Giao dịch
2025-08-29
Lạm phát là sự gia tăng giá cả chung trên toàn nền kinh tế, nghĩa là mỗi đô la mua được ít hàng hóa hơn theo thời gian. Lạm phát được theo dõi theo tỷ lệ phần trăm hàng năm, chẳng hạn như 3% hoặc 6% một năm, và thường được đo lường thông qua Chỉ số Giá Tiêu dùng (CPI) hoặc Chỉ số Giá Sản xuất (PPI). Trong thời kỳ lạm phát, chi phí hàng hóa và dịch vụ - từ bánh mì đến ô tô - tăng lên, ảnh hưởng đến sức mua của mọi người.
- Giảm giá trị tiền: Giá cả tăng làm xói mòn giá trị thực của tiền tiết kiệm và thu nhập cố định.
- Ảnh hưởng đến lợi nhuận và chiến lược: Các công ty có thể phải đối mặt với chi phí đầu vào cao hơn, có thể làm giảm lợi nhuận nếu không thể tăng giá. Các nhà giao dịch theo dõi lạm phát để dự đoán biến động của cổ phiếu, trái phiếu, ngoại hối và hàng hóa.
- Hành động của Ngân hàng Trung ương: Nếu lạm phát quá cao, ngân hàng trung ương sẽ tăng lãi suất, khiến việc vay mượn trở nên tốn kém hơn và có khả năng làm thị trường nguội lạnh.
- Biến động thị trường: Lạm phát bất ngờ gây ra những phản ứng mạnh mẽ trên giá tài sản. Ngay cả lạm phát "tốt" cũng có thể gây ra biến động nếu nó cao hơn hoặc thấp hơn dự kiến.
Giả sử bạn đầu tư 10.000 đô la vào trái phiếu chính phủ với lợi suất 2% mỗi năm. Nếu lạm phát là 4%, lợi nhuận thực tế của bạn là âm - bạn mất sức mua. Ngược lại, nếu bạn mua cổ phiếu của một chuỗi siêu thị có thể tăng giá theo lạm phát, giá trị khoản đầu tư của bạn có thể theo kịp, hoặc thậm chí tăng lên, khi chi phí và doanh số cùng tăng.
Nếu lạm phát của một quốc gia tăng đột biến, đồng nội tệ thường sẽ yếu đi, do các nhà đầu tư nước ngoài tìm kiếm tài sản ở các nền kinh tế có lạm phát thấp hơn. Ví dụ, khi lạm phát tại Mỹ tăng mạnh vào năm 2022 và 2023, đồng đô la Mỹ ban đầu mạnh lên do lãi suất tăng, nhưng thị trường chứng khoán đã chịu áp lực khi các nhà giao dịch lo ngại về lợi nhuận của công ty trong tương lai.
- Nghĩ rằng mọi lạm phát đều có hại: Lạm phát ổn định, vừa phải khuyến khích chi tiêu và đầu tư, từ đó hỗ trợ tăng trưởng kinh tế.
- Giả sử tất cả tài sản đều phòng ngừa lạm phát: Không phải tất cả cổ phiếu, trái phiếu hoặc bất động sản đều theo kịp lạm phát, đặc biệt là nếu lạm phát vượt quá mức tăng trưởng tiền lương hoặc gây ra tình trạng tăng lãi suất.
- Bỏ qua tác động toàn cầu: Lạm phát ở một quốc gia thường ảnh hưởng đến chuỗi cung ứng toàn cầu, cán cân thương mại và dòng đầu tư.
- Tin rằng lạm phát luôn hiển nhiên: Nhiều chi phí (như nhà ở hoặc chăm sóc y tế) có thể tăng nhanh hơn lạm phát chung, tác động không đồng đều đến các hộ gia đình.
- Giảm phát: Một giai đoạn giá cả giảm, thường liên quan đến suy thoái kinh tế, khiến tiền mặt tăng giá trị nhưng có thể gây hại cho tăng trưởng và việc làm.
- Lạm phát đình trệ: Lạm phát cao đồng thời và tăng trưởng trì trệ—một kịch bản khó khăn đối với các ngân hàng trung ương, lần cuối cùng xảy ra vào những năm 1970.
- Siêu lạm phát: Sự tăng giá cực độ và nhanh chóng, phá hủy tiền tệ và tiền tiết kiệm (ví dụ: Zimbabwe, Venezuela).
- Lợi nhuận thực tế: Lợi nhuận từ khoản đầu tư sau khi điều chỉnh theo lạm phát—một con số quan trọng cho kế hoạch dài hạn.
-Cầu kéo: Người dân và doanh nghiệp chi tiêu nhiều hơn khả năng sản xuất của nền kinh tế, “kéo” giá lên (ví dụ: bùng nổ chi tiêu sau khi dỡ bỏ lệnh phong tỏa).
