Đăng vào: 2026-07-28
Cập nhật vào: 2026-07-28
Giá dầu hôm nay giảm tiếp trong phiên châu Á, với Brent lùi về $87,82/thùng và WTI còn $81,95/thùng lúc 00h46 GMT, tức khoảng 7h46 theo giờ Việt Nam. Brent mất $0,54, tương đương 0,6%, còn WTI giảm $0,66, tương đương 0,8%, khi thị trường hạ bớt phần bù rủi ro chiến sự Mỹ, Iran.
Đợt giảm này không có nghĩa thị trường dầu đã trở lại trạng thái bình thường. Việc biến động này chịu tác động trực tiếp bởi các yếu tố ảnh hưởng giá dầu như rủi ro địa chính trị và nguồn cung. Khi nhà đầu tư tạm thời rút bớt phần bù rủi ro, giá dầu điều chỉnh hạ nhiệt, nhưng dòng dầu qua eo Hormuz vẫn thấp hơn đáng kể so với tuần trước, trong khi giá xăng dầu trong nước còn chịu độ trễ từ chu kỳ điều hành và giá thành phẩm nhập khẩu.
| Chỉ báo | Số liệu mới nhất | Thay đổi | Ý nghĩa phân tích |
|---|---|---|---|
| Brent | $87,82/thùng | Giảm $0,54, tương đương 0,6% | Brent hạ khỏi vùng căng thẳng, nhưng vẫn chứa phần bù rủi ro vận tải Trung Đông. |
| WTI | $81,95/thùng | Giảm $0,66, tương đương 0,8% | WTI giảm mạnh hơn Brent, phản ánh cân bằng Mỹ bớt căng hơn dầu đường biển. |
| Chênh lệch Brent, WTI | $5,87/thùng | Duy trì cao | Spread này cho thấy rủi ro ngoài Mỹ vẫn được định giá rõ hơn. |
| Xăng E5 RON92 trong nước | 20.888 đồng/lít | Tăng 1.062 đồng/lít từ 15h ngày 23/7 | Giá trong nước vẫn phản ánh kỳ tăng trước đó, chưa đi ngay theo dầu thô giảm. |
| Xăng E10 RON95-III | 21.435 đồng/lít | Tăng 885 đồng/lít | RON95 vẫn cao hơn E5 RON92 547 đồng/lít, giữ chênh lệch khuyến khích nhiên liệu sinh học. |
| Dầu diesel 0.05S | 25.768 đồng/lít | Tăng 2.439 đồng/lít | Diesel tăng mạnh hơn xăng, gây áp lực trực tiếp lên vận tải và logistics. |
| Tồn kho dầu thô Mỹ | 411,7 triệu thùng | Tăng 2,0 triệu thùng | Tồn kho tăng nhưng vẫn thấp hơn 6% so với trung bình 5 năm. |
| Công suất lọc dầu Mỹ | 96,1% | Xử lý 17,1 triệu thùng/ngày | Lọc dầu chạy cao, cho thấy thị trường sản phẩm chưa dư thừa. |
| Chỉ số DXY | 101,55 | Tăng 0,03% | Đồng dollar mạnh gây áp lực lên hàng hóa định giá bằng $. |
| Xuất khẩu qua Hormuz | 2,9 triệu thùng/ngày | Giảm từ 5,9 triệu thùng/ngày tuần trước | Dòng dầu còn nghẽn, nên giá giảm không đồng nghĩa rủi ro đã biến mất. |
Các điểm cần theo dõi trong 24 đến 72 giờ tới gồm diễn biến đàm phán Mỹ, Iran, lưu lượng tàu qua Hormuz và Bab el-Mandeb, phản ứng của đồng dollar trước cuộc họp Fed, báo cáo tồn kho EIA kế tiếp và giá thành phẩm xăng dầu tại thị trường châu Á.
