การซื้อขายหุ้นในตลาดเดียวแบบรายวัน หรือการสแกนหุ้นหลายๆ ตลาดพร้อมกัน แบบไหนดีกว่ากัน?

ควรเลือกเทรดตลาดเดียวเมื่อความได้เปรียบของคุณมาจากการอ่านพฤติกรรมของตราสารชนิดเดียวกันซ้ำ ๆ จนคุ้นเคย และควรสแกนหุ้นในวงกว้างเมื่อความได้เปรียบขึ้นอยู่กับปัจจัยกระตุ้น (catalyst) หรือความเคลื่อนไหวผิดปกติที่เปลี่ยนไปในหุ้นแต่ละตัว เดย์เทรดเดอร์จำนวนมากเลือกผสมทั้งสองแนวทางเข้าด้วยกัน โดยสแกนหุ้นในวงกว้างก่อนเปิดตลาด แล้วค่อยโฟกัสการเทรดจริงไปที่วอทช์ลิสต์ขนาดเล็กมาก ๆ

ความแตกต่างนี้สำคัญ เพราะ "การเทรดตลาดเดียว" กับ "การสแกนหุ้นหลายตัว" เป็นคนละขั้นตอนกันในกระบวนการเทรด การเทรดตลาดเดียวคือการกำหนดขอบเขตของสิ่งที่จะลงมือเทรดจริง ส่วนการสแกนคือขั้นตอนการค้นหาโอกาส เทรดเดอร์คนหนึ่งอาจสแกนหุ้นเป็นพันตัว แล้วคัดเหลือ 5 ตัว แต่สุดท้ายลงมือเทรดจริงเพียงตัวเดียวก็ได้

คำถามที่มีประโยชน์กว่าจึงไม่ใช่แค่ว่าควรเจาะจงตลาดเดียวหรือสแกนหุ้นหลายตัว แต่คือคำถามว่า ความได้เปรียบของคุณอยู่ตรงไหนกันแน่

การเทรดตลาดเดียวหมายความว่าอย่างไรกันแน่

การเทรดตลาดเดียวไม่ได้แปลว่าต้องจับตาหุ้นหรือสินทรัพย์ตัวเดียวทุกวันเสมอไป

เทรดเดอร์บางคนอาจเลือกเจาะจงเทรดดัชนี S&P 500, Nasdaq 100, คู่เงิน EUR/USD, ทองคำ, น้ำมันดิบ หรือสัญญาฟิวเจอร์สตัวใดตัวหนึ่งเป็นการเฉพาะ ส่วนเทรดเดอร์หุ้นบางคนก็อาจดูแลวอทช์ลิสต์แคบ ๆ ที่มีบริษัทขนาดใหญ่และสภาพคล่องสูงเพียงไม่กี่ตัว แทนที่จะสแกนทั้งตลาด

แนวคิดหลักของแนวทางนี้คือการโฟกัส

การติดตามตลาดเดิมซ้ำ ๆ จะช่วยให้เทรดเดอร์คุ้นเคยกับพฤติกรรมปกติของตลาดนั้นมากขึ้น ไม่ว่าจะเป็นสเปรดทั่วไป ช่วงเวลาที่มีการซื้อขายคึกคัก ปฏิกิริยาต่อการประกาศตัวเลขเศรษฐกิจ กรอบการเคลื่อนไหวเฉลี่ยระหว่างวัน และช่วงเวลาที่สภาพคล่องมักเพิ่มขึ้นหรือหายไป

ความคุ้นเคยนี้ช่วยลดปริมาณข้อมูลใหม่ที่ต้องประมวลผลในแต่ละวัน แทนที่จะเริ่มเช้าวันใหม่ด้วยตราสารที่เป็นไปได้หลายร้อยตัว เทรดเดอร์ก็รู้อยู่แล้วว่าจะโฟกัสความสนใจไปที่จุดใด

