Дата публикации: 2026-04-01
Компании, которые в 2025 году поглощали расходы от пошлин, теперь переложили их на потребителей, повышая повседневные цены.
Верховный суд США в начале 2026 года отменил крупную категорию пошлин, но вскоре появились новые сборы, что сохраняет торговую политику в состоянии нестабильности.
Фондовые рынки остаются нестабильными, при этом американские акции отстают от мировых аналогов с наибольшим за десятилетия разрывом.
США и Индия заключили временное торговое соглашение, существенно снизив взаимные пошлины, что принесло раннее облегчение компаниям в обеих странах.
Пошлины и инфляция вновь вышли на передний план рыночных дискуссий 2026 года, имея последствия, выходящие за рамки политических дебатов.
Пошлины повышают издержки в отдельных сегментах экономики, тогда как их влияние на фондовые рынки распределяется по секторам неравномерно. Соглашение по пошлинам между Индией и США также привело к заметному сдвигу в динамике глобальных цепочек поставок.
По состоянию на март 2026 года Penn Wharton оценивает среднюю эффективную ставку пошлин США в 10.3% по состоянию на январь 2026 года, по сравнению с примерно 2.2% в начале 2025 года — уровнем, не наблюдавшимся десятилетиями.
Эффективная ставка пошлин США резко росла в 2025 году и в начале 2026 года, прежде чем решение Верховного суда от 20 февраля 2026 года отменило все пошлины, введённые в соответствии с Законом об международных чрезвычайных экономических полномочиях (IEEPA).
После этого решения администрация действовала быстро, чтобы сохранить торговое давление. Президент Трамп в тот же день ввёл новую глобальную базовую пошлину в размере 10% в соответствии с Разделом 122 Закона о торговле 1974 года, а на следующий день повысил её до установленного законом максимума в 15%.
В результате торговая среда остаётся значительно более дорогой, чем в любые периоды недавней памяти, даже с учётом вмешательства суда.
| Показатель | Последнее значение | Почему это важно |
|---|---|---|
| Эффективная ставка пошлин США по состоянию на январь 2026 года | 10.3% (Penn Wharton) | Показывает, насколько резко выросли торговые издержки по сравнению с началом 2025 года. |
| Глобальная базовая пошлина по Разделу 122 (после решения суда) | 15% | Подтверждает, что давление пошлин осталось высоким даже после отмены IEEPA. |
| Средняя сумма расходов домохозяйства на пошлины в 2026 году | $570 to $600 (Yale Budget Lab / Tax Foundation, март 2026) | Указывает на прямое финансовое бремя для потребителей. |
| Оценочный диапазон потерь домохозяйств в случае продления Раздела 122 | $770 to $940 (Yale Budget Lab) | Указывает на значительно худший сценарий, если 150-дневная пошлина станет постоянной. |
| Проникновение пошлин на импортные основные товары в цены | Резко растёт к середине 2026 года | Подтверждает, что стоимость пошлин переходит в потребительские цены. |
Воздействие пошлин на потребителей не является одинаковым во всех секторах. Наиболее уязвимые секторы включают:
Продукты питания:
