Publicado em: 2026-03-05
A Costco divulga os resultados do 2º trimestre fiscal de 2026 hoje, 5 de março de 2026, e a ação está precificada para um movimento relevante. A COST foi negociada por volta de $1,006.74, com um valor de mercado de quase $398 bilhões, e passou as últimas semanas mantendo-se próxima do nível de $1,000.
O foco do mercado também está incomumente estreito porque os resultados da Costco vieram com uma nova leitura da demanda por meio do comunicado de vendas de fevereiro. As atualizações mensais de vendas da Costco frequentemente impactam significativamente a ação, e hoje os investidores têm duas oportunidades para reavaliar o momentum antes do início da teleconferência.
Portanto, o que moverá a ação da COST após os resultados não é apenas um pequeno "beat" de EPS por si só. A COST reagirá dependendo se a administração confirmar que as vendas comparáveis se mantêm, a economia das associações permanece forte e as margens permanecem estáveis. A empresa está simultaneamente investindo em salários de funcionários, fulfillment digital e na construção de novos depósitos.
O calendário de investidores da Costco mostra dois horários-chave para 5 de março:
| Evento | Horário do Pacífico (EUA) | Horário do Leste (EUA) |
|---|---|---|
| Divulgação de resultados + vendas de fevereiro | 1:15 PM PT | 4:15 PM ET |
| Webcast da teleconferência de resultados | 2:00 PM PT | 5:00 PM ET |
Os horários acima são da página oficial de eventos da Costco.
As estimativas da Street giram em torno de $4.53 a $4.55 em EPS sobre aproximadamente $69.3 bilhões de receita para o trimestre.
| Métrica | Estimado (Q2 FY2026) | Reportado (Q2 FY2025) |
|---|---|---|
| Receita | ~$69.29B | $63.72B |
| EPS | ~$4.53–$4.55 | $4.02 |
Uma maneira direta de enquadrar a situação é comparar as expectativas atuais com o mesmo trimestre do ano passado.
Naquele trimestre, a Costco reportou receita de $63.72 bilhões e lucro por ação (EPS) de $4.02. Naquele período, a empresa observou que custos mais altos e pressões cambiais contribuíram para o desempenho dos lucros.
O relatório mensal mais recente da Costco (mês varejista de janeiro) mostrou vendas líquidas de $21.33 bilhões, alta de 9.3% ano a ano, e vendas comparáveis totais da empresa de 7.1% para as quatro semanas encerradas em 1º de fevereiro de 2026.
As vendas comparáveis habilitadas digitalmente foram particularmente robustas, atingindo 34.4% durante o mesmo período de quatro semanas.
Se o comunicado de vendas de fevereiro mostrar uma desaceleração clara nas vendas comparáveis ou no crescimento digital, a ação da COST pode cair mesmo antes da fala da administração. Se fevereiro mostrar outro resultado estável de vendas comparáveis, pode reduzir o risco de baixa em torno da teleconferência porque apoia o ciclo "associações mais tráfego".
No primeiro trimestre do ano fiscal, a Costco reportou taxas de associação de $1.329 bilhões, um aumento em relação a $1.166 bilhões no mesmo período do ano passado.
A administração também observou uma leve queda nas taxas de renovação, já que os associados que se inscreveram digitalmente tendem a renovar em taxas mais baixas do que os que se inscreveram nas lojas. Eles indicaram que as taxas de renovação podem continuar a diminuir ligeiramente nos próximos trimestres.
Essa combinação faz com que o comentário sobre associação do Q2 seja um fator que pode movimentar a ação, mesmo que os números principais do varejo pareçam bons.
Quando uma ação é negociada como um item básico premium, os investidores costumam aceitar uma normalização modesta das vendas comparáveis, mas não aceitam ambiguidade em relação à retenção de associados, à estrutura de margens ou ao aumento gradual de custos.
É por isso que a ação da COST tende a reagir mais a indicações prospectivas do que ao número de EPS em si.
O sucesso da Costco depende inteiramente do fluxo de clientes em suas lojas e do tamanho das cestas de compras. Quando as vendas comparáveis estão fortes, a Costco consegue alavancar melhor seus custos, o que tende a elevar as expectativas de lucro.
Os dados mais recentes e tangíveis disponíveis para os investidores são a atualização de vendas de janeiro. A Costco reportou $21.33 bilhões em vendas líquidas nas quatro semanas encerradas em 1º de fevereiro de 2026, alta de 9.3% ano a ano, e as vendas comparáveis totais da empresa subiram 7.1% nessas quatro semanas.
Esse comunicado também indicou que as vendas digitais comparáveis aumentaram 34.4% no mesmo período de quatro semanas, corroborando a ideia de que o canal online da Costco está se tornando um contribuinte mais significativo para o crescimento.
O modelo de associação da Costco é o motivo pelo qual os investidores tratam o negócio como mais estável do que a maioria dos varejistas. A receita de associações é receita de alta margem que não exige que a Costco venda mais produtos físicos para aumentar o lucro.
