สาเหตุที่ราคาหุ้น ANGX ร่วงลง: การเสนอขายหุ้นแบบ ATM และการขายหุ้นต่อ

หุ้นของ Angel Studios (ANGX) กำลังเผชิญกับการปรับตัวหลังการเข้าจดทะเบียนตามปกติ เนื่องจากนักลงทุนลดราคาหุ้นลงเพื่อสะท้อนความคาดหวังเกี่ยวกับปริมาณหุ้นที่จะออกจำหน่ายในอนาคตที่มากขึ้นและมีความยืดหยุ่นกว่าเดิม

การปรับราคาครั้งนี้อิงตามการเปลี่ยนแปลงที่บันทึกไว้ ไม่ใช่ความรู้สึกของตลาด และมักเกิดขึ้นเมื่อสภาพคล่องในตลาดรองเติบโตเร็วกว่าความต้องการของผู้ซื้อในบริษัทที่เพิ่งเข้าจดทะเบียนในตลาดหลักทรัพย์

การเปิดเผยข้อมูลสำคัญสองอย่างกำลังสร้างแรงกดดันต่อราคาหุ้น ANGX บริษัทได้จดทะเบียนหุ้นจำนวน 10,042,523 หุ้นเพื่อขายคืนโดยผู้ถือหุ้นเดิม ทำให้ผู้ขายสามารถขายหุ้นได้โดยไม่ต้องได้รับเงินจากบริษัท นอกจากนี้ บริษัทยังได้จัดตั้งโครงการระดมทุนในตลาดหลักทรัพย์มูลค่าสูงถึง 150 ล้านดอลลาร์สหรัฐ ซึ่งอนุญาตให้ฝ่ายบริหารออกหุ้นใหม่และอาจลดสัดส่วนการถือหุ้นของผู้ถือหุ้นเดิมได้

เอกสารสองฉบับที่เปลี่ยนแปลงแนวโน้มอุปทานของหุ้น ANGX

การเคลื่อนไหวของราคาหุ้น ANGX จะชัดเจนยิ่งขึ้นเมื่อพิจารณาตลาดเป็นกลไกการปรับสมดุล เมื่อจำนวนหุ้นที่มีอยู่เพิ่มขึ้น นักลงทุนจะเรียกร้องราคาที่ต่ำลงเพื่อรักษาสมดุลระหว่างอุปสงค์และอุปทาน การยื่นเอกสารสองฉบับต่อไปนี้ส่งผลกระทบต่ออุปทานแตกต่างกัน

• การจดทะเบียนขายต่อ : เพิ่มศักยภาพในการขายของผู้ถือครองเดิม

• การเสนอขายผ่านตู้ ATM : สร้างช่องทางการออกบัตรใหม่ที่อยู่ภายใต้การควบคุมของบริษัท

ปัจจัยทั้งสองนี้สามารถส่งผลกระทบต่อการประเมินมูลค่าก่อนที่จะมีการขายหุ้นใดๆ เนื่องจากตลาดจะประเมินมูลค่าตามความน่าจะเป็นมากกว่าที่จะรอการยืนยัน

การลงทะเบียนขายต่อ : จำนวน 10,042,523 หุ้น หมายความว่าอย่างไรสำหรับหุ้นของ Angel Studios

บริษัท Angel Studios ได้ยื่นหนังสือชี้ชวนซึ่งครอบคลุมถึงการเสนอขายหุ้นสามัญจำนวนสูงสุด 10,042,523 หุ้นให้แก่ผู้ถือหุ้นเป็นระยะๆ บริษัทระบุว่าจะไม่ได้รับเงินใดๆ จากการขายหุ้นเหล่านี้

ความแตกต่างนี้มีความสำคัญ แต่การยื่นเอกสารดังกล่าวยังคงส่งผลต่อราคาหุ้น

เหตุใดหุ้นมือสองจึงยังคงสร้างแรงกดดันต่อหุ้น ANGX ได้

การจดทะเบียนขายต่อไม่เหมือนกับการระดมทุน มันเป็นกิจกรรมเพิ่มสภาพคล่องให้กับผู้ถือหุ้น เมื่อหุ้นได้รับการจดทะเบียนแล้ว ผู้ถือหุ้นโดยทั่วไปสามารถขายได้โดยไม่มีอุปสรรคเหมือนหุ้นที่ยังไม่ได้จดทะเบียน การยื่นเอกสารยังระบุอย่างชัดเจนว่าผู้ถือหุ้นที่ต้องการขายสามารถขายได้ทั้งแบบเปิดเผยหรือผ่านการทำธุรกรรมส่วนตัวในราคาตลาดหรือราคาที่ตกลงกัน และการจดทะเบียนไม่ได้เป็นการรับประกันว่าการขายจะเกิดขึ้นเสมอไป

