanzó un máximo histórico de 8975,66 puntos el 10 de julio de 2025.
Rendimiento histórico y aspectos destacados de 2025
A largo plazo, el DAX ha superado al FTSE 100. Entre 2000 y 2025, el índice alemán ofreció rendimientos anualizados más sólidos, impulsados por la fortaleza industrial y una reinversión constante de dividendos.
Solo en 2025, el DAX lideró el mercado con ganancias superiores al 20% a mediados de año, impulsado por la agenda política alemana centrada en el crecimiento. El FTSE 100 también alcanzó nuevos máximos, subiendo más del 9% en lo que va de año, impulsado por el alza de las acciones de materias primas y defensa en un contexto de optimismo comercial y una libra esterlina más débil.
Índice DAX 30 frente al FTSE 100
1) Composición sectorial y exposición económica
El DAX, el gigante alemán, está dominado por pesos pesados de la industria y el automóvil (Siemens, Volkswagen, Mercedes, BMW), con exposición adicional a valores financieros (Allianz, Deutsche Bank) y tecnológicos como SAP e Infineon.
En contraste, el FTSE 100 está concentrado en energía, materiales, bienes de consumo básicos y finanzas, con una importante exposición multinacional de empresas como BP, Shell, HSBC y GlaxoSmithKline.
Mientras que el DAX es más cíclico (sensible a la demanda industrial de la eurozona), el FTSE 100 ofrece estabilidad gracias a sus dividendos globalizados y su exposición a las materias primas. Una libra más débil mejora la rentabilidad del FTSE para los inversores internacionales al magnificar las ganancias en el extranjero al convertirlas a una moneda local más débil.
2) Volatilidad y factores de riesgo
El DAX, impulsado por el sector manufacturero, tiende a experimentar caídas más pronunciadas durante las desaceleraciones económicas. Por ejemplo, las presiones sobre los tipos de interés ejercidas por el BCE, el Banco de Inglaterra y el Banco Nacional Suizo en junio de 2025 impulsaron la caída de ambos índices, y el DAX prolongó su descenso aún más pronunciado.
El FTSE 100, aunque expuesto a los ciclos globales de energía y recursos, suele mostrarse más estable durante las desaceleraciones de la eurozona. Su colchón de dividendos y sus sectores defensivos ofrecen cierto aislamiento, aunque su sensibilidad a las divisas y a las políticas globales implica que la volatilidad sigue siendo un factor.
3) Rendimiento de dividendos y potencial de ingresos
Los inversores que buscan ingresos suelen preferir el FTSE 100. Con expectativas de rendimiento en torno al 3,8-4,0 % en 2025, sigue siendo uno de los índices de renta variable más atractivos del mundo, solo superado por el Hang Seng de Hong Kong. Los altos dividendos y las frecuentes recompras de acciones (56.500 millones de libras en 2024) mejoran la rentabilidad de los inversores, junto con la rentabilidad de los precios.
El DAX, aunque incluye empresas que pagan dividendos como Allianz y Siemens, reinvierte los dividendos directamente en su cálculo de rentabilidad total. Su rendimiento suele ser inferior al del FTSE 100, lo que refleja las menores tasas de pago de dividendos de Alemania.
4) Influencia de la moneda
Los tipos de cambio desempeñan un papel crucial. El FTSE 100 se beneficia cuando la libra se debilita, lo que impulsa la rentabilidad de los inversores no esterlinas gracias a una conversión cambiaria más sólida. A principios de 2025, la libra esterlina se depreció más del 9 % frente al dólar estadounidense y el euro, lo que impulsó las ganancias en el extranjero.
El DAX carece de este colchón, ya que sus ingresos denominados en euros ofrecen estabilidad, pero no un impulso cambiario. Puede reducir los riesgos a la baja para los inversores de la eurozona, pero ofrece menores aumentos de rentabilidad para quienes invierten en regiones con monedas más débiles.