No relatório anual fiscal de 2025 da Costco, a empresa informou:
A receita de taxas de associação aumentou 10% para $5.323 bilhões.
As taxas de renovação foram de 92.3% nos EUA e Canadá e 89.8% mundialmente ao final do exercício fiscal de 2025.
A Costco anunciou um aumento nas taxas de associação anuais nos EUA e Canadá, com vigência em 1º de setembro de 2024. A empresa declarou que esse aumento nas taxas respondeu por aproximadamente 40% do crescimento da receita de associações durante o exercício fiscal de 2025.
A página de atendimento ao cliente da Costco observa oficialmente a mudança nas taxas, com a associação Gold Star aumentando de $60 para $65 e a associação Executive subindo de $120 para $130, com vigência em 1º de setembro de 2024.
A Costco opera com um modelo varejista de margem deliberadamente baixa, o que significa que pequenas mudanças na margem bruta podem impactar significativamente seu EPS.
No relatório anual fiscal de 2025, a Costco reportou uma porcentagem de margem bruta de 11.12%, um aumento em relação a 10.92% em 2024. A empresa também observou que variações na mistura de gasolina podem pressionar a porcentagem da margem bruta mesmo quando as vendas líquidas aumentam.
A Costco também destacou que a gasolina frequentemente tem uma taxa de margem bruta menor que o resto do negócio, portanto uma mudança na penetração da gasolina pode alterar o quadro das margens mesmo quando o cenário com os clientes é bom.
A Costco frequentemente não fornece orientação da mesma forma que uma empresa de software, mas o tom da administração ainda serve como orientação para o mercado.
Os investidores vão focar em:
Como a administração descreve a inflação, os preços e o consumidor.
Como a Costco planeja manter a liderança em valor sem sacrificar muita margem.
Quaisquer atualizações sobre planos de expansão de lojas, pois novas unidades são um motor de vendas de longo prazo.
Para contextualizar a escala, conforme a divulgação de vendas de janeiro, a Costco informou operar 924 armazéns: 634 nos EUA e Porto Rico, 114 no Canadá, e os demais em outras regiões.
Os mercados de opções sugerem um movimento limitado para empresas com resultados de alto beta, o que se alinha ao perfil típico da Costco.
OptionSlam indica:
Movimento implícito (semanal): 3.43% (expira em 6 de março de 2026)
Movimento implícito (mensal): 5.10% (expira em 20 de março de 2026)
Usando a COST por volta de $1,006.74, um movimento implícito de 3.43% sugere uma faixa após os resultados de aproximadamente $972 a $1,041.
Antes dos números saírem, é útil saber o que o mercado já precificou.
A COST subiu de $986.74 ao fechamento de 26 de fevereiro para $1,006.74 ao fechamento de 4 de março, refletindo um ganho de aproximadamente 2.03%.
Esse movimento indica que o mercado adotou, de maneira geral, uma perspectiva ligeiramente otimista na preparação para os resultados, apesar de as flutuações diárias permanecerem ativas em torno da marca de $1,000.
No último mês, o preço da ação da Costco subiu de $978.35 em 4 de fevereiro para $1,006.74 em 4 de março, resultando em uma alta de aproximadamente 2,90%.
Não é uma alta explosiva, mas mantém a ação próxima ao limite superior de sua faixa recente, o que pode elevar o patamar exigido pela orientação.
Nos últimos seis meses, o retorno de preço total da Costco foi de aproximadamente 4%.
Em resumo, a ação COST não teve bom desempenho nesse período, apesar de continuar cara com base em múltiplos de lucro, o que ressalta a importância do tom desta noite.
A Costco publicará os resultados do Q2 e os resultados de vendas de fevereiro às 1:15 p.m. PT e realizará sua teleconferência de resultados às 2:00 p.m. PT.
O EPS projetado está estimado entre $4.53 e $4.55, com receita esperada de aproximadamente $69.3 bilhões para o Q2 fiscal de 2026.
A Costco pode registrar receita maior e ainda assim cair se as margens enfraquecerem, as tendências de associação decepcionarem, ou se a administração demonstrar cautela quanto a custos, câmbio ou demanda do consumidor.
OptionSlam mostra um movimento implícito semanal de cerca de 3,43% até o vencimento de 6 de março. Com a COST perto de $1,006, isso aponta para uma faixa de aproximadamente $972 a $1,041, embora um tom de orientação mais forte possa levar o movimento além dos níveis implícitos.
Em conclusão, os Costco Earnings hoje serão avaliados pelo momento da demanda e pela durabilidade da base de associados.
Os resultados de vendas de fevereiro fornecerão o primeiro sinal sobre vendas comparáveis e crescimento digital, enquanto o comunicado de resultados e a teleconferência decidirão se a receita de taxas de associação, as taxas de renovação e as margens estão se comportando de forma a sustentar a avaliação premium da Costco.
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