โดยทั่วไป ตลาดมักมองว่าล็อตการขายต่อที่จดทะเบียนจำนวนมากเป็นสินค้าคงค้างด้วยเหตุผลสามประการ:

• จังหวะเวลาในการขายนั้นคาดเดาได้ยาก ผู้ถือหุ้นเป็นผู้ตัดสินใจว่าจะขายเมื่อใด ความไม่แน่นอนนี้ทำให้ค่าพรีเมียมความเสี่ยงเพิ่มสูงขึ้น

• สภาพคล่องอาจมีน้อย ในหุ้นที่เพิ่งเข้าจดทะเบียนใหม่ ปริมาณหุ้นที่เพิ่มขึ้นอาจส่งผลต่อปริมาณการซื้อขายในแต่ละวัน

• สามารถขายทำกำไรได้เมื่อราคาหุ้นดีดตัวขึ้น การดีดตัวขึ้นทุกครั้งสามารถกลายเป็นโอกาสในการขายสำหรับผู้ถือหุ้นที่มีระยะเวลาถือครองหุ้นสั้นกว่านักลงทุนทั่วไป

สัดส่วนของหุ้นที่นำมาขายต่อเมื่อเทียบกับจำนวนหุ้นทั้งหมดนั้นมากน้อยแค่ไหน?

เอกสารชี้ชวนระบุว่า ณ วันที่ 24 พฤศจิกายน 2568 บริษัท แองเจิล สตูดิโอส์ มีหุ้นสามัญประเภท A จำนวน 111,053,974 หุ้น และหุ้นสามัญประเภท B จำนวน 57,579,096 หุ้น ที่ยังคงค้างจำหน่ายอยู่

ตัวเลขการขายต่อประมาณ 10 ล้านหุ้นนั้นมีความสำคัญเมื่อเทียบกับฐานหุ้นคลาสเอ โดยเฉพาะอย่างยิ่งหากจำนวนหุ้นหมุนเวียนที่แท้จริงน้อยกว่าจำนวนหุ้นที่ออกจำหน่ายทั้งหมดเนื่องจากการถือครองโดยผู้บริหารหรือผู้ถือหุ้นเชิงกลยุทธ์

โครงสร้างสองระดับชั้นเพิ่มมิติใหม่ของกลไกตลาด

บริษัท แองเจิล สตูดิโอส์ มีโครงสร้างหุ้นสองประเภท โดยหุ้นประเภท A มีสิทธิออกเสียงหนึ่งเสียงต่อหุ้น และหุ้นประเภท B มีสิทธิออกเสียงสิบเสียงต่อหุ้น นอกจากนี้ หุ้นประเภท B ยังสามารถแปลงเป็นหุ้นประเภท A ได้ในบางกรณี รวมถึงการแปลงโดยสมัครใจตามดุลยพินิจของผู้ถือหุ้น และเงื่อนไขการแปลงอื่นๆ ที่ระบุไว้ในข้อบังคับของบริษัท

นี่ไม่ได้หมายความว่าจะเป็นสัญญาณขาลงโดยอัตโนมัติ แต่เป็นเรื่องสำคัญเพราะการแปลงหุ้น Class B ในอนาคตอาจทำให้ปริมาณหุ้น Class A เพิ่มขึ้นเมื่อเวลาผ่านไป และตลาดมักจะคำนึงถึงความไม่แน่นอนเกี่ยวกับการขยายตัวของหุ้นหมุนเวียนด้วย

การเสนอขายหุ้น ATM: โครงการมูลค่า 150 ล้านดอลลาร์ส่งผลต่อการประเมินมูลค่าและการซื้อขายอย่างไร

โปรแกรมการออกหุ้น ณ จุดขาย (at-the-market program) จะเปลี่ยนแปลงเส้นโค้งอุปทานล่วงหน้าของตลาด โดยให้บริษัทมีกลไกในการออกหุ้นอย่างต่อเนื่อง ในปริมาณเล็กน้อย ในราคาตลาดปัจจุบัน