Giá dầu giảm trước hết vì phần bù rủi ro chiến sự bị thu hẹp. Khi thị trường nhận thấy các cuộc tấn công giữa Mỹ và Iran tạm dừng, nhà đầu tư bán bớt vị thế phòng thủ đã được thiết lập trước đó. Đây là phản ứng rất nhanh của thị trường kỳ hạn, nơi giá thường điều chỉnh trước khi dòng hàng vật chất thật sự phục hồi.
Tuy nhiên, phần bù rủi ro chưa biến mất. Trong tuần kết thúc ngày 24/7, xuất khẩu ròng dầu thô và sản phẩm tinh chế qua eo Hormuz chỉ đạt trung bình 2,9 triệu thùng/ngày, thấp hơn nhiều so với 5,9 triệu thùng/ngày của tuần trước. Điều đó cho thấy Brent vẫn đang được định giá trên giả định “rủi ro giảm bớt”, không phải “tuyến vận tải đã bình thường hóa”.
Yếu tố thứ hai là nhu cầu châu Á yếu hơn kỳ vọng. Trung Quốc nhập 29,27 triệu tấn dầu thô trong tháng 6, tương đương 7,12 triệu thùng/ngày, giảm 41,3% và xuống mức thấp nhất gần một thập kỷ. Đây là van giảm áp quan trọng đối với giá dầu, vì nhu cầu nhập khẩu thấp từ nền kinh tế tiêu thụ lớn nhất châu Á giúp hấp thụ một phần cú sốc nguồn cung.
Yếu tố thứ ba đến từ dữ liệu tồn kho Mỹ. Tồn kho dầu thô thương mại tăng 2,0 triệu thùng, xăng tăng 0,8 triệu thùng và distillate tăng 1,4 triệu thùng trong tuần kết thúc ngày 17/7. Dữ liệu này làm giảm lo ngại thiếu dầu ngắn hạn, dù mức tồn kho vẫn thấp hơn trung bình 5 năm nên chưa đủ để tạo áp lực bán sâu kéo dài.
Liên minh OPEC+ cũng tạo thêm tín hiệu kiềm chế giá. Bảy nước gồm Saudi Arabia, Nga, Iraq, Kuwait, Kazakhstan, Algeria và Oman quyết định điều chỉnh sản lượng tăng 188.000 thùng/ngày từ tháng 8. Mức tăng này không lớn so với quy mô gián đoạn qua Hormuz, nhưng đủ để thị trường hiểu rằng nhóm sản xuất chủ chốt không muốn giá duy trì quá cao nếu rủi ro vận tải giảm.
Brent vẫn cao hơn WTI khoảng $5,87/thùng. Sự khác biệt trong so sánh Brent vs WTI là tín hiệu quan trọng hơn bản thân mức giảm trong ngày. Chênh lệch này cho thấy dầu giao dịch đường biển, đặc biệt dầu liên quan Trung Đông, vẫn phải mang thêm phí rủi ro vận tải, bảo hiểm và định tuyến.
WTI phản ánh cân bằng nội địa Mỹ nhiều hơn. Sản lượng dầu thô Mỹ trong tuần kết thúc ngày 17/7 đạt khoảng 13,798 triệu thùng/ngày, gần vùng kỷ lục, trong khi các nhà máy lọc dầu vẫn xử lý hơn 17 triệu thùng/ngày. Cấu trúc này giúp Mỹ ít nhạy hơn với cú sốc Hormuz so với các nhà nhập khẩu lớn ở châu Á.
Với Brent, vùng $90/thùng là mốc tâm lý gần nhất. Việc giá trượt xuống dưới mốc này cho thấy lực mua phòng hộ hạ nhiệt. Nhưng nếu dòng tàu qua Hormuz không phục hồi, hoặc Bab el-Mandeb tiếp tục bị đe dọa, Brent có thể nhanh chóng lấy lại vùng $90 đến $95/thùng vì thị trường sẽ phải định giá lại nguy cơ gián đoạn kép.
