เผยแพร่เมื่อ: 2026-06-02
หากคุณลองเหลือบมองพาดหัวข่าวในสัปดาห์นี้ คุณอาจรู้สึกเหมือนเคยเกิดขึ้นมาก่อน วอลล์สตรีทคึกคัก มองโลกในแง่ดี และหลงรักซิลิคอนแวลลีย์อีกครั้ง เมื่อเสียงระฆังเปิดตลาดดังขึ้นในสัปดาห์แรกของเดือนมิถุนายน ปี 2026 หุ้นฮาร์ดแวร์ AI พุ่งทะยานขึ้นในฐานะแกนนำสำคัญ ขณะที่หุ้นกลุ่มเทคโนโลยีก็ทำในสิ่งที่ทำได้ดีที่สุดในช่วงนี้ นั่นคือการพุ่งทะยานขึ้น ดึงดัชนี Nasdaq Composite และ S&P 500 ให้ขึ้นไปทำลายสถิติด้วยเช่นกัน
นี่เป็นช่วงเวลาที่น่าสนใจสำหรับตลาดหุ้น ในด้านหนึ่ง ประชาชนทั่วไปและนักเศรษฐศาสตร์มหภาคยังคงกังวลเกี่ยวกับอัตราเงินเฟ้อที่ทรงตัว ราคาน้ำมันที่ผันผวน และผลตอบแทนพันธบัตรของรัฐบาลที่ไม่ยอมลดลงต่ำกว่า 4.6% ในอีกด้านหนึ่ง นักลงทุนสถาบันขนาดใหญ่กลับให้ความสนใจ หุ้นเทคโนโลยี อย่างมาก มันเหมือนกับยุคตื่นทอง แต่แทนที่จะเป็นพลั่วและจอบ ทุกคนกำลังแย่งชิงชิป AI ตู้เซิร์ฟเวอร์ขนาดใหญ่ และอสังหาริมทรัพย์สำหรับศูนย์ข้อมูล กองทุน Information Technology Select Sector SPDR (XLK) ปรับตัวขึ้นเกือบ 20% ในช่วงเดือนที่ผ่านมา ซึ่งทำหน้าที่เป็นเครื่องยนต์ทรงพลังที่ขับเคลื่อนตลาดกระทิงในวงกว้างนี้ไปข้างหน้า สะท้อนให้เห็นว่า หุ้นฮาร์ดแวร์ AI พุ่ง เป็นแรงขับเคลื่อนหลักของรอบนี้
แต่ถ้าพิจารณาตัวเลขโดยรวมให้ลึกซึ้ง คุณจะรู้ว่านี่ไม่ใช่กระแสน้ำขึ้นที่พัดพาเรือทุกลำขึ้นไปพร้อมกัน แต่เรากำลังเห็นตลาดที่น่าสนใจและแตกแยกอย่างมาก วอลล์สตรีทกำลังให้รางวัลแก่บริษัทที่ทำตามสัญญาเรื่องปัญญาประดิษฐ์ได้จริง ในขณะเดียวกันก็ลงโทษบริษัทใดก็ตามที่แสดงสัญญาณของการลังเลหรือการเติบโตที่ชะลอตัวลงอย่างเงียบๆ
ใจกลางของพายุลูกนี้คือ Nvidia (NASDAQ: NVDA) ในขณะที่ผู้คนเริ่มกระซิบกระซาบว่าการเติบโตอย่างไม่หยุดยั้งของบริษัทผู้ผลิตชิปรายนี้จะต้องชะลอตัวลง บริษัทกลับเดินหน้าเปิดตัวสถาปัตยกรรมใหม่ล่าสุดที่ออกแบบมาโดยเฉพาะสำหรับพีซีสำหรับผู้บริโภค การประกาศเพียงครั้งเดียวนี้พลิกสถานการณ์อย่างสิ้นเชิง ช่วยคลายความกังวลว่าบริษัทขนาดใหญ่จะหยุดใช้เงินหลายพันล้านดอลลาร์ไปกับโครงสร้างพื้นฐาน ผลลัพธ์ที่ได้คือ ราคาหุ้นพุ่งขึ้นถึง 6.3% ในช่วงการซื้อขายเพียงวันเดียว