บริษัท Angel Studios ได้ลงนามในข้อตกลงการจัดจำหน่ายหุ้นเมื่อวันที่ 5 ธันวาคม 2025 ซึ่งอนุญาตให้บริษัทเสนอขายหุ้นสามัญประเภท A เป็นครั้งคราว โดยมีราคาเสนอขายรวมสูงสุดถึง 150,000,000 ดอลลาร์สหรัฐ

เอกสารเพิ่มเติมในหนังสือชี้ชวนอธิบายว่า การขายใดๆ ก็ตาม อาจดำเนินการในรูปแบบธุรกรรมที่ถือเป็นการเสนอขายในตลาดตามกฎข้อ 415 ซึ่งรวมถึงธุรกรรมของนายหน้าซื้อขายหลักทรัพย์ทั่วไป การซื้อขายแบบกลุ่ม หรือธุรกรรมแบบเจรจาต่อรอง

คุณลักษณะที่ทำให้ตู้เอทีเอ็มเป็นสิ่งที่คงอยู่และเป็นที่นิยมอย่างต่อเนื่อง

กลไกหลักนั้นตรงไปตรงมา และนักลงทุนสามารถประเมินราคาได้ทันที:

• ไม่มีข้อกำหนดขั้นต่ำในการออกจำหน่าย: ไม่มีการกำหนดจำนวนขั้นต่ำที่ต้องขาย บริษัทสามารถขายได้ทั้งหมด ไม่ขายเลย หรือขายได้บางส่วนก็ได้ตามจำนวนที่กำหนดในโครงการ

• การกำหนดจังหวะการเผยแพร่โดยบริษัท: บริษัทสามารถกำหนดขนาด ระยะเวลา ขีดจำกัดรายวัน และเกณฑ์ราคาขั้นต่ำในประกาศการเผยแพร่ได้

• ค่าตอบแทนสำหรับตัวแทนขาย: ข้อตกลงระบุว่าตัวแทนขายจะได้รับค่าคอมมิชชั่นสูงสุดถึง 3.0% ของราคาขายรวมสำหรับหุ้นที่ขายผ่านตัวแทน

• จังหวะการเปิดเผยข้อมูล: บริษัทระบุว่าจะรายงานอย่างน้อยทุกไตรมาสสำหรับไตรมาสใดก็ตามที่มีการขายตู้เอทีเอ็ม รวมถึงจำนวนหุ้นที่ขาย รายได้สุทธิ และค่าตอบแทนตัวแทน

สำหรับหุ้น ANGX ผลกระทบในทางปฏิบัติคือ การดีดตัวขึ้นใดๆ ก็ตามสามารถถูกมองว่าเป็นโอกาสในการระดมทุนได้ ความคาดหวังดังกล่าวอาจจำกัดการปรับตัวขึ้นและทำให้แนวโน้มขาลงรุนแรงขึ้น

จะสามารถออกหุ้นได้กี่หุ้นภายใต้ระบบ ATM นี้?

ขึ้นอยู่กับราคาที่ขายหุ้น เอกสารเพิ่มเติมในหนังสือชี้ชวนได้ยกตัวอย่างโดยใช้ราคาขายครั้งสุดท้ายที่รายงานไว้ที่ 4.48 ดอลลาร์ต่อหุ้น (ณ วันที่ 3 ธันวาคม 2025) และแสดงให้เห็นว่าการขายหุ้นประมาณ 33,482,142 หุ้นในราคาดังกล่าวจะทำให้ได้เงินสดรวม 150 ล้านดอลลาร์ ตัวอย่างนี้เป็นเพียงตัวอย่างประกอบ แต่ก็แสดงให้เห็นถึงขนาดของโครงการ

การลดสัดส่วนการถือหุ้นไม่ได้หมายถึงแค่จำนวนหุ้นเท่านั้น แต่ยังเป็นสัญญาณบ่งบอกถึงต้นทุนทางการเงินด้วย