Giá dầu thế giới giảm không đồng nghĩa giá xăng dầu trong nước giảm ngay. Thị trường Việt Nam điều chỉnh theo giá cơ sở, trong đó dầu thô chỉ là một phần. Giá thành phẩm xăng dầu, tỷ giá, thuế phí, chi phí đưa hàng về Việt Nam, premium khu vực, chu kỳ điều hành và Quỹ bình ổn đều ảnh hưởng đến giá bán lẻ.
Kỳ điều hành ngày 23/7 cho thấy xăng E5 RON92 tăng 1.062 đồng/lít, E10 RON95-III tăng 885 đồng/lít, diesel tăng 2.439 đồng/lít. Riêng diesel tăng mạnh hơn phản ánh áp lực ở nhóm sản phẩm chưng cất, vốn liên quan trực tiếp đến vận tải, công nghiệp, thủy sản và logistics.
Quỹ bình ổn cũng là biến số cần đọc kỹ. Ở kỳ 23/7, mức chi sử dụng Quỹ bình ổn là 1.000 đồng/lít với xăng sinh học, 1.500 đồng/lít với diesel và 1.000 đồng/kg với mazut. Điều này giúp làm mềm mức tăng bán lẻ, nhưng cũng cho thấy giá cơ sở chịu áp lực đủ lớn để cần cơ chế đệm.
Vì vậy, nếu dầu thô quốc tế giảm thêm nhưng giá xăng thành phẩm khu vực chưa giảm tương ứng, giá bán lẻ trong nước có thể chỉ giảm nhẹ hoặc đi ngang. Ngược lại, nếu Brent giữ dưới $90/thùng, WTI ổn định quanh vùng thấp hơn và giá thành phẩm Singapore hạ nhiệt, kỳ điều hành kế tiếp mới có cơ sở phản ánh rõ hơn áp lực giảm.
Với người tiêu dùng, giá dầu giảm là tín hiệu tích cực cho kỳ vọng lạm phát, nhưng độ trễ trong giá xăng dầu trong nước khiến tác động chưa xuất hiện ngay ở chi phí đi lại. Áp lực rõ hơn nằm ở diesel, vì mặt hàng này đi vào chi phí vận tải hàng hóa, khai thác thủy sản, xây dựng và logistics.
Với doanh nghiệp, nhóm hàng không, vận tải, nhựa, hóa chất và thủy sản có thể được hưởng lợi nếu giá dầu giảm đủ lâu để kéo chi phí nhiên liệu và nguyên liệu đầu vào xuống. Ngược lại, nhóm dầu khí thượng nguồn và dịch vụ dầu khí có thể chịu áp lực nếu Brent mất vùng giá cao và kỳ vọng đầu tư khai thác bị hạ nhiệt.
Với thị trường chứng khoán, tác động không đi một chiều. Việc biến động giá dầu tác động đến thị trường chứng khoán theo nhiều cách khác nhau: giá dầu giảm có thể hỗ trợ nhóm tiêu dùng, bán lẻ và logistics nhờ kỳ vọng chi phí thấp hơn. Nhưng cổ phiếu dầu khí thường phản ứng theo hai lớp: giá dầu ảnh hưởng lợi nhuận khai thác, còn rủi ro địa chính trị ảnh hưởng kỳ vọng hợp đồng dịch vụ và đầu tư năng lượng.
Với điều hành vĩ mô, dầu dưới $90/thùng sẽ giảm áp lực lên lạm phát nhập khẩu và cán cân thương mại năng lượng. Nhưng nếu chỉ số đô la DXY tiếp tục duy trì đà tăng mạnh, lợi ích từ dầu giảm có thể bị triệt tiêu một phần qua tỷ giá, nhất là với các mặt hàng xăng dầu nhập khẩu hoặc định giá theo USD.
Kịch bản tăng: Brent có thể quay lại vùng $90 đến $95/thùng nếu xuất khẩu qua Hormuz không phục hồi, các vụ tấn công tại Red Sea hoặc Bab el-Mandeb gia tăng, hoặc đàm phán Mỹ, Iran đổ vỡ. Trong kịch bản này, thị trường sẽ mua lại phần bù rủi ro vận tải thay vì chỉ giao dịch theo tồn kho.
