Đăng vào: 2026-03-25
Chứng khoán Mỹ khép lại phiên 24/03/2026 trong sắc đỏ khi đà hồi phục đầu tuần nhanh chóng nhường chỗ cho nỗi lo kép từ dầu thô và lãi suất. Dow Jones giảm 84,41 điểm, tương đương 0,18%, xuống 46.124,06 điểm; S&P 500 lùi 0,37% còn 6.556,37 điểm; Nasdaq mất 0,84% còn 21.761,89 điểm.
Áp lực bán không đến từ một yếu tố đơn lẻ. Phố Wall phải định giá đồng thời rủi ro chiến sự Mỹ - Israel với Iran, giá dầu bật lại trên $100/thùng trong phần lớn phiên 24/03, lợi suất trái phiếu Mỹ đi lên và quan điểm lãi suất còn cứng của Fed. Dù vậy, đến sáng 25/03 theo giờ châu Á, hợp đồng tương lai S&P 500 đã tăng 0,9% khi xuất hiện thông tin Washington gửi kế hoạch hòa bình 15 điểm cho Iran, làm dấy lên kỳ vọng về một lệnh ngừng bắn kéo dài một tháng.
Dow Jones đóng cửa ở 46.124,06 điểm, giảm 0,18%.
S&P 500 đóng cửa ở 6.556,37 điểm, giảm 0,37%.
Nasdaq Composite chốt ở 21.761,89 điểm, giảm 0,84%.
S&P 500 futures tăng 0,9% trong phiên sáng 25/03 tại châu Á.
Brent từng chốt phiên 24/03 ở $104,49/thùng, còn WTI ở $92,35/thùng; sang sáng 25/03, Brent futures lùi khoảng 6% về $98,30/thùng.
Barclays nâng mục tiêu cuối năm 2026 của S&P 500 lên 7.650 điểm từ 7.400 điểm, hàm ý dư địa tăng khoảng 16,2% so với mức đóng cửa ngày 23/03.
| Chỉ số / tài sản | Mức mới nhất | Biến động |
|---|---|---|
| Dow Jones | 46.124,06 | -0,18% |
| S&P 500 | 6.556,37 | -0,37% |
| Nasdaq | 21.761,89 | -0,84% |
| S&P 500 futures sáng 25/03 | +0,9% | |
| Brent chốt 24/03 | $104,49/thùng | tăng trong phiên |
| Brent futures sáng 25/03 | $98,30/thùng | -6% |
Bảng trên tổng hợp dữ liệu chốt phiên 24/03 và cập nhật sáng 25/03.
Diễn biến của chứng khoán Mỹ phiên 24/03 cho thấy nhà đầu tư vẫn chưa sẵn sàng trả giá cao cho tài sản rủi ro, nhất là khi đà giảm của chứng khoán Mỹ đang trở nên nghiêm trọng trước cấu trúc bất định còn nguyên vẹn. Dầu thô tăng hơn 4% trong phiên 24/03, trong khi lợi suất Kho bạc Mỹ đi lên sau một phiên đấu giá trái phiếu 2 năm kém tích cực. Sự kết hợp này khiến cổ phiếu công nghệ và tăng trưởng chịu áp lực mạnh hơn mặt bằng chung.
Carol Schleif, chiến lược gia trưởng tại BMO Private Wealth, cho rằng thị trường vẫn cố giữ phần lạc quan của phiên trước nhưng đồng thời theo dõi sát dầu và lãi suất. Kevin Gordon của Schwab gọi đó là một “cú đánh kép” tạo ra bối cảnh mang màu sắc đình lạm, do áp lực lạm phát kéo dài kết hợp cùng nguy cơ tăng trưởng kinh tế chậm lại. Đây là cách giải thích khá sát với phản ứng của Phố Wall: dòng tiền không tháo chạy hoàn toàn, nhưng mức độ sẵn sàng chấp nhận rủi ro đã giảm rõ rệt.
Trọng tâm của chứng khoán Mỹ lúc này vẫn là Trung Đông. Washington đã gửi cho Iran một đề xuất 15 điểm nhằm hướng tới một lệnh ngừng bắn một tháng, qua đó mở đường cho các cuộc thảo luận sâu hơn và khả năng khôi phục một phần dòng chảy dầu từ Vịnh Ba Tư. Chính kỳ vọng đó khiến Brent futures rơi mạnh về vùng dưới $100 trong sáng 25/03, còn S&P 500 futures bật tăng.
Tuy nhiên, điểm quan trọng là thị trường chưa tin rủi ro đã biến mất. Trong phiên 24/03, Brent vẫn chốt ở $104,49/thùng và WTI ở $92,35/thùng. Diễn biến này tiếp nối những rủi ro nguồn cung toàn cầu khi giá dầu thô WTI vừa vượt mốc 100 USD trước căng thẳng leo thang. Việc eo biển Hormuz chưa trở lại trạng thái thông suốt khiến chứng khoán Mỹ tiếp tục bị giao dịch theo tin tức từng giờ, thay vì theo logic lợi nhuận doanh nghiệp đơn thuần.