นักลงทุนให้ความสำคัญกับการลดสัดส่วนการถือหุ้น เนื่องจากหุ้นใหม่จะลดสัดส่วนการถือครองหุ้นลง เว้นแต่ว่าความสามารถในการทำกำไรจะเพิ่มขึ้นในสัดส่วนที่เท่ากัน แต่ประเด็นที่ละเอียดอ่อนกว่านั้นคือสัญญาณ: การออกหุ้นแบบ ATM บ่งชี้ว่าฝ่ายบริหารให้ความสำคัญกับความยืดหยุ่นทางการเงิน และอาจคาดการณ์ว่าจำเป็นต้องใช้เงินทุนเพิ่มเติม ในช่วงเริ่มต้นของการเป็นบริษัทมหาชน การตีความเช่นนี้อาจส่งผลต่ออัตราส่วนราคาต่อกำไร เนื่องจากตลาดชอบการเติบโตที่พึ่งพาเงินทุนของตนเอง

เหตุใดอุปทานจึงมีความสำคัญมากขึ้นในการจดทะเบียน SPAC สู่สาธารณะครั้งใหม่

บริษัท Angel Studios เข้าจดทะเบียนในตลาดหลักทรัพย์ผ่านการควบรวมกิจการ และเริ่มซื้อขายในตลาดหลักทรัพย์นิวยอร์ก (NYSE) ภายใต้สัญลักษณ์ ANGX เมื่อวันที่ 11 กันยายน 2025

ในปีแรกหลังจากเข้าจดทะเบียนในตลาดหลักทรัพย์ กลไกการกำหนดราคาจะได้รับอิทธิพลอย่างมาก:

• กลุ่มผู้ถือหุ้นประกอบด้วยผู้ถือหุ้นที่มีความต้องการสภาพคล่องและต้นทุนที่แตกต่างกัน

• สิทธิ์ในการจดทะเบียนมักส่งผลให้เกิดการจดทะเบียนเพื่อขายต่อ ซึ่งเป็นการขยายปริมาณสินค้าที่สามารถซื้อขายได้

• เครื่องมือการออกหุ้นใหม่ เช่น ตู้เอทีเอ็ม สร้างความไม่แน่นอนเกี่ยวกับการลดมูลค่าหุ้นในอนาคต

นี่คือเหตุผลที่ทำให้ราคาหุ้น ANGX อาจลดลงแม้ว่าตัวชี้วัดการดำเนินงานจะดีขึ้นก็ตาม ตลาดหลักทรัพย์ประเมินมูลค่าหลักทรัพย์ ไม่ใช่แค่ธุรกิจ

สัญญาณการระดมทุนอยู่เบื้องหลังความคาดหวังเรื่องการลดมูลค่าหุ้นของ Angel Studios

ในการประเมินว่าตลาดกำลังประเมินราคาของตู้เอทีเอ็มในฐานะแหล่งเงินทุนที่เป็นไปได้ด้วยความสมเหตุสมผลหรือไม่ คำถามที่สำคัญที่สุดคือ โปรไฟล์การสร้างกระแสเงินสดและการจัดหาเงินทุนในปัจจุบันของบริษัทสามารถใช้ในการดำเนินงานโดยไม่ต้องออกหุ้นเพิ่มทุนได้หรือไม่

รายงานผลประกอบการรายไตรมาสของบริษัทสำหรับช่วงเวลาสิ้นสุดวันที่ 30 กันยายน 2568 แสดงให้เห็นถึงการเติบโตของรายได้ที่รวดเร็ว แต่ยังคงขาดทุนอย่างต่อเนื่อง:

• รายได้รวม: 211,624,538 ดอลลาร์สหรัฐ สำหรับช่วงเก้าเดือนสิ้นสุดวันที่ 30 กันยายน 2025 (เทียบกับ 65,485,798 ดอลลาร์สหรัฐ ในช่วงเวลาเดียวกันของปีก่อนหน้าตามที่แสดงในตารางเดียวกัน)

• ผลขาดทุนสุทธิ : 91,874,332 ดอลลาร์สหรัฐ สำหรับช่วงเก้าเดือนสิ้นสุดวันที่ 30 กันยายน 2568

• การเติบโต ของ Angel Guild: มีสมาชิกชำระค่าธรรมเนียมประมาณ 1.6 ล้านคน ณ วันที่ 30 กันยายน 2025 และสร้างรายได้จากค่าสมาชิกประมาณ 170.6 ล้านดอลลาร์สหรัฐ ในช่วงเก้าเดือนสิ้นสุดวันที่ 30 กันยายน 2025