- Đẩy chi phí: Chi phí vật liệu hoặc tiền lương cao hơn sẽ “đẩy” giá cả lên trên toàn bộ nền kinh tế (ví dụ, cú sốc giá dầu khiến chi phí vận chuyển tăng trên diện rộng).
- Kỳ vọng: Nếu mọi người mong đợi giá cao hơn, họ sẽ đàm phán để có mức lương cao hơn, từ đó dẫn đến lạm phát.
- Cú sốc chuỗi cung ứng: Sự gián đoạn như chiến tranh hoặc đại dịch có thể làm giảm nguồn cung, đẩy giá lên nhanh chóng.
Người chiến thắng:
- Người vay: Trả nợ bằng đồng đô la tương lai “rẻ hơn”.
- Nhà đầu tư hàng hóa: Vàng, dầu và đất nông nghiệp thường có hiệu suất vượt trội khi lạm phát cao.
- Doanh nghiệp linh hoạt: Các công ty có thể điều chỉnh giá nhanh chóng (tiện ích, một số mặt hàng tiêu dùng thiết yếu).
Những người thua cuộc:
- Người tiết kiệm: Tiền tiết kiệm và trái phiếu ngân hàng sẽ mất giá trị thực nếu lãi suất không theo kịp lạm phát.
- Người có thu nhập cố định: Lương hưu hoặc hợp đồng không được điều chỉnh theo lạm phát sẽ mua ít hơn mỗi năm.
- Nhà nhập khẩu: Tiền tệ yếu làm tăng chi phí nhập khẩu hàng hóa.
- Cổ phiếu: Cổ phiếu tăng trưởng có thể bị ảnh hưởng nếu lạm phát tăng đột biến và lãi suất tăng, vì lợi nhuận tương lai bị chiết khấu mạnh hơn. Cổ phiếu giá trị hoặc cổ phiếu có “quyền định giá” (ví dụ: tiện ích) có thể sẽ hấp dẫn.
- Trái phiếu: Lạm phát làm xói mòn giá trị của khoản thanh toán lãi suất cố định, dẫn đến giá trái phiếu giảm.
- Tiền tệ: Lạm phát trong nước cao thường làm suy yếu đồng tiền so với các đối thủ cạnh tranh toàn cầu—các nhà giao dịch ngoại hối theo dõi chặt chẽ dữ liệu lạm phát được công bố.
- Hàng hóa: Nhiều nhà đầu tư đa dạng hóa đầu tư vào hàng hóa như một biện pháp phòng ngừa lạm phát trực tiếp, đặc biệt là trong thời điểm bất ổn.
Những người tham gia thị trường tiên tiến:
- Theo dõi các số liệu lạm phát chi tiết (CPI cốt lõi, PPI) để tìm ra các tín hiệu ẩn.
- Sử dụng các công cụ phái sinh phức tạp (hoán đổi lãi suất, quyền chọn) để phòng ngừa danh mục đầu tư nhạy cảm với lạm phát.
- Nghiên cứu thông tin liên lạc của ngân hàng trung ương để có định hướng về chính sách lạm phát.
- Lập mô hình tác động của lạm phát đến dòng tiền, động lực của ngành và phân bổ vốn - đôi khi định vị cho cả kịch bản lạm phát tăng và giảm.
- Phản ứng nhanh chóng với việc công bố dữ liệu: thị trường tài chính có thể định giá lại đáng kể khi có bất ngờ về lạm phát, do đó các bộ phận của tổ chức chuẩn bị các kịch bản và thực hiện giao dịch chỉ trong vài giây.
Lạm phát không hoàn toàn tốt hay xấu cho thị trường—nó mang đến những sắc thái, thách thức và cơ hội cho các nhà giao dịch và nhà đầu tư đã được chuẩn bị. Nó làm thay đổi cán cân giữa rủi ro và lợi nhuận, thay đổi chiến lược nào thành công trên các tài sản và chu kỳ toàn cầu khác nhau. Những người tham gia thị trường thông minh sẽ thích ứng với những biến động của lạm phát, sử dụng phân tích cẩn thận để bảo vệ vốn và nắm bắt các xu hướng mới nổi. Cuối cùng, lạm phát mang lại phần thưởng cho sự linh hoạt, hành động sáng suốt và hiểu biết sâu sắc về cách giá cả biến động lan tỏa khắp mọi ngóc ngách của nền kinh tế.
Tuyên bố miễn trừ trách nhiệm:
Tài liệu này chỉ nhằm mục đích cung cấp thông tin chung và không nhằm mục đích (và không nên được coi là) tư vấn tài chính, đầu tư hoặc các hình thức tư vấn khác mà chúng ta nên tin cậy. Không có ý kiến nào trong tài liệu này cấu thành khuyến nghị của EBC hoặc tác giả rằng bất kỳ khoản đầu tư, chứng khoán, giao dịch hoặc chiến lược đầu tư cụ thể nào là phù hợp với bất kỳ cá nhân cụ thể nào.