ความได้เปรียบในการเทรดอยู่ตรงไหนกันแน่

กลยุทธ์ควรเป็นตัวกำหนดการตัดสินใจนี้เป็นหลัก

หากความได้เปรียบผูกอยู่กับตราสารใดตราสารหนึ่งโดยเฉพาะ การเจาะจงเทรดตลาดเดียวก็สมเหตุสมผล ตัวอย่างเช่น การเทรดพฤติกรรมราคาช่วงเปิดตลาดของฟิวเจอร์สดัชนี การเทรดคู่เงิน EUR/USD รอบการประกาศตัวเลขเศรษฐกิจมหภาคสำคัญ หรือรูปแบบออร์เดอร์โฟลว์ที่เกิดซ้ำในสัญญาใดสัญญาหนึ่ง แนวทางเหล่านี้ได้ประโยชน์จากการเฝ้าสังเกตตลาดเดิมภายใต้สภาวะที่เปลี่ยนแปลงไป

แต่หากความได้เปรียบผูกอยู่กับเหตุการณ์ การสแกนหุ้นจะยิ่งสำคัญขึ้น ไม่ว่าจะเป็นช่องว่างราคาจากผลประกอบการ (earnings gap) ปริมาณการซื้อขายที่ผิดปกติ ข่าวการเข้าซื้อกิจการ การตัดสินใจของหน่วยงานกำกับดูแล การทะลุแนวต้านครั้งใหม่ หรือแรงส่งของราคาที่พุ่งขึ้นฉับพลัน สิ่งเหล่านี้ไม่ได้เกิดกับหุ้นตัวเดิมซ้ำ ๆ แต่โอกาสจะเคลื่อนย้ายจากหุ้นตัวหนึ่งไปอีกตัวหนึ่ง ขอบเขตการค้นหาจึงต้องเคลื่อนตามไปด้วย

นี่คือกฎง่าย ๆ ที่ชัดเจน: ขอบเขตของตลาดที่เทรดควรเป็นไปตามแหล่งที่มาของความได้เปรียบ

ทำไมเดย์เทรดเดอร์บางคนเลือกเจาะจงตลาดเดียว

เหตุผลที่หนักแน่นที่สุดสำหรับการเทรดตลาดเดียวคือความคุ้นเคย

ทุกตลาดมีลักษณะเฉพาะของตัวเอง ฟิวเจอร์สดัชนีอาจเคลื่อนไหวต่างออกไปในช่วงเปิดตลาดหุ้นสหรัฐฯ เทียบกับช่วงซื้อขายข้ามคืน คู่เงินอาจคึกคักขึ้นในช่วงที่มีการประกาศตัวเลขเศรษฐกิจของยุโรปหรือสหรัฐฯ ส่วนหุ้นบางตัวอาจมีสภาพคล่องที่ลึกกว่าบริษัทขนาดเล็กอย่างสม่ำเสมอ

การโฟกัสที่แคบลงยังช่วยลดการสลับดูกราฟไปมา แทนที่จะต้องเปรียบเทียบตราสารหลายสิบตัวพร้อมกัน เทรดเดอร์สามารถทุ่มความสนใจไปที่โครงสร้างราคา การลงมือเทรด และการบริหารความเสี่ยงในขอบเขตตลาดที่เล็กลงได้มากขึ้น

แนวทางนี้มีประโยชน์เป็นพิเศษสำหรับกลยุทธ์ที่ต้องอาศัยจังหวะเวลาที่แม่นยำ ตัวอย่างเช่น เทรดเดอร์ที่โฟกัสดัชนีที่มีสภาพคล่องสูงตัวเดียว อาจใช้รูปแบบกราฟ วิธีคำนวณขนาดโพซิชัน ช่วงเวลาเทรด และประเภทคำสั่งซื้อขายแบบเดิมทุกวัน ตลาดยังคงเปลี่ยนแปลงได้ แต่กระบวนการทำงานยังค่อนข้างคงที่

