Дата публикации: 2025-08-29
Инфляция — это общий рост цен в экономике, при котором каждый доллар со временем приносит меньше пользы. Инфляция измеряется в процентах в год, например, 3% или 6%, и обычно измеряется с помощью индекса потребительских цен (ИПЦ) или индекса цен производителей (ИПЦ). Во время инфляции стоимость товаров и услуг — от хлеба до автомобилей — растёт, что влияет на покупательную способность каждого.
Снижает стоимость денег: рост цен подрывает реальную стоимость денежных сбережений и фиксированного дохода.
Влияние на прибыль и стратегию: компании могут столкнуться с ростом производственных затрат, что может привести к снижению прибыли, если они не смогут повысить цены. Трейдеры следят за инфляцией, чтобы предвидеть динамику акций, облигаций, валютных пар и сырьевых товаров.
Действия центрального банка: Если инфляция слишком высока, центральные банки повышают процентные ставки, что делает заимствования более дорогими и потенциально охлаждает рынки.
Волатильность рынка: неожиданные изменения инфляции вызывают резкую реакцию цен на активы. Даже «хорошая» инфляция может спровоцировать волатильность, если она выше или ниже ожидаемой.
Допустим, вы инвестируете 10 000 долларов в государственные облигации с доходностью 2% годовых. Если инфляция составляет 4%, ваша реальная доходность отрицательна — вы теряете покупательную способность. В качестве альтернативы, если вы покупаете акции сети супермаркетов, которая может повышать цены в соответствии с инфляцией, стоимость ваших инвестиций может соответствовать росту цен или даже расти, поскольку расходы и продажи растут одновременно.
Если инфляция в стране неожиданно резко возрастает, национальная валюта, как правило, ослабевает, поскольку иностранные инвесторы ищут активы в экономиках с более низким уровнем инфляции. Например, когда инфляция в США резко выросла в 2022 и 2023 годах, доллар США первоначально укрепился благодаря повышению процентных ставок, но затем фондовый рынок оказался под давлением, поскольку трейдеры были обеспокоены будущей прибылью компаний.
Считать, что любая инфляция вредна: стабильная, умеренная инфляция стимулирует расходы и инвестиции, что поддерживает экономический рост.
Предполагая, что все активы хеджируют инфляцию: не все акции, облигации или недвижимость поспевают за инфляцией, особенно если инфляция опережает рост заработной платы или приводит к повышению ставок.
Игнорирование глобального влияния: инфляция в одной стране часто влияет на глобальные цепочки поставок, торговые балансы и инвестиционные потоки.
Вера в инфляцию всегда очевидна: многие расходы (например, на жилье или медицинское обслуживание) могут расти быстрее общей инфляции, неравномерно влияя на домохозяйства.
Дефляция: период падения цен, часто связанный с экономическими спадами, приводит к росту стоимости наличных денег, но может нанести ущерб экономическому росту и рабочим местам.
Стагфляция: одновременная высокая инфляция и стагнация роста — сложный сценарий для центральных банков, последний раз наблюдавшийся в 1970-х годах.
Гиперинфляция: резкий и быстрый рост цен, уничтожающий валюты и сбережения (например, Зимбабве, Венесуэла).
Реальная доходность: прирост инвестиций после поправки на инфляцию — ключевой показатель для долгосрочного планирования.
Изменение спроса: люди и предприятия тратят больше, чем экономика может произвести, что «тянет» цены вверх (например, резкий рост расходов после карантина).
Рост издержек: более высокие затраты на материалы или заработную плату «толкают» цены во всей экономике (например, нефтяные шоки приводят к общему росту транспортных расходов).
Ожидания: если люди ожидают более высоких цен, они ведут переговоры о более высокой заработной плате, что затем подпитывает инфляцию.
Сбои в цепочке поставок: сбои, такие как война или пандемия, могут парализовать поставки, что приведет к быстрому росту цен.
Победители:
Заемщики: погашайте кредиты «более дешевыми» будущими долларами.
Инвесторы в сырьевые товары: золото, нефть и сельскохозяйственные угодья часто показывают лучшие результаты, когда инфляция высока.
Гибкий бизнес: компании, которые могут быстро корректировать цены (коммунальные услуги, некоторые потребительские товары).
Проигравшие:
Вкладчики: банковские сбережения и облигации теряют реальную стоимость, если процентные ставки не поспевают за инфляцией.
Лица с фиксированным доходом: пенсии или контракты, не скорректированные с учетом инфляции, приносят меньше дохода с каждым годом.
Импортеры: Слабость валюты увеличивает стоимость импорта товаров.
Акции: Акции роста могут пострадать при резких скачках инфляции и повышении процентных ставок, поскольку будущие доходы дисконтируются сильнее. Акции стоимости или компании с «ценообразующей силой» (например, коммунальные компании) могут оказаться в выигрыше.
Облигации: Инфляция снижает стоимость фиксированных процентных платежей, что приводит к падению цен на облигации.
Валюты: Высокая внутренняя инфляция, как правило, ослабляет валюту по отношению к мировым конкурентам — трейдеры Форекс внимательно следят за публикациями данных по инфляции.
Сырьевые товары: Многие инвесторы диверсифицируют свои вложения в сырьевые товары в качестве прямого инструмента хеджирования от инфляции, особенно в периоды неопределенности.
Продвинутые участники рынка:
Отслеживайте детальные показатели инфляции (базовый ИПЦ, ИЦП) на предмет скрытых сигналов.
Используйте сложные производные финансовые инструменты (процентные свопы, опционы) для хеджирования портфелей, чувствительных к инфляции.
Изучите сообщения центрального банка для получения рекомендаций относительно дальнейшей политики в области инфляции.
Моделируйте влияние инфляции на денежный поток, динамику сектора и распределение капитала, иногда позиционируя как сценарии роста, так и сценарии снижения инфляции.
Быстро реагируйте на публикацию данных: финансовые рынки могут существенно пересматривать цены в ответ на неожиданные колебания инфляции, поэтому институциональные отделы готовят сценарии и совершают сделки за считанные секунды.
Инфляция не является ни абсолютно хорошей, ни абсолютно плохой для рынков — она добавляет нюансов, вызовов и возможностей для подготовленных трейдеров и инвесторов. Она смещает баланс между риском и доходностью, определяя, какие стратегии будут успешными для различных активов и глобальных циклов. Опытные участники рынка адаптируются к меняющимся тенденциям инфляции, используя тщательный анализ для защиты своего капитала и использования возникающих тенденций. В конечном счёте, инфляция вознаграждает гибкость, осознанные действия и глубокое понимание того, как изменение цен влияет на все сферы экономики.
Отказ от ответственности:
Данный материал предназначен исключительно для общего ознакомления и не предназначен (и не должен рассматриваться как) финансовый, инвестиционный или иной совет, на который следует полагаться. Никакое мнение, высказанное в материале, не является рекомендацией EBC или автора о том, что какие-либо конкретные инвестиции, ценные бумаги, сделки или инвестиционные стратегии подходят для какого-либо конкретного лица.