Nếu dầu là cú sốc bên ngoài, thì Fed là lực cản bên trong. Sau cuộc họp và những công bố về biểu đồ chấm của Chủ tịch Powell vào tuần trước, cơ quan này đã phát đi tín hiệu cứng rắn hơn, với dự báo chỉ một lần cắt giảm lãi suất trong năm 2026. Cùng lúc, báo cáo thị trường cho thấy giới giao dịch hiện không còn định giá khả năng Fed hạ lãi suất trong năm nay, thậm chí còn đặt cược hơn 30% khả năng có thêm một đợt tăng lãi suất vào cuối năm.
Mary Daly, Chủ tịch Fed San Francisco, tiếp tục làm rõ mức độ bất định này khi nhấn mạnh rằng không có “một lộ trình duy nhất có khả năng cao nhất” đối với chính sách điều hành lãi suất của Fed. Theo bà, nếu xung đột kéo dài và Fed không thể bỏ qua cú tăng tạm thời của giá dầu, ngân hàng trung ương sẽ phải đối mặt đồng thời với rủi ro lạm phát cao hơn và thị trường lao động yếu hơn. Với chứng khoán Mỹ, đây là tín hiệu không dễ chịu vì nó kéo dài trạng thái định giá thận trọng.
Dòng tiền trong phiên 24/03 phản ánh rất rõ bức tranh phòng thủ. Trong 11 nhóm ngành chính của S&P 500, năng lượng là nhóm dẫn đầu với mức tăng 2,05%, hưởng lợi trực tiếp từ giá dầu; ngược lại, dịch vụ truyền thông giảm 2,5% và công nghệ giảm 0,76%. Điều này cho thấy thị trường đang ưu tiên tài sản có khả năng hấp thụ lạm phát hơn là các cổ phiếu nhạy cảm với chi phí vốn.
Một số cổ phiếu đáng chú ý gồm:
Jefferies tăng 2,5% sau thông tin SMFG của Nhật Bản cân nhắc khả năng thâu tóm ngân hàng đầu tư này.
Estee Lauder giảm 9,8% sau khi xác nhận đang đàm phán về khả năng sáp nhập với Puig Brands của Tây Ban Nha.
Ares Management giảm 1%, trong khi Apollo Global tăng 0,7%, sau khi cả hai bị chú ý vì siết mua lại tại các quỹ tín dụng tư nhân giữa lúc yêu cầu rút vốn tăng mạnh.
Arm Holdings đóng cửa giảm khoảng 1,4%, nhưng tăng 6,5% ngoài giờ sau khi công bố chip AGI CPU mới cho trung tâm dữ liệu AI; Meta là đối tác dẫn dắt của dự án.
Meta Platforms cũng công bố cấp thưởng cổ phiếu và quyền chọn cho một số lãnh đạo cấp cao như CFO Susan Li và CTO Andrew Bosworth để giữ chân nhân sự chủ chốt.
Điểm đáng chú ý là ngay cả trong một phiên giảm của chứng khoán Mỹ, câu chuyện AI vẫn chưa biến mất. Barclays nhấn mạnh tăng trưởng lợi nhuận doanh nghiệp, đặc biệt từ công nghệ, vẫn đủ mạnh để bù phần nào rủi ro vĩ mô. Đó là lý do nhà băng này nâng mục tiêu S&P 500 lên 7.650 điểm bất chấp dầu đắt hơn, chiến sự Trung Đông và những vết nứt đang xuất hiện ở tín dụng tư nhân.
Bối cảnh bên ngoài cho thấy chứng khoán Mỹ không biến động trong chân không. Tại châu Âu, STOXX 600 tăng 0,4% lên 579,28 điểm trong phiên 24/03, phục hồi một phần sau phiên "thứ Hai đỏ lửa" khiến chứng khoán châu Âu lao dốc. Năng lượng và viễn thông là hai nhóm kéo chỉ số đi lên, nhưng thị trường vẫn phải cân bằng giữa hy vọng hạ nhiệt chiến sự và rủi ro cú sốc năng lượng kéo dài cho nền kinh tế khu vực.
Sang sáng 25/03 ở châu Á, cổ phiếu Nhật Bản, Hàn Quốc và Australia cùng tăng quanh 2%, một sự phục hồi đáng chú ý sau khi chứng khoán châu Á đồng loạt lao dốc vì tối hậu thư Mỹ-Iran vài ngày trước đó. Trong khi đó, hợp đồng tương lai chứng khoán châu Âu cũng khởi sắc tăng 1,2%. Vàng, sau khi giảm 0,4% trong phiên 24/03 xuống $4.389,26/ounce, lại bật tăng mạnh 2,5% trong ngày 25/03 lên $4.587,09/ounce khi đồng dollar suy yếu và kỳ vọng lãi suất bớt căng hơn. Điều đó cho thấy tâm lý toàn cầu vẫn cực kỳ mong manh: chỉ cần tiêu đề tin tức thay đổi, hướng đi của dầu, vàng và chứng khoán Mỹ có thể đảo chiều rất nhanh.