• เงินทุนที่ระดมได้ : เอกสารระบุว่าบริษัทระดมเงินสดได้ประมาณ 102.8 ล้านดอลลาร์สหรัฐในช่วงเก้าเดือนสิ้นสุดวันที่ 30 กันยายน 2025 จากการขายหุ้นสามัญ

• ท่าทีทางการเงินที่ชัดเจน : ฝ่ายบริหารระบุว่าเชื่อว่าบริษัทสามารถจัดหาเงินทุนเพื่อชดเชยการขาดแคลนเงินทุนในการดำเนินงานจนถึงเดือนพฤศจิกายน 2026 โดยการออกหุ้นกู้และหุ้นสามัญ

ประโยคสุดท้ายนั้นเป็นสะพานเชื่อมระหว่างปัจจัยพื้นฐานและราคาหุ้น เมื่อฝ่ายบริหารระบุว่าการออกหุ้นสามัญเป็นทางเลือกในการระดมทุน ตลาดจะประเมินโอกาสที่จะเกิดการลดสัดส่วนการถือหุ้นสูงขึ้น ดังนั้น ATM จึงกลายเป็นเครื่องมือที่นำไปใช้ได้จริงมากกว่าเป็นเพียงทางเลือกในทางทฤษฎี

นอกจากนี้ บริษัทยังประกาศวงเงินสินเชื่อ 100 ล้านดอลลาร์สหรัฐจาก Trinity Capital ที่เกี่ยวข้องกับการควบรวมกิจการ ซึ่งช่วยอธิบายได้ว่าทำไมฝ่ายบริหารจึงต้องการแหล่งเงินทุนทั้งจากหนี้สินและส่วนทุน แทนที่จะพึ่งพาแหล่งเงินทุนเพียงแหล่งเดียว

นักลงทุนที่ซื้อหุ้นจากตลาดรองไม่ควรมองข้าม

แม้ว่าการจดทะเบียนขายต่อและการเสนอขายหุ้นต่อสาธารณะ (ATM) จะเป็นปัจจัยหลักที่ขับเคลื่อนการรับรู้ด้านอุปทานในระยะสั้น แต่โดยทั่วไปแล้วนักลงทุนจะพิจารณาถึงการสร้างหุ้นเพิ่มเติมที่อาจเกิดขึ้น ซึ่งอาจส่งผลต่อการคาดการณ์จำนวนหุ้นหมุนเวียนได้

การแปลงคลาส B เป็นคลาส A

หุ้นประเภท B สามารถแปลงเป็นหุ้นประเภท A ได้ รวมถึงการแปลงโดยสมัครใจตามดุลยพินิจของผู้ถือหุ้น การแปลงหุ้นอย่างมีนัยสำคัญจะเพิ่มปริมาณหุ้นประเภท A และอาจส่งผลกระทบต่อพลวัตการซื้อขาย แม้ว่าจะไม่เปลี่ยนแปลงมูลค่ากิจการในทางบัญชีก็ตาม

แผนการถือหุ้นและตราสารที่เชื่อมโยงกับหุ้นที่อ้างถึงในเอกสารการยื่น ATM

เอกสารเพิ่มเติมในหนังสือชี้ชวนการเสนอขายหุ้น ATM ระบุประเภทของหุ้นหลายประเภทที่สงวนไว้สำหรับการออกจำหน่าย ณ วันที่ 30 กันยายน 2025 ซึ่งรวมถึงหุ้นที่สงวนไว้ภายใต้แผนจูงใจ และหุ้นที่สงวนไว้สำหรับการออกจำหน่ายที่เกี่ยวข้องกับตัวเลือกเดิม คุณสมบัติการแปลงหนี้ และใบสำคัญแสดงสิทธิ ประเภทของหุ้นเหล่านี้มีความสำคัญเนื่องจากแสดงถึงเส้นทางเชิงโครงสร้าง ไม่ใช่เส้นทางตามดุลยพินิจ สำหรับการเพิ่มจำนวนหุ้นเมื่อเวลาผ่านไป

บุคคลเหล่านี้อาจไม่ใช่ผู้ขายในทันที แต่เป็นส่วนหนึ่งของแบบจำลองอุปทานหุ้นระยะกลางของตลาด

สิ่งที่ต้องจับตาดูต่อไปสำหรับหุ้น ANGX

การวิเคราะห์หุ้น ANGX อย่างมีคุณภาพ จำเป็นต้องแยกแยะสิ่งที่ได้รับอนุญาตออกจากสิ่งที่เกิดขึ้นจริง ตัวชี้วัดต่อไปนี้มีสัญญาณที่ดีที่สุด