จากนั้นก็มี Dell Technologies (NYSE: DELL) บริษัทเก่าแก่ที่ได้ปรับภาพลักษณ์ใหม่ในสายตานักลงทุนอย่างสิ้นเชิง Dell เพิ่งปิดฉากเดือนที่น่าทึ่งอย่างยิ่งด้วยราคาหุ้นที่เพิ่มขึ้นถึง 32.8% จากรายงานผลประกอบการที่แสดงให้เห็นถึงคำสั่งซื้อที่ค้างอยู่จำนวนมหาศาลสำหรับเซิร์ฟเวอร์ AI ระดับองค์กรที่มีความหนาแน่นสูง ความคลั่งไคล้ในฮาร์ดแวร์นี้เป็นปฏิกิริยาลูกโซ่ ส่งผลให้ราคาหุ้นของ Micron Technology (NASDAQ: MU) ผู้ผลิตชิปหน่วยความจำเพิ่มขึ้น 6.6% เพราะพูดตามตรงแล้ว โลกกำลังขาดแคลนหน่วยความจำแบนด์วิดท์สูงที่จำเป็นต่อการทำงานของสมองดิจิทัลเหล่านี้ ยืนยันอีกครั้งว่า หุ้นฮาร์ดแวร์ AI พุ่งได้รับแรงหนุนจากความต้องการอุปกรณ์ AI ที่เพิ่มสูงขึ้นเรื่อยๆ
อย่างไรก็ตาม สถานการณ์ไม่ได้ราบรื่นไปเสียทั้งหมด ในขณะที่บริษัทผู้ผลิตฮาร์ดแวร์กำลังทำกำไรมหาศาล บริษัทซอฟต์แวร์ที่เติบโตเต็มที่และแบรนด์ที่จำหน่ายสินค้าให้กับผู้บริโภคโดยตรงกลับกำลังเผชิญกับงบประมาณที่จำกัดลง
กลุ่มผู้ครองตลาดฮาร์ดแวร์: หากคุณสร้างชิปประมวลผล เซิร์ฟเวอร์ระบายความร้อนด้วยของเหลว หรือโครงสร้างพื้นฐานคลาวด์ นักลงทุนจะทุ่มเงินให้คุณ บริษัทยักษ์ใหญ่ด้านเทคโนโลยีต่างทุ่มเงินหลายแสนล้านดอลลาร์ต่อปีเพื่อซื้อชิ้นส่วนเหล่านี้ ทำให้หุ้นของบริษัทเหล่านี้มีราคาสูงมาก
ภาวะบีบตัวด้านมูลค่า: ในทางกลับกัน บริษัทที่ยังคงพึ่งพาโมเดลการสมัครใช้งานซอฟต์แวร์แบบเก่าหรือการใช้จ่ายของผู้บริโภคทั่วไป กำลังเห็นเงินไหลออกจากบัญชีของตนและไหลเข้าสู่พลังการประมวลผลดิบ เป็นการหมุนเวียนที่โหดร้ายมาก
เพื่อให้เข้าใจถึงความแตกแยกในภาคเทคโนโลยีในปัจจุบันอย่างแท้จริง ลองดูผลประกอบการของบริษัทที่มีการซื้อขายมากที่สุดบางแห่งหลังจากการประกาศผลประกอบการรอบล่าสุด
| ติ๊กเกอร์ | บริษัท | การเคลื่อนไหวของราคาล่าสุด / ผลการดำเนินงาน | เรื่องราวเบื้องหลังการย้ายที่แท้จริง |
| เอ็นวีดีเอ | บริษัท โนวิโด | เพิ่มขึ้น 6.3% (การปรับตัวขึ้นต่อเนื่องหลายวัน) | สร้างความตกตะลึงให้กับตลาดด้วยชิป AI ประสิทธิภาพสูงสำหรับผู้บริโภครุ่นใหม่ ความต้องการจากภาคธุรกิจยังคงไม่ลดลง |
| เดลล์ | เดลล์ เทคโนโลยีส์ | เพิ่มขึ้น 32.8% (เมื่อเทียบกับเดือนที่ผ่านมา) | กำลังเผชิญกับคำสั่งซื้อเซิร์ฟเวอร์ AI เฉพาะทางจำนวนมหาศาล |
| ออร์ซีแอล | บริษัท ออราเคิล คอร์ปอเรชั่น | เพิ่มขึ้น 9.9% (ราคาพุ่งสูงสุดในรอบการซื้อขายเดียว) | ขยายโครงสร้างพื้นฐานระบบคลาวด์อย่างรวดเร็วผ่านความร่วมมือที่ชาญฉลาด |