ข้อจำกัดจะปรากฏขึ้นเมื่อตลาดนั้นหยุดสร้างโอกาสที่เข้าเงื่อนไข ช่วงที่ตลาดเงียบ แกว่งตัวในกรอบแคบ หรือเคลื่อนไหวไม่แน่นอน อาจล่อใจให้เทรดเดอร์ฝืนเปิดโพซิชันเพียงเพราะไม่มีอะไรอย่างอื่นให้เทรด การเจาะจงตลาดเดียวจึงควรรวมถึงความสามารถในการอยู่เฉย ๆ ไม่ทำอะไรเลย เมื่อสภาวะตลาดไม่เอื้ออำนวย

ทำไมเดย์เทรดเดอร์บางคนสแกนหุ้นหลายตัว

การสแกนหุ้นแก้ปัญหาคนละเรื่องกัน นั่นคือการค้นหาโอกาส

เครื่องมือสแกนอาจค้นหาหุ้นที่มีปริมาณการซื้อขายสูงผิดปกติ ราคาเปลี่ยนแปลงเป็นเปอร์เซ็นต์มาก มีการประกาศผลประกอบการ มีข่าวเฉพาะบริษัท เกิดช่องว่างราคา (gap) การทะลุแนวต้าน ความแข็งแกร่งหรืออ่อนแอเมื่อเทียบกับตลาดโดยรวม หรือความผันผวนที่เพิ่มขึ้นอย่างฉับพลัน

TradingSim ระบุว่าในแต่ละวันเทรดเดอร์อาจต้องเผชิญกับบริษัทจดทะเบียนในตลาดหลักทรัพย์ราว 6,000 ถึง 8,000 แห่ง ซึ่งเป็นไปไม่ได้ในทางปฏิบัติที่จะติดตามด้วยตนเองทั้งหมด เครื่องมือสแกนจึงช่วยลดขอบเขตนี้ให้เหลือเป็นรายชื่อผู้สมัครที่จัดการได้ Warrior Trading อธิบายขั้นตอนการทำงานที่คล้ายกันในเอกสารกลยุทธ์ Gap-and-Go ของตน คือระบุหุ้นที่มีช่องว่างราคาขนาดใหญ่ ตรวจสอบปัจจัยกระตุ้นเบื้องหลัง สร้างวอทช์ลิสต์ แล้วจึงลงมือเทรดตามกลยุทธ์ที่วางไว้

นี่คือความแตกต่างสำคัญ การสแกนในวงกว้างไม่ได้แปลว่าต้องลงมือเทรดในวงกว้างตามไปด้วย

สำหรับกลยุทธ์ที่อิงแรงส่งของราคาหรือขับเคลื่อนด้วยข่าว เครื่องมือสแกนเป็นเพียงตัวกรองที่ใช้ค้นหาหุ้นที่มีเงื่อนไขตามต้องการอยู่แล้วเท่านั้น

ความถี่ของโอกาสช่วยกำหนดขอบเขตตลาดที่เหมาะสม

อีกตัวแปรหนึ่งที่มีประโยชน์คือ รูปแบบการเทรด (setup) เกิดขึ้นบ่อยแค่ไหนในแต่ละตราสาร

หากในอดีตกลยุทธ์หนึ่งสร้างโอกาสที่เข้าเงื่อนไขได้หลายครั้งต่อสัปดาห์ในตลาดที่มีสภาพคล่องสูงตัวเดียว ก็แทบไม่มีเหตุผลที่ต้องสแกนตราสารทางเลือกอื่นเป็นร้อยตัว เพราะตราสารตัวเดียวก็ให้จำนวนครั้งซ้ำเพียงพอสำหรับกลยุทธ์นั้นอยู่แล้ว