1) หลักฐานการใช้งานตู้เอทีเอ็มจริง

ตู้เอทีเอ็มให้ความสามารถในการรองรับการเปลี่ยนแปลง ไม่ใช่ความแน่นอน สิ่งสำคัญคือบริษัทจะเริ่มขายหุ้นหรือไม่ และในอัตราใด บริษัทระบุว่าจะรายงานอย่างน้อยทุกไตรมาสในไตรมาสที่มีการขายหุ้นผ่านตู้เอทีเอ็ม รวมถึงจำนวนหุ้นที่ขายและรายได้สุทธิ การเปิดเผยข้อมูลดังกล่าวเป็นจุดยืนยันการเปลี่ยนแปลงสัดส่วนการถือหุ้น

2) รูปแบบการจัดจำหน่ายที่คงที่ซึ่งเชื่อมโยงกับการขายต่อที่จดทะเบียน

การจดทะเบียนขายต่อทำให้สามารถขายได้ ตลาดมองว่าปริมาณการซื้อขายที่สูงอย่างต่อเนื่องในช่วงที่ราคาลดลง และความล้มเหลวซ้ำแล้วซ้ำเล่าในการรักษาระดับราคาเมื่อราคาดีดตัวขึ้น เป็นโอกาสในการจ่ายเงินปันผล การยื่นเอกสารดังกล่าวแสดงให้เห็นอย่างชัดเจนว่าผู้ถือหุ้นเป็นผู้ควบคุมช่วงเวลาและวิธีการ

3) ความเห็นเกี่ยวกับสภาพคล่องและการพึ่งพาการระดมทุนจากส่วนทุน

คำแถลงของผู้บริหารเกี่ยวกับการระดมทุนผ่านหนี้สินและหุ้นสามัญนั้นชัดเจน การปรับปรุงใดๆ ที่ลดการพึ่งพาการออกหุ้นสามัญมีแนวโน้มที่จะช่วยบรรเทาแรงกดดันจากการลดสัดส่วนการถือหุ้น ในขณะที่การจำกัดสภาพคล่องมีแนวโน้มที่จะเพิ่มโอกาสในการใช้ตู้เอทีเอ็มมากขึ้น

4) เศรษฐศาสตร์สมาชิกและอัตราส่วนการดำเนินงาน

ในท้ายที่สุดแล้ว หุ้นของ Angel Studios จำเป็นต้องมีอัตราส่วนหนี้สินต่อทุนเพื่อลดการพึ่งพาเงินทุน บริษัทเปิดเผยการเติบโตของจำนวนสมาชิกและรายได้เฉลี่ยต่อสมาชิกในช่วงสิบสองเดือนที่ผ่านมาในรายงานประจำไตรมาส นักลงทุนจะจับตาดูว่าการเติบโตของรายได้จะส่งผลให้กำไรดีขึ้นและลดการขาดทุนลงหรือไม่

คำถามที่พบบ่อย (FAQ)

1. ทำไมราคาหุ้น ANGX ถึงลดลง?

หุ้น ANGX กำลังเผชิญแรงกดดันหลักๆ เนื่องจากนักลงทุนกำลังปรับราคาหุ้นโดยคาดการณ์ว่าจะมีหุ้นออกจำหน่ายมากขึ้น บริษัท Angel Studios ได้จดทะเบียนหุ้นจำนวน 10,042,523 หุ้นเพื่อขายคืนให้กับผู้ถือหุ้นเดิม และได้จัดตั้งโครงการขายหุ้นในตลาด (at-the-market program) ซึ่งสามารถออกหุ้นใหม่ได้มากถึง 150 ล้านดอลลาร์สหรัฐ

2. การจดทะเบียนขายต่อจะทำให้สัดส่วนการถือหุ้นของผู้ถือหุ้นเดิมลดลงหรือไม่?

ไม่โดยตรง ในกรณีการจดทะเบียนขายต่อ ผู้ถือหุ้นเดิมจะขายหุ้นของตน และบริษัทจะไม่ได้รับเงินใดๆ จากการขาย ผลกระทบต่อราคาหุ้นเกิดจากแรงขายที่อาจเกิดขึ้น ไม่ใช่จากการออกหุ้นใหม่

3. การเสนอขายหุ้นต่อประชาชนทั่วไป (ATM) จะส่งผลให้สัดส่วนการถือหุ้นของผู้ถือหุ้นเดิมลดลงหรือไม่?