| เอ็มเอสที | บริษัท ไมโครซอฟต์ | เพิ่มขึ้น 2.3% (ฟื้นตัวอย่างต่อเนื่อง) | การเติบโตที่สม่ำเสมอและเชื่อถือได้ เนื่องจากลูกค้าองค์กรต่าง ๆ ทยอยนำซอฟต์แวร์ Copilot ไปใช้ |
| ค่าใช้จ่าย | คอสโก้ โฮลวีท | ลดลง 3.9% (หลังประกาศผลประกอบการ) | ได้รับผลกระทบจากการใช้จ่ายของผู้บริโภคที่ผิดพลาดเล็กน้อย ซึ่งเป็นตัวอย่างที่ชัดเจนของการที่เงินทุนไหลออกจากธุรกิจค้าปลีกไปสู่ธุรกิจเทคโนโลยี |
ถ้าดูจากกราฟแล้ว หุ้นกลุ่มเทคโนโลยี แสดงให้เห็นถึงแนวโน้มการลงทุนที่ชัดเจน ดัชนี Nasdaq Composite เพิ่งทะลุระดับ 26.900 ไปได้อย่างง่ายดาย โดยสามารถสลัดสัญญาณเตือนทางเทคนิคเล็กน้อยและสัญญาณขาลงที่ปรากฏขึ้นในช่วงการปรับฐานเล็กๆ ในฤดูใบไม้ผลิออกไปได้
สำหรับผู้ที่ชื่นชอบการวิเคราะห์กราฟและนักวิเคราะห์ทางเทคนิค ข้อมูลภายในดูแข็งแกร่งอย่างเหลือเชื่อ:
ตัวชี้วัด MACD (Moving Average Convergence Divergence) สำหรับหุ้นเทคโนโลยีหลัก ๆ ได้กลับเข้าสู่โซนขาขึ้นที่ชัดเจนเหนือเส้นศูนย์ ซึ่งบ่งชี้ว่าโมเมนตัมไม่ได้เป็นเพียงแค่กระแสความนิยมของนักลงทุนรายย่อย แต่ถูกขับเคลื่อนด้วยปริมาณการซื้อขายที่สูง
การตรวจสอบ RSI: ดัชนีความแข็งแกร่งสัมพัทธ์ (RSI) 14 วัน ปัจจุบันอยู่ที่ประมาณ 68.5 ในแง่ของปัจจัยอื่นๆ นั้น ถือว่าอยู่ในระดับที่ "ซื้อมากเกินไป" แต่ดังที่เราได้เห็นมาตลอดช่วงตลาดกระทิงระยะยาวนี้ เมื่อเงินทุนจากสถาบันต่างๆ ตัดสินใจแห่กันเข้ามาลงทุนในหุ้นกลุ่มเทคโนโลยี RSI ก็อาจจะอยู่ในระดับสูงเป็นเวลาหลายสัปดาห์ก่อนที่ตลาดจะชะลอตัวลงในที่สุด
การวิเคราะห์ปริมาณการซื้อขาย: ปริมาณการซื้อขายในวันที่ราคาเพิ่มขึ้นนั้นสูงกว่าค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่ 20 วันอย่างต่อเนื่อง นั่นหมายความว่ากองทุนขนาดใหญ่กำลังเข้าซื้อเมื่อราคาพุ่งขึ้นอย่างแข็งขัน ไม่ได้แค่เฝ้าดูอยู่ห่างๆ
ในขณะนี้ ค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่แบบเอ็กซ์โปเนนเชียล 20 วัน (EMA) ทำหน้าที่เป็นเหมือนตาข่ายนิรภัยที่เชื่อถือได้สำหรับการปรับตัวลงเล็กน้อยในระหว่างวัน ตราบใดที่แนวรับทางเทคนิคนี้ยังคงอยู่ นักลงทุนจะมองว่าการปรับตัวลงเล็กน้อยแต่ละครั้งเป็นโอกาสในการซื้อหุ้นเพิ่มก่อนที่ราคาจะพุ่งขึ้นอีกครั้ง