Kịch bản đi ngang: Brent có thể dao động quanh $86 đến $90/thùng nếu tin tức địa chính trị không xấu thêm, nhưng dòng hàng vẫn chưa trở lại hoàn toàn. Đây là trạng thái thị trường cân bằng giữa rủi ro logistics còn treo và tín hiệu nhu cầu châu Á yếu.
Kịch bản giảm: Brent có thể lùi sâu hơn nếu dòng xuất khẩu qua Hormuz cải thiện rõ, tồn kho Mỹ tiếp tục tăng, Trung Quốc không quay lại mua mạnh và OPEC+ duy trì lộ trình tăng sản lượng. Khi đó, thị trường sẽ chuyển trọng tâm từ chiến sự sang nguy cơ dư cung cuối năm.
Giá dầu hôm nay giảm trong phiên châu Á ngày 28/7. Brent giảm 0,6% xuống $87,82/thùng, còn WTI giảm 0,8% xuống $81,95/thùng. Nguyên nhân chính là phần bù rủi ro chiến sự Mỹ, Iran thu hẹp, dù dòng dầu qua Hormuz vẫn chưa bình thường.
Brent là chuẩn giá cho dầu giao dịch quốc tế qua đường biển, nên nhạy hơn với rủi ro Trung Đông, Hormuz và chi phí vận tải. WTI phản ánh thị trường Mỹ nhiều hơn, gồm tồn kho, sản lượng nội địa và hoạt động lọc dầu. Vì vậy Brent thường cao hơn WTI khi rủi ro toàn cầu tăng.
Không nhất thiết. Giá xăng dầu trong nước phụ thuộc vào giá thành phẩm, tỷ giá, thuế phí, chi phí kinh doanh, Quỹ bình ổn và chu kỳ điều hành. Dầu thô giảm chỉ tạo điều kiện cho giá bán lẻ giảm nếu giá thành phẩm nhập khẩu và giá cơ sở cùng hạ nhiệt.
OPEC+ ảnh hưởng giá dầu qua hạn ngạch sản lượng và tín hiệu chính sách. Khi nhóm này tăng sản lượng, thị trường thường xem đó là yếu tố kiềm chế giá. Nhưng tác động thực tế còn phụ thuộc mức tuân thủ, năng lực sản xuất dư thừa và khả năng dầu được vận chuyển ra thị trường.
Các chỉ báo quan trọng gồm Brent có giữ dưới $90/thùng hay không, dòng tàu qua Hormuz, dữ liệu tồn kho EIA, phản ứng của DXY sau cuộc họp Fed, nhu cầu nhập khẩu Trung Quốc và phát biểu mới từ OPEC+. Với Việt Nam, cần theo dõi thêm giá thành phẩm xăng dầu khu vực.
Giá dầu đang giảm vì thị trường rút bớt phần bù rủi ro chiến sự, không phải vì cung cầu dầu đã trở lại trạng thái dư thừa rõ ràng. Brent dưới $90/thùng là tín hiệu hạ nhiệt, nhưng chênh lệch Brent, WTI còn cao và dòng dầu qua Hormuz vẫn thấp cho thấy rủi ro vận tải chưa được xóa bỏ.
Trong phiên tới, xu hướng giá dầu sẽ phụ thuộc vào ba điều kiện: đàm phán Mỹ, Iran có duy trì được tín hiệu hạ nhiệt hay không, dòng xuất khẩu Trung Đông có phục hồi thực chất hay không và dữ liệu tồn kho Mỹ có tiếp tục làm dịu lo ngại thiếu hụt hay không. Với Việt Nam, tác động quan trọng nhất không nằm ở dầu thô giảm trong một phiên, mà ở việc giá thành phẩm xăng dầu có giảm đủ để đi vào kỳ điều hành kế tiếp hay không.