Trong ngắn hạn, triển vọng của chứng khoán Mỹ phụ thuộc vào ba trục. Thứ nhất là dầu có giữ dưới $100/thùng hay không. Thứ hai là Fed có phải phản ứng cứng hơn trước áp lực lạm phát từ năng lượng hay không. Thứ ba là dòng tiền có tiếp tục đặt cược vào tăng trưởng lợi nhuận và chủ đề AI để hấp thụ cú sốc địa chính trị hay không.
Nhà đầu tư giao dịch Dow Jones, S&P 500 hay Nasdaq lúc này cần ưu tiên kỷ luật quản trị rủi ro hơn mọi giai đoạn yên ả. Biến động lớn tạo ra cơ hội tốt cho giao dịch ngắn hạn, nhưng cũng dễ khiến vị thế đảo chiều chỉ sau một dòng tin từ Trung Đông, Fed hoặc thị trường dầu. Với góc nhìn trung hạn, câu chuyện lợi nhuận doanh nghiệp và AI vẫn là điểm tựa, nhưng chưa đủ để xóa đi nguy cơ định giá bị nén bởi lãi suất cao kéo dài.
Biến động của chứng khoán Mỹ đang mở ra nhiều cơ hội giao dịch hơn bình thường, đặc biệt với các chỉ số lớn như Dow Jones, S&P 500 và Nasdaq. Tại EBC, nhà đầu tư có thể tiếp cận nền tảng giao dịch uy tín, bảo mật cao, cùng mức spread cạnh tranh và điều kiện đòn bẩy linh hoạt để bám sát các nhịp biến động của thị trường Mỹ. EBC cũng có đội ngũ hỗ trợ tiếng Việt 24/7 và hệ thống tài liệu đào tạo miễn phí, phù hợp cho cả nhà đầu tư mới lẫn người đã có kinh nghiệm muốn khai thác nhịp biến động ngắn hạn lẫn trung hạn của các chỉ số Mỹ.
Yếu tố chi phối lớn nhất là sự kết hợp giữa giá dầu tăng mạnh và nỗi lo lãi suất cao kéo dài. Khi dầu đi lên, thị trường lo lạm phát quay lại; khi Fed vẫn cứng rắn, định giá cổ phiếu tăng trưởng chịu sức ép rõ hơn.
Futures tăng vì xuất hiện thông tin Mỹ gửi kế hoạch hòa bình 15 điểm tới Iran và hướng tới một lệnh ngừng bắn kéo dài một tháng. Kỳ vọng đó khiến dầu hạ nhiệt, qua đó cải thiện khẩu vị rủi ro toàn cầu.
Fed đang khiến thị trường dè chừng vì dự báo chỉ một lần cắt giảm lãi suất trong năm 2026 và chưa thể xác định đường đi rõ ràng của chính sách. Điều đó làm tăng khả năng lợi suất duy trì ở mức cao lâu hơn, bất lợi cho cổ phiếu tăng trưởng.
Điều đó cho thấy vẫn có tổ chức lớn tin rằng tăng trưởng lợi nhuận doanh nghiệp, nhất là ở công nghệ, đủ mạnh để bù cho rủi ro địa chính trị và lạm phát. Đây là luận điểm hỗ trợ trung hạn, nhưng không làm mất đi biến động ngắn hạn.
Chứng khoán Mỹ đang ở điểm giao cắt của ba lực lớn: dầu thô, địa chính trị và lãi suất. Phiên giảm ngày 24/03/2026 cho thấy chỉ một cú nhích của giá năng lượng cũng đủ làm Dow Jones, S&P 500 và Nasdaq chao đảo, nhất là khi Fed chưa sẵn sàng nới lỏng nhanh. Dù vậy, đà tăng của futures sáng 25/03 cũng nhắc thị trường rằng chỉ cần Trung Đông hạ nhiệt, khẩu vị rủi ro có thể hồi phục rất nhanh. Với nhà đầu tư, đây là giai đoạn cần bám sát tin tức, quản trị đòn bẩy chặt chẽ và theo dõi đồng thời cả bảng điện lẫn thị trường dầu.
Tuyên bố miễn trừ trách nhiệm: Tài liệu này chỉ nhằm mục đích cung cấp thông tin chung và không nhằm mục đích (và cũng không nên được coi là) lời khuyên về tài chính, đầu tư hay các lĩnh vực khác để bạn có thể dựa vào. Không có ý kiến nào trong tài liệu này được coi là khuyến nghị từ EBC hoặc tác giả rằng bất kỳ khoản đầu tư, chứng khoán, giao dịch hay chiến lược đầu tư cụ thể nào phù hợp với bất kỳ cá nhân nào.