แน่นอนว่าไม่มีภาคส่วนใดดำเนินงานในสุญญากาศ สภาพแวดล้อมมหภาคยังคงชักใยอยู่เบื้องหลังอย่างต่อเนื่อง นักลงทุนในตลาดหุ้นได้รับข่าวดีเมื่อเร็ว ๆ นี้ เมื่อมีข่าวลือทางการทูตจากต่างประเทศบ่งชี้ถึงความเป็นไปได้ที่ความตึงเครียดทางภูมิรัฐศาสตร์จะคลี่คลายลง ข่าวดังกล่าวส่งผลให้ราคาน้ำมันดิบเวสต์เท็กซัสอินเตอร์มีเดียต (WTI) ลดลงมาอยู่ที่ประมาณ 87 ดอลลาร์ต่อบาร์เรล ซึ่งทำให้บริษัทต่างๆ ในอเมริกาได้มีเวลาหายใจบ้างเกี่ยวกับต้นทุนด้านพลังงาน
อุปสรรคสำคัญของการปรับตัวขึ้นครั้งนี้ยังคงอยู่ที่ตลาดพันธบัตร เนื่องจากอัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐฯ อายุ 10 ปี ยังคงอยู่ที่ 4.6% ทำให้สินทรัพย์ปลอดภัยให้ผลตอบแทนที่ทำให้หุ้นที่มีความเสี่ยงสูงดูแพงไปเลยทีเดียว
ด้วยเหตุนี้ หุ้นกลุ่มเทคโนโลยีจึงต้องไร้ที่ติอย่างแท้จริง ไม่มีที่ว่างสำหรับความผิดพลาดเลย หากบริษัทมีราคาซื้อขายสูงเกินจริง รายงานผลประกอบการของบริษัทนั้นจะต้องไม่เพียงแค่ "ดี" เท่านั้น แต่ต้องดีเกินความคาดหมายอย่างมาก โชคดีสำหรับผู้ที่เชื่อมั่นในหุ้นเติบโต กลุ่มเทคโนโลยีทำได้เช่นนั้นในรอบการรายงานผลประกอบการครั้งล่าสุด โดยมีกำไรโดยรวมเพิ่มขึ้นประมาณ 50% เมื่อเทียบกับปีต่อปี ไม่ใช่เรื่องเกินจริงที่จะกล่าวว่าหุ้นกลุ่มเทคโนโลยีกำลังแบกรับภาระของตลาดโดยรวมไว้บนบ่า
เมื่อพิจารณาโดยรวมแล้ว สภาวะตลาดปัจจุบันแสดงให้เห็นว่าปัญญาประดิษฐ์ไม่ใช่แค่คำพูดติดปากอีกต่อไป แต่เป็นเกราะป้องกันทางเศรษฐกิจ แม้ว่าอัตราดอกเบี้ยสูงและอัตราเงินเฟ้อที่คงที่อาจคุกคามการชะลอตัว แต่ผู้จัดการกองทุนขนาดใหญ่ก็ยังเลือกที่จะลงทุนในหุ้นเทคโนโลยี เพราะนั่นคือที่ที่การเติบโตของรายได้เกิดขึ้นจริง
เมื่อเราก้าวเข้าสู่ครึ่งหลังของปี บททดสอบขั้นสุดท้ายสำหรับหุ้นเทคโนโลยีเหล่านี้จะขึ้นอยู่กับผลการดำเนินงาน หากการลงทุนในศูนย์ข้อมูลขนาดใหญ่เหล่านี้เริ่มสร้างรายได้จากซอฟต์แวร์ที่ชัดเจนและต่อเนื่อง การเติบโตครั้งประวัติศาสตร์นี้ก็ยังมีเชื้อเพลิงเหลือเฟือ แต่หากบริษัทเริ่มพลาดเป้าหมาย หรือหากอัตราเงินเฟ้อพุ่งสูงขึ้นอีกครั้ง มูลค่าที่สูงลิบลิ่วเหล่านั้นก็จะถูกทดสอบ อย่างไรก็ตาม ในขณะนี้ ฝ่ายมองโลกในแง่ดีอยู่ในตำแหน่งที่ได้เปรียบอย่างมั่นคง และวอลล์สตรีทดูเหมือนจะยินดีจ่ายราคาสูงกว่าปกติเพื่อเป็นส่วนหนึ่งของอนาคต