5) Acceso a la inversión e instrumentos
La exposición internacional a ambos índices es sencilla a través de ETF y CFD de brókeres como EBC. El ETF iShares Core DAX UCITS ofrece acceso directo a empresas que cotizan en Fráncfort, mientras que derivados como los futuros del DAX cotizan en Eurex con diferenciales ajustados.
En el Reino Unido, los rastreadores populares como iShares FTSE 100 UCITS ETF (ISF) ofrecen exposición transparente y de bajo coste. Los contratos de futuros (UKX en ICE Futures Europe) ofrecen apalancamiento para estrategias a corto plazo.
6) Ventajas
El DAX destaca por captar las ganancias relacionadas con el PIB durante la expansión económica, lo que proporciona apalancamiento en el sector industrial, junto con el potencial alcista del sector tecnológico. Es ideal para inversores de crecimiento cíclico que buscan la recuperación de Alemania, impulsada por la ingeniería.
En cambio, el FTSE 100 resulta atractivo para inversores que buscan ingresos y para quienes buscan una exposición diversificada a divisas. Sus dividendos robustos, la menor volatilidad durante las recesiones de la eurozona y el potencial alcista vinculado a las materias primas lo convierten en la opción ideal para carteras conservadoras.
Previsiones y perspectivas para los inversores
El sentimiento más reciente se mantiene cautamente optimista para ambos índices. Los analistas pronostican que el FTSE 100 podría acercarse a los 9.000 puntos para mediados de 2025, mientras que el DAX, impulsado por las iniciativas de gasto del gobierno alemán y el liderazgo económico de Alemania, podría seguir superando las expectativas.
Sin embargo, la mitad de los inversores encuestados esperan una corrección del 10% en las acciones europeas en general antes de una recuperación en 2026. Este riesgo compartido sugiere que la diversificación de la cartera debería aprovechar ambos índices para equilibrar la fortaleza cíclica con la amortiguación del rendimiento.
¿Qué índice es mejor para los inversores?
En última instancia, la elección entre el DAX y el FTSE 100 depende de los objetivos individuales:
Los inversores centrados en el crecimiento con mayor tolerancia al riesgo pueden encontrar atractivo el DAX por su apalancamiento industrial y su exposición a la innovación.
Quienes buscan un equilibrio entre ingresos y crecimiento se benefician de los dividendos estables del FTSE 100 y del potencial alcista basado en divisas.
Los creadores de carteras a largo plazo pueden combinar ambos para equilibrar la ciclicidad, los ingresos y la diversificación.
Una asignación equilibrada de renta variable europea podría incluir una distribución 50/50 entre ETF del DAX y del FTSE 100, ajustada según la tolerancia al riesgo y el horizonte de inversión. Las carteras conservadoras podrían inclinarse más hacia el FTSE 100 por su rentabilidad; las orientadas al crecimiento podrían sobreponderar el DAX.
Los inversores también deberían considerar ajustes macroeconómicos: inclinarse hacia la exposición al Reino Unido durante la debilidad de la libra, virar hacia los nombres alemanes en medio del estímulo del BCE y mantenerse atentos a los ciclos de política del banco central.
Conclusión
En conclusión, no hay una respuesta universal sobre qué índice es mejor: la elección depende de sus objetivos de inversión individuales.
Para el crecimiento del capital a largo plazo y la evolución sectorial, el DAX ofrece solidez cíclica y potencial alcista impulsado por la ingeniería. Para estabilidad, rentabilidad y rentabilidad de múltiples fuentes, el FTSE 100 es un ancla fiable.
Aviso legal: Este material tiene fines meramente informativos y no pretende ser (ni debe considerarse) asesoramiento financiero, de inversión ni de ningún otro tipo en el que se deba confiar. Ninguna opinión expresada en este material constituye una recomendación por parte de EBC o del autor sobre la idoneidad de una inversión, valor, transacción o estrategia de inversión en particular para una persona específica.