แต่หากรูปแบบการเทรดเกิดขึ้นน้อยและขึ้นอยู่กับเหตุการณ์ สถานการณ์จะกลับกัน กลยุทธ์ที่อิงช่องว่างราคาจากผลประกอบการอาจสร้างโอกาสน้อยมากในหุ้นตัวใดตัวหนึ่งตลอดช่วงเวลานาน ๆ หากจำกัดกลยุทธ์นี้ไว้กับบริษัทเดียว จำนวนโอกาสที่เกี่ยวข้องจะลดลงอย่างมาก

กรอบความคิดง่าย ๆ มีดังนี้

ยิ่งรูปแบบการเทรดในตราสารตัวใดตัวหนึ่งเกิดขึ้นน้อยเท่าใด ขอบเขตการค้นหาโอกาสก็ยิ่งต้องกว้างขึ้นเท่านั้นโดยทั่วไป

หุ้นที่มากขึ้นไม่ได้แปลว่าจะเทรดได้จริงมากขึ้นเสมอไป

ชุดโอกาสที่ใหญ่ขึ้นก็สร้างต้นทุนในการลงมือเทรดตามมาด้วย

หุ้นทุกตัวที่เพิ่มเข้ามาต้องอาศัยการตรวจกราฟ อ่านข่าว ประเมินสเปรดและสภาพคล่อง คำนวณขนาดโพซิชัน กำหนดจุดตัดขาดทุน และติดตามโพซิชันที่มีความสัมพันธ์กัน ข้อจำกัดในทางปฏิบัติจึงไม่ใช่จำนวนโอกาสที่ปรากฏบนเครื่องมือสแกน แต่เป็นจำนวนที่สามารถประเมินและลงมือเทรดได้โดยไม่ทำให้คุณภาพการตัดสินใจลดลง

นี่คือสิ่งที่เรียกว่าขีดความสามารถในการลงมือเทรด (execution bandwidth)

โอกาสที่มากขึ้นไม่ได้แปลว่าจะเป็นโอกาสที่เทรดได้จริงมากขึ้นเสมอไป เมื่อขอบเขตตลาดกว้างเกินไป การสลับดูกราฟและการตัดสินใจที่เร่งรีบอาจเริ่มส่งผลเสียต่อกลยุทธ์เอง

ยังมีความเสี่ยงจากการไล่ราคา (chasing) เมื่อหุ้นตัวหนึ่งขึ้นไปอยู่ในอันดับต้น ๆ ของเครื่องมือสแกน

โมเมนตัม ราคาบางส่วนอาจปรับตัวไปแล้ว ผู้สมัครบางตัวยังอาจมีสเปรดกว้าง สภาพคล่องบาง ช่องว่างราคาที่รุนแรง หรือถูกระงับการซื้อขาย ซึ่งทำให้การลงมือเทรดยากขึ้น FINRA เตือนไว้อย่างชัดเจนว่าสภาวะตลาดที่ผันผวนหรือผิดปกติอาจทำให้ยากหรือเป็นไปไม่ได้เลยที่จะปิดโพซิชันอย่างรวดเร็วในราคาที่สมเหตุสมผล

เครื่องมือสแกนทำหน้าที่เพียงระบุความเคลื่อนไหวที่เกิดขึ้น แต่ไม่ได้ตัดสินว่าความเคลื่อนไหวนั้นเข้ากับกฎการเทรดของเทรดเดอร์หรือไม่

ตลาดเดียว เทียบกับ การสแกนในวงกว้าง

การเปรียบเทียบจะชัดเจนขึ้นเมื่อโยงตัวแปรต่าง ๆ เข้ากับกลยุทธ์โดยตรง

กลยุทธ์ระยะสั้นที่อิงดัชนีอาจได้ประโยชน์น้อยมากจากการสแกนบริษัทเป็นร้อยแห่งทุกเช้า ในทางกลับกัน เทรดเดอร์ที่กลยุทธ์พึ่งพาช่องว่างราคาจากผลประกอบการหรือปริมาณการซื้อขายที่ผิดปกติ จะเจอปัญหาตรงข้ามหากถูกจำกัดไว้กับหุ้นที่คุ้นเคยเพียงตัวเดียว

ขอบเขตของตลาดที่เทรดจึงควรสอดคล้องกับกลยุทธ์ ไม่ใช่ขยายกว้างขึ้นเพียงเพราะมีตราสารให้เลือกมากขึ้น

แนวทางแบบผสมผสานอาจให้จุดสมดุลที่ใช้งานได้จริง

เทรดเดอร์จำนวนมากไม่จำเป็นต้องเลือกสุดโต่งด้านใดด้านหนึ่ง

ขั้นตอนการทำงานที่ใช้ได้จริงคือ ค้นหาโอกาสในวงกว้างก่อน แล้วจึงลงมือเทรดในวงแคบ ดังนี้

1. สแกนหุ้นในวงกว้าง

2. ตัดหุ้นที่ไม่ผ่านเกณฑ์สภาพคล่อง ความผันผวน หรือปัจจัยกระตุ้นออกไป

3. คัดรายชื่อให้เหลือผู้สมัคร 5 ถึง 10 ตัว

4. เลือกรูปแบบการเทรดที่แข็งแกร่งที่สุด 2 ถึง 3 รูปแบบ

5. โฟกัสการลงมือเทรดเฉพาะตราสารที่ยังผ่านเกณฑ์ของกลยุทธ์เท่านั้น

วิธีนี้รักษาข้อได้เปรียบของการสแกนไว้ได้ โดยไม่ต้องให้เทรดเดอร์ติดตามกราฟหลายสิบตัวพร้อมกันอย่างต่อเนื่อง

วิธีนี้ยังคลี่คลายความขัดแย้งที่ดูเหมือนจะมีอยู่ในหัวข้อของบทความนี้ด้วย การสแกนเป็นตัวกำหนดว่าควรมองไปที่ไหน ส่วนการโฟกัสเป็นตัวกำหนดว่าสุดท้ายแล้วจะลงมือเทรดอะไรจริง ๆ

สรุปแล้ว เทรดตลาดเดียวหรือสแกนหุ้นหลายตัว แบบไหนดีกว่ากัน

ควรเทรดตลาดเดียวเมื่อความได้เปรียบขึ้นอยู่กับพฤติกรรมที่เกิดซ้ำในตลาดนั้น และรูปแบบการเทรดปรากฏบ่อยพอที่จะให้โอกาสเพียงพอ ควรสแกนหุ้นในวงกว้างเมื่อความได้เปรียบขึ้นอยู่กับปัจจัยกระตุ้น ปริมาณการซื้อขายที่ผิดปกติ หรือเงื่อนไขอื่น ๆ ที่เปลี่ยนไปในหุ้นแต่ละตัว

เวลาที่ใช้จับตาหน้าจอ สภาพคล่อง และประสบการณ์ ยังคงมีผลต่อขนาดของขอบเขตตลาดที่เหมาะสม แต่ทั้งหมดนี้เป็นเรื่องรองจากตัวกลยุทธ์เอง

สำหรับเดย์เทรดเดอร์จำนวนมาก โครงสร้างที่แข็งแกร่งที่สุดไม่ใช่การเทรดตลาดเดียวหรือหุ้นหลายตัว แต่คือกระบวนการค้นหาโอกาสที่กว้างพอจะพบรูปแบบที่เข้าเงื่อนไข ควบคู่ไปกับกระบวนการลงมือเทรดที่แคบพอจะรักษาโฟกัสเอาไว้ได้

คำถามที่ดีกว่าจึงไม่ใช่ว่าสามารถจับตาตลาดได้กี่แห่ง แต่คือขอบเขตของตลาดสามารถขยายกว้างได้แค่ไหน ก่อนที่คุณภาพการลงมือเทรดจะเริ่มลดลง