สามารถทำได้ โครงการ ATM เกี่ยวข้องกับการออกหุ้นใหม่เมื่อบริษัทขายหุ้นเข้าสู่ตลาด โครงการนี้มีมูลค่าสูงสุดถึง 150 ล้านดอลลาร์ และบริษัทมีดุลยพินิจว่าจะขายหุ้นหรือไม่ก็ได้

4. สามารถขายหุ้นผ่านตู้ ATM ได้กี่หุ้น?

ขึ้นอยู่กับราคาขาย เอกสารเพิ่มเติมในหนังสือชี้ชวนระบุสมมติฐานโดยประมาณว่าจะมีหุ้นประมาณ 33,482,142 หุ้น ในราคาหุ้นละ 4.48 ดอลลาร์ ซึ่งจะทำให้ได้เงินทุนรวม 150 ล้านดอลลาร์ แต่ยอดขายจริงจะเกิดขึ้นในช่วงเวลาต่างๆ ในราคาที่แตกต่างกันไป

5. หุ้นของ Angel Studios เริ่มซื้อขายในชื่อย่อ ANGX เมื่อใด?

หุ้นสามัญของบริษัทเริ่มซื้อขายในตลาดหลักทรัพย์นิวยอร์ก (NYSE) ภายใต้สัญลักษณ์ ANGX เมื่อวันที่ 11 กันยายน 2025

สรุป

หุ้น ANGX อ่อนตัวลงเนื่องจากตลาดกำลังประเมินราคาโดยคำนึงถึงปริมาณหุ้นที่จะออกจำหน่ายที่มากขึ้นและคาดเดาได้ยากขึ้น การจดทะเบียนขายต่อทำให้ผู้ถือหุ้นเดิมสามารถขายหุ้นได้มากถึง 10,042,523 หุ้น และกลไก ATM ทำให้บริษัทมีศักยภาพในการออกหุ้นใหม่ได้มากถึง 150 ล้านดอลลาร์สหรัฐฯ ในอนาคต กลไกเหล่านี้รวมกันเพิ่มโอกาสที่จะเกิดแรงขายในระยะสั้นและการลดมูลค่าหุ้นในระยะกลาง ซึ่งโดยทั่วไปจะทำให้มูลค่าหุ้นลดลงจนกว่าตลาดจะสามารถประเมินได้ว่าจะมีหุ้นออกจำหน่ายจริงมากน้อยเพียงใด

สำหรับหุ้นของ Angel Studios ข้อมูลสำคัญลำดับถัดไปคือข้อมูลด้านการดำเนินงานและกลไก ได้แก่ การใช้งานตู้เอทีเอ็ม การขายต่อจะมีความต่อเนื่องหรือไม่ และธุรกิจจะลดการขาดทุนลงได้มากพอที่จะลดการพึ่งพาการออกหุ้นสามัญหรือไม่

เอกสารที่ยื่นต่อทางการได้ระบุเครื่องมือต่างๆ ไว้แล้ว ราคาหุ้นจะขึ้นอยู่กับว่ามีการใช้เครื่องมือเหล่านั้นอย่างจริงจังแค่ไหน และการสร้างกระแสเงินสดพื้นฐานจะทำให้เครื่องมือเหล่านั้นไม่จำเป็นในที่สุดหรือไม่

ข้อสงวนสิทธิ์: เนื้อหานี้จัดทำขึ้นเพื่อเป็นข้อมูลทั่วไปเท่านั้น และไม่ได้มีเจตนาให้เป็น (และไม่ควรพิจารณาว่าเป็น) คำแนะนำทางการเงิน การลงทุน หรือคำแนะนำอื่นใดที่ควรนำไปใช้เป็นหลักในการตัดสินใจ ความเห็นใดๆ ที่ปรากฏในเนื้อหานี้ไม่ได้เป็นการแนะนำจาก EBC หรือผู้เขียนว่าการลงทุน หลักทรัพย์ ธุรกรรม หรือกลยุทธ์การลงทุนใดๆ เหมาะสมสำหรับบุคคลใดบุคคลหนึ่งโดยเฉพาะ